Finansiering av startup: Var du kan få det och vad du bör tänka på

2. Var kan du få finansiering för din startup?

Nu när vi har en uppfattning om hur mycket finansiering vi behöver måste vi hitta rätt källa.

I del två av vår Masterclass har vi identifierat och diskuterat 9 finansieringskällor för uppstart:

1. Personligt sparande
2. Verksamheten i sig
3. Vänner och familj
4. Statliga subventioner och bidrag
5. Inkubatorer och acceleratorer
6. Banklån
7. Konvertibla skuldebrev
8. Riskkapital
9. Venture debt

Att fatta rätt beslut för ditt företag börjar med att förstå alternativen, men om du letar efter en guide genom de olika alternativen har vi täckt dig här.

A. Snabbguide till finansieringskällor

Använd de här frågorna för att hitta en potentiellt bra finansieringskälla som passar din startup.

Kommer du att tänka på orden "early stage", "idea phase" eller "pre-revenue" när du pratar om ditt nystartade företag?

• Funderar du på att investera dina egna besparingar eller pratar du med vänner och familj?
• Och/eller letar du efter en liten extern investering och tillgång till ett ekosystem och rådgivning genom att gå med i en accelerator eller inkubator?
• Och/eller skulle du vilja få en erfaren investerare som aktieägare?
• Kanske vill du samtidigt fundera på ett av de vanligaste instrumenten som används vid såddinvesteringar, konvertibeln?

Håller du på att utveckla en ny teknik eller funderar du på att lansera ett nytt innovativt projekt?

• Har du funderat på att ansöka om ett statligt bidrag som en billig finansieringskälla för att stödja dina planer?

Har du kämpat dig ur pre-revenue-stadiet och letar du efter pengar för att skala upp ditt företag?

• Har du funderat på att behålla allt eget kapital och ta dig till toppen med hjälp av bootstrapping?
• Eller är du redo att ta in en extern investerare i din aktieägarstruktur?

Är ett positivt kassaflöde nära förestående, behöver du investera i utrustning eller letar du efter sätt att finansiera ditt rörelsekapital?

• Har du redan pratat med någon av dina lokala banker? Visste du att det finns statliga program som stöder banker att låna ut till nystartade företag?

Eller har du precis fått in en riskkapitalrunda och letar efter lite extra pengar tills du går in i din nästa kapitalanskaffning?

• Varför överväger du inte vad Uber, Airbnb och många andra har gjort före dig och tar på dig riskkapital som en bro mellan dina finansieringsrundor?

Läs vidare om alla detaljer i Del två av vår Masterclass om finansieringskällor.

B. När ska man ta in VC-pengar

När du går igenom ovanstående frågor kan det vara så att du slutar leta efter en VC-investering.

Riskkapitalbolag är en mycket viktig del av ekosystemet för nystartade företag, eftersom de står för en stor del av det investerade kapitalet, men de är också ofta missförstådda.

För att förstå om detta är rätt väg för ditt nystartade företag bör du läsa om riskkapital i del tre av vår Masterclass "När du ska ta in VC-pengar (och när du inte ska göra det)".

Sammanfattningsvis är det viktigaste att förstå om VC-bolag hur de stimuleras när de fattar ett beslut.

VC-bolag förvaltar externt kapital och är starkt beroende av sin förmåga att anskaffa nytt kapital. De viktigaste drivkrafterna för att anskaffa kapital är fondens övergripande resultat och förmågan att anskaffa affärer på hög nivå.

Nu visar forskning att för att uppnå god avkastning som riskkapitalist är du starkt beroende av ett fåtal stora home runs. Detta kallas ofta för Power Law inom VC-investeringar och innebär i praktiken att fondens resultat styrs av ett litet antal investeringar med fantastisk avkastning.

Vad innebär detta för dig som startup-företag som söker finansiering? Det betyder att du nu har en uppfattning om vad en VC-investerare letar efter och att du kan se om du passar in.

Här följer några frågor som kan hjälpa dig att bedöma hur ditt nystartade företag skulle passa in i en VCportfölj.

Kan din startup klassas som en "potentiell storvinst"?

• Har du en potentiellt adresserbar marknad på $10 miljarder?
• Kan ditt företag nå +$100m i årliga intäkter inom en 7-8 års tidsram?
• Och om så är fallet, vad krävs för att nå dit (geografiskt, vertikalt, marknadsmässigt)?

