初创企业融资回合：从种子期到 IPO 的终极指南

播种前

你刚刚花了 3 个月的时间琢磨你最初的想法，并说服了你的一位朋友成为联合创始人。我想是时候正式注册你的公司了。🖋

除了取一个好名字😇，还需要做出一系列决定，以确保您的企业面向未来并吸引投资者。

因此，请继续阅读以下项目：

• 公司结构
• 许可要求
• 知识产权
• 未来雇员的期权池

过去，种子轮前融资到此为止，但随着下一轮初创企业融资（种子轮）的竞争日益激烈，人们对种子轮的期望也越来越高。

在适当筹集种子资金之前，您需要有一个完善的最小化可行产品（MVP）、一个强大的核心团队、早期牵引力和良好的客户体验，以展示您的业务机会。

因此，您的预种子资金将用于进入下一轮创业融资。

种子轮前的投资者通常是亲朋好友或天使投资人，投资额在 $50,000 - $200,000 之间，占 5% - 10% 的股权。他们为您提供了足够的跑道来开发您的 MVP。

种子轮

您是否刚刚推出了您的最小可行产品？你是否成功获得了第一批用户和客户？但你是否也意识到，要真正开发你的初始产品并证明你的产品适合市场，这样你才能真正起飞，还需要更多的资金？

那么，现在正是阅读种子融资的大好时机。

在种子轮融资中，你向亲朋好友、孵化器、天使投资人或/和风险资本家筹集资金。这些资金用于产品开发和初期市场进入，目的是证明产品与市场的契合度和初期增长。

投资通常以股权或可转换债券的形式进行，因此请务必在我们关于初创企业融资类型的文章中了解这些差异。

何时是与投资者交谈的恰当时机？

一直如此，算是吧。

与投资者建立关系永远不嫌早，可以通过闲聊了解你的业务、市场机会以及他们对投资的要求。将这种闲聊作为即时反馈，在筹资时加以利用。

但是，在您收集到足够的证据真正说服他们之前，不要进行全面的推销。一旦您准备好了，请记住，投资者需要相信您的想法令人信服、存在机会，以及您是正确的执行团队。

对于某些创始人来说，一个故事和他们的声誉可能就足够了。但对我们大多数人来说，这需要一个成熟的想法、对市场机会的充分理解、最小可行产品以及一些初步的牵引力（以同类初创企业的融资情况为基准）。

一旦具备了所有这些要素，就是进行投资的最佳时机。

我应该要多少钱？

在理想的情况下，你应该筹集到足够的资金来实现盈利，同时又不会出让太多股权。

但这种情况几乎不会发生，因为对于大多数初创企业来说，在发展成为一家可自我维持的成长型企业之前，需要进行大量的后续融资。🤑

决定筹集多少资金的关键因素是了解公司进入下一个阶段需要多少资金。无论是最初的盈利能力还是下一轮融资，找出达到目标所需的资金都至关重要。

因此，请阅读我们的以下文章：如何计算初创企业的跑道。

确保筹集到足够的资金，以便进入下一轮初创企业融资，同时又不会放弃公司太多的股份。一般来说，融资期限在 12 到 18 个月之间。

现阶段各公司的融资额差异很大，但预计各轮融资额在 $50,000 到 $2,000,000 之间。

我应该如何评价我的公司？

实事求是地说，目前还无法确定初创企业的价格。没有数据点，就无法预测销售额。

对于一个尚未交付项目的团队，也很难对其技能进行估值。最后，每个投资者对技能和机会与产品和交付的组合都会有不同的评价。

集中精力筹集合适的资金，让你进入下一轮创业融资，并努力以最好的条件获得这些资金。💰

货比三家，多与投资者交流，让市场来确定初创企业的估值或价格上限（如果是可转换票据）。此外，还可以参考与您处于同一阶段的类似初创企业的估值。

实际情况是，你应该期望在此时送出 10% 到 25% 之间。

这一轮融资的目的是获得必要的资金来打造自己的产品，找出产品与市场的契合点，并寻找可扩展的增长渠道。

作为额外的奖励，一个好的投资者可以在你尽快建立业务的同时，为你提供很好的建议并分享他的网络。

A 系列

一旦你找到了适合自己的产品市场，开发出了可扩展、可重复的产品，并为创造销售规模奠定了基础，那么现在就是为你的增长提供超级动力的时候了。

这就是 A 轮融资的用武之地。

要想在这一轮创业融资中取得成功，关键在于说服潜在投资者，让他们相信你的公司可以成为一家具有长期盈利潜力的企业。

投资者会关注与行业相关的关键绩效指标和衡量标准，重点关注初期收入和用户增长，以支持他们的投资论点。

筹集到的资金可用于真正优化您的产品和业务的可扩展性，同时壮大您的团队，以产生非凡的需求。在 A 轮融资之后，投资者希望看到的是卓越的增长。

本轮投资的典型投资者是风险投资公司，其中最著名的有 Accel Partners、红杉资本、Benchmark 和 Greylock。但家族办公室、（超级）天使投资人和企业风险投资部门等其他机构也可能参与竞争。

这也是一些政治举措的开始，因为您可能需要多个投资者的加入。

其中一人将起带头作用，因此一定要选择一位真正买账的投资者，因为她将是您初创企业整个生命周期的重要支持者。初始投资者如果不参与创业公司的后续融资，这绝不是一个好兆头。

由于市场规模很重要，因此不同地区的一轮融资规模也大不相同。预计欧盟的融资额约为 $1m - $5m，美国的融资额约为 $2m - $15m，而中国的融资额会更高，达到 20% - 35% 的股权。

