9 مصادر لتمويل الشركات الناشئة: أين وكيف تحصل على تمويل لشركتك الناشئة؟
إتقان تمويل الشركات الناشئة: الجزء الثاني
إذا كنت قد حسبت للتو المدة التي يمكن لشركتك الناشئة مواصلة العمل خلالها وأدركت أنك ستحتاج إلى مزيد من التمويل، وفي وقت أبكر بكثير مما خططت له في الأصل، فقد وصلت إلى المكان الصحيح. 👊
يهدف هذا المقال إلى تقديم قائمة شاملة بأكثر مصادر تمويل الشركات الناشئة شيوعًا، والتي يمكنها دفع شركتك الناشئة نحو النجاح.
هذا المنشور هو الجزء الثالث من سلسلة إتقان جديدة حول تمويل الشركات الناشئة. فالتمويل هو الوقود الذي تعتمد عليه كل شركة في عملها. لذلك، فإن معرفة تفاصيل التمويل وخفاياه أمر ضروري إذا كنت تريد لشركتك الناشئة أن تنجح. بحثنا عن دليل موجز وشامل في الوقت نفسه حول تمويل الشركات الناشئة، فلم نعثر على أي دليل، لذلك قررنا إعداد واحد بأنفسنا. وهذا هو ذلك الدليل الأساسي.
نقدم لك هذا الدليل بالشراكة مع أكبر مسرّعة للشركات الناشئة والشركات المتوسعة في بلجيكا، Start it @KBC، التي تدعم أكثر من 1,000 رائد أعمال ذوي أفكار مبتكرة ونماذج أعمال قابلة للتوسع وتروّج لهم.
– جيرون كورتهاوت، الشريك المؤسس Salesflare، نظام CRM للمبيعات سهل الاستخدام للشركات الصغيرة التي تتعامل مع شركات أخرى
باختصار 💡
ليس لديك وقت لقراءة المقال كاملًا، لكنك لا تزال تريد معرفة مصادر تمويل الشركات الناشئة المناسبة لك؟ 🤔
لا تقلق، نحن هنا لمساعدتك! يمكنك استخدام خارطة الطريق أدناه للتنقل بين أقسام مقالنا ومعرفة مصادر التمويل الأنسب لظروف شركتك الخاصة.
هل تخطر ببالك كلمات مثل المرحلة المبكرة أو مرحلة الفكرة أو ما قبل تحقيق الإيرادات عند الحديث عن شركتك الناشئة؟
هل تفكر في استثمار مدخراتك الخاصة أو التحدث إلى الأصدقاء والعائلة؟
أم أنك تبحث عن استثمار خارجي صغير والوصول إلى منظومة متكاملة والحصول على المشورة من خلال الانضمام إلى مسرّعة أو حاضنة أعمال؟
أم تود الحصول على مستثمر ذي خبرة ليصبح مساهمًا؟
وربما ترغب، في أثناء ذلك، في قراءة المزيد عن إحدى الأدوات الشائعة المستخدمة في استثمارات البذرة، وهي السند القابل للتحويل؟
هل تطوّر تقنية جديدة أو تفكر في إطلاق مشروع مبتكر جديد؟
هل فكرت في التقدم بطلب للحصول على منحة حكومية باعتبارها مصدرًا منخفض التكلفة للأموال لدعم خططك؟
هل شققت طريقك بنجاح متجاوزًا مرحلة ما قبل تحقيق الإيرادات، وتبحث عن سيولة لتوسيع نطاق نشاطك؟
هل فكرت في الاحتفاظ بكامل حصص الملكية واتباع نهج التمويل الذاتي للوصول إلى القمة؟
أم أنك مستعد لإدخال مستثمر خارجي إلى هيكل المساهمين لديك؟
هل أصبحت شركتك على وشك تحقيق تدفق نقدي موجب، أم أنك تحتاج إلى استثمارات في المعدات، أم تبحث عن طرق لتمويل رأس المال العامل؟
هل تحدثت بالفعل إلى أيٍّ من البنوك المحلية لديك؟ هل تعلم أن هناك برامج حكومية تدعم البنوك لإقراض الشركات الناشئة؟
أم أنك أغلقت للتو جولة تمويل من رأس المال الجريء وتبحث عن بعض السيولة الإضافية إلى أن تبدأ جولة جمع التمويل التالية؟
لماذا لا تفكر في ما فعلته Uber وAirbnb وغيرهما كثيرون قبلك، وتحصل على ديون رأس المال الجريء كجسر بين جولات التمويل؟
هل أنت مستعد؟ إليك كل التفاصيل حول 9 من أكثر مصادر تمويل الشركات الناشئة شيوعًا! 👇
1. المدخرات الشخصية
ضع مالك حيث تضع كلامك، وتولَّ تمويل خطواتك الأولى بنفسك. سيحاول المستثمرون دائمًا معرفة مدى إيمانك بفكرتك واستثمارك فيها، ومن المؤكد أن تمويل شركتك الناشئة بنفسك يمثل إشارة إيجابية لهم.
2. النشاط التجاري نفسه
مصدر التمويل المفضل للشركات الناشئة: دع النشاط التجاري يمول نفسه، وطوّر نشاطك من الإيرادات المتدفقة. في الواقع، هذا أفضل نوع من التمويل، ويُظهر أن نشاطك التجاري ينطلق فعلًا. 📈
لكن التحدي هنا هو التوقيت، إذ تأتي النفقات عادةً قبل الإيرادات. لذلك تحتاج إلى إيجاد طريقة للحصول على السيولة مقدمًا. ومن الطرق الرائعة لتحقيق ذلك العمل بخطط سنوية وطلبات مدفوعة مسبقًا.
