9 Bronnen voor startfinanciering: Waar en hoe krijg je financiering voor je startup?

1. Persoonlijk sparen

Voeg de daad bij het woord en ga je gang en financier die eerste stappen zelf. Investeerders zullen altijd proberen uit te vinden hoezeer je in je idee investeert en je eigen startup financieren is voor hen zeker een goed teken.

2. Het bedrijf zelf

The preferred startup funding source: let the business pay for itself and grow your business from the revenue coming in. In reality, this is the best type of funding and it shows that your business is truly taking off. 📈

Maar het probleem is de timing, omdat uitgaven meestal vóór inkomsten komen. Daarom moet je een manier vinden om geld vooraf te krijgen. Een geweldige manier om dit te doen is door te werken met jaarplannen en vooruitbetaalde bestellingen.

Growing your business this way will allow you to keep total control and you’ll have a constant reminder of the importance of sales.

Het is echter een moeilijke weg. Beperkte middelen kunnen je groei ernstig beperken, terwijl de druk om beloofde bestellingen uit te voeren immens kan zijn.

Als je tijd hebt, kun je hierover het boek Customer Funded Business van John Mullins lezen.

3. Vrienden en familie

Without an established track record or during the early days of your idea, there might not be many people that believe in you, except for your friends and family. 👨‍👩‍👧‍👧

De flexibiliteit om de voorwaarden te bepalen en het geloof van de mensen die je het beste kent, maken dit een aantrekkelijke bron van startfinanciering.

Wees echter gewaarschuwd dat als je dit niet goed doet, het niet alleen je bedrijf kan opblazen. Het kan een blijvend effect hebben op je sociale leven. Het is niet ongewoon dat vrienden- en familieleningen leiden tot ruzie, wrok en zelfs rechtszaken.

Hier zijn enkele tips om het te laten werken:

Denk na over de gevolgen

Niet iedereen is geschikt als investeerder en geld is een vreemd beest.

Zorg ervoor dat je de karakters van de betrokkenen kent en probeer na te denken over de impact als het allemaal misgaat.

Zou je vriendschap gevaar lopen en zo ja, ben je bereid om het risico te nemen?

Wees eerlijk tegen jezelf en probeer een rationele en grondige beoordeling te maken.

Verwachtingen managen

Je moet 100% zeker weten waarom de financier je helpt.

Proberen ze winst te maken of is het gewoon een cadeau om je op weg te helpen? Verwachten ze hun geld snel terug, of zien ze dit als een kortetermijnoplossing? Willen ze erbij betrokken worden, of is het vanaf het begin een vrijblijvende zaak?

Overdrijf je bedrijf ook niet. Je spreekt waarschijnlijk niet met professionele investeerders die getraind zijn om tussen de regels door te lezen en je wilt niet meteen na de investering op je woorden terugkomen.

Bescherm je vrienden

Bescherm je vrienden tegen zichzelf.

Correctly assess if the funder can take the hit if it all goes south. Be honest and open and never ask too much of their money. You do not want to lose a significant portion of your parents’ savings one month before retirement.

Zorg ervoor dat je de financiële situatie van je financier begrijpt en hun vermogen om eventuele verliezen terug te verdienen.

Zet het op papier

Wees duidelijk over de voorwaarden en schrijf ze op.

Once you’ve established reasonable expectations, negotiate terms and write them down for both parties.

Dit klinkt misschien als overkill, maar zelfs een eenvoudig contract met een aantal duidelijk vastgelegde regels zal veel helpen om geschillen later te voorkomen. Het zorgt er zeker ook voor dat iedereen heeft nagedacht over de implicaties en dat iedereen op één lijn zit wanneer het geld wordt overhandigd.

Overcommuniceren

You need to manage everyone’s emotions and this requires a lot of conversations.

Werken met vrienden en familie vereist misschien meer communicatie dan werken met professionele investeerders. Zorg er altijd voor dat je communicatie open en duidelijk is en dat de andere partij begrijpt waar je het over hebt. Ze verdienen hetzelfde respect en dezelfde communicatie als andere financiers!

Zorg er ook voor dat iedereen zich betrokken voelt en zich kan uitspreken, zodat je eventuele problemen kunt voorkomen voordat ze ontploffen.

