스타트업 자금 조달처 9가지: 스타트업 자금을 어디서, 어떻게 조달할까요?
스타트업 펀딩 마스터클래스: 2부
방금 스타트업의 런웨이를 계산해 보고, 원래 계획했던 것보다 훨씬 더 빨리 추가 펀딩이 필요하다는 사실을 깨달았다면, 잘 찾아왔어요. 👊
이 글에서는 스타트업을 성공으로 이끌 수 있는 가장 일반적인 스타트업 펀딩 소스를 빠짐없이 소개해요.
이 글은 새로운 스타트업 펀딩 마스터클래스 시리즈의 3부예요. 펀딩은 모든 비즈니스를 움직이는 연료예요. 따라서 스타트업을 성공시키고 싶다면 펀딩의 세부 사항을 아는 일이 필수예요. 스타트업 펀딩에 관한 간결하면서도 종합적인 가이드를 찾아봤지만 어디에서도 찾을 수 없었고, 그래서 직접 만들기로 했어요. 바로 이 글이 그 필수 가이드예요.
벨기에 최대 규모의 스타트업 및 스케일업 액셀러레이터인 _Start it @KBC_와 함께 이 글을 전해요. Start it @KBC는 혁신적인 아이디어와 확장 가능한 비즈니스 모델을 가진 1,000명 이상의 기업가를 지원하고 육성해요.
– Jeroen Corthout, 공동 창업자 Salesflare, 소규모 B2B 회사를 위한 사용하기 쉬운 sales CRM
핵심 요약 💡
글 전체를 읽을 시간은 없지만, 어떤 스타트업 펀딩 소스가 나에게 맞는지는 알아보고 싶다고요? 🤔
걱정하지 마세요. 저희가 도와드릴게요! 아래 로드맵을 이용해 글의 원하는 부분으로 바로 이동하고, 회사의 구체적인 상황에 가장 잘 맞는 펀딩 소스가 무엇인지 확인할 수 있어요.
스타트업을 이야기할 때 초기 단계, 아이디어 단계 또는 매출 발생 전이라는 말이 떠오르나요?
자기 저축에 투자하거나 친구와 가족에게 이야기를 꺼내는 것을 고려하고 있나요?
아니면 액셀러레이터나 인큐베이터에 참여해 소규모 외부 투자를 받고 생태계에 접근하며 조언을 얻고 싶나요?
아니면 경험 많은 투자자를 주주로 맞이하고 싶나요?
그 과정에서 시드 투자에 흔히 사용되는 수단 중 하나인 전환사채에 대해 읽어보고 싶을 수도 있어요.
새로운 기술을 개발하고 있거나 혁신적인 프로젝트를 출시할 생각인가요?
계획을 뒷받침할 저렴한 자금원으로 정부 보조금을 신청해 보는 건 어떨까요?
매출 발생 전 단계를 악착같이 헤쳐 나왔고, 비즈니스를 확장할 현금을 찾고 있나요?
지분을 모두 유지하면서 부트스트래핑으로 정상에 오르는 방법을 고려해 봤나요?
아니면 외부 투자자를 주주 구조에 받아들일 준비가 됐나요?
현금 흐름 흑자 전환이 눈앞에 있고, 장비에 투자해야 하거나 운전자금을 마련할 방법을 찾고 있나요?
이미 지역 은행에 상담해 봤나요? 정부 프로그램이 은행의 스타트업 대출을 지원한다는 사실을 알고 있었나요?
아니면 방금 벤처 투자 라운드를 유치했고, 다음 투자 유치에 나설 때까지 사용할 여유 자금을 찾고 있나요?
Uber, Airbnb를 비롯한 많은 기업이 여러분보다 먼저 했던 일을 고려해 보고, 투자 라운드 사이를 이어 주는 수단으로 벤처 부채를 활용해 보는 건 어때요?
준비됐나요? 여기 가장 일반적인 스타트업 자금 조달원 9가지에 관한 모든 내용이 있어요! 👇
1. 개인 저축
말로만 하지 말고 직접 돈을 넣어 초기 단계를 스스로 지원해 보세요. 투자자들은 여러분이 자신의 아이디어에 얼마나 투자하고 있는지 늘 확인하려고 해요. 직접 스타트업에 자금을 대는 건 투자자에게 분명 좋은 신호예요.
2. 사업 자체
가장 바람직한 스타트업 자금 조달원은 사업이 스스로 비용을 충당하도록 하고, 들어오는 매출로 사업을 성장시키는 거예요. 현실적으로 이것이 가장 좋은 유형의 자금 조달이고, 사업이 정말 성장 궤도에 올랐다는 걸 보여 줘요. 📈
하지만 여기서 어려운 점은 타이밍이에요. 일반적으로 매출보다 비용이 먼저 발생하기 때문이에요. 따라서 선불로 현금을 확보할 방법을 찾아야 해요. 연간 플랜과 선결제 주문을 활용하는 것이 좋은 방법이에요.
