Financiación de startups: Dónde conseguirla y en qué fijarse

Masterclass sobre financiación de startups: Décima parte

financiación de startups en manos
Fotógrafo: Alexander Mils

¿Cómo puedes hacer las inversiones necesarias para crear tu empresa sin tener dinero en el banco en este momento? En pocas palabras, la financiación inicial es la respuesta.

En este post, resumiremos dónde conseguir financiación para startups y en qué fijarse respondiendo a las cuatro preguntas clave siguientes:

  1. ¿Por qué es tan importante la financiación de las startups?
  2. ¿Dónde puedes conseguir financiación para tu startup?
  3. ¿Cómo presentar con éxito una propuesta de inversión?
  4. ¿Qué hay que tener en cuenta al negociar con un inversor?

Este artículo es la décima parte de una nueva serie de clases magistrales sobre financiación de empresas emergentes. La financiación es el combustible con el que funcionan todas las empresas. Conocer los entresijos de la financiación es, por tanto, esencial si quieres que tu startup tenga éxito. Hemos buscado una guía compacta pero completa sobre financiación de startups y no la hemos encontrado por ninguna parte, así que hemos decidido crearla nosotros mismos. Ésta es esa guía esencial.

Te lo traemos en colaboración con la mayor aceleradora de startups y escalabilidad de Bélgica Start it @KBC, que apoya y promueve a más de 1.000 emprendedores con ideas innovadoras y modelos de negocio escalables.

- Jeroen Corthout, Cofundador Salesflare, un CRM de ventas fácil de usar para pequeñas empresas B2B.

 

Para los que no estén familiarizados con la serie Masterclass, a continuación se ofrece un resumen de todas las partes anteriores:

  1. ¿Cuánto tiempo debe durar tu Startup Runway?
  2. 9 Fuentes de Financiación para Startups: Dónde y cómo conseguir financiación para tu startup?
  3. Cuándo recaudar dinero de capital riesgo (y cuándo no)
  4. Cómo dividir el capital de una startup de la forma correcta
  5. Rondas de financiación de startups: The Ultimate Guide from Pre-Seed to IPO
  6. Cómo encontrar a los inversores adecuados
  7. Cómo hacer el Pitch Deck perfecto
  8. ¿Cómo dar en el clavo en tu presentación a los inversores y conseguir financiación?
  9. La Guía Definitiva de las Hojas de Condiciones: todos los términos y cláusulas explicados
obtener Salesflare CRM

1. ¿Por qué es tan importante la financiación de las startups?

Crear una empresa es difícil y a menudo requiere mucha inversión.

Al principio, necesitas construir un MVP basado en tu idea original y encontrar tus primeros clientes, lo que puede requerir que contrates a tus primeros desarrolladores.

Más adelante, cuando el producto encaje perfectamente en el mercado, es posible que haya que crear una organización de ventas para aprovechar la oportunidad de mercado. Y no nos olvidemos de los costes de infraestructura, desarrollo y marketing.

Todo esto hay que pagarlo antes de obtener beneficios.

De hecho, a lo largo de todo el ciclo de vida de una empresa, es necesario realizar inversiones hoy para obtener beneficios mañana. Sin ellas, su empresa no puede crecer. Las inversiones son el combustible de su empresa.

En algún momento, serás lo suficientemente rentable como para ahorrar suficientes reservas de efectivo para poder pagar esas inversiones, pero no desde el principio.

De hecho, no tener acceso al efectivo necesario es conocido como una de las razones clave por las que las startups fracasan.

La financiación de startups es la herramienta que te permite salvar esa distancia entre inversiones y rentabilidad y conseguir las reservas de efectivo necesarias. Por eso es tan importante.

A. ¿Cuáles son las razones equivocadas para buscar financiación para una nueva empresa?

En resumen, si puede maximizar el potencial de su empresa sin recurrir nunca a financiación externa, entonces debería hacerlo.

Las startups y sus inversores se han hecho populares en la cultura moderna. Gran parte de ello son los anuncios públicos de acuerdos con valoraciones elevadas. Hacen volar la imaginación de todo emprendedor y suelen considerarse una medida del éxito.

