创业资金：从何处获得资金及注意事项

2.初创企业从哪里获得资金？

既然我们已经知道需要多少资金，就需要找到合适的资金来源。

在大师班的第二部分，我们确定并讨论了 9种初创企业资金来源：

1. 个人储蓄
2. 企业本身
3. 朋友和家人
4. 政府补贴和赠款
5. 孵化器和加速器
6. 银行贷款
7. 可兑换票据
8. 风险股权
9. 风险债务

要为自己的企业做出正确的决定，首先要了解各种选择，如果您正在寻找不同选择的指南，我们在这里为您提供。

A.资金来源快速指南

利用这些问题找到适合您的初创企业的潜在资金来源。

当谈及你的初创企业时，你是否会想到早期阶段、构思阶段或收入前期这些词？

• 您是在考虑投资自己的积蓄，还是在与亲朋好友商量？
• 或者，您是否希望获得小额外部投资，并通过加入加速器或孵化器获得生态系统和建议？
• 或者，您想让一位经验丰富的投资者成为您的股东吗？
• 也许，在这样做的同时，您想考虑一下种子投资中常用的工具之一--可转换债券？

您是否正在开发一项新技术或考虑启动一个新的创新项目？

• 您是否考虑过申请政府补助金作为支持您计划的廉价资金来源？

您是否已从创收前的阶段中挣扎出来，正在寻找现金来扩大业务规模？

• 您是否考虑过保留所有股权，并通过自力更生达到顶峰？
• 或者，您是否准备将外部投资者纳入您的股东结构？

现金流转正是否指日可待？您是否需要任何设备投资？

• 您是否已经与当地的银行进行过沟通？你知道政府有支持银行向初创企业贷款的计划吗？

或者，您刚刚进行了一轮风险投资，在进行下一次筹资之前，您是否正在寻找一些额外的现金？

• 您为什么不考虑一下 Uber、Airbnb 和许多其他公司的做法，将风险债务作为您两轮融资之间的桥梁呢？

请阅读关于资金来源的大师班第二部分，了解所有详情。

B.何时筹集风险投资资金

在回答上述问题时，您可能最终会寻找 VC 投资。

风险投资公司是初创企业生态系统中非常重要的一部分，因为他们提供了大部分投资资金，但他们也经常被误解。

为了了解这条路是否适合您的初创企业，请阅读我们的大师班第三部分"何时筹集风险投资（以及何时不筹集）"中有关风险投资的内容。

总之，了解风险投资公司最重要的一点是他们在做决定时是如何受到激励的。

风险投资公司管理外部资本，并在很大程度上依赖于其寻找新资本的能力。寻找资本的主要驱动因素是基金的整体业绩和寻找高水平交易的能力。

现在的研究表明，作为风险投资人，要想获得良好的回报，就必须高度依赖少数几个大的全垒打。在风险投资中，这通常被称为 "强力定律"，实际上意味着基金的表现取决于少数回报惊人的投资项目。

这对正在寻找资金的初创企业意味着什么？这意味着你现在知道了风险投资人在寻找什么，你可以看看自己是否适合。

以下是一些问题，可指导您评估初创企业如何融入风险投资组合。

您的初创企业是否属于 "潜在大赢家"？

• 您是否拥有 $100 亿的潜在可解决市场？
• 您的企业能否在 7-8 年内达到 +$1 亿美元的年收入？
• 如果是这样，要怎样才能达到目标（地域、垂直行业、市场）？

您的业务是否具有极高的可扩展性？

• 增加新客户是否会增加您业务的复杂性？
• 向更多客户提供服务的额外成本相对较低吗？
• 您是否有一种产品可以在不同市场 "即插即用"？
• 您是否有准备就绪的产品，而资金是否是阻碍您获得市场份额的主要因素？

您的企业需要规模才能取得成功吗？

• 您是在经营集市、微型交通服务提供商，还是任何其他能从额外规模中获益良多的企业？
• 您的单位经济效益是否高度依赖于正确的比例？
• 或者，您需要在前期投入大量资金，并承诺在未来具有很强的可扩展性？

你介意放弃控制权吗？

• 您认为有风险投资资金的 10% 企业比没有风险投资资金的 80% 企业更好吗？
• 您不介意与专业投资者打交道并向他们汇报吗？

您准备好在未来 5-10 年内出售或上市了吗？

• 您准备好开始计时，为在风险投资期限内退出企业做好准备了吗？
• 你介意经营一家上市公司，接受公众的监督吗？
• 或者，您是否愿意在某个时候出售给其他行业参与者或金融赞助商？
• 您是否介意在退出决定中拥有有限的影响力？