이 방식으로 사업을 성장시키면 모든 통제권을 계속 유지할 수 있고, 매출의 중요성을 끊임없이 되새기게 돼요.
하지만 결코 만만한 길은 아니에요. 제한된 자원은 성장을 크게 제약할 수 있고, 약속한 주문을 이행해야 한다는 압박도 엄청날 수 있어요.
시간이 있다면 John Mullins가 쓴 책 Customer Funded Business를 읽어 보세요. 정말 좋은 책이에요.
3. 친구와 가족
확실한 실적이 없거나 아이디어를 막 시작한 초기에는 여러분을 믿어 주는 사람이 많지 않을 수 있어요. 그나마 친구와 가족이 있겠죠. 👨👩👧👧
조건을 유연하게 정할 수 있고 여러분을 가장 잘 아는 사람들이 믿어 준다는 점에서, 친구와 가족은 매력적인 스타트업 자금 조달원이에요.
하지만 제대로 진행하지 않으면 사업만 망가지는 게 아니라는 점을 꼭 기억하세요. 사회생활에도 오래 영향을 미칠 수 있어요. 친구와 가족에게 받은 대출 때문에 관계가 틀어지고, 원망이 쌓이며, 심지어 소송으로 이어지는 일도 드물지 않아요.
잘 진행하기 위한 몇 가지 팁을 소개할게요:
어떤 결과를 낳을지 생각해 보세요
모든 사람이 투자자에게 적합한 건 아니고, 돈은 참 묘한 존재예요.
관련된 사람들이 어떤 성향인지 파악하고, 모든 일이 잘못됐을 때 어떤 영향을 미칠지 생각해 보세요.
친구 관계가 위태로워질 수 있을까요? 그렇다면 그 위험을 감수할 의향이 있나요?
자신에게 솔직해지고, 합리적이고 철저하게 평가해 보세요.
기대치를 관리하세요
자금 제공자가 왜 여러분을 돕는지 100% 확실히 알아야 해요.
자금 제공자가 수익을 내려는 건가요, 아니면 여러분이 시작할 수 있도록 주는 단순한 선물인가요? 조만간 돈을 돌려받기를 기대하나요, 아니면 이 일을 단기적인 해결책으로 보나요? 직접 관여하고 싶어 하나요, 아니면 처음부터 일절 관여하지 않으려 하나요?
또한 여러분의 사업을 지나치게 부풀려 말하지 마세요. 아마 행간을 읽도록 훈련받은 전문 투자자와 이야기하는 게 아닐 테니, 투자 직후에 여러분이 한 말을 바로 번복하는 상황은 피하고 싶을 거예요.
친구들을 보호하세요
친구들이 자기 자신으로부터 피해를 입지 않도록 보호하세요.
모든 일이 잘못됐을 때 자금 제공자가 그 손실을 감당할 수 있는지 정확히 평가하세요. 솔직하고 투명하게 대하고, 그들의 돈을 절대 지나치게 많이 요구하지 마세요. 부모님이 은퇴하기 한 달 전에 저축액의 상당 부분을 잃게 만들고 싶지는 않을 거예요.
자금 제공자의 재정 상황과 손실을 만회할 수 있는 능력을 제대로 파악하세요.
문서로 남기세요
조건을 명확히 정하고 문서로 남기세요.
합리적인 기대치를 정했다면 조건을 협상하고 양측을 위해 문서로 남기세요.
여러분에게는 지나치게 깐깐하게 들릴 수도 있지만, 명확한 규칙을 몇 가지 정해 둔 간단한 계약만으로도 나중에 분쟁이 발생하는 것을 막는 데 큰 도움이 돼요. 물론 이렇게 하면 모두가 그 의미를 충분히 생각해 보고, 돈이 전달되는 순간 모두가 같은 내용을 이해하고 있다는 점도 확실해져요.
소통은 과하다 싶을 정도로 하세요
모두의 감정을 관리해야 하며, 그러려면 많은 대화가 필요해요.
친구나 가족과 함께 일할 때는 전문 투자자와 일할 때보다 더 많은 소통이 필요할 수 있어요. 항상 소통을 솔직하고 명확하게 유지하고, 상대방이 여러분의 말을 제대로 이해했는지 확인하세요. 다른 자금 제공자와 마찬가지로 이들도 존중받고 충분히 소통할 권리가 있어요!