B 系列

B 代表增长。😂

在通过 A 轮融资使初创公司成为增长机器之后，现在要做的就是让公司快速成长，以满足产生的需求。

投资者需要了解您如何实现每年至少 100% 的收入增长。他们还需要了解在各个市场和地区进一步扩大业务规模的机会在哪里。

这笔资金可用于在所有关键方面（技术、销售、支持、营销）壮大团队，进入更多市场，并真正扩大业务规模。

现在，找到合适的投资者群体变得更加重要。他们应该帮助你发展业务，为进入股票市场和/或成为有吸引力的收购目标做好准备。

这就把大多数公司拖向了风险投资公司，因为促进积极增长当然是他们的专业领域。但最近也有一种趋势，即更大的投资者也会参与这些投资。因此，如果听到腾讯、软银和 Naspers 等巨头，甚至私募股权和对冲基金参与到最有前途的公司中来，请不要感到惊讶。

在这一点上，投资规模差异很大，但通常将 20% - 35% 股权的 $7m - $10m 范围作为一轮正常投资。

C 系列或更多

我们正在进入大联盟。Ὂ从现在起，这是一场通往出口的竞赛。

能走到今天这一步已经很不容易了。此时，您可能正在经营一家估值超过 $1 亿美元的初创企业，并将在未来数年内积极发展。

您可能还与投资者和顾问讨论过如何才能成为一家成功的上市公司。

这些初创企业融资的目的都是为了优化公司。为此，您可以在关键市场积极发展，扩大规模以确立自己在行业中的主导地位，并聘用成熟的领导者将公司带入下一个阶段。

由于您现在已经从潜在的收购目标变成了潜在的收购者，您也可以考虑战略收购或一些人才收购。

这也是一个要求极其苛刻的融资阶段。随着融资轮次从 $5000 万到远远超过 $5000 万，你应该预料到尽职调查过程的艰苦和漫长，会有很多方面参与其中。

此时，会有众多投资者关注你的交易。除风险投资外，大型企业投资者、金融机构、私募基金和对冲基金也会参与这些投资。每个人都希望在潜在退出之前分一杯羹。

随着大量资本对高成长性初创企业感兴趣，继续在私募市场融资而推迟潜在的首次公开募股变得越来越有吸引力。然而，随着初创企业融资轮次的不断增加，参与融资的投资者也越来越类似于您期望参与 IPO 的大公司。他们对公司治理和尽职调查的期望是一样的。

首次公开募股

欢迎来到压轴戏？算是吧。

首次公开募股（IPO）是指一家私营公司为筹集资金而向公众发行股票（在股票市场上）的过程。通过这种方式，公司可以获得大量潜在资金。

我为什么要考虑 IPO？

更快获得更多资金

最近，由于风险投资的成功、软银等巨型基金的崛起以及富达等公共投资者的加入，私人市场上出现了大量资金。然而，与公共市场上的可用资金相比，这仍然是小巫见大巫。

您不仅可以获得更多资金，还可以更快地获得资金。作为一家成功的上市公司，您几乎可以在一夜之间通过供股筹集到更多资金。

股票作为一种透明货币

公司上市将为您提供透明的估值。这样，在进行收购时，您就可以轻松地将股票作为对被收购方的部分补偿。

这种透明度还能让您轻松地通过股票授予或期权来补偿现有和未来的员工。

现有投资者的流动性

成为上市公司为现有股东提供了所谓的流动性事件。在首次公开募股和随后的锁定期之后，投资者和员工可以在日常交易中出售股票，实现股权的货币化。

这样，投资者就可以平仓，将现金返还给有限合伙人（关于有限合伙人的更多信息，请参阅这篇关于风险投资运作的文章）。

企业标准的制度化

上市公司必须遵守更多的法规，增加报告内容，改善公司治理。这一切都使公司的透明度、可信度和地位达到了一个新的高度。

获得这种制度化将更容易进入债务市场，在努力争取大客户时也是一种资产。

是什么阻碍了我？

很简单，成为一家上市公司并非易事，而且成本高昂。

在私人市场上，您通常与专业投资者打交道，他们应正确评估所涉及的任何风险，而公开市场则不同。原则上，此时任何人都可以购买您的股票。

因此，有很多保护机制来保护这些投资者，这就产生了监管和要求。

我想大家都还记得 Elon Musk 发布的那条著名的 "资金已到位 "的推文。如果他不公开发表同样的推文，也不会有任何麻烦。但是，一旦公开，这样的推文就会成为官方发布的信息。它应始终符合事实，并在公众中公平传播。

这一切都意味着，您需要为自己的业务增加一层复杂性。您需要在公司治理、遵守安全法律、额外报告和投资者关系方面进行投资。

上市过程也是一项艰巨的任务。整个过程可能需要六个月到一年多的时间。鉴于事件的重要性和公开性，高层管理者将参与其中。

最后，上市带来了新一轮的审查。季度或半年度报告周期会给公司带来巨大的短期业绩压力。你也失去了选择投资者的能力，因此你最好拥有一支强大的团队，以抵御业绩不佳和股东不满的风暴。

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您处于哪个初创企业融资阶段？进入下一轮融资需要多少时间？(如果你想筹集风险投资资金的话）。

我们希望这篇文章能让大家更清楚一点！😁

如果您还有任何问题，请告诉我们，我们很乐意为您详细解答！此外，别忘了下周收看我们的《初创企业融资大师班》第五部分： 如何分割初创公司股权！

或查看以下初创企业融资大师班摘要。

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