سيسمح لك تنمية نشاطك التجاري بهذه الطريقة بالاحتفاظ بالسيطرة الكاملة، وسيذكّرك باستمرار بأهمية المبيعات.
لكنها، مع ذلك، طريقة شاقة. فقد تحد الموارد المحدودة من نموك بشدة، بينما يمكن أن يكون ضغط تنفيذ الطلبات التي وعدت بها هائلًا.
إذا كان لديك بعض الوقت، فكتاب Customer Funded Business للمؤلف John Mullins يستحق القراءة.
3. الأصدقاء والعائلة
من دون سجل حافل بالإنجازات، أو خلال الأيام الأولى من طرح فكرتك، قد لا تجد كثيرين يؤمنون بك، باستثناء أصدقائك وعائلتك. 👨👩👧👧
إن المرونة في تحديد الشروط، وثقة الأشخاص الذين يعرفونك أفضل معرفة، تجعلان هذا المصدر لتمويل الشركات الناشئة جذابًا.
لكن احذر: إذا لم تُنفَّذ الأمور بالشكل الصحيح، فقد يتسبب ذلك في انهيار ما هو أكبر من نشاطك التجاري فحسب. إذ يمكن أن يترك أثرًا دائمًا في حياتك الاجتماعية. وليس من غير المألوف أن تؤدي القروض المقدمة من الأصدقاء والعائلة إلى القطيعة والاستياء، بل وحتى إلى الدعاوى القضائية.
إليك بعض النصائح لإنجاح الأمر:
فكّر في التداعيات
ليس كل شخص مؤهلًا ليكون مستثمرًا، والمال مخلوق غريب.
احرص على أن تعرف طباع الأشخاص المعنيين، وحاول أن تأخذ في الحسبان الأثر المحتمل إذا ساءت الأمور برمتها.
هل ستصبح صداقتكما مهددة؟ وإذا كان الأمر كذلك، فهل أنت مستعد للمجازفة بها؟
كن صريحًا مع نفسك، وحاول أن تجري تقييمًا عقلانيًا وشاملًا.
إدارة التوقعات
يجب أن تكون متأكدًا تمامًا من سبب مساعدة المموّل لك.
هل يحاول تحقيق ربح، أم أن ما يقدمه مجرد هدية تساعدك على الانطلاق؟ هل يتوقع استرداد أمواله في أي وقت قريب، أم يرى في ذلك حلًا مؤقتًا قصير الأجل؟ هل يريد المشاركة، أم أنه لن يتدخل منذ البداية؟
كذلك، لا تبالغ في عرض نشاطك التجاري. فأنت على الأرجح لا تتحدث إلى مستثمرين محترفين مدرَّبين على قراءة ما بين السطور، ولا تريد أن تضطر إلى التراجع عن كلامك فورًا بعد الاستثمار.
احمِ أصدقاءك
احمِ أصدقاءك من أنفسهم.
قيّم بدقة ما إذا كان المموّل قادرًا على تحمّل الخسارة إذا ساءت الأمور برمتها. كن صريحًا ومنفتحًا، ولا تطلب أموالًا أكثر مما ينبغي. فأنت لا تريد أن تخسر جزءًا كبيرًا من مدخرات والديك قبل شهر واحد من تقاعدهما.
احرص على أن تفهم الوضع المالي للمموّل وقدرته على تعويض أي خسائر.
دوّن كل شيء
كن واضحًا بشأن الشروط، واكتبها.
بعد أن تضع توقعات معقولة، تفاوض على الشروط واكتبها لصالح الطرفين.
قد يبدو هذا مبالغة بالنسبة إليك، لكن حتى العقد البسيط الذي يتضمن بعض القواعد المحددة بوضوح سيساعد كثيرًا على منع النزاعات لاحقًا. وبالتأكيد، يضمن ذلك أيضًا أن يكون الجميع قد فكّر في التداعيات وأن تكون الصورة واضحة للجميع عند تسليم الأموال.
أكثِر من التواصل
عليك إدارة مشاعر الجميع، وهذا يتطلب إجراء الكثير من المحادثات.
قد يتطلب العمل مع الأصدقاء والعائلة تواصلًا أكثر مما يتطلبه العمل مع المستثمرين المحترفين. واحرص دائمًا على أن يكون تواصلك منفتحًا وواضحًا، وأن يفهم الطرف الآخر ما تتحدث عنه. فهم يستحقون القدر نفسه من الاحترام والتواصل الذي يحصل عليه المموّلون الآخرون!
كذلك، احرص على أن يشعر الجميع بأنهم مشمولون وأن بإمكانهم التعبير عن آرائهم، فهذا سيسمح لك باستباق أي مشكلات قبل أن تتفاقم.
اعرف قانون الضرائب
تحفّز كثير من الدول الأفراد على الاستثمار في الشركات الجديدة. احرص على فهم القواعد وإرشاد مستثمريك. وعلى الجانب الآخر، قد تؤدي الهبات إلى معاملة ضريبية غير مواتية، لذا انتبه حتى لا تصلك فاتورة ضريبية لاحقًا.