또한 모두가 함께하고 있다고 느끼고 자유롭게 의견을 낼 수 있도록 하세요. 그래야 문제가 커지기 전에 미리 대응할 수 있어요.
세법을 파악하세요
많은 국가에서는 개인이 신규 사업에 투자하도록 장려해요. 관련 규정을 제대로 이해하고 투자자들을 안내해야 해요. 반대로 증여는 불리한 과세 판단으로 이어질 수도 있으니, 나중에 세금 고지서를 받는 일이 없도록 주의해야 해요.
가장 작은 규모의 투자자에게서도 복잡한 질문을 받을 수 있으니, 미리 대비해서 회계사와 상담해 보는 게 분명히 가치 있어요.
4. 정부 보조금과 지원금
정부는 지역사회의 스타트업과 혁신을 지원하려고 해요. 경쟁이 치열하고 기준도 까다롭지만, 비교적 저렴한 이 스타트업 자금에 접근할 수 있다면 스타트업의 판도를 완전히 바꿀 수도 있어요. 💸
보조금은 국가와 지역에 따라 매우 다르기 때문에, 자신의 생태계에서 어떤 가능성이 있는지 정확하게 평가해야 해요.
일반적으로 보조금은 첨단 기술, 과학, 의학 분야에 집중되는 경향이 있어요. 전체 사업에 자금을 지원하기보다는 특정 프로젝트에 맞춰 제공되는 경우가 많아요. 또 지원받은 자금에 다른 자금을 매칭하도록 요구하는 경우도 많아요. 즉, 보조금이 10만 달러라면 민간 자금 10만 달러도 별도로 마련해야 한다는 뜻이에요.
게다가 보조금은 자금을 어떻게 사용할지 매우 구체적으로 설명해야 하는 경우가 많고, 이후에도 다양한 수준의 관리·감독 절차가 따를 수 있어요.
이는 정부 보조금의 중요한 단점도 바로 보여줘요. 계획과 관리가 한 겹 더해지면 나중에 방향을 전환할 수 있는 여지가 제한될 수 있어요.
적합한 보조금을 찾는 일은 쉽지 않아요. 보조금 프로그램은 대개 널리 홍보되지 않기 때문이에요. 자신의 지역이나 업종에 있는 다른 스타트업과 이야기하면서 이런 보조금에 대해 자세히 물어보세요. 보조금의 공식 정보를 찾아 구독하고, 새로운 신청 접수가 시작될 때마다 알 수 있도록 뉴스레터에도 구독하세요.
신청할 특정 프로그램을 찾았다면, 모든 보조금마다 신청 마감일과 요구사항이 다르므로 신청 절차를 완전히 이해해야 해요. 일반적으로 최소한 다음과 같은 요건을 요구해요:
- 상세한 프로젝트 설명
- 프로젝트의 혜택에 대한 설명
- 상세한 비용 계획
- 프로젝트 관리자의 상세한 경력과 배경
거의 모든 정보를 창업자인 당신이 직접 제공해야 하므로 많은 시간을 쓸 준비를 해야 해요. 이 과정을 도와주는 전문 업체가 많기는 하지만, 비용이 저렴하지는 않아요.
5. 인큐베이터와 액셀러레이터
스타트업 자금을 확보하는 또 다른 방법은 액셀러레이터나 인큐베이션 프로그램에 참여하는 거예요.
액셀러레이터와 인큐베이터는 흔히 같은 개념으로 여겨지지만, 실제로는 그렇지 않아요. 둘 다 비즈니스 네트워크, 멘토링, 일정한 형태의 체계적인 프로그램을 제공하지만 목적은 서로 달라요.
TechRepublic의 표현을 빌리면, “액셀러레이터는 어린 식물이 최적의 조건에서 자랄 수 있도록 돕는 온실이고, 인큐베이터는 좋은 씨앗이 싹을 틔우고 성장할 수 있도록 가장 좋은 토양과 연결해 주는 곳”이에요. 🌱
액셀러레이터
가장 잘 알려진 액셀러레이터는 Y Combinator와 Techstars예요.
프로그램은 대개 신청 접수로 시작하고, 이후 선정된 기업은 특정 장소에서 진행되는 프로그램에 초대돼요. 그곳에서 기업들은 몇 주에서 몇 달에 걸쳐 진행되는 집중적인 멘토링 프로그램에 참여해요.
액셀러레이터는 투자자와 멘토로 이루어진 폭넓은 네트워크를 제공하기 때문에, 비즈니스를 구축하고 앞으로 자금을 조달하는 데 큰 도움이 될 수 있어요. 대부분의 액셀러레이터는 투자자들을 초대해 여러분의 회사를 선보이는 데모 데이로 프로그램을 마무리해요. 이런 접근 방식의 좋은 예가 Y Combinator Demo Day예요. 실리콘밸리의 투자자라면 누구나 매우 중요한 날로 여기는 행사죠.