Är ditt företag vansinnigt skalbart?

• Ökar komplexiteten i ditt företag knappast när du lägger till nya kunder?
• Har du en relativt låg extra kostnad för att leverera till ytterligare kunder?
• Har du en produkt som i stort sett är "plug and play" på alla marknader?
• Har du en färdig produkt och är det pengarna som är det största hindret för att ta marknadsandelar?

Kräver ditt företag storskalighet för att bli framgångsrikt?

• Driver du en marknadsplats, en leverantör av mikromobilitet eller någon annan verksamhet som har stor nytta av den extra skalan?
• Är din enhetsekonomi starkt beroende av att du har rätt skala?
• Eller behöver du en stor investering på en gång med löfte om stor skalbarhet i framtiden?

Har du något emot att ge bort kontrollen?

• Anser du att det är bättre att ha 10% av verksamheten med VC-pengar än att ha 80% av verksamheten utan?
• Har du inget emot att ha att göra med och rapportera till professionella investerare?

Är ni redo att sälja eller börsnoteras under de kommande 5-10 åren?

• Är du redo att starta klockan och förbereda ditt företag för en exit inom VC:s tidsram?
• Skulle du ha något emot att driva ett publikt bolag med all den offentliga granskning som det innebär?
• Eller är du villig att sälja till en annan branschaktör eller en finansiell sponsor vid någon tidpunkt?
• Har du något emot att ha begränsat inflytande i exitbeslutet?

Om din startup inte uppfyller dessa kriterier, oroa dig inte. Det finns andra sätt att skapa ett bra företag. Har du någonsin hört talas om bootstrapping? Om inte, kolla in sista avsnittet i del tre av vår Masterclass.

C. Hur man delar upp startkapitalet

Innan du kan gå ut och skaffa finansiering för din startup är det viktigt att få ordning på ditt hus.

En av de viktigaste delarna är att fatta ett beslut om hur du ska fördela ditt kapital mellan grundarna, de anställda och rådgivarna.

För en detaljerad bild av hur man delar upp kapitalet på rätt sätt, ta en titt på del fyra i vår Masterclass "Hur man delar upp startkapitalet på rätt sätt".

Förutom att besluta om hur mycket som ska fördelas till vem är det också mycket viktigt att du gör det på rätt sätt, så att du skyddar dig själv och ditt företag när det inte går som förväntat.

Detta är också mycket viktigt för investeraren, som kommer att bli delägare i ditt företag. Att inte skydda sitt företag innebär således att man inte heller skyddar sin investerare.

Här är några tips att arbeta med innan du går in på ett investerarmöte.

Tänk efter innan du allokerar

Är du övertygad om att rådgivaren/medarbetaren/medgrundaren kan hålla vad han/hon lovar?

• Har du talat med tidigare arbetsgivare/medarbetare/partners?
• Har du sett några tidigare projekt?
• Hade du tillräckligt med tid för att verkligen bedöma förmågan att leverera?

Har ni en liknande syn på framtida samarbete?

• Har ni liknande prioriteringar och mål?
• Vad kommer att hända på medellång sikt, ser du en roll för båda?

Arbete med omvänd intjänande

Grundare får ofta sitt eget kapital i början, men vad händer om det inte fungerar och en av dina medgrundare lämnar?

Du är fortfarande i början av vägen och nu har du den här grundaren med en del av kontrollen över ditt företag.

Det är här omvänd intjänande kommer in i bilden, genom att göra aktiegåvan villkorad av att grundaren stannar kvar. Om så inte sker återgår en del av kapitalet till bolaget.

Upprätta god bolagsstyrning

Vad händer om du och en medgrundare inte är överens?

Vem blir avgörande vid oavgjort? Eller har du bara fler rösträtter? Det här är frågor att fundera över.

Ett av sätten att hantera dessa frågor är att ha en bra styrelse som är med och fattar de viktigaste besluten.

Behålla kontrollen över vem som äger aktierna

En av de största riskerna med att ge bort mycket eget kapital är att det kan hamna i fel händer.

Du kan skydda dig genom att använda antingen en förköpsrätt eller ett generellt överlåtelseförbud som ger dig rätt att köpa aktierna först eller begränsar försäljningen helt och hållet.