Convencer a los inversores de que crean en tu idea y en tu capacidad de ejecución es sin duda un hito, pero no es una medida del éxito empresarial.

La verdadera medida del éxito es el valor de su participación en el negocio, el éxito de sus clientes y el impacto en sus empleados.

Cada vez que obtiene financiación externa, está vendiendo una parte de la empresa (fondos propios) o realizando gastos financieros adicionales (deuda) para atender sus necesidades actuales.

No se deje engañar por el anuncio de rondas de financiación de startups. Con este tipo de acuerdos, el diablo está en los detalles (los términos y cláusulas).

Considere la financiación como si fuera una herramienta. Es una de las muchas herramientas que puedes necesitar para maximizar el potencial de tu empresa.

B. Sepa cuánta financiación necesita

Una vez que haya decidido que necesita financiación, es muy importante que decida cuánto necesita.

Este proceso también se conoce como el cálculo de su pista de despegue. Para obtener información detallada sobre cómo calcular la pista de aterrizaje, echa un vistazo a la primera parte de nuestra Masterclass, "¿Cuánto tiempo debe durar la pista de aterrizaje de tu startup?".

Calcula tu margen de arranque

Como empresa emergente, a menudo te quedas sin dinero. Es clave entender qué significa esto exactamente. Una semana o doce meses... ¿cuánto tiempo puedes seguir trabajando para alcanzar tus objetivos sin tener problemas para pagar las facturas?

Para calcularlo, debe conocer bien sus gastos mensuales en efectivo y el saldo restante de su cuenta.

En el mejor de los casos, también seguirá haciendo crecer su negocio, lo que probablemente signifique que tendrá que realizar incluso gastos adicionales. Asegúrese de incluirlos al calcular su pista de aterrizaje.

Ahora que tiene una idea de cuánto tiempo puede continuar, es el momento de echar un vistazo a cuánto tiempo debe ampliar esta pista de aterrizaje mediante la obtención de financiación inicial.

Ampliación de la pista

Decidir cuánto tiempo prolongar la pista de aterrizaje es decidir cuánta financiación recaudar y, en esencia, se trata de un acto de equilibrio entre dos factores clave.

Por un lado, no querrá reunir demasiado capital demasiado pronto, ya que su empresa debería mejorar en un futuro próximo. Esto significa que, si todo va bien, más adelante podrá obtener financiación en mejores condiciones o, incluso mejor, puede que no tenga que volver a obtener financiación.

Por otro lado, cada vez que necesitas conseguir financiación para tu startup, hay muchas posibilidades de que no salga como habías planeado. O bien no hay suficiente interés en tu negocio o está tardando demasiado. Si no consigues suficiente capital ahora, no hay garantía de que puedas hacerlo en el futuro. Además, es posible que su empresa atraviese una mala racha o que en ese momento se retrase en su planificación.

Si nos obligas a hacerte una recomendación, te diríamos que buscaras un plazo de arranque de entre 12 y 18 meses. Por supuesto, también depende en gran medida de lo que puedas conseguir en condiciones decentes.


2. ¿Dónde puedes conseguir financiación para tu startup?

Ahora que tenemos una idea de cuánta financiación necesitamos, tenemos que encontrar la fuente adecuada.

En la Segunda Parte de nuestra Masterclass, hemos identificado y discutido 9 Fuentes de Financiación para Startups:

  1. Ahorro personal
  2. La propia empresa
  3. Amigos y familiares
  4. Subvenciones y ayudas públicas
  5. Incubadoras y aceleradoras
  6. Préstamos bancarios
  7. Pagarés convertibles
  8. Capital riesgo
  9. Deuda de riesgo

Tomar la decisión correcta para su empresa empieza por comprender las opciones, pero si lo que busca es una guía sobre las distintas opciones, aquí le tenemos cubierto.