يستحق هذا بالتأكيد زيارة محاسبك، إذ ينبغي أن تكون مستعدًا لبعض الأسئلة المعقدة حتى من أصغر مستثمريك.
4. الإعانات والمنح الحكومية
تسعى الحكومات إلى دعم الشركات الناشئة والابتكار في مجتمعاتها. ومع أن المنافسة شرسة والمعايير صارمة، فإن الوصول إلى هذا التمويل الرخيص نسبيًا للشركات الناشئة قد يغيّر قواعد اللعبة تمامًا لشركتك الناشئة. 💸
تختلف المنح كثيرًا من بلد إلى آخر ومن منطقة إلى أخرى، لذا احرص على تقييم الإمكانات المتاحة في منظومتك بشكل صحيح.
بوجه عام، تميل المنح إلى التركيز على التكنولوجيا المتقدمة والعلوم والطب. وغالبًا ما تكون مصممة لمشروعات محددة بدلًا من تمويل نشاط تجاري بأكمله. كما ستتطلب منك في كثير من الأحيان مقابلة الأموال المقدمة بتمويل آخر. وهذا يعني أنه إذا بلغت قيمة المنحة 100,000 دولار، فسيتعين عليك توفير 100,000 دولار أخرى من التمويل الخاص أيضًا.
إضافة إلى ذلك، تتطلب المنح غالبًا أن تكون دقيقًا جدًا في توضيح كيفية إنفاقك للأموال، كما تفرض درجات متفاوتة من آليات الرقابة بعد ذلك.
يوضح هذا أيضًا فورًا أحد العيوب الرئيسية للمنحة الحكومية، إذ قد تؤدي إضافة طبقة أخرى من التخطيط والرقابة إلى الحد من هامش تحركك لإجراء تغيير في الاتجاه لاحقًا.
ليس العثور على المنحة المناسبة أمرًا سهلًا، إذ لا يُعلن عنها عادةً على نطاق واسع. تحدث إلى شركات ناشئة أخرى في منطقتك أو قطاعك، واسألها عن هذه الإعانات بالتفصيل. ابحث عن المعلومات الرسمية الخاصة بالمنح واشترك في نشراتها الإخبارية حتى تعرف دائمًا موعد فتح باب التقديم على منحة جديدة.
بعد أن تعثر على برنامج محدد للتقديم عليه، احرص على أن تفهم عملية التقديم فهمًا كاملًا، إذ لكل منحة مواعيد نهائية ومتطلبات خاصة بها. وعادةً ما يكون الحد الأدنى من المتطلبات كما يلي:
- وصف مفصل للمشروع
- شرح لفوائد المشروع
- خطة مفصلة للتكاليف
- خبرات وخلفيات مديري المشروع بالتفصيل
كن مستعدًا لقضاء وقت طويل، إذ سيتعين عليك، بصفتك مؤسسًا، توفير معظم المعلومات بنفسك. ومع وجود كثير من الشركات المتخصصة التي يمكنها مساعدتك خلال هذه العملية، فإنها ليست رخيصة.
5. حاضنات ومسرّعات الأعمال
هناك طريقة أخرى للحصول على تمويل للشركات الناشئة، وهي الانضمام إلى برنامج لتسريع الأعمال أو احتضانها.
مع أن مسرّعات الأعمال والحاضنات تُرى غالبًا على أنها المفهوم نفسه، فإنها ليست كذلك. فكلاهما يوفر شبكة علاقات تجارية وإرشادًا ونوعًا من البرامج المنظمة، لكن لكل منهما غرض مختلف.
وكما تقول TechRepublic: «المسرّعة هي دفيئة للنباتات الصغيرة، لتوفير الظروف المثلى لنموها، أما الحاضنة فتطابق بين البذور عالية الجودة وأفضل تربة للإنبات والنمو». 🌱
مسرّعات الأعمال
أشهر مسرّعات الأعمال هي Y Combinator وTechstars.
يبدأ البرنامج عادةً بجولة تقديم، وبعدها تُدعى الشركات الناجحة للمشاركة في موقع محدد. وهناك، تشارك الشركات في برنامج مكثف للإرشاد يمتد من بضعة أسابيع إلى بضعة أشهر.
توفّر المسرّعة شبكة واسعة من المستثمرين والمرشدين، ويمكن أن تكون هذه الشبكة عونًا هائلًا لك في بناء شركتك وجمع رأس المال مستقبلًا. وتنتهي معظم المسرّعات أيضًا بيوم عرض تدعو فيه المستثمرين لمشاهدة شركتك. ومن الأمثلة الجيدة على هذا النهج يوم العرض الخاص بـ Y Combinator، الذي يراه أي مستثمر في وادي السيليكون يومًا بالغ الأهمية.
لكن على الجانب الآخر، المسرّعات ليست مجانية. فبينما يقدّم بعضها مبلغًا ثابتًا من تمويل الشركات الناشئة مقابل نسبة صغيرة من حصص الملكية، يحاول بعضها الآخر إدخالك في شبكته المؤسسية، وقد يفرض عليك حتى رسوم دخول.
حاضنات الأعمال
توفّر معظم حاضنات الأعمال مساحة مشتركة في موقع للعمل المشترك، وبرنامج إيجار شهري، وإرشادًا مع قدر من التواصل مع المجتمع المحلي. ولهذا السبب أيضًا، ستتم دعوة الشركات للعمل في الموقع نفسه. وهنا، يمكن لجميع الشركات أن تتعلم من تجارب بعضها بعضًا، بينما تعمل على تحسين أفكارها ومنتجاتها وملاءمة المنتج للسوق وخطط أعمالها.