반대로 액셀러레이터는 무료가 아니에요. 일부는 적은 지분을 받는 대신 정해진 금액의 스타트업 자금을 제공하지만, 다른 곳에서는 여러분을 기업 네트워크에 편입하려 하거나 입장료를 청구하기도 해요.
인큐베이터
대부분의 인큐베이터는 코워킹 공간을 함께 사용하는 장소에 자리 잡고 있으며, 월 단위 임대 프로그램과 지역 커뮤니티와 어느 정도 연결된 멘토링을 제공해요. 그래서 회사들이 같은 장소에서 일하도록 초대되는 거예요. 이곳에서는 모든 회사가 서로의 경험에서 배우면서 아이디어를 다듬고, 제품과 제품-시장 적합성, 비즈니스 계획을 발전시킬 수 있어요.
인큐베이터가 직접적인 스타트업 자금을 제공하지는 않더라도, 비즈니스를 부트스트래핑하는 데 꼭 필요한 기반이 될 수 있어요. 사용 가능한 공간이 비용을 줄여 주고, 인큐베이터에는 유용한 팁과 조언이 가득하기 때문이에요.
대부분의 인큐베이터는 전문 투자자, 정부 기관, 대기업이 운영해요. 후원 주체에 따라 특정 기술이나 업종, 심지어 특정 시장에 초점을 맞추기도 해요.
지난 몇 년 사이에는 인큐베이터와 액셀러레이터 프로그램을 결합한 하이브리드 프로그램도 점점 늘고 있어요. 이번 Startup Funding Masterclass의 파트너인 Startit @ KBC가 이런 접근 방식의 좋은 예예요.
6. 은행 대출
우리는 매일 은행을 이용하고, 은행 대출은 스타트업 자금을 조달하는 매우 흔한 방법이에요.
그럼 기본적인 내용부터 시작해 볼게요. 은행 대출이란 무엇일까요? 🤔
은행 대출은 은행에서 일정한 기간 동안 빌리는 돈이에요. 자산을 담보로 빌리는지에 따라 담보 대출과 무담보 대출로 나뉘어요. 이자율이 처음부터 고정되는지, 아니면 특정 시장 변화에 따라 달라질 수 있는지에 따라 고정 금리 대출과 변동 금리 대출로 구분해요.
대출을 받으려면 프로젝트의 실현 가능성과 문제없이 제때 대출금을 상환할 능력이 있다는 점을 은행에 설득해야 해요. 신청서는 철저하게 검토되며, 일반적으로 은행은 미래 현금 흐름에 초점을 맞춰요. 그런데 이 방식이 스타트업에 항상 잘 맞는 것은 아니에요.
부채는 지분과 같지 않다는 점을 절대 잊으면 안 돼요. 약정한 기간 안에 이자를 포함한 대출금을 갚아야 하기 때문이에요. 이를 이행하지 않으면 파산으로 이어질 수 있어요. 파산 상황에서는 채권자가 일반 주주보다 언제나 사업에 대해 더 큰 권리를 갖게 돼요.
은행은 다양한 상황에 놓인 회사의 필요에 맞춰 특별히 설계한 제품을 많이 제공해요.
운전자금처럼 단기적인 필요를 위한 대출과, 여기서 이야기하는 것처럼 장기적인 약정을 위한 대출을 명확히 구분하는 게 중요해요.
장점:
- 사업의 지분을 그대로 보유할 수 있고, 따라서 앞으로 발생할 수익에 대한 권리도 유지할 수 있어요
- 결제 조건을 지키는 한 은행은 사업을 어떻게 운영하는지에 관여하지 않아요
단점:
- 은행 대출은 일반적으로 처음 정한 조건을 계속 유지하기 때문에 유연성이 떨어져요
- 매월 정해진 금액을 납부해야 해요
- 상환에 실패하면 파산으로 이어질 수 있어요
- 담보로 제공한 모든 것이 위험에 놓이며, 통제권을 잃게 될 수도 있어요
- 변동 금리가 좋지 않은 시점에 오를 수 있어요
은행 대출이 우리 사업에 적합한 선택이라고 판단했다면, 성공적으로 대출을 받는 데 도움이 될 몇 가지 팁을 소개할게요.
원하는 것을 알아두세요
은행과 이야기하기 전에 얼마가 필요한지, 그 돈을 어디에 사용할지, 나와 내 스타트업에 어떤 조건이 맞을지 정확히 이해하는 것이 중요해요. 사업자 대출이 익숙하지 않거나 대출이 수익에 어떤 영향을 미칠지 잘 모르겠다면, 온라인에서 Keeper의 사업자 대출 계산기 같은 도구를 찾아볼 수 있어요.