Skapa rätt aktieincitamentsprogram för de anställda

Nystartade företag är riskfyllda och de lockar till sig en viss typ av medarbetare. En av de viktigaste metoderna för att belöna dessa medarbetare är genom aktieincitamentsprogram.

Investerarna kommer att be dig att reservera tillräckligt med eget kapital (förmodligen från ditt ägande) för att belöna och attrahera de talanger som krävs för att bygga upp ditt företag.

Läs på om skillnaderna mellan aktier och optioner och ta hänsyn till lokala vanor.

När du sätter upp ett aktieincitamentsprogram bör du ta med dig följande tips:

• Förstå din medarbetares behov: Alla marknader och anställda har inte samma aptit på aktier. Förstå behoven och anpassa dig.
• Medarbetarna pratar: Glöm aldrig att anställda på olika företag och i olika branscher pratar om sin ersättning. Försök att hålla dig nära marknadsnormerna.
• Var transparent: Eget kapital är inte alltid så enkelt som det verkar. Se till att du är transparent mot medarbetarna så att de förstår det verkliga värdet och nackdelarna där det behövs.

D. Förståelse för de olika finansieringsrundorna för nystartade företag

En annan viktig aspekt för att få investeringar i din startup är att förstå i vilket finansieringsstadium du befinner dig för närvarande. Eftersom man inte bara tankar upp en gång.

Med varje steg kommer olika utmaningar och behov, men också olika krav på framsteg.

Läs om alla de olika stadierna i del fem av vår Masterclass "Startup Funding Rounds: Den ultimata guiden från Pre-Seed till IPO".

För att få en uppfattning om var du befinner dig kan du ställa dig själv följande frågor:

• Har du precis skapat en affärsplan eller teknisk idé och letar efter finansiering för att bygga en MVP?

-> Pre-seed / Seed

• Har du precis lanserat din MVP och ser du de första kunderna dyka upp? Letar du nu efter finansiering för dina första nyckelanställningar för att verkligen utveckla din ursprungliga produkt och bevisa att din produkt passar marknaden?

-> Frö

• Har du precis tagit reda på hur din produkt passar in på marknaden, utvecklat en skalbar och repeterbar produkt och lagt grunden för att skapa skala i din försäljning? Då är det dags att ge din tillväxt extra bränsle.

-> Serie A

• Är du mitt uppe i en galen tillväxt och kan inte hålla jämna steg med den genererade efterfrågan?

-> Serie B

• Driver du en startup som värderas till $100 miljoner eller mer med flera år av stark tillväxt bakom dig? Men du är inte redo att gå till börsen och behöver lite mer tid för att finjustera ditt företag?

-> Serie C eller mer

• Är du och dina investerare redo att sälja några aktier? Har företaget rapporterings- och ledningsstrukturen på plats för att klara av livet som ett publikt företag?

-> BÖRSINTRODUKTION

E. Sist men inte minst: att välja rätt investerare

Nu när du har en god uppfattning om hur mycket finansiering du behöver för din startup, vet vilka källor du vill använda och förstår vilken runda du letar efter, är det dags att diskutera hur du hittar dessa svårfångade investerare. Och hur man hittar de rätta.

För en detaljerad och praktisk översikt över hur man hittar och väljer rätt investerare, ta en titt på del sex i vår Masterclass "Hur man hittar rätt investerare".

Först och främst finns det två olika faser när det gäller att skaffa kapital. Ett nätverksläge och ett insamlingsläge.

Varför denna skillnad?

Om du någonsin har ägnat dig åt penninginsamling kan du intyga detta: det dominerar allt. Från det ögonblick du vaknar till det ögonblick du går och lägger dig kommer det alltid att vara högst upp i ditt medvetande. Det är hopplöst distraherande och det är därför du bör begränsa det till en så kort tidsperiod som möjligt. Gå in, hämta dina pengar, gå ut.

Det betyder dock inte att du ska sluta prata med nya människor och träffa investerare i en mycket informell miljö. Därav nätverksläget. Men i samma ögonblick som du går in i ett rum för att pitcha din startup är du i fundraising-läge. Var försiktig, investerare älskar att dra dig in i insamlingsläget, eftersom det ger dem en möjlighet att investera i dig före någon annan.

