Startkapitaal: Waar te krijgen & waar op te letten
Masterclass Startupfinanciering: Deel tien
Hoe kun je de nodige investeringen doen om je bedrijf uit te bouwen zonder dat je nu geld op de bank hebt staan? Kortom, startupfinanciering is het antwoord.
In this post, we’ll summarize where to get startup funding and what to look out for by answering the following four key questions:
- Waarom is startupfinanciering zo belangrijk?
- Hoe kom je aan financiering voor je startup?
- Hoe maak je een succesvolle investeringspitch?
- Waar moet je op letten als je met een investeerder onderhandelt?
Deze post is deel tien in een nieuwe Masterclass-serie over Startup Funding. Financiering is de brandstof waarop elk bedrijf loopt. De ins en outs van financiering kennen is daarom essentieel als je wilt dat je startup succesvol wordt. We hebben gezocht naar een compacte maar volledige gids over startupfinanciering en die nergens gevonden, dus besloten we er zelf een te maken. Dit is die essentiële gids.
We bring it to you in partnership with Belgium’s largest startup and scale-up accelerator Start it @KBC, supporting and promoting more than 1.000 entrepreneurs with innovative ideas and scalable business models.
- Jeroen Corthout, medeoprichter Salesflare, een gebruiksvriendelijk verkoop-CRM voor kleine B2B-bedrijven.
Voor degenen die nieuw zijn in de Masterclass-serie, vind je hieronder een overzicht van alle voorgaande delen:
- Hoe lang moet je startbaan zijn?
- 9 Bronnen voor startupfinanciering: Waar en hoe krijg ik financiering voor mijn startup?
- Wanneer durfkapitaal inzamelen (en wanneer niet)
- Hoe startkapitaal op de juiste manier verdelen
- Startup Funding Rounds: De ultieme gids van Pre-Seed tot IPO
- Hoe vind ik de juiste investeerders
- Hoe maak je het perfecte pitchdeck
- Hoe pak je je investeringspitch aan en krijg je geld?
- The Ultimate Term Sheet Guide – all terms and clauses explained
1. Waarom is startfinanciering zo belangrijk?
Een bedrijf opbouwen is moeilijk en vergt vaak veel investeringen.
In het begin moet je een MVP bouwen op basis van je oorspronkelijke idee en je eerste klanten vinden, waarvoor je misschien je eerste ontwikkelaars moet inhuren.
Later, when you have a great product-market fit, you might need to build a sales organisation in order to catch the market opportunity. And let’s not forget about the infrastructure costs, development costs and marketing costs along the way either.
Dit moet allemaal worden betaald voordat je winst kunt maken.
Tijdens de hele levenscyclus van een bedrijf moet je vandaag investeringen doen om morgen winst te maken. Zonder investeringen kan je bedrijf niet groeien. Investeringen zijn de brandstof van je bedrijf.
Op een bepaald moment zul je winstgevend genoeg zijn om genoeg kasreserves te sparen om die investeringen te kunnen betalen, maar niet vanaf het begin.
Geen toegang hebben tot het benodigde geld staat bekend als een van de belangrijkste redenen waarom startups mislukken.
Startfinanciering is het instrument waarmee je die kloof tussen investeringen en winstgevendheid kunt overbruggen en de nodige kasreserves kunt krijgen. Daarom is het zo belangrijk.
A. Wat zijn de verkeerde redenen om op zoek te gaan naar startfinanciering?
Kortom, als je het potentieel van je bedrijf kunt maximaliseren zonder ooit externe financiering aan te nemen, dan zou je dat moeten doen.
Startups en hun investeerders zijn populair geworden in de moderne cultuur. Een groot deel daarvan zijn de openbare aankondigingen van deals met hoge waarderingen. Ze spreken tot de verbeelding van elke ondernemer en worden vaak gezien als een maatstaf voor succes.
Investeerders overtuigen om te geloven in je idee en je vermogen om het uit te voeren is zeker een mijlpaal, maar het is geen maatstaf voor zakelijk succes.
De echte maatstaf voor succes is de waarde van jouw aandeel in het bedrijf, het succes van je klanten en de impact op je werknemers.