은행은 국가에 따라 다양한 제품도 제공해요. 주요 제품 몇 가지가 무엇인지 파악하고, 이 문제를 경험해본 다른 기업가들과도 이야기해보세요.
여러 곳을 비교해보세요
직접 발품을 팔아 여러 곳을 비교해보세요.
은행마다 조건이 달라요. 더 낮은 이자율이든 다른 조건이든, 여러 곳을 살펴보고 가장 좋은 곳을 찾아보세요.
한 은행에서 받은 초기 관심을 다른 은행과 협상할 때 활용해 더 나은 제안을 끌어내는 것도 두려워하지 마세요. 서로 다른 담보를 사용하는 대출이라면, 결국 여러 대출을 함께 받을 수도 있어요.
철저히 준비하세요
은행에는 사업 제안서가 많이 들어와요. 그러니 제안하기 전에 은행에서 어떤 자료를 필요로 하는지 물어보고, 모든 자료를 하나의 패키지로 준비해 가세요.
일반적으로 다음과 같은 자료가 필요해요:
- 대출 기간에 맞춘 현금 흐름 계획과 상세한 사업 계획
- 매출 성장률과 구성에 관한 통계(고객 구성, 업종 구성)
- 팀, 업종, 실적, 투자자에 관한 자료
- 왜 대출이 필요한지를 설명하는 명확한 동기
- 위 자료의 가정을 뒷받침할 수 있는 최신 재무 결과
은행에 정보를 전달하는 데 그치지 말고, 은행 담당자가 여러분의 계획을 믿고 지지하도록 설득하세요.
정부 보증 대출이란 무엇인가요?
많은 국가에서 정부는 중소기업에 대한 은행 대출을 활성화하려고 해요. 흔히 사용하는 방법은 대출의 일부를 보증해 은행의 위험을 줄이는 방식이에요.
정부 보증 대출은 일반적으로 더 긴 기간에 걸쳐 더 나은 상환 조건을 제공하기 때문에 신규 사업에 매우 매력적이에요. 다만 보통 엄격한 자격 요건이 붙어 있어 받기가 쉽지는 않으니, 신청하기 전에 관련 내용을 충분히 알아보세요.
투자 신용이란 무엇인가요?
투자 신용은 새로운 장비나 자산을 구매하거나 개발하는 데 필요한 자금을 제공하도록 설계된 은행 제품이에요. 은행은 해당 장비나 자산에 대한 권리를 확보할 수 있기 때문에 다른 대출보다 낮은 금리를 제시할 수 있어요. 은행은 보통 아주 짧은 기간 안에 긍정적인 현금 흐름을 만들어내는 자산에 자금을 지원하려고 하니, 이 방향을 고려할 때는 이 점을 염두에 두세요.
신용 한도, 마이너스 통장 또는 일반 대출이란 무엇인가요?
앞으로 발생할 비용을 위해 잔액이 필요하다면 훌륭한 제품이에요. 법인 신용카드와 은행 대출을 결합한 형태인 신용 한도는 필요할 때마다 꺼내 쓸 수 있도록 미리 정해진 금액을 제공해요.
잔액을 어떻게 인출할 수 있는지에 따라 마이너스 통장이나 일반 대출이라고 불러요. 필요할 때마다 나눠서 잔액을 인출하고 약간 더 높은 이자를 내는 것이 괜찮다면 마이너스 통장이 맞아요. 신용 한도 전액을 한 번에 인출할 수 있고 더 낮은 이자율이라는 장점도 원한다면 일반 대출을 선택하면 돼요.
두 옵션 모두 공통적으로, 잔액을 실제로 인출한 시점부터 이자를 내고 전체 금액을 미리 예약해 두는 데 약간의 수수료만 내면 돼요.
예를 들어 계정에 $10,000가 있지만 급여로 $20,000를 지급해야 한다고 생각해 봐요. 사용 가능한 신용 한도나 초과 인출을 설정해 두면, 미리 정해진 금리로 계정에서 필요한 $10,000를 바로 빌릴 수 있어요.
7. 컨버터블 노트
스타트업 초기라 정보가 거의 없는 상황에서 투자자와 이야기하려면 기업가치를 어떻게 산정해야 할까요?