Ken uw belastingwetgeving

A lot of countries incentivize individuals to make investments in new businesses. Make sure you understand the rules and guide your investors. On the flipside, gifts might result in an unfavourable ruling so watch out you don’t get a tax bill later.

Dit is zeker een reisje naar je accountant waard, want je moet voorbereid zijn op een aantal complexe vragen, zelfs door je kleinste investeerder.

4. Overheidssubsidies en -toelagen

Governments are looking to support startups and innovation in their communities. And while the competition is fierce and the criteria are stringent, the access to this relatively cheap startup funding can be an absolute game-changer for your startup. 💸

Subsidies zijn zeer land- en regiospecifiek, dus zorg ervoor dat je de mogelijkheden in jouw ecosysteem goed inschat.

Over het algemeen zijn subsidies gericht op hightech, wetenschap en geneeskunde. Ze zijn vaak meer gericht op specifieke projecten in plaats van op de financiering van een heel bedrijf. En ze vereisen vaak dat je de gegeven fondsen matcht met andere financiering. Dat betekent dat als de subsidie $100,000 is, je ook met $100,000 privéfinanciering moet komen.

Bovendien moet je bij subsidies vaak heel gedetailleerd aangeven hoe je het geld gaat uitgeven en zijn er verschillende controlemechanismen achteraf.

Dit illustreert ook meteen een belangrijk nadeel van een overheidssubsidie, aangezien een extra laag van planning en controle je ruimte om later te pivoteren kan beperken.

Finding the right grant isn’t easy, as they typically are not widely advertised. Talk to other startups in your region or vertical and ask them all about these subsidies. Find the official information of the grants and subscribe to their newsletters so you always know when a new application opens.

Once you’ve found a specific program to apply for, make sure you fully understand the application process as every grant will have their specific deadlines and requirements. Typically a minimum requirement is the following:

• Een gedetailleerde projectbeschrijving
• Een uitleg van de voordelen van het project
• Een gedetailleerd kostenplan
• Gedetailleerde ervaring en achtergronden van de projectmanagers

Bereid je voor op veel tijd, want bijna alle informatie moet van jou als oprichter komen. En hoewel er veel gespecialiseerde bedrijven zijn die je door het proces heen kunnen helpen, zijn ze niet goedkoop.

5. Broedplaatsen en versnellers

Een andere manier om startfinanciering te krijgen is om deel te nemen aan een accelerator of incubatieprogramma.

Hoewel accelerators en incubators vaak als hetzelfde concept worden gezien, zijn ze dat niet. Beide bieden een zakelijk netwerk, mentorschap en een vorm van een gestructureerd programma, maar ze hebben een ander doel.

As TechRepublic puts it: “an accelerator is a greenhouse for young plants to get the optimal conditions to grow, an incubator matches quality seeds with the best soil for sprouting and growth”. 🌱

Versnellers

De bekendste accelerators zijn Y Combinator en Techstars.

Het programma begint meestal met een aanmeldingsronde waarna succesvolle bedrijven worden uitgenodigd om deel te nemen op een specifieke locatie. Daar nemen de bedrijven deel aan een intensief mentorprogramma van slechts een paar weken tot een paar maanden.

De accelerator biedt een breed netwerk van investeerders en mentoren die enorm kunnen helpen bij het opbouwen van je bedrijf en het aantrekken van toekomstig kapitaal. De meeste accelerators eindigen ook met een demodag waarop investeerders worden uitgenodigd om je bedrijf te bekijken. Een goed voorbeeld van deze aanpak is de Y Combinator Demo Day, die door elke investeerder in Silicon Valley wordt gezien als een zeer belangrijke dag.

Aan de andere kant zijn accelerators niet gratis. Sommige bieden een vast bedrag aan startkapitaal voor een klein percentage van het eigen vermogen, andere proberen je op te nemen in hun bedrijfsnetwerk of kunnen zelfs een toegangsprijs vragen.

Broedmachines

Most incubators have a shared space in a coworking location, a month-to-month lease program and mentoring with some connection to the local community. That is also why companies will be invited to work in the same location. Here, all companies can learn from each other’s experiences while they refine their ideas, work on their products, product-market fits and business plans.