När du väl har bestämt dig för att det är dags för en insamling är det viktigt att du gör din research och är strukturerad.

För oss finns det två viktiga steg.

Skapa först en lista

Börja med att samla in en lista från följande resurser:

• Nätverk: Fråga andra företagare och personer i branschen (de kanske har en lista).
• Inkubatorer och acceleratorer: Om du är en del av en, glöm inte att utnyttja ditt deltagande. Om inte, så skadar det aldrig att fråga.
• Statliga myndigheter: I många länder har regeringen inrättat myndigheter som är särskilt inriktade på att hjälpa nystartade företagare. De har vanligtvis den här typen av information.
• Universitet och högskolor: Kontakta alumnnätverk, stödgrupper för entreprenörskap och universitetspersonal för att få tips.
• Kataloger: Stora kataloger som CrunchBase och AngelList kan vara en bra resurs.
• LinkedIn: Identifiera och få kontakt med förmögna personer och investerare. Glöm inte att söka efter nyckelord som "investerare", "riskkapital", "ängel", "styrelseledamot".

När du skapar denna lista försöker du vara så komplett som möjligt, samtidigt som du inte skapar onödigt arbete. Om ett namn inte är meningsfullt redan från början, så utelämna det bara.

Tips: Underskatta inte vad du kan få genom att utnyttja ditt nätverk.

Filtrera nu din lista

Nu när du har den här enorma listan måste du begränsa den till de investerare som har störst sannolikhet att lyckas.

För att göra detta finns det tre viktiga kriterier:

• Är investeraren intresserad av ditt företag?
• Kan investeraren investera i ditt företag?
• Är ditt företag intresserat av investeraren?

Läs mer på Del 6 av vår Startup Funding Masterclass för en steg-för-steg-strategi och praktiska tips om hur man bedömer var och en av dessa tre mycket viktiga frågor.

---

 

3. Hur levererar man en framgångsrik investeringspitch?

När du har hittat de investerare som du vill ska investera i din startup är det dags att övertyga dem.

Allt börjar med att skapa rätt pitch.

I del sju av vår Masterclass "Hur man gör den perfekta pitch-deckningen" diskuterar vi utförligt hur man skapar den perfekta pitch-deckningen med Airbnb som exempel.

Sammanfattningsvis skulle vi vilja ge följande tips.

A. Förstå din målgrupp

Du talar till en mycket specifik målgrupp och du bör känna till dess egenskaper:

• De har begränsat med tid för din pitch
• De tittar på flera pitchar varje dag
• De letar efter möjligheter genom att hitta ledtrådar till framgångsrika företag (investerartänkande)

För att lyckas måste du erbjuda dessa ledtrådar på ett klart och koncist sätt.

B. Förstå syftet med pitchen

När du skapar din pitch får du aldrig glömma bort vad du försöker göra. Du försöker övertyga en investerare om att investera i ditt företag.

Att investera i nystartade företag är en mycket riskfylld verksamhet och de flesta investerare är starkt beroende av ett begränsat antal stora vinster. En stor vinst, det är vad investeraren letar efter. Du måste visa hur du kan vara nästa 10x investering.

The pitch deck is one of the most important documents you will use to convince investors, but it is also not the sole document. Refrain from including every possible detail and metric. It is all about getting the investors excited and setting yourself up for more detailed discussions.

C. Viktiga punkter att inkludera

För att övertyga investerare måste du övertyga dem om följande viktiga saker:

• Marknadsmöjligheter
• Förmåga att verkställa
• Skalbarhet
• Konkurrensfördelar
• Positivt momentum

Marknadsmöjligheter

Varje företags övre gräns är dess adresserbara marknad. För att kunna övertyga en investerare om potentialen i ditt företag måste du alltså först övertyga dem om marknaden för din produkt.

En bra marknadsmöjlighet är vanligtvis en kombination av följande faktorer:

• Ett relevant problem som behöver lösas
• Befintliga produkter/företag som inte erbjuder rätt lösning
• En timingkomponent som möjliggör en ny lösning (reglering, kundbeteende etc.)

Förmåga att verkställa

När ni väl har konstaterat att det finns en attraktiv marknadsmöjlighet uppstår frågan om ni är rätt team för jobbet.

Investerare letar efter team som kan genomföra det de ska.