Elke keer dat je externe financiering aanneemt, verkoop je een deel van het bedrijf (eigen vermogen) of maak je extra financiële kosten (schuld) om aan je huidige behoeften te voldoen.
Don’t get misled by the announcement of startup funding rounds. With these types of deals, the devil is in the details (the terms and clauses).
Look at funding like you look at a tool. It’s one of the many tools you might need to use in order to maximise the potential of your business.
B. Weet hoeveel financiering je nodig hebt
Als je eenmaal hebt besloten dat je financiering nodig hebt, is het heel belangrijk dat je beslist hoeveel je nodig hebt.
This process is also known as calculating your startup runway. For a detailed look at how to calculate your runway, take a look at Part One of our Masterclass, “How Long Should Your Startup Runway Be?”.
Bereken je startbaan
As a startup, you are often running out of money. It is key to understand what this means exactly. One week or twelve months… how long can you continue to work towards your goals without having problems to pay the bills?
Om dit te kunnen berekenen, moet je een goed inzicht hebben in je maandelijkse contante kosten en je resterende rekeningsaldo.
In het ideale geval blijf je je bedrijf ook laten groeien, wat waarschijnlijk betekent dat je zelfs extra kosten moet maken. Zorg ervoor dat je deze meerekent bij het berekenen van je landingsbaan.
Nu je een beeld hebt van hoe lang je kunt doorgaan, is het tijd om te bekijken hoe lang je deze startbaan moet verlengen door startfinanciering aan te nemen.
De landingsbaan verlengen
Beslissen over hoe lang de start- en landingsbaan moet worden verlengd, is beslissen over hoeveel financiering er moet worden aangetrokken en in wezen is dit een evenwichtsoefening tussen twee sleutelfactoren.
Aan de ene kant wil je niet te vroeg te veel kapitaal ophalen, omdat je bedrijf in de nabije toekomst zou moeten verbeteren. Dit betekent dat als alles goed gaat, je in staat zou moeten zijn om financiering aan betere voorwaarden aan te trekken in de toekomst, of beter nog, dat je misschien geen financiering meer hoeft aan te trekken.
On the other hand, every time you need to raise funding for your startup, there is a great chance that it won’t go as planned. Either there is not enough interest in your business or it is taking too long. If you don’t raise enough capital now, there is no guarantee that you will be able to do so in the future. Additionally, your business might hit a rough patch or you might be behind your planning at that particular point.
Als je ons dwingt om je een aanbeveling te doen, zouden we zeggen dat je moet mikken op een startbaan van iets tussen 12 en 18 maanden. Natuurlijk hangt het er ook sterk vanaf wat je kunt krijgen tegen fatsoenlijke voorwaarden.
2. Waar kun je financiering krijgen voor je startup?
Nu we een idee hebben van hoeveel geld we nodig hebben, moeten we de juiste bron zien te vinden.
In deel twee van onze Masterclass hebben we 9 Financieringsbronnen voor startups geïdentificeerd en besproken:
- Persoonlijk sparen
- Het bedrijf zelf
- Vrienden en familie
- Overheidssubsidies en -subsidies
- Broedplaatsen en versnellers
- Bankleningen
- Converteerbare obligaties
- Risicokapitaal
- Risicokapitaal
De juiste beslissing nemen voor je bedrijf begint met het begrijpen van de opties, maar als je op zoek bent naar een gids door de verschillende opties, dan hebben we hier voor je gezorgd.
A. Beknopte gids financieringsbronnen
Gebruik deze vragen om een mogelijk goede financieringsbron voor je startup te vinden.
Komen de woorden beginfase, idee-fase of pre-revenue in je op als je het over je startup hebt?
- Overweeg je om je eigen spaargeld te investeren of praat je met vrienden en familie?
- En/of ben je op zoek naar een kleine investering van buitenaf en toegang tot een ecosysteem en advies door je aan te sluiten bij een accelerator of incubator?
- En/of wil je een ervaren investeerder als aandeelhouder?
- Misschien wilt u daarbij een van de veelgebruikte instrumenten bij seed investing overwegen, de converteerbare obligatie?
Ben je een nieuwe technologie aan het ontwikkelen of denk je erover om een nieuw innovatief project te lanceren?