ورغم أن حاضنات الأعمال لا تقدّم تمويلًا مباشرًا للشركات الناشئة، فإنها قد تكون جزءًا أساسيًا من تمويل شركتك ذاتيًا، إذ ستخفّض المساحة المتاحة نفقاتك، فيما تزخر الحاضنة بالنصائح والإرشادات.
يدير معظم حاضنات الأعمال مستثمرون محترفون أو وكالات حكومية أو شركات كبرى. وبحسب الجهة الراعية، قد تركز حاضنات الأعمال على تقنيات أو قطاعات محددة، أو حتى على أسواق بعينها.
على مدى السنوات القليلة الماضية، ظهرت أيضًا برامج هجينة تجمع بين حاضنة وبرنامج مسرّعة. ومن الأمثلة الجيدة على هذا النهج شريكنا في هذه الدورة المتقدمة حول تمويل الشركات الناشئة، Startit @ KBC.
6. القروض المصرفية
نستخدم البنوك يوميًا، وتُعدّ القروض المصرفية مصدرًا شائعًا جدًا لتمويل الشركات الناشئة.
فلنبدأ إذن بالأساسيات: ما القرض المصرفي؟ 🤔
القرض المصرفي هو مبلغ من المال تقترضه من البنك لفترة زمنية محددة. وبحسب ما إذا كنت تقترض بضمان أصل من الأصول أم لا، يُسمّى القرض مضمونًا أو غير مضمون. وبحسب ما إذا كان سعر الفائدة ثابتًا مسبقًا أو قد يتغير تبعًا لبعض التغيرات في السوق، يمكن أن يكون ثابتًا أو متغيرًا.
من أجل الحصول على قرض، ستحتاج إلى إقناع البنك بجدوى مشروعك وبقدرتك على سداد القرض في موعده ومن دون مشكلات. وستُراجَع طلباتك بدقة، وتركز البنوك عادةً على التدفقات النقدية المستقبلية، وهو ما لا يناسب الشركات الناشئة دائمًا.
لا تنسَ أبدًا أن الدين ليس مثل حصص الملكية، إذ سيتعين عليك سداد القروض، مع الفائدة، خلال الفترة المتفق عليها. وقد يؤدي عدم القيام بذلك إلى الإفلاس؛ وهي حالة تكون فيها لمالك الدين دائمًا مطالبة أكبر بحقوقه في الشركة من المساهمين العاديين.
تقدّم البنوك الكثير من المنتجات المصممة خصيصًا لتلبية احتياجات الشركة في مختلف الظروف.
من المهم التمييز بوضوح بين القروض المخصصة للاحتياجات قصيرة الأجل، مثل رأس المال العامل، والالتزامات الأطول أجلًا التي نتحدث عنها هنا.
المزايا:
- تحتفظ بحصص الملكية في شركتك، وبالتالي بحقك في أي أرباح مستقبلية
- لا تتدخل البنوك في كيفية إدارة شركتك، ما دمت تلتزم بشروط الدفع
العيوب:
- القروض المصرفية أقل مرونة، إذ تلتزم عمومًا بشروطها طوال مدة القرض
- سيتعين عليك دفع مبلغ شهري ثابت
- إذا عجزت عن السداد، فقد يؤدي ذلك إلى الإفلاس
- كل ما تقترض بضمانه يكون عرضة للخطر، وقد يؤدي ذلك إلى فقدان السيطرة
- قد ترتفع أسعار الفائدة المتغيرة في توقيت سيئ
إذا قررت أن القرض المصرفي هو الخيار المناسب لشركتك، فلدينا بعض النصائح حول كيفية الحصول عليه بنجاح.
اعرف ما تريده
قبل التحدث إلى بنك، من الضروري أن تفهم مقدار المال الذي تحتاج إليه، وما الذي ستستخدمه من أجله، وما نوع الشروط التي قد تناسبك وتناسب شركتك الناشئة. إذا لم تكن familiarًا بـقروض الشركات أو لا تعرف كيف ستؤثر في محصلتك النهائية، فيمكنك البحث عبر الإنترنت عن أدوات مثل حاسبة قروض الشركات من Keeper.
تمتلك البنوك أيضًا مجموعة واسعة من المنتجات، بحسب بلدك. احرص على فهم بعض المنتجات الأساسية منها، وتحدث إلى رواد أعمال آخرين لديهم خبرة في هذا المجال.
قارن بين الخيارات
احرص على التجول والبحث في أكثر من مكان.
تختلف البنوك عن بعضها جميعًا، سواء في انخفاض سعر الفائدة أو اختلاف الشروط، لذا احرص على البحث والمقارنة للعثور على الخيار الأفضل.
لا تخف من استخدام الاهتمام الأولي الذي أبداه أحد البنوك للضغط على البنوك الأخرى كي تقدم عروضًا أفضل. وقد تتمكن في النهاية من الحصول على قروض مختلفة، ما دامت تستخدم ضمانات مختلفة.
كن مستعدًا إلى أقصى حد
تتلقى البنوك عددًا كبيرًا من مقترحات الأعمال، لذا قبل أن تقدم عرضك، اطرح أسئلة حول ما سيحتاجون إليه، واحرص على أن تحضر كل شيء في حزمة واحدة.