Faktum är att många investerare hellre investerar i ett A-team som utför en B-produkt än tvärtom (och litar på att ett A-team så småningom går över till rätt produkt).

Skalbarhet

Om det finns en möjlighet på marknaden måste du också kunna erbjuda den.

Förmågan att förvärva, växa och betjäna kunder på ett skalbart sätt är avgörande.

Därför bör din pitch innehålla så många bevis som möjligt på att din verksamhet är skalbar. Det kan vara i din produkt eller i din affärsmodell.

Konkurrensfördelar

På alla bra marknader finns det ett antal konkurrenter. Det är därför investerare letar efter nystartade företag som kan konkurrera på lång sikt.

Lyft fram din unika konkurrensfördel; oavsett om det är en nätverkseffekt, svårreplikerad teknik eller förmågan att överträffa alla andra.

Positivt momentum

Slutligen vill investerarna se att marknaden och kunderna håller med dig. Att du faktiskt håller på att bygga ett företag som kan vinna.

Försök att visa att du har ett positivt momentum genom att leverera enligt affärsplanen, visa på en positiv utveckling av din produkt och naturligtvis på kundtillströmning och tillväxt.

För att lära dig hur du tar dessa tips och bygger ditt eget perfekta pitch deck, ta en titt på del sju i vår Masterclass "Hur man gör det perfekta pitch deck".

D. Sätt din investerarpitch

När du ska pitcha för en investerare är det viktigt med ett bra pitchkort, men det är också viktigt hur du levererar din pitch.

Människor är helt enkelt inte bra på att ge uppmärksamhet eller komma ihåg.

Lär dig hur du använder storytelling för att fånga investerarens uppmärksamhet och få din pitch att fastna i del åtta av vår Masterclass "Hur du lyckas med din investerarpitch och får finansiering?".

---

 

4. Vad ska man vara uppmärksam på när man förhandlar med en investerare?

Du har presenterat dig för investerare och några av dem är intresserade.

Nu är det dags att börja diskutera term sheet, ett av de viktigaste dokumenten du någonsin kommer att skriva under.

Vad är en term sheet?

Ett term sheet är ett icke-bindande skriftligt dokument som innehåller alla viktiga villkor för en affär. Det sammanfattar de viktigaste punkterna i avtalet som fastställts av båda parter innan de genomför de juridiska avtalen och börjar med tidskrävande due diligence.

Varför är det så viktigt?

Detta dokument kan diktera hur mycket du kommer att njuta av att se din startup växa, eftersom det beskriver de viktigaste villkoren i ditt avtal med investerare.

Som entreprenör är du ute efter att bygga upp ett företag, inte att förhandla om ett avtalsvillkor.

Men du vill också skaffa kapital till bästa möjliga villkor. Du vill inte förlora uppsidan och kontrollen eller ta på dig en olämplig nedåtrisk.

Term sheet är rätt ställe att se till att detta inte händer, eftersom det handlar om att dela uppsidan, kontrollen och risken mellan dig och investerarna.

Gå längre än till diskussioner och lär dig allt om de olika villkoren och klausulerna, för när det gäller ett term sheet ligger djävulen i detaljerna.

Till råga på allt kommer du förmodligen att förhandla om ett term sheet för allra första gången medan motparten redan har gjort 100-tals. Så du måste vara förberedd.

Börja med att förstå alla byggstenar i del nio av vår Masterclass "The Ultimate Term Sheet Guide - alla villkor och klausuler förklarade".

Tips och tricks

Term sheet-förhandlingar kommer att vara en stressig tid och beroende på hur framgångsrikt ditt företag är kan du ha mer eller mindre inflytande.

Innan du förbinder dig bör du inse att förhandlingarna är ett bra sätt att se hur VC verkligen fungerar. Om du verkligen inte gillar processen bör du ta hänsyn till detta innan du förbinder dig långsiktigt till denna investerare.

Följ dessa tips när du förhandlar om en term sheet:

• Anlita en bra advokat: Samla in tillräckligt med pengar för att täcka de juridiska avgifterna och anlita en solid firma med erfarenhet av ditt lokala VC-ekosystem.
• Vet vad du ska slåss för: Efter många års förhandlingar om avtal mellan riskkapitalbolag och företag har ett antal klausuler blivit standard. En bra advokat kommer att rikta ditt fokus mot de klausuler som är värda att kämpa om.
• Håll det enkelt: Ett bra avtal är ett avtal som båda sidor alltid förstår konsekvenserna av. Säg nej till klausuler eller till ett avtal som är hopplöst komplicerat.