- Heb je overwogen om een overheidssubsidie aan te vragen als goedkope bron van fondsen om je plannen te ondersteunen?
Heb je je uit de pre-revenue fase geworsteld en ben je op zoek naar geld om je bedrijf te laten groeien?
- Heb je overwogen om al het eigen vermogen te houden en je weg naar de top te bootstrappen?
- Of ben je klaar om een externe investeerder op te nemen in je aandeelhoudersstructuur?
Staat een positieve cashflow voor de deur, moet je investeren in apparatuur of ben je op zoek naar manieren om je werkkapitaal te financieren?
- Heb je al met een van je lokale banken gesproken? Wist je dat er overheidsprogramma's zijn die banken steunen bij het verstrekken van leningen aan starters?
Of heb je net een kapitaalronde achter de rug en ben je op zoek naar wat extra geld tot je aan je volgende fondsenwerving begint?
- Why don’t you consider what Uber, Airbnb and many others have done before you, and take on venture debt as the bridge between your funding rounds?
Lees verder over alle details in Deel twee van onze Masterclass over financieringsbronnen.
B. Wanneer VC-geld ophalen
Als je bovenstaande vragen doorloopt, kan het zijn dat je uiteindelijk op zoek gaat naar een VC investering.
VC's zijn een heel belangrijk onderdeel van het ecosysteem van startups, omdat ze een groot deel van het geïnvesteerde kapitaal leveren, maar ze worden ook vaak verkeerd begrepen.
In order to understand if this is the right route for your startup, read up on Venture Capital in Part Three of our Masterclass “When to Raise VC Money (and when not to)”.
Samengevat, het belangrijkste om te begrijpen over VC's is hoe ze worden gestimuleerd bij het nemen van een beslissing.
VC's beheren extern kapitaal en zijn sterk afhankelijk van hun vermogen om nieuw kapitaal aan te trekken. De belangrijkste drijfveren voor het aantrekken van kapitaal zijn de algemene prestaties van het fonds en het vermogen om deals van hoog niveau te sluiten.
Nu blijkt uit onderzoek dat je voor een goed rendement als VC sterk afhankelijk bent van een paar grote homeruns. Vaak aangeduid als de Machtswet bij VC-investeringen, betekent dit in feite dat de prestaties van het fonds worden gedicteerd door een klein aantal investeringen met verbluffende rendementen.
Wat betekent dit voor jou als startup die op zoek is naar financiering? Het betekent dat je nu een idee hebt waar een VC-investeerder naar op zoek is en dat je kunt zien of je erbij past.
Hier zijn enkele vragen die je kunnen helpen om te beoordelen hoe jouw startup in een VC-portefeuille zou passen.
Does your startup classify as a “potential big win”?
- Heeft u een potentieel aanspreekbare markt van $10 miljard?
- Kan jouw bedrijf +$100m aan jaarlijkse inkomsten bereiken binnen een tijdsbestek van 7-8 jaar?
- En zo ja, wat is er nodig om dat te bereiken (geografische gebieden, verticale markten, markten)?
Is jouw bedrijf waanzinnig schaalbaar?
- Verhoogt het toevoegen van nieuwe klanten de complexiteit van je bedrijf nauwelijks?
- Heb je relatief lage extra kosten om aan extra klanten te leveren?
- Do you have a product that is pretty much “plug and play” across markets?
- Heb je een product dat klaar is en is geld de grootste belemmering om marktaandeel te veroveren?
Heeft jouw bedrijf schaalgrootte nodig om succesvol te zijn?
- Heb je een marktplaats, een micro-mobiliteitsaanbieder of een ander bedrijf dat veel baat heeft bij extra schaalgrootte?
- Is de rendabiliteit van uw eenheid sterk afhankelijk van de juiste schaal?
- Of heb je behoefte aan een grote investering vooraf met de belofte van grote schaalbaarheid in de toekomst?
Vind je het erg om de controle weg te geven?
- Denk je dat 10% van het bedrijf met VC-geld beter is dan 80% van het bedrijf zonder?
- Vind je het niet erg om om te gaan met en te rapporteren aan professionele investeerders?