ستحتاج عمومًا إلى ما يلي:
- خطة لـالتدفق النقدي طوال مدة القرض وخطة أعمال مفصلة
- إحصاءات حول نمو الإيرادات وتركيبتها، مثل مزيج العملاء ومزيج القطاعات
- مواد عن فريقك وقطاعك وسجل إنجازاتك ومستثمريك
- دافع واضح يشرح لماذا تحتاج إلى القرض
- أحدث نتائجك المالية لدعم أي افتراضات واردة في المواد المذكورة أعلاه
احرص على أن تتجاوز مجرد إطلاع البنك على المعلومات، وأن تقنع مصرفيك بجدوى خططك.
ما القروض المدعومة حكوميًا؟
تحاول الحكومات في كثير من البلدان تحفيز إقراض الشركات الصغيرة والمتوسطة من خلال البنوك. ويتمثل أحد الأساليب الشائعة في ضمان جزء من القرض، وبالتالي تقليل المخاطر التي يتحملها البنك.
تُعد القروض المدعومة حكوميًا جذابة جدًا للشركات الجديدة، لأنها توفر عادةً شروط سداد أفضل على مدى فترة أطول. ورغم أن الحصول عليها ليس سهلًا، إذ تأتي هذه القروض عادةً مع متطلبات أهلية صارمة، احرص على الاطلاع عليها جيدًا قبل التقديم.
ما الرصيد الاستثماري؟
الرصيد الاستثماري هو منتج مصرفي مصمم خصيصًا لتوفير التمويل لشراء معدات أو أصول جديدة أو تطويرها. وبما أن البنك يمتلك حقًا على المعدات أو الأصول، فيمكنه تقديم أسعار فائدة أقل من تلك الخاصة بالقروض الأخرى. تبحث البنوك عادةً عن تمويل أصول تحقق تدفقات نقدية إيجابية في الأجل القصير جدًا، لذا ضع ذلك في الحسبان عند التوجه في هذا المسار.
ما خط الرصيد أو السحب على المكشوف أو القرض المباشر؟
إنه منتج ممتاز إذا كنت تحتاج إلى رصيد لتغطية نفقات قادمة. وبصفته مزيجًا بين بطاقة رصيد للشركات وقرض مصرفي، يوفّر لك خط الرصيد مبلغًا محددًا مسبقًا من المال يمكنك السحب منه تدريجيًا حسب حاجتك.
بحسب طريقة سحبك للرصيد، يُسمى المنتج سحبًا على المكشوف أو قرضًا مباشرًا. إذا كنت تفضل الحصول على الرصيد على دفعات متتالية ولا تمانع في دفع فائدة إضافية بسيطة، فالسحب على المكشوف هو الخيار المناسب. أما إذا كنت تستطيع سحب خط الرصيد بالكامل دفعة واحدة، مع الاستفادة من سعر فائدة أقل، فالقرض المباشر هو الطريق الأنسب.
تشترك كلا الوسيلتين في أنك لا تدفع الفائدة إلا ابتداءً من لحظة سحب الرصيد، إلى جانب رسم بسيط لحجز إجمالي المبلغ مقدمًا.
على سبيل المثال، تخيّل أن لديك 10,000 دولار في الحساب، لكن مطلوب منك دفع 20,000 دولار كرواتب. وبإتاحة خط ائتمان أو سحب على المكشوف، ستتمكن من اقتراض مبلغ الـ10,000 دولار المطلوب مباشرةً من حسابك، وفق المعدلات المحددة مسبقًا.
7. السندات القابلة للتحويل
إذا كنت في مرحلة مبكرة من عمر شركتك الناشئة ولا تتوفر معلومات كثيرة عنها، فكيف تحدد تقييمها عندما تتحدث إلى المستثمرين؟
هذا سؤال وجيه، وهو سبب شيوع السندات القابلة للتحويل كمصدر لتمويل الشركات الناشئة؛ فهي تشكل جسرًا بين احتياجات التمويل الأولى (جولة التمويل التأسيسي) والجولات اللاحقة المسعّرة (التي تتضمن تقييمًا). 💡
السند القابل للتحويل هو قرض قصير الأجل يتحول إلى أسهم عند وقوع حدث محدد مسبقًا (حدث التحويل)، ويكون ذلك عادةً في الجولة التالية التي يُحدَّد فيها تقييم الشركة. وتفيد السندات القابلة للتحويل لأنها تتضمن حقوقًا محدودة، وتؤجل كثيرًا من المفاوضات المعقدة إلى جولة لاحقة، ما يجعلها وسيلة بسيطة وفعالة للتمويل.
يُحدَّد مقدار الأسهم التي سيحصل عليها المستثمر في الجولة التأسيسية باستخدام الصيغة التالية:
مقدار الأسهم = سعر الشراء / سعر التحويل
يشير سعر الشراء إلى المبلغ الأولي من رأس المال الذي قدّمه المستثمر. وأحيانًا يتضمن السند القابل للتحويل مكوّنًا من الفائدة (تتراكم ما دام السند لم يتحول بعد)، وتُضاف هذه الفائدة حينها إلى المقام.
سعر التحويل هو سعر الأسهم في جولة التمويل الحالية، ويعتمد على عاملين إضافيين: خصم التسعير وسقف التقييم.