Hoewel incubators geen directe opstartfinanciering bieden, kunnen ze een essentieel onderdeel zijn van het opstarten van je bedrijf, omdat de beschikbare ruimte je uitgaven verlaagt terwijl de incubator vol tips en advies zit.

De meeste incubators worden gerund door professionele investeerders, overheidsinstellingen en grote bedrijven. Afhankelijk van de sponsor kunnen incubators zich richten op specifieke technologieën, sectoren of zelfs markten.

De laatste jaren zijn er ook steeds meer hybride programma's die een incubator met een acceleratorprogramma aanbieden. Een goed voorbeeld van deze aanpak is onze partner voor deze Startup Funding Masterclass, Startit @ KBC.

6. Bankleningen

We maken elke dag gebruik van banken en bankleningen zijn een heel gebruikelijke bron van startfinanciering.

So let’s start with the basics: what is a bank loan? 🤔

Een banklening is geld dat je voor een vaste periode leent van de bank. Afhankelijk van het feit of je tegen een activum leent of niet, wordt het gedekt of ongedekt genoemd. Afhankelijk van of het rentepercentage vooraf vaststaat of kan veranderen afhankelijk van bepaalde marktveranderingen, kan het vast of variabel zijn.

Om een lening te krijgen, moet je de bank overtuigen van de levensvatbaarheid van je project en van je vermogen om de lening zonder problemen op tijd terug te betalen. Je aanvraag zal grondig worden beoordeeld en banken zullen zich meestal richten op je toekomstige kasstromen, wat niet altijd goed is voor startups.

Vergeet nooit dat schuld niet hetzelfde is als eigen vermogen, aangezien je de leningen inclusief rente binnen de afgesproken periode moet terugbetalen. Als je dit niet doet, kan dit leiden tot een faillissement; een scenario waarbij de houder van de schuld altijd meer aanspraak heeft op het bedrijf dan de gewone aandeelhouders.

Banken bieden veel producten die specifiek zijn afgestemd op de behoeften van een bedrijf in allerlei situaties.

Het is belangrijk om een duidelijk onderscheid te maken tussen leningen voor kortetermijnbehoeften, zoals werkkapitaal, en meer langetermijnverplichtingen, zoals waar we het hier over hebben.

De voors:

• Je behoudt het eigen vermogen van je bedrijf en dus de aanspraak op toekomstige winsten
• Banks don’t get involved in how to run your business (as long as you follow the payment terms)

De nadelen:

• Bankleningen zijn minder flexibel omdat ze over het algemeen vasthouden aan hun voorwaarden langs de lijn
• Je moet een vast maandelijks bedrag betalen
• Als je niet betaalt, kan dat leiden tot een faillissement
• Alles waartegen je leent is in gevaar en kan resulteren in het verlies van controle
• Variabele rente kan stijgen op een slecht moment

Als je besluit dat een banklening de juiste keuze is voor jouw bedrijf, hebben we een aantal tips over hoe je deze succesvol kunt afsluiten.

Weet wat je wilt

Before talking to a bank, it is critical that you understand how much money you need, what you will use it for, and what kind of terms might work for you and your startup.  If you’re unfamiliar with business loans or don’t know they’ll affect your bottom line, you can look online for tools like Keeper’s business loan calculator.

Banken hebben ook een breed scala aan producten, afhankelijk van je land. Zorg ervoor dat je een aantal van de belangrijkste begrijpt en praat met andere ondernemers met ervaring op dit gebied.

Rondkijken

Zorg ervoor dat je door de straat loopt en rond winkelt.

Alle banken hebben hun verschillen en of dat nu een lagere rente of andere voorwaarden zijn, zorg ervoor dat je rondkijkt en de beste bank vindt.

Don’t be afraid to use the initial interest from one bank to leverage other banks into making better offers. You might even be able to take different loans in the end, provided they use different collateral.

Wees hypervoorbereid

Banken krijgen veel zakelijke voorstellen, dus stel voordat je je verhaal doet vragen over wat ze nodig hebben en zorg ervoor dat je alles in één pakket meeneemt.