Ben je klaar om te verkopen of naar de beurs te gaan in de komende 5-10 jaar?
- Ben je klaar om de klok te luiden en je bedrijf voor te bereiden op een exit binnen het VC-tijdschema?
- Zou je het erg vinden om een openbaar bedrijf te runnen met alle publieke controle van dien?
- Of ben je bereid om op een gegeven moment te verkopen aan een andere speler in de sector of een financiële sponsor?
- Vind je het erg om een beperkte invloed te hebben in de exitbeslissing?
In case your startup does not fit these criteria, don’t worry. There are other ways to create a great business. Have you ever heard about bootstrapping? If not, check out the last section of Part Three of our Masterclass.
C. Hoe startkapitaal verdelen
Voordat je geld kunt inzamelen voor je startup, is het belangrijk om je zaken op orde te hebben.
Een van de belangrijkste onderdelen is om een beslissing te nemen over hoe je je aandelen gaat verdelen onder de oprichters, werknemers en adviseurs.
For a detailed view on how to split the equity the right way take a look at Part Four of our Masterclass “How to Split Startup Equity the Right Way”.
Naast beslissen hoeveel je aan wie wilt toewijzen, is het ook heel belangrijk dat je het op de juiste manier doet, zodat je jezelf en je bedrijf beschermt voor als het niet loopt zoals verwacht.
Dit is ook heel belangrijk voor de investeerder, die mede-eigenaar wordt van je bedrijf. Je bedrijf niet beschermen betekent dus ook je investeerder niet beschermen.
Hier zijn wat tips om mee te werken voordat je een investeerdersbijeenkomst ingaat.
Denk na voordat je toewijst
Ben je ervan overtuigd dat de adviseur/werknemer/medestichter zijn beloften kan waarmaken?
- Heb je met vorige werkgevers/werknemers/partners gesproken?
- Heb je eerdere projecten gezien?
- Heb je genoeg tijd gehad om het vermogen om te leveren echt te beoordelen?
Hebben jullie een soortgelijke kijk op toekomstige samenwerking?
- Delen jullie dezelfde prioriteiten en doelen?
- Wat gebeurt er op de middellange termijn, zie je voor beide een rol weggelegd?
Werken met reverse vesting
Oprichters krijgen vaak hun eigen vermogen in het begin, maar wat gebeurt er als het niet werkt en een van je medeoprichters vertrekt?
Je staat nog aan het begin van de weg en nu heb je deze oprichter met een stukje controle over je bedrijf.
Dit is waar reverse vesting om de hoek komt kijken, door de schenking van aandelen afhankelijk te maken van het aanblijven van de oprichter. Zo niet, dan wordt een deel van het aandelenkapitaal teruggegeven aan het bedrijf.
Goed ondernemingsbestuur instellen
Wat gebeurt er als jij en een medeoprichter het niet eens zijn?
Wie zorgt voor de tie break? Of heb je gewoon meer stemrecht? Dit zijn vragen om over na te denken.
Een van de manieren om deze problemen aan te pakken is door een goede raad van bestuur te hebben die deel uitmaakt van de belangrijkste beslissingen.
Controle houden over wie de aandelen bezit
Een van de belangrijkste risico's van het weggeven van veel eigen vermogen is dat het in de verkeerde handen terecht kan komen.
Je kunt jezelf beschermen door een Right of First Refusal of een Blanket Transfer Restriction te gebruiken, waardoor je de aandelen eerst kunt kopen of de verkoop helemaal kunt beperken.
Het juiste aandelenbeloningsprogramma voor werknemers opzetten
Startups zijn risicovolle ondernemingen en ze trekken een bepaald soort werknemers aan. Een van de belangrijkste methoden om deze werknemers te belonen is door middel van aandelenprogramma's.
Investeerders zullen je vragen om genoeg eigen vermogen te reserveren (waarschijnlijk uit je eigendom) om het nodige talent te belonen en aan te trekken om je bedrijf uit te bouwen.
Lees je in over de verschillen tussen aandelen en opties en houd rekening met de lokale gewoonten.