Papel pintado de neón blanco
Fotógrafo: Austin Chan

 

A. Guía rápida de fuentes de financiación

Utiliza estas preguntas para encontrar una fuente de financiación potencialmente idónea para tu startup.

¿Le vienen a la cabeza las palabras "fase inicial", "fase de idea" o "fase previa a la obtención de ingresos" cuando habla de su empresa?

  • ¿Está pensando en invertir sus propios ahorros o en hablar con amigos y familiares?
  • ¿Y/O buscas una pequeña inversión externa y acceso a un ecosistema y asesoramiento uniéndote a una aceleradora o incubadora?
  • ¿Y/O le gustaría tener como accionista a un inversor con experiencia?
  • ¿Quizás, mientras lo hace, le gustaría considerar uno de los instrumentos comunes utilizados en la inversión semilla, el bono convertible?

¿Está desarrollando una nueva tecnología o pensando en lanzar un nuevo proyecto innovador?

  • ¿Ha pensado en solicitar una subvención pública como fuente barata de fondos para apoyar sus planes?

¿Saliste a toda prisa de la fase previa a la obtención de ingresos y buscas dinero en efectivo para ampliar tu negocio?

  • ¿Has pensado en quedarte con todo el capital y hacer bootstrapping para llegar a la cima?
  • ¿O está preparado para acoger a un inversor externo en su accionariado?

¿Está a la vuelta de la esquina obtener un flujo de caja positivo, necesita invertir en equipos o busca formas de financiar su capital circulante?

  • ¿Ha hablado ya con alguno de sus bancos locales? ¿Sabías que existen programas gubernamentales que ayudan a los bancos a conceder préstamos a las empresas de nueva creación?

¿O acaba de conseguir una ronda de capital riesgo y está buscando algo de dinero extra hasta su próxima recaudación de fondos?

  • ¿Por qué no consideras lo que Uber, Airbnb y muchos otros han hecho antes que tú, y asumes deuda de riesgo como puente entre tus rondas de financiación?

Siga leyendo todos los detalles en Segunda parte de nuestra Masterclass sobre fuentes de financiación.

VCs en chalecos Patagonia, tienes que amarlos. - Fuente

 

B. Cuándo recaudar fondos de capital riesgo

Al repasar las preguntas anteriores, puede que acabe buscando una inversión en CV.

Las sociedades de capital riesgo son una parte muy importante del ecosistema de las startups, ya que aportan gran parte del capital invertido, pero también suelen ser malinterpretadas.

Para entender si esta es la ruta correcta para tu startup, lee sobre Capital Riesgo en la Parte Tres de nuestra Masterclass "Cuándo recaudar dinero de capital riesgo (y cuándo no)".

En resumen, lo más importante que hay que entender sobre los CR es cómo se les incentiva a la hora de tomar una decisión.

Las sociedades de capital riesgo gestionan el capital externo y dependen en gran medida de su capacidad para obtener nuevo capital. Los factores clave en la captación de capital son el rendimiento global del fondo y la capacidad de conseguir operaciones de alto nivel.

Ahora bien, los estudios demuestran que, para obtener buenos rendimientos como inversor de capital riesgo, se depende en gran medida de unos pocos grandes jonrones. Lo que a menudo se conoce como la ley de la potencia en la inversión en capital riesgo significa que el rendimiento del fondo viene dictado por un pequeño número de inversiones con rendimientos asombrosos.

¿Qué significa esto para ti como empresa emergente que busca financiación? Significa que ahora tienes una idea de lo que busca un inversor de capital riesgo y que puedes ver si encajas.

He aquí algunas preguntas que pueden servirte de guía para evaluar cómo encajaría tu startup en una cartera de capital riesgo.

¿Considera que su empresa es una "gran victoria potencial"?

  • ¿Tiene un mercado potencial de $10.000 millones de euros?
  • ¿Podría su empresa alcanzar +$100 millones de ingresos anuales en un plazo de 7-8 años?
  • Y si es así, ¿qué haría falta para conseguirlo (geografías, verticales, mercados)?

¿Es su empresa increíblemente escalable?