如果您的初创企业不符合这些标准，也不用担心。还有其他方法可以创建一个伟大的企业。你听说过引导式创业吗？如果没有，请查看我们的大师班第三部分的最后一节。

C.如何分割初创企业股权

在为初创企业筹集资金之前，必须先把自己的事情处理好。

其中一个关键部分是决定如何在创始人、员工和顾问之间分配股权。

如需详细了解如何以正确的方式分割股权，请参阅我们的大师班第四部分"如何以正确的方式分割初创公司股权"。

除了决定向谁分配多少资金外，以正确的方式分配资金也非常重要，这样才能在出现不如预期的情况时保护自己和企业。

这对投资者也非常重要，因为他们将成为您企业的共同所有者。因此，不保护您的企业也就意味着不保护您的投资者。

在与投资者会面之前，您可以参考以下建议。

分配之前先思考

您是否相信顾问/雇员/联合创始人能够兑现承诺？

• 您是否与以前的雇主/雇员/合作伙伴谈过？
• 你看过以前的项目吗？
• 您是否有足够的时间来真正评估交付能力？

您对未来的合作有类似的看法吗？

• 你们的优先事项和目标相似吗？
• 从中期来看会发生什么，您认为两者都能发挥作用吗？

反向归属工作

创始人通常会在创业初期获得股权，但如果创业失败，其中一位联合创始人离开了，该怎么办？

你还在起步阶段，现在你有了这个创始人，有了对企业的控制权。

这就是反向归属的原理，即股权赠与的条件是创始人继续留任。否则，部分股权将返还给公司。

建立良好的公司治理

如果您和联合创始人意见相左，该怎么办？

谁来打破平局？或者你只是拥有更多的投票权？这些都是需要考虑的问题。

解决这些问题的方法之一是建立一个良好的董事会，让董事会参与最重要的决策。

控制股份的拥有者

出让大量股权的主要风险之一是可能落入坏人之手。

您可以使用 "优先拒绝权 "或 "一揽子转让限制 "来保护自己，后者允许您优先购买股票或完全限制出售股票。

为员工制定正确的股权激励计划

初创企业是一种高风险的行业，它们会吸引特定形式的员工。奖励这种员工的重要方法之一就是股权激励计划。

投资者会要求你保留足够的股权（可能从你的所有权中扣除），以奖励和吸引必要的人才来创建你的企业。

阅读股票和期权的区别，并考虑当地的习惯。

在制定股权激励计划时，请注意以下提示：

• 了解员工需求:并非所有市场或员工都有相同的股权偏好。了解需求并进行调整。
• 员工谈话:永远不要忘记，不同公司和行业的员工都会谈论他们的薪酬。尽量贴近市场标准。
• 透明:股权并不总是像看起来那么简单。确保对员工透明，让他们了解股权的真正价值和必要时的不利之处。

D.了解不同的初创企业融资轮次

为初创企业争取投资的另一个重要方面是了解自己目前所处的融资阶段。因为一个人不是简单地加一次油。

每个阶段都有不同的挑战和需求，也有不同的进度要求。

请阅读我们的大师班第五部分"初创企业融资回合：从种子期到 IPO 的终极指南"。

为了了解自己所处的位置，您可以问自己以下问题：

• 您是否刚刚创建了商业计划或技术构想，并正在寻求资金来构建 MVP？

-> 播种前/播种

• 您是否刚刚推出了您的 MVP，并看到了第一批客户的出现？你现在是否正在为你的第一批关键员工寻找资金，以真正开发你的初始产品并证明你的产品适合市场？

-> 种子

• 您是否刚刚弄清自己的产品是否适合市场，开发出可扩展、可重复的产品，并为创造销售规模奠定了基础？那么，是时候为您的增长注入超级动力了。

-> A 系列

• 您是否正处于疯狂增长期，无法满足产生的需求？

-> B 系列

• 您是否正在经营一家估值为 $1 亿美元或更高的初创企业，并已实现数年的强劲增长？但您还没准备好上市，需要更多时间来调整业务？

-> C 系列或更多

• 您和您的投资者准备好出售股票了吗？公司的报告和管理结构是否已经到位，是否能够完成上市公司的使命？

-> IPO

E.最后但并非最不重要的一点：选择合适的投资者

现在，您已经对初创企业需要多少资金有了一个很好的概念，知道您想使用哪些资金来源，并了解您正在寻找哪一轮融资，现在是时候讨论如何找到这些难以捉摸的投资者了。以及如何找到正确的投资者。

有关如何寻找和选择合适投资者的详细实用概述，请参阅我们的大师班第六部分"如何寻找合适的投资者"。

首先，筹集资金有两个不同的阶段。网络模式和筹资模式。

为什么要这样区分？

如果你从事过筹资工作，你就会证明：它主导着一切。从你醒来到上床睡觉，筹款始终是你的头等大事。它让人无可救药地分心，这就是为什么你应该把它限制在尽可能短的时间内。进去，拿钱，出来。