Neem de volgende tips mee bij het opzetten van een aandelenstimuleringsregeling:
- Understand your employee’s needs: Niet alle markten en werknemers hebben dezelfde behoefte aan eigen vermogen. Begrijp de behoeften en pas aan.
- Medewerkers praten: Vergeet nooit dat werknemers in alle bedrijven en bedrijfstakken praten over hun beloning. Probeer dicht bij de marktnormen te blijven.
- Wees transparant: Eigen vermogen is niet altijd zo eenvoudig als het lijkt. Zorg ervoor dat je transparant bent naar je werknemers zodat ze begrijpen wat de echte waarde is en waar nodig de nadelen.
D. De verschillende financieringsrondes voor startups begrijpen
Een ander belangrijk aspect van het krijgen van investeringen in je startup is begrijpen in welke financieringsfase je je momenteel bevindt. Want je kunt niet zomaar één keer tanken.
Elke fase brengt andere uitdagingen en behoeften met zich mee, maar ook andere vereisten op het gebied van vooruitgang.
Read up on all the different stages in Part Five of our Masterclass “Startup Funding Rounds: The Ultimate Guide from Pre-Seed to IPO”.
Om een idee te krijgen van waar je bent, kun je jezelf de volgende vragen stellen:
- Heb je net een ondernemingsplan of technisch idee gemaakt en ben je op zoek naar financiering om een MVP te bouwen?
-> Voorzaaien / Zaaien
- Heb je net je MVP gelanceerd en zie je de eerste klanten verschijnen? Ben je nu op zoek naar financiering voor je eerste sleutelaanwervingen om je eerste product echt te ontwikkelen en je product market fit te bewijzen?
-> Zaad
- Heb je net je product market fit uitgezocht, een schaalbaar en herhaalbaar product ontwikkeld en de basis gelegd om schaalgrootte in je verkoop te creëren? Dan is het tijd om je groei te stimuleren.
-> Serie A
- Are you in the midst of crazy growth and can’t keep up with the generated demand?
-> Serie B
- Heb je een startup met een waarde van $100m of meer en een aantal jaren van sterke groei achter de rug? Maar ben je nog niet klaar om naar de beurs te gaan en heb je wat meer tijd nodig om je bedrijf te finetunen?
-> Serie C of meer
- Zijn jij en je investeerders klaar om aandelen te verkopen? Beschikt het bedrijf over de juiste rapportage- en managementstructuur om als beursgenoteerd bedrijf door het leven te gaan?
-> IPO
E. Last but not least: de juiste investeerders selecteren
Nu je een goed idee hebt van hoeveel financiering je nodig hebt voor je startup, weet welke bronnen je wilt gebruiken en begrijpt naar welke ronde je op zoek bent, is het tijd om te bespreken hoe je deze ongrijpbare investeerders vindt. En hoe je de juiste vindt.
For a detailed and practical overview of how to find and select the right investors, take a look at Part Six of our Masterclass “How to Find the Right Investors”.
Ten eerste zijn er twee verschillende fasen als het gaat om het aantrekken van kapitaal. Een netwerkmodus en een fondsenwervingsmodus.
Waarom dit onderscheid?
Als je ooit aan fondsenwerving hebt gedaan, kun je dit beamen: het beheerst alles. Vanaf het moment dat je wakker wordt tot het moment dat je naar bed gaat, is het altijd top of mind. Het leidt je hopeloos af en daarom moet je het beperken tot een zo kort mogelijke periode. Stap in, pak je geld, ga weg.
Dat betekent echter niet dat je moet stoppen met praten met nieuwe mensen en investeerders ontmoeten in een heel informele setting. Vandaar de netwerkmodus. Maar op het moment dat je een kamer binnenstapt om je startup te pitchen, zit je in de fondsenwervingsmodus. Wees voorzichtig, investeerders houden ervan om je in de fondsenwervingsmodus te slepen, omdat het hen de kans geeft om eerder dan wie ook in jou te investeren.
Als je eenmaal hebt besloten dat het tijd is voor fondsenwerving, is het essentieel om je onderzoek te doen en gestructureerd te werk te gaan.
Voor ons zijn er twee belangrijke stappen.