당연히 나올 수 있는 질문이고, 바로 그 이유 때문에 컨버터블 노트가 인기 있는 스타트업 자금 조달 수단이에요. 컨버터블 노트는 첫 자금 조달 수요가 발생하는 시드 라운드와 이후 기업가치가 포함된 가격 산정 라운드 사이를 연결해 주거든요. 💡
컨버터블 노트는 미리 정해진 이벤트(전환 이벤트)가 발생하면 지분으로 전환되는 단기 대출이에요. 일반적으로 기업가치가 정해지는 다음 투자 라운드가 전환 이벤트가 돼요. 컨버터블 노트에는 제한적인 권리만 포함되고 복잡한 협상 상당 부분을 이후 라운드로 미룰 수 있어서, 간단하고 효율적인 자금 조달 수단으로 활용할 수 있어요.
시드 투자자가 받게 될 지분은 다음 공식으로 결정돼요:
지분 = 매입 가격 / 전환 가격
매입 가격은 투자자가 처음 제공한 자본 금액을 뜻해요. 컨버터블 노트에 이자 조항이 포함되는 경우도 있는데, 노트가 전환되지 않은 동안 이자가 누적되고 그 금액이 분자에 더해져요.
전환 가격은 현재 지분 투자 라운드의 가격이고, 가격 할인과 기업가치 상한이라는 두 가지 추가 요소에 따라 달라져요.
가격 할인
스타트업에 자금을 지원하는 위험을 감수한 투자자에게 보상하기 위해, 컨버터블 노트에는 일반적으로 가격 할인이 포함돼요. 이 할인을 통해 노트 보유자는 할인된 가격으로 대출금을 주식으로 전환할 수 있어요. 할인율은 보통 10%에서 30% 사이예요.
예를 들어 한 스타트업이 20% 할인 조건으로 $100,000의 컨버터블 노트를 조달했다고 해 봐요. 이후 투자 라운드에서 주식 가치가 주당 $1.00로 평가됐다면, 시드 투자자는 주당 $0.80에 주식을 받게 돼요. 따라서 $100,000/$0.80, 즉 125,000주를 받게 되는 거예요.
기업가치 상한
두 번째로 흔히 사용되는 조건은 기업가치 상한이에요. 이는 컨버터블 노트에 투자할 당시 정해지는 최대 기업가치로, 투자자가 그 기업가치까지를 기준으로 대출금을 주식으로 전환할 수 있게 해요.
예를 들어 기업가치 상한이 $2M로 정해졌고 다음 라운드에서 회사 가치가 $4M로 평가됐다면, 컨버터블 노트 보유자는 $2M의 기업가치를 기준으로 주식으로 전환할 수 있어요. 결과적으로 50%의 실질적인 추가 할인을 받는 셈이에요.
가격 할인과 기업가치 상한을 함께 적용하면 다음과 같이 작동해요. 한 스타트업이 20% 할인과 $2M의 기업가치 상한 조건으로 $100,000의 자금을 조달했다고 해 봐요. 이후 새로운 투자 라운드에서 자금을 조달할 때 기업가치가 $2.5M 이하라면 20% 할인이 적용돼요. 기업가치가 $2.5M를 초과하면 노트 보유자는 $2M의 기업가치를 기준으로 노트를 지분으로 전환하게 돼요.
컨버터블 노트의 만기일 전에 투자 라운드를 조달하지 못하면 일반적으로 다음과 같은 일이 일어날 수 있어요:
- 노트 보유자가 노트의 만기를 연장할 수 있어요
- 노트 보유자가 대출금 상환을 요구할 수 있고, 그 결과 회사가 파산에 이를 수도 있어요
- 노트 보유자가 합의된 기업가치를 기준으로 노트를 지분으로 전환할 수 있어요
더 일반적인 조건들을 훌륭하게 정리한 자료로는 500 Startups의 다음 요약본을 참고할 수 있어요: https://500startups.app.box.com/s/bqhdzjvx8x8fsn8s4zlt
또한, 법률 문서 초안을 확인하려면 이들의 웹사이트를 방문해 보세요: https://500.co/
8. 벤처 지분
지분 투자를 받으면 갚지 않아도 되는 자본을 조달할 수 있어요… 정말 좋죠! 🙌
하지만 대출금을 상환하고 정기적인 이자 지급 부담을 짊어지는 대신, 사실상 사업의 일부를 주식 형태로 투자자에게 매각하는 방식이에요.
이는 많은 자본을 조달하고 유능한 투자자를 잠재적으로 합류시킬 수 있는 좋은 방법이에요. 가장 큰 단점은 통제력을 잃는다는 점이에요.
대출 기관과 달리 주주는 여러분의 사업 운영 방식에 대해 의견을 내고 싶어 할 거예요. 그러니 주주의 기대와 조언을 관리할 준비를 해 두세요.