Klausuler som är värda att slåss om är följande:

• Investeringens storlek: En av de viktigaste faktorerna för affären och dina framtida tillväxtmöjligheter är investeringens storlek.
• Värdering: Värderingen har en direkt inverkan på din framtida uppsida. Gå inte överbord med att byta värdering mot en komplex avtalsstruktur. Du måste se till att du och investeraren förblir helt i linje i framtiden.
• Likvidationspreferens: I en icke-seed-affär bör en likvidationspreferens på 1x icke-deltagande vara möjlig att uppnå. Denna klausul har en enorm inverkan på din och dina anställdas uppsida.
• Intjänande av grundare: Det finns flera sätt för riskkapitalbolag att skydda sig mot att en grundare lämnar. Ett av dem är ett återköp, vilket säkert är mer attraktivt för dig än omvänd intjänande.
• Motverkar utspädning: A form of anti-dilution will certainly be included, but there is a big difference between full-ratchet or weighted-average. Push back on full-ratchet or limit the amount of the investment that is protected. Anti-dilution is directly linked to valuation. The harder you push on valuation, the harder the investor will push on anti-dilution.
• Rätt till inlösen: Slå tillbaka hårt, eftersom de kan vara en tickande bomb för ditt företag. Om du ändå måste släppa in dem, se till att villkoren ger dig tillräckligt med tid och försök att begränsa antalet.

De klausuler som förmodligen inte är förhandlingsbara är följande:

• Företrädesrätt till återkallande och medförsäljningsrätt: Se till att rättigheterna utformas på ett sätt som är förenligt med standardpraxis.
• Företrädesrätt och pro rata-rätt: Dessa rättigheter kan begränsa din möjlighet att ta in andra investerare längre fram.
• Styrelsens styrning: En bra styrelse är mer än en kamp om kontrollen mellan dig och investeraren. Om du strukturerar din styrelse väl och får in bra erfarenhet kan din styrelse bli en värdefull källa till rådgivning.
• Rösträtt: Förstå den verkliga effekten av rösträtter och varför investeraren vill inkludera dem. Kolla med andra portföljbolag för att se vad som ingår och hur de används. Här kan en erfaren jurist verkligen tillföra värde.

---

BOOM! 💥 Du är redo att skaffa finansiering som ett proffs.

För att gå in mer i detalj på ett av ämnena, kolla in motsvarande ämne nedan:

1. Hur lång bör startbanan vara för ditt företag?
2. 9 finansieringskällor för start: Var och hur man får finansiering för din start?
3. När man ska ta in VC-pengar (och när man inte ska göra det)
4. Hur man delar upp startkapitalet på rätt sätt
5. Startup Funding Rounds: Den ultimata guiden från Pre-Seed till IPO
6. Hur man hittar rätt investerare
7. Hur man gör den perfekta pitch-deckaren
8. Hur får man tag på investerare och finansiering?
9. The Ultimate Term Sheet Guide - alla villkor och klausuler förklaras

Lycka till! 👊

And if you need a good CRM to organize your investor pipeline or your sales pipeline, we’ve got you covered there too 👇

Vi hoppas att du gillade det här inlägget. Om du gjorde det, sprid ordet!

👉 Du kan följa @salesflare på Twitter, Facebook och LinkedIn.

if(window.strchfSettings === undefined) window.strchfSettings = {}; window.strchfSettings.stats = {url: “https://salesflare.storychief.io/startup-funding?id=110955050&type=2”,title: “Startup Funding: Where to Get it & What to Look Out for”,id: “b4bf56dd-9b24-4318-a472-b8522fe85e05”}; (function(d, s, id) { var js, sjs = d.getElementsByTagName(s)[0]; if (d.getElementById(id)) {window.strchf.update(); return;} js = d.createElement(s); js.id = id; js.src = “https://d37oebn0w9ir6a.cloudfront.net/scripts/v0/strchf.js”; js.async = true; sjs.parentNode.insertBefore(js, sjs); }(document, ‘script’, ‘storychief-jssdk’))