Maak eerst een lijst
Begin met het verzamelen van een lijst uit de volgende bronnen:
- Netwerk: Vraag het aan collega-ondernemers en mensen uit de scene (zij hebben misschien een lijst).
- Broedplaatsen en versnellers: If you are part of one, don’t forget to leverage your participation. If not, asking never hurts.
- Overheidsinstellingen: In veel landen heeft de overheid instanties opgezet om startende ondernemers te helpen. Zij hebben meestal dit soort informatie.
- Universiteiten: Neem contact op met alumninetwerken, steungroepen voor ondernemerschap en universiteitsmedewerkers voor tips.
- Adresboeken: Grote mappen zoals CrunchBase en AngelList kan een geweldige bron zijn.
- LinkedIn: Identify and connect with high net worth individuals and investors. Don’t forget to search for keywords like “investor”, “venture capital”, “angel”, “member of board”.
Probeer bij het maken van deze lijst zo volledig mogelijk te zijn, zonder onnodig werk te creëren. Als een naam meteen al nergens op slaat, laat hem dan gewoon weg.
Tip: Onderschat niet wat je kunt bereiken door gebruik te maken van je netwerk.
Filter nu je lijst
Nu je deze enorme lijst hebt, moet je deze beperken tot de investeerders met de grootste kans op succes.
Om dit te doen zijn er drie belangrijke criteria:
- Is de investeerder geïnteresseerd in je bedrijf?
- Kan de investeerder in jouw bedrijf investeren?
- Is uw bedrijf geïnteresseerd in de investeerder?
Lees Part Six van onze Startup Funding Masterclass voor een stapsgewijze aanpak en praktische tips over hoe je elk van deze drie zeer belangrijke vragen kunt beoordelen.
3. Hoe maak je een succesvolle investeringspitch?
Als je eenmaal de investeerders hebt gevonden die je in je startup wilt laten investeren, is het tijd om ze te overtuigen.
Het begint allemaal met het creëren van de juiste toonhoogte.
In Part Seven of our Masterclass “How to Make the Perfect Pitch Deck” we discuss at length how to create the perfect pitch following the Airbnb example.
Samengevat geven we de volgende tips.
A. Begrijp je publiek
Je spreekt tot een heel specifiek publiek en je moet de kenmerken ervan kennen:
- Ze hebben beperkte tijd voor je pitch
- Ze kijken elke dag naar verschillende worpen
- Ze zoeken naar kansen door aanwijzingen te vinden van succesvolle bedrijven (mindset van investeerders)
Om succesvol te zijn, moet je die aanwijzingen op een duidelijke en beknopte manier aanbieden.
B. Het doel van de pitch begrijpen
Verlies bij het maken van je pitch nooit uit het oog wat je probeert te doen. Je probeert een investeerder te overtuigen om in je bedrijf te investeren.
Investeren in startups is een zeer riskante onderneming en de meeste investeerders zijn sterk afhankelijk van een beperkt aantal grote winsten. Een grote winst, dat is waar de investeerder naar op zoek is. Je moet laten zien hoe jij die volgende 10x investering kunt zijn.
Het pitch deck is een van de belangrijkste documenten die je zult gebruiken om investeerders te overtuigen, maar het is ook niet het enige document. Neem niet alle mogelijke details en metrieken op. Het gaat erom de investeerders enthousiast te maken en jezelf op te stellen voor meer gedetailleerde discussies.
C. Belangrijkste punten
Om investeerders te overtuigen, moet je ze overtuigen van de volgende belangrijke punten:
- Marktkansen
- Vermogen om uit te voeren
- Schaalbaarheid
- Concurrentievoordeel
- Positief momentum
Marktkansen
Any company’s upper limit is its addressable market. So in order to convince an investor of the potential of your business, you first need to convince them of the market for your product.
Een goede marktkans is meestal een combinatie van de volgende factoren:
- Een relevant probleem dat opgelost moet worden
- Bestaande producten/bedrijven die niet de juiste oplossing bieden
- Een timingcomponent die een nieuwe oplossing mogelijk maakt (regelgeving, klantgedrag, enz.)
Vermogen om uit te voeren
Als je eenmaal hebt vastgesteld dat er een aantrekkelijke marktopportuniteit is, rijst de vraag of jullie het juiste team zijn voor de klus.