但是，这并不意味着你应该停止与新朋友交谈，停止在非常非正式的场合与投资者会面。因此，这就是网络模式。但是，当你进入一个房间向投资人推介你的初创企业时，你就进入了筹资模式。要小心，投资者喜欢把你拖入筹资模式，因为这为他们提供了一个抢先投资你的机会。

一旦决定采用筹款模式，就必须开展调查研究，并做到有条不紊。

对我们来说，有两个关键步骤。

首先，创建一个列表

首先从以下资源中收集一份清单：

• 网络:询问同行企业家和业内人士（他们可能有一份名单）。
• 孵化器和加速器:如果您是其中一员，请不要忘记利用您的参与。如果没有，问问也无妨。
• 政府机构:在许多国家，政府都设立了专门帮助创业者的机构。他们一般都有此类信息。
• 大学:联系校友网络、创业支持团体和大学教职员工，寻找线索。
• 目录:大型目录，如 CrunchBase 和 天使列表 是一个很好的资源。
• LinkedIn:确定并联系高净值个人和投资者。不要忘记搜索 "投资者"、"风险投资"、"天使"、"董事会成员 "等关键词。

在创建这份清单时，尽量做到完整，同时也不要做无谓的工作。如果一个名字从一开始就没有任何意义，那就不要写。

提示：不要低估利用网络所能带来的好处。

现在筛选您的列表

现在您有了这份庞大的名单，您需要将其缩小到成功概率最高的投资者。

要做到这一点，有三个关键标准：

• 投资者对您的公司感兴趣吗？
• 投资者能否投资贵公司？
• 贵公司对投资者感兴趣吗？

请阅读初创企业融资大师班第六部分，了解如何判断这三个非常重要的问题的步骤和实用技巧。

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3.如何进行成功的投资推介？

一旦您锁定了希望投资初创企业的投资者，就该说服他们了。

一切都要从创造正确的音调开始。

在大师班第七部分"如何制作完美的 Pitch Deck" 中，我们将以 Airbnb 为例，详细讨论如何制作完美的 Pitch。

总之，我们要给出以下提示。

A.了解受众

您的受众非常特殊，您应该了解他们的特点：

• 他们听你演讲的时间有限
• 他们每天都要看几个投球
• 他们通过寻找成功企业的蛛丝马迹来寻找机会（投资者心态）

为了取得成功，你需要简明扼要地提供这些线索。

B.了解推销的目的

在制作您的推介时，千万不要忘记您要做什么。您要说服投资者投资您的企业。

投资初创企业是一项风险很大的业务，大多数投资者严重依赖于有限的大赢家。大获全胜，正是投资者所追求的。你需要展示如何成为下一个 10 倍投资。

pitch deck 是您用来说服投资者的最重要文件之一，但它也不是唯一的文件。请避免包含所有可能的细节和指标。这样做的目的是让投资者感到兴奋，并为更详细的讨论做好准备。