  • ¿Añadir nuevos clientes apenas aumenta la complejidad de su negocio?
  • ¿Tiene un coste adicional relativamente bajo para entregar a clientes adicionales?
  • ¿Tiene un producto que sea prácticamente "plug and play" en todos los mercados?
  • ¿Tiene un producto listo y es el dinero el principal obstáculo para conseguir cuota de mercado?

¿Su empresa requiere escala para tener éxito?

  • ¿Dirige usted un mercado, un proveedor de micromovilidad o cualquier otro negocio que se beneficie enormemente de la escala adicional?
  • ¿La economía de su unidad depende en gran medida de la balanza adecuada?
  • ¿O necesita una gran inversión inicial con la promesa de una gran escalabilidad en el futuro?

¿Te importa ceder el control?

  • ¿Cree que tener 10% del negocio con dinero de capital riesgo es mejor que tener 80% del negocio sin él?
  • ¿No le importa tratar con inversores profesionales e informarles?

¿Está preparado para vender o cotizar en bolsa en los próximos 5-10 años?

  • ¿Está listo para poner en marcha el reloj y preparar su empresa para una salida dentro del plazo del capital de riesgo?
  • ¿Le importaría dirigir una empresa pública con todo el escrutinio público que conlleva?
  • ¿O está dispuesto a vender a otra empresa del sector o a un patrocinador financiero en algún momento?
  • ¿Te importa tener una influencia limitada en la decisión de salida?

En caso de que tu startup no se ajuste a estos criterios, no te preocupes. Hay otras formas de crear un gran negocio. ¿Has oído hablar alguna vez del bootstrapping? Si no es así, echa un vistazo a la última sección de la Tercera Parte de nuestra Masterclass.

Compartir es cuidar
Fotógrafo: Toa Heftiba

 

C. Cómo repartir el capital inicial

Antes de salir a la calle y conseguir financiación para tu empresa, es importante que tengas todo en orden.

Una de las partes clave es tomar una decisión sobre cómo dividir el capital entre los fundadores, los empleados y los asesores.

Para una visión detallada sobre cómo dividir el capital de la manera correcta echa un vistazo a la Parte Cuatro de nuestra Masterclass "Cómo dividir el capital de una startup de la manera correcta".

Más allá de decidir cuánto asignar a quién, también es muy importante que lo hagas de la forma correcta, protegiéndote a ti mismo y a tu negocio para cuando no funcione como esperabas.

Esto también es muy importante para el inversor, que se convertirá en copropietario de su empresa. Por tanto, no proteger su empresa significa también no proteger a su inversor.

He aquí algunos consejos con los que trabajar antes de acudir a una reunión con inversores.

Piense antes de asignar

¿Está convencido de que el asesor/empleado/cofundador puede cumplir sus promesas?

  • ¿Ha hablado con anteriores empresarios/empleados/socios?
  • ¿Ha visto algún proyecto anterior?
  • ¿Ha tenido tiempo suficiente para evaluar realmente la capacidad de entrega?

¿Tiene una opinión similar sobre la futura cooperación?

  • ¿Comparten prioridades y objetivos similares?
  • ¿Qué ocurrirá a medio plazo? ¿Cree que ambos tienen un papel que desempeñar?

Trabajar con reversión de derechos

Los fundadores suelen recibir su capital al principio, pero ¿qué pasa si no funciona y uno de sus cofundadores se va?

Usted todavía está al principio del camino y ahora tiene este fundador con un pedazo de control sobre su negocio.

Aquí es donde entra en juego el "reverse vesting", que condiciona la donación de capital a la permanencia del fundador. En caso contrario, parte del capital se devuelve a la empresa.

Establecer un buen gobierno corporativo

¿Qué ocurre si usted y un cofundador no están de acuerdo?

¿Quién desempata? ¿O simplemente tiene más derechos de voto? Son preguntas que hay que plantearse.

Una de las formas de abordar estas cuestiones es contar con un buen consejo de administración que forme parte de las decisiones más importantes.