먼저 기본적인 내용부터 살펴볼게요. 매각하는 각 주식은 회사의 소유권을 나타내는 단위예요. 주식 2,000주를 발행하고 그중 1,000주를 매각한다면, 구매자는 회사의 50%를 보유하게 돼요.
이 구매자는 이제 앞으로 발생하는 모든 이익과 배당금에서 정당한 몫을 받게 돼요. 이후 주식 가치가 올라가면 여러분과 마찬가지로 그에 따른 보상을 받게 되고요.
발행한 주식의 유형에 따라 주식 보유자는 의결권을 갖고 중요한 의사 결정에 참여하게 돼요. 이사회 회의에 참여할 라이선스를 갖게 될 가능성도 높고요.
일반적으로 주식은 보통주와 우선주, 두 가지 형태로 발행할 수 있어요.
보통주
사람들이 주식과 증권에 대해 이야기할 때 일반적으로 말하는 주식이 바로 보통주예요.
주주는 소유 지분에 따라 모든 사업 이익과 배당금에 대한 권리를 갖고, 의결권도 행사해요.
발행하는 주식의 종류를 맞춤 설정하는 것도 가능해요. 서로 다른 주식 클래스를 발행할 수 있기 때문이에요. 예를 들어 A 클래스 보유자에게는 의결권을 주고 B 클래스 보유자에게는 주지 않을 수 있어요. 비상장 회사라면 가능한 선택지가 많고, 결국 잠재적 투자자와 어떻게 협상하느냐에 달려 있어요.
하지만 가장 일반적인 유형은 의결권이 있는 주식과 의결권이 없는 주식이에요.
우선주
우선주주는 일반 주주보다 회사 자산에 대해 더 우선적인 권리를 가져요. 이를 일반 지분보다 선순위에 있다고 표현해요. 청산할 때 우선주주는 채권자처럼 더 선순위인 권리자에게 지급한 뒤, 보통주주보다 먼저 대금을 받아요.
또한 우선주는 고정 배당을 제공하고 의결권은 없는 경우가 많아요.
그렇다면 이제 어디에서 사업의 주식을 매각할 수 있을까요?
원칙적으로는 주식을 사려는 사람이라면 누구에게든 매각할 수 있어요. 하지만 일반적으로 투자자는 엔젤 투자자와 벤처 캐피털, 두 그룹으로 나눠요.
엔젤 투자자
엔젤 투자자는 본질적으로 여러분의 아이디어에 시간과 돈을 투자할 의향이 있는 사람이라면 누구나 될 수 있어요.
엔젤 투자자는 어떤 배경에서든 나올 수 있고, 과거에 기업을 운영했거나 벤처 캐피털 업계에서 일했던 사람인 경우가 많아요. 이들은 큰 수익을 얻을 가능성, 기업가 커뮤니티에 기여할 수 있다는 점, 그리고 새로운 사업주에게 멘토링을 제공할 수 있다는 점에 동기를 얻어요.
훌륭한 엔젤 투자자를 만나는 일은 판도를 바꿀 수 있어요. 그들이 가진 업계 네트워크와 지식이 여러분의 팀에 큰 힘이 될 수 있기 때문이에요.
엔젤 투자자를 찾는 좋은 방법은 개인 네트워크, 기업가 커뮤니티 또는 재무 자문가를 활용하는 거예요. AngelList 같은 엔젤 투자자 네트워크와 웹사이트도 있어요.
벤처 캐피털 투자자
벤처 캐피털 회사는 엔젤 투자자와 비슷하지만 더 체계적이에요. 이제 한 사람을 상대하는 대신, 스타트업 투자에 특화된 회사를 상대하게 돼요.
벤처 캐피털 회사는 자본을 외부 투자자에게 의존하는 경우가 많아서 극도로 경쟁적인 환경에서 운영돼요. 그만큼 더 엄격하고 요구 수준도 높아요.
엔젤 투자자와 비교하면 몇 가지 차이점이 있어요.
벤처 캐피털 회사는 기업가보다 사업 자체에 더 집중하는 경향이 있어요. 엔젤 투자자는 엘리베이터 피치와 기업가만을 판단 근거로 삼는 반면, 벤처 캐피털 회사는 일반적으로 완성도 높은 사업 계획과 어느 정도의 초기 실적에 접근할 수 있어요.
일반적으로 벤처 펀드는 더 많은 자본을 투자하는 동시에 더 큰 통제권을 요구해요. 투자금이 늘어날수록 이해관계도 커지기 때문에, 벤처 캐피털 회사는 투자 현황을 더 적극적으로 추적하고 필요할 때 개입하려고 해요.