Investeerders zijn op zoek naar teams die kunnen uitvoeren.
Het is zelfs zo dat veel investeerders liever investeren in een A-team dat een B-product uitvoert dan andersom (erop vertrouwend dat een A-team uiteindelijk naar het juiste product gaat).
Schaalbaarheid
Als er een marktopportuniteit bestaat, moet je die ook kunnen bedienen.
Het vermogen om op een schaalbare manier klanten te werven, te laten groeien en te bedienen is cruciaal.
Daarom moet je in je pitch zoveel mogelijk bewijzen dat je bedrijf schaalbaar is. Hetzij in je product, hetzij in je bedrijfsmodel.
Concurrentievoordeel
Elke goede markt heeft een aantal concurrenten. Daarom zijn investeerders op zoek naar startups die op de lange termijn kunnen concurreren.
Benadruk je unieke concurrentievoordeel; of het nu gaat om een netwerkeffect, moeilijk te kopiëren technologie of het vermogen om beter te zijn dan alle anderen.
Positief momentum
Tot slot willen investeerders zien dat de markt en de klanten het met je eens zijn. Dat je in feite een bedrijf aan het bouwen bent dat kan winnen.
Probeer je positieve momentum te laten zien door je businessplan uit te voeren, positieve ontwikkelingen in je product te laten zien en natuurlijk de tractie en groei van je klanten.
To learn how to take these tips and build your own perfect pitch deck, take a look at Part Seven of our Masterclass “How to Make the Perfect Pitch Deck”.
D. De pitch van uw investeerder
Bij een pitch aan een investeerder is een goed pitch deck belangrijk, maar ook de manier waarop je de pitch brengt.
Mensen zijn gewoon niet goed in aandacht geven of onthouden.
Learn how to use storytelling to grab the investor’s attention and make your pitch stick in Part Eight of our Masterclass “How to Nail Your Investor Pitch and Get Funded?”.
4. Waar moet je op letten als je met een investeerder onderhandelt?
Je hebt gepitcht aan investeerders en sommigen zijn geïnteresseerd.
Nu is het tijd om de term sheet te bespreken, een van de belangrijkste documenten die je ooit zult ondertekenen.
Wat is een term sheet?
Een term sheet is een niet-bindend schriftelijk document dat alle belangrijke voorwaarden van een deal bevat. Het vat de belangrijkste punten van de overeenkomst samen die door beide partijen zijn vastgesteld voordat de juridische overeenkomsten worden uitgevoerd en het tijdrovende due diligence-onderzoek begint.
Waarom is het zo belangrijk?
Dit document kan bepalen hoe leuk je het zult vinden om je startup te zien groeien, omdat het de belangrijkste voorwaarden van je deal met investeerders schetst.
Als ondernemer wil je een bedrijf opbouwen, niet onderhandelen over een term sheet.
But you also want to raise capital at the best conditions possible. You don’t want to lose upside and control or take on inappropriate downside risk.
The term sheet is the place to make sure this doesn’t happen as it is all about dividing this upside, control and risk between you and the investors.
Ga verder dan discussies en leer alles over de verschillende voorwaarden en clausules, want bij een term sheet zit de duivel in de details.
Tot overmaat van ramp ga je waarschijnlijk voor de allereerste keer onderhandelen over een term sheet terwijl de partij aan de andere kant er al 100 heeft gedaan. Je moet dus goed voorbereid zijn.
Start off by understanding all the building blocks in Part Nine of our Masterclass “The Ultimate Term Sheet Guide – all terms and clauses explained”.
Tips en trucs
Term sheet-onderhandelingen zullen een stressvolle tijd zijn en, afhankelijk van het succes van je bedrijf, heb je misschien meer of minder invloed.
Before you commit, realize that the negotiations are a great way to see how the VC truly operates. If you really don’t like the process, then you should take this in consideration before committing long term to this investor.
Volg deze tips bij het onderhandelen over een term sheet:
- Huur een goede advocaat in: Haal genoeg geld op om de juridische kosten te dekken en huur een solide bedrijf in met ervaring in je lokale VC-ecosysteem.