Mantener el control sobre quién posee las acciones

Uno de los principales riesgos de regalar mucho capital es que caiga en las manos equivocadas.

Puede protegerse mediante un derecho de tanteo o una restricción general de transferencia que le permita comprar las acciones primero o limite la venta por completo.

Establecer el programa de incentivos en acciones adecuado para los empleados

Las empresas de nueva creación son un negocio arriesgado y atraen a cierto tipo de empleados. Uno de los métodos clave para recompensar a este empleado son los programas de incentivos en acciones.

Los inversores le pedirán que reserve suficiente capital (probablemente fuera de su propiedad) para recompensar y atraer el talento necesario para construir su empresa.

Infórmese sobre las diferencias entre acciones y opciones y tenga en cuenta las costumbres locales.

A la hora de establecer un sistema de incentivos de capital, tenga en cuenta los siguientes consejos:

  • Comprenda las necesidades de sus empleados: No todos los mercados ni todos los empleados tienen el mismo apetito por la renta variable. Comprenda las necesidades y adáptese.
  • Los empleados hablan: No olvide nunca que los empleados de todas las empresas y sectores hablan de su remuneración. Intenta mantenerte cerca de los estándares del mercado.
  • Sea transparente: La equidad no siempre es tan sencilla como parece. Asegúrate de ser transparente con los empleados para que comprendan el valor real y los inconvenientes cuando sea necesario.
Fotógrafo: Gab Pili

 

D. Entender las diferentes rondas de financiación de las startups

Otro aspecto importante para conseguir inversión en tu startup es comprender en qué fase de financiación te encuentras actualmente. Porque uno no se financia simplemente una vez.

Cada etapa conlleva diferentes retos y necesidades, pero también diferentes requisitos en términos de progreso.

Conoce todas las fases en la quinta parte de nuestra Masterclass "Rondas de financiación de startups: The Ultimate Guide from Pre-Seed to IPO".

Para tener una idea de dónde se encuentra, puede hacerse las siguientes preguntas:

  • Acabas de crear un plan de negocio o una idea técnica y buscas financiación para construir un MVP?

-> Pre-siembra / Semilla

  • ¿Acaba de lanzar su MVP y está viendo aparecer los primeros clientes? ¿Estás buscando financiación para tus primeras contrataciones clave para desarrollar realmente tu producto inicial y demostrar que tu producto encaja en el mercado?

-> Semilla

  • ¿Acaba de averiguar cuál es su producto adecuado para el mercado, ha desarrollado un producto escalable y repetible y ha sentado las bases para aumentar sus ventas? Entonces ha llegado el momento de impulsar su crecimiento.

-> Serie A

  • ¿Está experimentando un crecimiento vertiginoso y no puede hacer frente a la demanda generada?

-> Serie B

  • ¿Dirige una empresa emergente valorada en $100m o más con varios años de fuerte crecimiento a sus espaldas? ¿Pero no estás preparado para salir a bolsa y necesitas un poco más de tiempo para afinar tu negocio?

-> Serie C o superior

  • ¿Están usted y sus inversores preparados para vender algunas acciones? ¿Dispone la empresa de la estructura de información y gestión necesaria para salir a bolsa?

-> OPV

medida del mapa
Fotógrafo: Alexander Andrews

 

E. Por último, pero no por ello menos importante: seleccionar a los inversores adecuados

Ahora que tienes una buena idea de cuánta financiación necesitas para tu startup, sabes qué fuentes te gustaría utilizar y comprendes qué ronda estás buscando, es hora de hablar de cómo encontrar a esos inversores escurridizos. Y cómo encontrar a los adecuados.

Para una visión detallada y práctica de cómo encontrar y seleccionar a los inversores adecuados, eche un vistazo a la sexta parte de nuestra Masterclass "Cómo encontrar a los inversores adecuados".

En primer lugar, existen dos fases diferentes a la hora de reunir capital. Un modo de trabajo en red y un modo de captación de fondos.

¿Por qué esta distinción?