수익률에 대한 관심도 더 커요. 엔젤 투자자가 결코 비영리 단체는 아니지만, 벤처 캐피털 회사는 일반적으로 외부 자금에 의존하기 때문에 큰 수익을 실현하는 데 훨씬 더 집중해요. 그래서 일반적인 엔젤 투자자보다 더 깊이 관여하고 공격적으로 움직이며, 더 짧은 기간 안에 성과를 내려고 해요.
요약하면 엔젤 투자자는 아이디어에 투자하고 그 아이디어가 사업으로 성장하기를 바라요. 벤처 캐피털 회사는 사업에 투자하고 그 사업이 크게 성장하기를 바라요.
9. 벤처 대출
벤처 지분 투자는 흔하고 매력적인 스타트업 자금 조달 수단이지만, 언제나 사업의 일부를 포기해야 해요. 그래서 부채 금융이 매력적인 거예요. 지분을 그대로 보유할 수 있으니까요.
하지만 가장 큰 부채 제공자인 은행은 매우 보수적이고, 스타트업은 은행의 분석 방식에 정확히 들어맞지 않아요. 그래서 부채 금융에 접근하기가 어려워요. 😅
이럴 때 전문 벤처 대출 기관이 역할을 해요. 이들은 벤처 투자를 받은 기업에 대출을 제공하는 데 특화되어 있어요.
여러 면에서 이런 벤처 대출은 일반적인 은행 대출과 비슷해 보이고 실제로도 비슷하게 느껴지지만, 몇 가지 중요한 차이점이 있어요.
먼저 대출 기관이 수행하는 분석에 차이가 있어요. 은행 대출 기관은 여러분이 대출금을 상환할 수 있는지 평가하기 위해 매출과 현금 흐름 번호를 살펴보는 경향이 있어요.
많은 스타트업에는 이런 방식이 불가능하기 때문에, 벤처 대출 기관은 투자자의 수준, 사업 계획, 자본 전략, 팀과 기술의 수준 같은 다른 요소를 평가하는 데 특화되어 있어요.
그다음으로 담보에도 차이가 있어요. 은행이 기계, 건물, 장비 같은 자산을 담보로 삼는 반면, 벤처 대출 기관은 지식재산을 담보로 삼는 경우가 많아요.
또한 벤처 대출 기관은 거래 조건을 더 매력적으로 만들기 위해 워런트를 요구해요. 워런트는 스톡옵션과 비슷하게, 보유자가 나중에 정해진 가격으로 주식을 취득할 수 있도록 해요. 이를 통해 대출 기관에는 또 하나의 재정적 인센티브가 생겨요. 만약 대출 기관이 수익을 내기 위해 이자에만 의존한다면, 그 이자는 훨씬 더 비싸질 수밖에 없어요.
목록을 끝까지 다 살펴봤나요? 축하해요 🎊
이제 다양한 스타트업 자금 조달원의 기본을 모두 알게 됐어요. 회사를 세우는 데 필요한 모든 리소스를 찾는 데 도움이 될 거예요!
다양한 스타트업 자금 조달 유형을 모두 파악했나요? 아직 궁금한 점이 있다면 알려 주세요. 기꺼이 더 자세히 설명해 드릴게요! 그리고 다음 주에 이어지는 스타트업 자금 조달 마스터클래스 3부도 꼭 확인해 보세요: VC 자금은 언제 조달해야 할까 (그리고 언제 조달하지 말아야 할까)!
또는 스타트업 자금 조달 마스터클래스 요약본을 확인해 보세요.
이제 투자를 유치하는 데 진지하게 관심이 생겼고, 투자 기회를 추적해야 할 단계일 거예요. 이 작업은 Salesflare에서 할 수 있어요.
투자자, 은행 등으로부터 자금을 조달하는 일은 스트레스가 될 수 있어요. 특히 상대방이 정확히 무엇을 하고 있는지 전혀 알 수 없다면 더 그렇죠.
잠재적인 자금 제공자들이 실제로 여러분의 이메일을 열어보는지, 연다면 언제 열어보는지 알고 있나요? 자주 확인하는 걸까요, 아니면 한 번만 확인하고 한동안 여러분을 잊고 지내는 걸까요? 여러분이 보낸 자료로 연결되는 링크를 클릭할까요, 아니면 전혀 클릭하지 않을까요? 어쩌면 여러분의 웹사이트를 확인하고 있을지도 몰라요.
이 블랙박스 안을 들여다보기 위해, 우리는 자체 소프트웨어인 Salesflare를 사용해 이런 관계를 추적해요.
우리는 이메일을 열어보고, 링크를 클릭하고, 웹사이트를 방문했는지 추적하는 데 Salesflare를 사용해요. 상대방이 이런 행동을 하면 컴퓨터와 전화로 알림도 받아요.
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