- Weet waar je op moet vechten: Na jaren van onderhandelen over contracten tussen VC's en bedrijven zijn een aantal clausules standaard geworden. Een goede advocaat zal je focus verleggen naar de clausules die het waard zijn om over te vechten.
- Houd het eenvoudig: Een goed contract is een contract waarvan beide partijen te allen tijde de gevolgen volledig begrijpen. Trek clausules of een overeenkomst die hopeloos ingewikkeld is in twijfel.
De volgende clausules zijn het waard om over te vechten:
- Omvang investering: Een van de belangrijkste factoren voor de deal en je toekomstige groeimogelijkheden is de investeringsomvang.
- Waardering: The valuation has a direct impact on your future upside. Don’t go overboard on trading valuation for a complex deal structure. You need to make sure that you and the investor remain fully aligned in the future.
- Liquidatiepreferentie: In a non-seed deal, a liquidation preference of 1x non-participating should be achievable. This clause has a massive impact on your and your employees’ upside.
- Oprichter wordt onvoorwaardelijk: Er zijn meerdere manieren voor VC's om zich te beschermen tegen het vertrek van een oprichter. Eén daarvan is een buyback, wat zeker aantrekkelijker voor je is dan reverse vesting.
- Anti-verdunning: Er zal zeker een vorm van antiverwatering worden opgenomen, maar er is een groot verschil tussen fullratchet of gewogen gemiddelde. Trek full-ratchet terug of beperk het bedrag van de investering dat wordt beschermd. Anti-verwatering is direct gekoppeld aan waardering. Hoe harder je inzet op waardering, hoe harder de belegger zal inzetten op antiverwatering.
- Aflossingsrechten: Vecht hard terug, want ze kunnen een tikkende tijdbom zijn voor je bedrijf. Als je ze toch binnen moet laten, zorg er dan voor dat de voorwaarden je genoeg tijd geven en probeer de hoeveelheid te beperken.
De clausules waarover waarschijnlijk niet onderhandeld kan worden, zijn de volgende:
- Recht van eerste weigering & medeverkooprechten: Zorg ervoor dat de rechten worden opgesteld in een vorm die overeenkomt met de standaardpraktijken.
- Voorkeursrechten & pro-rata rechten: Deze rechten kunnen je mogelijkheden beperken om later andere investeerders aan te trekken.
- Bestuur: Een goed bestuur is meer dan een gevecht om controle tussen jou en de investeerder. Structureer je raad goed, zorg voor kwaliteitservaring aan boord en je raad kan een waardevolle bron van advies worden.
- Stemrecht: Begrijp de werkelijke impact van stemrechten en waarom de investeerder ze wil opnemen. Controleer bij andere bedrijven in portefeuille wat er is opgenomen en hoe ze worden gebruikt. Hier kan een ervaren advocaat echt waarde toevoegen.
BOOM! 💥 You’re ready to raise funding like a pro.
Als je meer in detail wilt treden over een van de onderwerpen, bekijk dan het corresponderende onderwerp hieronder:
- Hoe lang moet je startbaan zijn?
- 9 Bronnen voor startupfinanciering: Waar en hoe krijg ik financiering voor mijn startup?
- Wanneer durfkapitaal inzamelen (en wanneer niet)
- Hoe startkapitaal op de juiste manier verdelen
- Startup Funding Rounds: De ultieme gids van Pre-Seed tot IPO
- Hoe vind ik de juiste investeerders
- Hoe maak je het perfecte pitchdeck
- Hoe pak je je investeringspitch aan en krijg je geld?
- The Ultimate Term Sheet Guide – all terms and clauses explained
Good luck! 👊
And if you need a good CRM to organize your investor pipeline or your sales pipeline, we’ve got you covered there too 👇
We hopen dat je deze post leuk vond. Als je het leuk vond, vertel het dan verder!
👉 Je kunt @salesflare volgen op Twitter, Facebook en LinkedIn.
- Startup Funding: Waar te vinden & waar op te letten - 3 oktober 2023
- Hoe je investeerderspitch te kraken en gefinancierd te worden - 20 februari 2020
- Hoe maak je het perfecte pitchdeck - 13 februari 2020