Si alguna vez se ha dedicado a recaudar fondos, podrá dar fe de ello: lo domina todo. Desde que te levantas hasta que te acuestas, siempre está presente. Es una distracción irremediable y por eso debes limitarla al menor tiempo posible. Entra, coge tu dinero y sal.

Sin embargo, eso no significa que deba dejar de hablar con gente nueva y de reunirse con inversores en un entorno muy informal. De ahí el modo networking. Pero en el momento en que entras en una sala para presentar tu startup, estás en modo recaudación de fondos. Ten cuidado, a los inversores les encanta arrastrarte al modo de recaudación de fondos, ya que les da la oportunidad de invertir en ti antes que nadie.

Una vez que haya decidido que es el modo de recaudar fondos, es esencial que investigue y se estructure.

Para nosotros, hay dos pasos clave.

En primer lugar, cree una lista

Empieza por recopilar una lista de los siguientes recursos:

  • Red: Pregunte a otros empresarios y personas del sector (puede que tengan una lista).
  • Incubadoras y aceleradoras: Si formas parte de alguna, no olvides potenciar tu participación. Si no, preguntar nunca está de más.
  • Organismos públicos: En muchos países, el gobierno ha creado organismos específicos para ayudar a los empresarios que empiezan. Suelen tener este tipo de información.
  • Universidades: Póngase en contacto con redes de antiguos alumnos, grupos de apoyo a la iniciativa empresarial y personal de la universidad para obtener pistas.
  • Directorios: Grandes directorios como CrunchBase y AngelList puede ser un gran recurso.
  • LinkedIn: Identifique y conecte con personas e inversores de alto poder adquisitivo. No olvides buscar palabras clave como "inversor", "capital riesgo", "ángel", "miembro del consejo de administración".

Al crear esta lista, intente ser lo más completo posible, pero sin crear trabajo innecesario. Si un nombre no tiene sentido desde el principio, elimínelo.

Consejo: No subestimes lo que puedes conseguir aprovechando tu red de contactos.

Ahora filtra tu lista

Ahora que tienes esta enorme lista, tienes que reducirla a los inversores con más probabilidades de éxito.

Para ello hay tres criterios clave:

  • ¿Le interesa su empresa al inversor?
  • ¿Puede el inversor invertir en su empresa?
  • ¿Su empresa está interesada en el inversor?

Lee Parte Seis de nuestra Masterclass de Financiación de Startups para conocer paso a paso y con consejos prácticos cómo juzgar cada una de estas tres preguntas tan importantes.


Karri Saarinen presenta en Nordic Design
Fotógrafo: Teemu Paananen

 

3. ¿Cómo presentar con éxito una propuesta de inversión?

Una vez que hayas conseguido los inversores que te gustaría que invirtieran en tu startup, es hora de convencerlos.

Todo empieza por crear el tono adecuado.

En la Séptima Parte de nuestra Masterclass "Cómo hacer el Pitch Deck perfecto" hablamos largo y tendido de cómo crear el pitch perfecto siguiendo el ejemplo de Airbnb.

En resumen, daríamos los siguientes consejos.

A. Comprenda a su público

Se dirige a un público muy concreto y debe conocer sus características:

  • Tienen un tiempo limitado para tu discurso
  • Están viendo varios lanzamientos cada día
  • Buscan oportunidades encontrando indicios de empresas de éxito (mentalidad inversora)

Para tener éxito, hay que ofrecer esas pistas de forma clara y concisa.

B. Comprender el objetivo del lanzamiento

Cuando cree su discurso, no pierda nunca de vista lo que está intentando hacer. Estás intentando convencer a un inversor para que invierta en tu empresa.

Invertir en startups es un negocio muy arriesgado y la mayoría de los inversores dependen en gran medida de una cantidad limitada de grandes ganancias. Una gran victoria, eso es lo que el inversor está buscando. Tienes que demostrar cómo puedes ser esa próxima inversión 10x.

El pitch deck es uno de los documentos más importantes que utilizará para convencer a los inversores, pero tampoco es el único. Absténgase de incluir todos los detalles y métricas posibles. Se trata de entusiasmar a los inversores y de prepararte para conversaciones más detalladas.