خصم التسعير
لمكافأة المستثمر على تحمّل مخاطر تمويل شركتك الناشئة، تتضمن السندات القابلة للتحويل عادةً خصمًا على التسعير، يتيح لحامل السند تحويل قرضه إلى أسهم بسعر مخفض. وتتراوح هذه الخصومات عادةً بين 10% و30%.
على سبيل المثال، لنفترض أن شركة ناشئة جمعت 100,000 دولار في صورة سندات قابلة للتحويل بخصم قدره 20%. وفي جولة التمويل اللاحقة، قُيّمت الأسهم بسعر 1.00 دولار للسهم. وهذا يعني أن المستثمر في الجولة التأسيسية سيحصل على الأسهم بسعر 0.80 دولار للسهم، ما ينتج عنه 100,000/0.80 سهم، أي 125,000 سهم.
سقف التقييم
المصطلح الثاني الشائع الاستخدام هو سقف التقييم. وهو في الواقع أقصى تقييم يُحدَّد عند وقت الاستثمار عبر السند القابل للتحويل، ويمكن للمستثمر عنده تحويل قرضه إلى أسهم.
على سبيل المثال، إذا تحدد سقف التقييم عند مليوني دولار، وقُيّمت الشركة في الجولة التالية بـ4 ملايين دولار، فسيتمكن حامل السند القابل للتحويل من تحويله إلى أسهم وفق تقييم قدره مليونا دولار، ليحصل فعليًا على خصم إضافي قدره 50%.
يعمل خصم التسعير وسقف التقييم معًا على النحو التالي: لنفترض أن شركة ناشئة جمعت تمويلًا قدره 100,000 دولار بخصم 20% وسقف تقييم قدره مليونا دولار. لاحقًا، عند جمع جولة تمويل جديدة، سيؤدي أي تقييم يصل إلى 2.5 مليون دولار إلى تطبيق خصم قدره 20%. أما أي تقييم يتجاوز 2.5 مليون دولار، فسيؤدي إلى تحويل سندات حاملي السندات إلى أسهم وفق تقييم قدره مليونا دولار.
إذا لم تتمكن من جمع جولة تمويل قبل تاريخ استحقاق السند القابل للتحويل، فعادةً ما يمكن أن يحدث أحد الأمور التالية:
- يمكن لحامل السند تمديد مدة السند
- يمكن لحامل السند أن يجبرك على سداد القرض، ما قد يدفعك إلى الإفلاس
- يمكن لحامل السند تحويل السند إلى أسهم وفق تقييم متفق عليه
للاطلاع على ملخص ممتاز لبعض البنود الأكثر شيوعًا، نوصيك بقراءة الملخص التالي من 500 startups: https://500startups.app.box.com/s/bqhdzjvx8x8fsn8s4zlt
وزُر أيضًا موقعهم الإلكتروني للحصول على مسودات الوثائق القانونية: https://500.co/
8. الاستثمار الجريء في حصص الملكية
يتيح لك تمويل الملكية جمع رأس المال من دون الحاجة إلى سداده… رائع! 🙌
لكن بدلًا من سداد قرض وتحمل عبء دفعات الفائدة المنتظمة، تبيع فعليًا جزءًا من شركتك إلى المستثمر على شكل أسهم.
هذه طريقة جيدة لجمع مبلغ كبير من رأس المال، وربما لاستقطاب مستثمرين أذكياء إلى شركتك. أما الجانب السلبي الأكبر فهو فقدان السيطرة.
وعلى عكس المُقرض، يجب أن تتوقع أن يكون للمساهم رأي في طريقة إدارة شركتك. لذلك، احرص على أن تكون مستعدًا لإدارة توقعاته ونصائحه.
لنبدأ بالأساسيات. تمثل كل حصة تُباع وحدةً من ملكية شركتك. فإذا أصدرت 2,000 سهم وبعت 1,000 سهم، فسيملك المشتري 50% من شركتك.
وسيحصل هذا المشتري الآن على نصيبه العادل من جميع الأرباح والتوزيعات المستقبلية. كما سيستفيد مثلك من أي زيادة في قيمة الأسهم لاحقًا.
وبحسب نوع الأسهم التي أصدرتها، سيحظى حاملها أيضًا بحقوق التصويت وسيشارك في القرارات الكبرى، إذ يُرجح أن تكون له عضوية في اجتماعات مجلس الإدارة.
عمومًا، يمكنك إصدار نوعين من الأسهم: الأسهم العادية والأسهم الممتازة.
الأسهم العادية
هذا هو نوع الأسهم الذي يقصده الناس عمومًا عندما يتحدثون عن الحصص والأسهم.
يملك المساهمون حقًا في جميع أرباح الشركة وتوزيعاتها، كما يتمتعون بحقوق التصويت بما يتناسب مع حصتهم في الملكية.
يمكنك تخصيص نوع الأسهم التي تصدرها، إذ تستطيع إصدار فئات مختلفة من الأسهم. فعلى سبيل المثال، قد يتمتع حاملو الفئة A بحقوق التصويت، بينما لا يتمتع بها حاملو الفئة B. وبما أنك شركة خاصة، فهناك مجال واسع للخيارات، وسيعتمد كل شيء في النهاية على مفاوضاتك مع المستثمر المحتمل.
لكن النوعين الأكثر شيوعًا هما الأسهم التي تمنح حقوق التصويت والأسهم التي لا تمنحها.