C.主要项目包括

为了说服投资者，您需要让他们相信以下关键事项：

• 市场机遇
• 执行能力
• 可扩展性
• 竞争优势
• 积极势头

市场机遇

任何公司的上限都是其可寻址市场。因此，要让投资者相信你的企业有潜力，你首先要让他们相信你的产品有市场。

好的市场机遇通常是以下因素的综合体现：

• 需要解决的相关问题
• 无法提供正确解决方案的现有产品/公司
• 实现新解决方案的时机组件（法规、客户行为等）

执行能力

一旦您确定存在一个有吸引力的市场机会，问题就来了，您是否是胜任这项工作的合适团队。

投资者正在寻找能够执行的团队。

事实上，很多投资者宁愿投资一个执行 B 类产品的 A 类团队，也不愿意反过来（相信 A 类团队最终会转向正确的产品）。

可扩展性

如果市场机会存在，你也需要有能力为其服务。

以可扩展的方式获取、发展和服务客户的能力至关重要。

因此，您的推介应尽可能多地证明您的企业是可扩展的。无论是产品还是商业模式。

竞争优势

任何好的市场都有许多竞争对手。这就是为什么投资者都在寻找能够长期竞争的初创企业。

突出自己独特的竞争优势，无论是网络效应、难以复制的技术，还是超越他人的能力。

积极势头

最后，投资者希望看到市场和客户认同你的观点。事实上，你正在建立一个能够获胜的企业。

尝试通过实现业务计划、展示产品的积极发展，当然还有客户的吸引力和增长，来展现你的积极势头。

要了解如何利用这些技巧制作自己的完美 Pitch Deck，请参阅我们的大师班第七部分"如何制作完美的 Pitch Deck "。

D.准确把握投资者推介

向投资者推介时，一个好的推介方案很重要，但推介的方式也很重要。

人们根本不善于给予关注，也不善于记忆。

在我们的大师班第八部分"如何通过讲故事吸引投资者的注意并获得资金？"中，您将了解如何使用讲故事的方式吸引投资者的注意，并使您的推介深入人心。

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4.与投资者谈判时应注意什么？

您已经向投资者进行了推介，其中一些人对您很感兴趣。

现在是时候开始讨论条款书了，这是你将要签署的最重要的文件之一。

什么是条款表？

条款书是一份不具约束力的书面文件，包括交易的所有重要条款和条件。它总结了双方在执行法律协议和开始耗时的尽职调查之前所确定的协议要点。

为什么它如此重要？

这份文件可以决定你能在多大程度上享受初创企业的成长，因为它概述了你与投资者交易的关键条款。

作为一名创业者，你要做的是建立一家企业，而不是谈判一份条款协议。

但是，您也希望以最佳条件筹集资金。您不想失去上升空间和控制权，也不想承担不适当的下降风险。

条款书是确保这种情况不会发生的地方，因为它就是要在你和投资者之间划分这种上升空间、控制权和风险。

除了讨论之外，还要了解各种条款和规定，因为对于条款表来说，魔鬼就在细节中。

更糟糕的是，你很可能是第一次就条款书进行谈判，而对方已经做了上百次了。因此，你必须做好准备。

首先，从我们的大师班第九部分"终极条款表指南--所有条款和条件解释"开始，了解所有构件。

技巧和窍门

条款书谈判将是一个充满压力的时期，而且根据你的业务成功与否，你可能会有更多或更少的筹码。

在您做出承诺之前，请认识到谈判是了解风险投资公司真正运作方式的好方法。如果你真的不喜欢这个过程，那么在对该投资者做出长期承诺之前，你应该考虑到这一点。

在谈判条款协议时，请遵循以下提示：

• 聘请一位好律师： 筹集足够的资金来支付律师费，并聘请一家在当地风险投资生态系统中有经验的可靠公司。
• 知道靠什么战斗： 经过风险投资公司与公司之间多年的合同谈判，许多条款已成为标准做法。一名优秀的律师会将你的注意力重新转移到值得争夺的条款上。
• 保持简单： 一份好的合同是双方在任何时候都能充分理解其影响的合同。对条款或复杂到无可救药的交易，要坚决反对。

值得争论的条款如下：

• 投资规模： 投资规模是交易和未来增长可能性的重要驱动因素之一。
• 估价： 估值直接影响你未来的上升空间。不要为了复杂的交易结构而过分追求估值。你需要确保你和投资者在未来保持完全一致。
• 清算优先权： 在非种子基金交易中，清算优先权为 1x 不参与应该是可以实现的。该条款对您和您的员工的上升空间有重大影响。
• 创始人归属： 风险投资公司有多种方法防止创始人离职。其中之一就是回购，这对你来说肯定比反向归属更有吸引力。
• 防稀释： 当然也会包括某种形式的反稀释，但全轮或全轮反稀释之间有很大区别。 加权平均.反击完全棘轮或限制受保护的投资额。反稀释与估值直接相关。你对估值的要求越高，投资者对反稀释的要求就越高。
• 赎回权： 要奋力反击，因为他们可能是您企业的定时炸弹。如果您确实需要让他们进来，请确保条件给您足够的时间，并尽量限制数量。

可能没有商量余地的条款如下：

• 优先购买权和共同销售权： 确保以符合标准做法的形式起草权利。
• 优先认股权和按比例认股权： 这些权利可能会限制您引入其他投资者的能力。
• 董事会治理： 一个好的董事会不仅仅是你和投资者之间争夺控制权的斗争。完善董事会结构，吸收经验丰富的人士加入，你的董事会就有可能成为宝贵的建议来源。
• 表决权： 了解投票权的实际影响，以及投资者为何希望纳入投票权。向其他投资组合公司了解投票权的内容和使用方式。在这方面，经验丰富的律师可以真正发挥增值作用。

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BOOM！💥 你已经准备好像专家一样筹集资金了。

要详细了解其中一个主题，请查看下面相应的主题：

1. 您的初创企业跑道应多长？
2. 9个初创企业资金来源：从哪里以及如何为您的初创企业获取资金？
3. 何时筹集风险投资（以及何时不筹集）。
4. 如何以正确的方式分割初创公司股权。
5. 初创企业融资回合：从种子期到 IPO 的终极指南</u
6. 如何找到合适的投资者。
7. 如何制作完美的 Pitch Deck
8. 如何完成投资者推介并获得资金？
9. 终极条款表指南--所有条款和条件解释。

祝你好运👊

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