C. Puntos clave que deben incluirse

Para convencer a los inversores, hay que convencerles de los siguientes puntos clave:

  • Oportunidad de mercado
  • Capacidad de ejecución
  • Escalabilidad
  • Ventaja competitiva
  • Impulso positivo

Oportunidad de mercado

El límite superior de cualquier empresa es el mercado al que puede dirigirse. Así que para convencer a un inversor del potencial de tu empresa, primero tienes que convencerle del mercado para tu producto.

Una buena oportunidad de mercado suele ser una combinación de los siguientes factores:

  • Un problema relevante que hay que resolver
  • Productos/empresas existentes que no ofrecen la solución adecuada
  • Un componente temporal que permite una nueva solución (normativa, comportamiento del cliente, etc.)

Capacidad de ejecución

Una vez comprobado que existe una oportunidad de mercado atractiva, se plantea la cuestión de si ustedes son el equipo adecuado para el trabajo.

Los inversores buscan equipos capaces de ejecutar.

De hecho, muchos inversores preferirían invertir en un equipo A que ejecuta un producto B que al revés (confiando en que un equipo A acabe dando con el producto adecuado).

Escalabilidad

Si existe la oportunidad de mercado, también hay que ser capaz de servirla.

La capacidad de captar, aumentar y servir a los clientes de forma escalable es fundamental.

Por lo tanto, su presentación debe aportar todas las pruebas posibles de que su empresa es escalable. Ya sea en su producto o en su modelo de negocio.

Ventaja competitiva

En todo buen mercado hay varios competidores. Por eso los inversores buscan startups que puedan competir a largo plazo.

Destaque su ventaja competitiva única, ya sea un efecto de red, una tecnología difícil de reproducir o la capacidad de superar a los demás.

Impulso positivo

Por último, los inversores quieren ver que el mercado y los clientes están de acuerdo con usted. Que, de hecho, estás construyendo un negocio que puede triunfar.

Intente mostrar su impulso positivo cumpliendo su plan de negocio, mostrando avances positivos en su producto y, por supuesto, la tracción y el crecimiento de los clientes.

Para aprender a seguir estos consejos y construir tu propio pitch deck perfecto, echa un vistazo a la séptima parte de nuestra Masterclass "Cómo hacer el pitch deck perfecto".

D. Dar en el clavo

A la hora de presentar una propuesta a un inversor, es importante contar con una buena plataforma, pero también lo es la forma de presentarla.

La gente simplemente no es buena prestando atención ni recordando.

Aprende a utilizar el storytelling para captar la atención del inversor y hacer que tu discurso se mantenga en la octava parte de nuestra Masterclass "¿Cómo clavar tu discurso ante el inversor y conseguir financiación?".


Hombre escribiendo en un papel
Fotógrafo: Adeolu Eletu

 

4. ¿Qué hay que tener en cuenta al negociar con un inversor?

Has hablado con inversores y algunos están interesados.

Ha llegado el momento de empezar a hablar de la hoja de condiciones, uno de los documentos más importantes que firmarás en tu vida.

¿Qué es una hoja de términos?

Una hoja de términos es un documento escrito no vinculante que incluye todos los términos y condiciones importantes de un acuerdo. Resume los puntos clave del acuerdo establecidos por ambas partes antes de ejecutar los acuerdos legales y comenzar con la laboriosa diligencia debida.

¿Por qué es tan importante?

Este documento puede dictar cuánto disfrutarás viendo crecer tu startup, ya que describe los términos clave de tu acuerdo con los inversores.

Como empresario, lo que buscas es crear una empresa, no negociar una hoja de condiciones.

Pero también quiere captar capital en las mejores condiciones posibles. No quiere perder la ventaja y el control, ni asumir un riesgo a la baja inadecuado.

El pliego de condiciones es el lugar adecuado para asegurarse de que esto no ocurra, ya que se trata de dividir la ventaja, el control y el riesgo entre usted y los inversores.