الأسهم الممتازة
يتمتع المساهمون الذين يحملون أسهمًا ممتازة بحق أكبر في أصول الشركة من المساهمين العاديين. ويُشار إلى ذلك بأنهم يتقدمون في الأولوية على أصحاب حقوق الملكية العادية. وعند التصفية، يحصل أصحاب الأسهم الممتازة على مستحقاتهم بعد الدائنين (الأعلى أولوية) وقبل حاملي الأسهم العادية.
إضافةً إلى ذلك، غالبًا ما تمنح الأسهم الممتازة توزيعات أرباح ثابتة، ولا تمنح حقوق التصويت.
إذًا، أين يمكنك الآن بيع أسهم شركتك؟
من حيث المبدأ، يمكنك التوجه إلى أي شخص مستعد لشرائها منك، لكننا نصنف المستثمرين عادةً ضمن مجموعتين: المستثمرون الملائكيون ورأس المال الجريء.
المستثمرون الملائكيون
المستثمر الملائكي، في جوهره، هو أي شخص مستعد لاستثمار وقته وماله في فكرتك.
يمكن أن يأتي المستثمرون الملائكيون من أي خلفية، وغالبًا ما يكونون رواد أعمال سابقين أو مستثمرين في رأس المال الجريء. وما يحفزهم هو احتمال تحقيق عوائد كبيرة، وإمكانية رد الجميل إلى مجتمع ريادة الأعمال، فضلًا عن قدرتهم على إرشاد أصحاب الأعمال الجدد.
يمكن أن يشكل وجود مستثمر ملائكي رائع نقطة تحول حقيقية، إذ إن وصوله إلى قطاعك ومعرفته به قد يضيف قيمة كبيرة إلى فريقك.
من الطرق الجيدة للعثور عليهم الاستعانة بشبكتك الشخصية، أو بمجتمع ريادة الأعمال، أو بالمستشارين الماليين. وهناك أيضًا شبكات ومواقع للاستثمار الملائكي، مثل AngelList.
مستثمرو رأس المال الجريء
تشبه شركات رأس المال الجريء المستثمرين الملائكيين، لكنها أكثر تنظيمًا. فبدلًا من التعامل مع شخص واحد، ستتعامل الآن مع شركة متخصصة في الاستثمار في الشركات الناشئة.
غالبًا ما تعتمد شركات رأس المال الجريء على مستثمرين من خارج الشركة لتوفير رأس مالها، ما يجعلها تعمل في بيئة شديدة التنافسية. وهذا يجعلها أكثر انضباطًا وتشددًا في متطلباتها.
توجد عدة اختلافات بينها وبين المستثمرين الملائكيين.
تميل شركات رأس المال الجريء إلى التركيز على الشركة أكثر من تركيزها على رائد الأعمال. فبينما لا يملك المستثمرون الملائكيون عادةً سوى العرض المختصر ورائد الأعمال لتقييم الفكرة، تتمتع شركة رأس المال الجريء عادةً بإمكانية الوصول إلى خطة عمل متكاملة وسجل أولي من الإنجازات.
عادةً ما تلتزم صناديق رأس المال الجريء بتوفير رأس مال أكبر، لكنها تطالب في المقابل بقدر أكبر من السيطرة. وكلما زاد المبلغ، زادت المخاطر والمصالح المرتبطة به، ولذلك ستبذل شركات رأس المال الجريء جهدًا أكبر لمتابعة استثمارها والتدخل عند الحاجة.
هناك أيضًا تركيز أكبر على العائد. صحيح أن المستثمرين الملائكيين ليسوا مؤسسات غير ربحية، لكن شركات رأس المال الجريء تعتمد عادةً على تمويل من خارج الشركة، ولذلك تكون أكثر تركيزًا بكثير على تحقيق عوائد كبيرة. وهذا يجعلها أكثر انخراطًا واندفاعًا من المستثمر الملائكي المعتاد، كما يجعلها تعمل ضمن إطار زمني أقصر.
باختصار، يستثمر المستثمر الملائكي في فكرة، ويأمل أن تتحول إلى شركة. أما شركات رأس المال الجريء فتستثمر في شركة، وتأمل أن تصبح ضخمة.
9. ديون رأس المال الجريء
رغم أن التمويل بالملكية من رأس المال الجريء مصدر شائع وجذاب لتمويل الشركات الناشئة، فإنه يتطلب منك دائمًا التخلي عن جزء من شركتك. ولهذا السبب يبدو تمويل الديون جذابًا جدًا، إذ يتيح لك الاحتفاظ بملكية شركتك.
لكن البنوك، وهي أكبر الجهات المقدمة للديون، شديدة التحفظ، والشركات الناشئة لا تنسجم تمامًا مع أسلوب تحليلها، ما يجعل الوصول إلى تمويل الديون أمرًا صعبًا. 😅
وهنا يأتي دور جهات الإقراض المتخصصة في رأس المال الجريء، إذ تتخصص في تقديم القروض إلى الشركات التي حصلت على تمويل من رأس المال الجريء.
تشبه هذه القروض، من نواحٍ كثيرة، القروض المصرفية العادية وتبدو مثلها، لكن بينها وبينها بعض الاختلافات المهمة.
أولًا، يختلف التحليل الذي يجريه المُقرض. إذ يميل مُقرضو البنوك إلى النظر في أرقام الإيرادات والتدفقات النقدية لديك لتقييم قدرتك على سداد القرض.
وهذا غير ممكن بالنسبة إلى كثير من الشركات الناشئة، لذلك تتخصص جهات الإقراض في رأس المال الجريء في تقييم عوامل أخرى، مثل جودة المستثمرين، وخطة العمل، واستراتيجية رأس المال، وجودة الفريق والتكنولوجيا.
ثم هناك اختلاف في الضمانات. فبينما تعتمد البنوك على أصول مثل الآلات والمباني والمعدات، يميل مقرضو رأس المال الجريء إلى الاعتماد على الملكية الفكرية بوصفها شكلاً من أشكال الضمانات.
إضافة إلى ذلك، يطلب مقرضو رأس المال الجريء حقوق شراء أسهم لجعل الصفقة أكثر جاذبية. وعلى غرار خيارات الأسهم، يتيح حق شراء الأسهم لحامله الحصول على أسهم في مرحلة لاحقة بسعر محدد، ما يخلق حافزاً مالياً إضافياً للمقرض. ولو اعتمد المقرضون على الفائدة وحدها لتحقيق عوائدهم، لكانت هذه الفائدة مرتفعة للغاية.
هل وصلت إلى نهاية القائمة كاملة؟ تهانينا 🎊
أنت تعرف الآن أساسيات قائمة كاملة من مصادر تمويل الشركات الناشئة، وهو ما سيساعدك على العثور على جميع الموارد اللازمة لبناء شركتك!
هل أصبحت ملماً بأنواع تمويل الشركات الناشئة المختلفة؟ أخبرنا إن كانت لديك أي أسئلة أخرى؛ وسيسعدنا أن نوضحها لك! ولا تنسَ أيضاً متابعة الجزء الثالث من دروسنا المتقدمة حول تمويل الشركات الناشئة الأسبوع المقبل: متى تجمع تمويلاً من رأس المال الجريء (ومتى لا تفعل ذلك)!
أو ألقِ نظرة على ملخص دروسنا المتقدمة حول تمويل الشركات الناشئة.
في هذه المرحلة، أنت على الأرجح جاد بشأن الحصول على استثمار، وتحتاج إلى تتبع فرصك الاستثمارية، وهو ما يمكنك فعله في Salesflare.
قد يكون جمع التمويل (من المستثمرين والبنوك وما شابهها) أمراً مرهقاً، ولا سيما إذا لم تكن لديك رؤية تحليلية واضحة لما يفعله الطرف الآخر بالضبط.
هل يفتح المموّلون المحتملون رسائل البريد الإلكتروني التي ترسلها إليهم فعلاً، ومتى يفعلون ذلك؟ هل يحدث هذا كثيراً، أم أنهم يفعلونه مرة واحدة فقط ثم ينسونك لبعض الوقت؟ هل ينقرون على الروابط المؤدية إلى المواد التي أرسلتها إليهم، أم لا يفعلون ذلك إطلاقاً؟ وربما يزورون موقعك؟
وللحصول على رؤية تحليلية لما يحدث داخل هذا الصندوق الأسود، نستخدم برنامجنا الخاص، Salesflare، لمتابعة هذه العلاقات.
نستخدمه لتتبع ما إذا كانوا يفتحون رسائل البريد الإلكتروني التي نرسلها، وينقرون على روابطنا، ويزورون موقعنا. ونتلقى إشعارات على حاسوبنا وهاتفنا عندما يفعلون ذلك.
وإذا كنت تتعامل مع عدة مستثمرين في الوقت نفسه، فالأمر يتجاوز ذلك بكثير:
– تمنحك Salesflare نظرة عامة على صفقات التمويل الموجودة في كل مرحلة
– يمكنك تتبع جميع رسائل البريد الإلكتروني التي تبادلتها والاجتماعات التي عقدتها تلقائياً
– دوّنت بعض الملاحظات؟ أضفها إلى الخط الزمني للاحتفاظ بها في مكان واحد
– تبادلت ملفات مع المستثمرين؟ تتولى Salesflare تتبعها جميعاً تلقائياً
– كما تساعدك Salesflare على متابعة المستثمرين في الأوقات المناسبة، من خلال إنشاء تذكيرات تلقائية (على شكل مهام مقترحة)
إذا سئمت من عدم معرفة ما يفعله المستثمرون، و/أو كنت ترى أنك ستستفيد من تنظيم مسار صفقات التمويل لديك بشكل أفضل، فجرّب Salesflare. يستغرق إعداده دقائق، وستكون في طريقك إلى التواصل مع المستثمرين باحتراف وتأمين التمويل.
وبالمناسبة، متابعة المستثمرين ليست الشيء الوحيد الذي يمكنك تنظيمه في Salesflare. فمن الواضح أنه يمكنك أيضاً متابعة العملاء والشراكات وشركاء إعادة البيع وغيرهم، … فكل ذلك يمثل نوعاً من عمليات البيع!
بالمناسبة، إذا كنت في مرحلة ما قبل التمويل الأولي، يمكنك دائماً التواصل معنا عبر المحادثة في صفحتنا الرئيسية أو عبر البريد الإلكتروني للاستفسار عن برنامجنا للمراحل المبكرة. وبهذه الطريقة، يمكنك البدء من دون إنفاق مبالغ طائلة! تواصل معنا لمعرفة تفاصيل كيفية التقديم.
_نأمل أن تكون قد استمتعت بهذا المنشور. إذا أعجبك، فانشره بين الآخرين!_👉 يمكنك متابعة @salesflare على Twitter, Facebook و LinkedIn.