Vaya más allá de las discusiones y apréndalo todo sobre los distintos términos y cláusulas, ya que en una hoja de términos el diablo está en los detalles.

Para colmo, es probable que sea la primera vez que negocias un pliego de condiciones, mientras que la otra parte ya ha negociado cientos. Así que tienes que estar preparado.

Empiece por comprender todos los elementos básicos en la novena parte de nuestra clase magistral "La guía definitiva de las hojas de condiciones: explicación de todos los términos y cláusulas".

Trucos y consejos

Las negociaciones de la hoja de términos van a ser un momento estresante y, dependiendo del éxito de su negocio, usted puede tener más o menos apalancamiento.

Antes de comprometerte, ten en cuenta que las negociaciones son una buena forma de ver cómo funciona realmente la sociedad de capital riesgo. Si realmente no te gusta el proceso, deberías tenerlo en cuenta antes de comprometerte a largo plazo con este inversor.

Siga estos consejos a la hora de negociar un pliego de condiciones:

  • Contrate a un buen abogado: Reúna dinero suficiente para cubrir los honorarios legales y contrate a un bufete sólido con experiencia en su ecosistema local de capital riesgo.
  • Saber con qué luchar: Tras años de negociación de contratos entre sociedades de capital riesgo y empresas, una serie de cláusulas se han convertido en práctica habitual. Un buen abogado redirigirá tu atención hacia las cláusulas por las que merece la pena luchar.
  • Hazlo sencillo: Un buen contrato es aquel en el que ambas partes comprenden plenamente sus repercusiones en todo momento. Rechaza las cláusulas o un acuerdo que sea irremediablemente complejo.

Las cláusulas por las que merece la pena pelearse son las siguientes:

  • Tamaño de la inversión: Uno de los motores importantes de la operación y de sus posibilidades de crecimiento futuro es el tamaño de la inversión.
  • Valoración: La valoración tiene una repercusión directa en tus futuras ganancias. No se exceda en la valoración a cambio de una estructura de negociación compleja. Tienes que asegurarte de que tú y el inversor seguís plenamente alineados en el futuro.
  • Preferencia de liquidación: En una operación sin semilla, debería poder alcanzarse una preferencia de liquidación de 1x no participante. Esta cláusula tiene una enorme repercusión en sus ventajas y las de sus empleados.
  • Derechos adquiridos por los fundadores: Las sociedades de capital riesgo tienen muchas formas de protegerse de la salida de un fundador. Una de ellas es la recompra, que sin duda es más atractiva para usted que la adquisición inversa de derechos.
  • Antidilución: Sin duda se incluirá una forma de antidilución, pero hay una gran diferencia entre el trinquete completo o la media ponderada. Hay que evitar el trinquete completo o limitar el importe de la inversión que se protege. La antidilución está directamente relacionada con la valoración. Cuanto más se presione sobre la valoración, más presionará el inversor sobre la antidilución.
  • Derechos de rescate: Contraataca con fuerza, ya que pueden ser una bomba de relojería para tu negocio. Si tienes que dejarles entrar, asegúrate de que las condiciones te dan tiempo suficiente e intenta restringir la cantidad.

Las cláusulas que probablemente no sean negociables son las siguientes:

  • Derecho de tanteo y copropiedad: Asegúrese de que los derechos se redactan de forma que se ajusten a las prácticas habituales.
  • Derechos preferentes y derechos de prorrateo: Estos derechos pueden limitar su capacidad de atraer a otros inversores en el futuro.
  • Gobernanza del Consejo: Un buen consejo es algo más que una lucha por el control entre usted y el inversor. Estructure bien su consejo, consiga experiencia de calidad a bordo y su consejo podría convertirse en una valiosa fuente de asesoramiento.
  • Derecho de voto: Comprender el impacto real de los derechos de voto y por qué el inversor quiere incluirlos. Consulte con otras empresas de la cartera para ver qué se incluye y cómo se utiliza. Aquí, un abogado con experiencia puede añadir realmente valor.
Frederik Hermans