Over het algemeen heb je het volgende nodig:

• Een cashflowplanning voor de duur van de lening en een gedetailleerd bedrijfsplan
• Statistieken over omzetgroei en samenstelling (klantenmix, sectormix)
• Materialen over je team, sector, track record en investeerders
• Een duidelijke motivatie waarom jij de lening nodig hebt
• Je laatste financiële resultaten om eventuele aannames in bovenstaande materialen te ondersteunen

Zorg ervoor dat je verder gaat dan alleen het informeren van je bank en verkoop je bankier over je plannen.

Wat zijn overheidsleningen?

In veel landen proberen overheden de kredietverlening door banken aan kleine en middelgrote bedrijven te stimuleren. Een veelgebruikte aanpak is door een deel van de lening te garanderen en zo het risico voor de bank te verminderen.

Door de overheid gesteunde leningen zijn erg aantrekkelijk voor nieuwe bedrijven, omdat ze meestal betere terugbetalingsvoorwaarden bieden over een langere periode. Hoewel het niet zo eenvoudig is om ze te krijgen, omdat deze leningen meestal strikte voorwaarden hebben, moet je je goed inlezen voordat je een aanvraag indient.

Wat is investeringskrediet?

Investeringskrediet is een bankproduct dat speciaal is ontworpen om financiering te bieden voor de aankoop of ontwikkeling van nieuwe apparatuur of activa. Door een vordering te hebben op de apparatuur of activa kan de bank lagere tarieven bieden dan voor andere leningen. Banken zijn meestal op zoek naar financieringen die op zeer korte termijn positieve kasstromen opleveren, dus houd hier rekening mee als je deze richting opgaat.

Wat is een kredietlijn, roodstand of gewone lening?

Een uitstekend product als je krediet nodig hebt voor de komende uitgaven. Als een mix tussen een zakelijke creditcard en een banklening voorziet de kredietlijn je van een vooraf bepaald bedrag dat je kunt opnemen terwijl je bezig bent.

Depending on how you can draw the credit it is called an overdraft or straight loan. If you prefer to take the credit in chunks along the way and don’t mind paying a little extra interest, an overdraft is the right choice. If you can draw the line of credit at once, with the advantage of having a lower interest rate, than the straight loan is the way to go.

Beide opties hebben gemeen dat je alleen rente betaalt vanaf het moment dat je het krediet opneemt en een kleine vergoeding om het totale bedrag vooraf te reserveren.

Stel bijvoorbeeld dat u $10.000 op uw rekening hebt staan, maar $20.000 aan salarissen moet betalen. Met een kredietlijn of rekening-courantkrediet kunt u de benodigde $10.000 rechtstreeks van uw rekening lenen tegen de vooraf bepaalde tarieven.

7. Converteerbare obligaties

Als je nog maar aan het begin staat van je startup en er is heel weinig informatie, hoe kom je dan tot een waardering als je met investeerders praat?

This is a valid question and the reason why convertible notes are a popular startup funding source, as they form the bridge from the first financing needs (seed round) to the later priced (including valuation) rounds. 💡

Een converteerbare obligatie is een kortetermijnlening die wordt omgezet in aandelen op een vooraf bepaalde gebeurtenis (conversiegebeurtenis), wat meestal de volgende ronde is waarin een waardering wordt vastgesteld. Converteerbare obligaties zijn nuttig omdat ze beperkte rechten bevatten en veel van de ingewikkelde onderhandelingen uitstellen tot een latere ronde, waardoor het een eenvoudige en efficiënte manier van financiering is.

De hoeveelheid aandelenkapitaal die een seed investor ontvangt, wordt bepaald door de volgende formule:

Bedrag eigen vermogen = aankoopprijs / conversieprijs

Aankoopprijs staat voor het initiële kapitaalbedrag dat de investeerder heeft verstrekt. Soms bevat de converteerbare obligatie een rentecomponent (die rente oplevert zolang de obligatie niet is geconverteerd) die dan bij de noemer wordt opgeteld.

De conversieprijs is de prijs van de huidige aandelenfinancieringsronde en hangt af van twee extra factoren: de prijskorting en de waarderingslimiet.

De prijskorting

Om de investeerder te belonen voor het nemen van het risico om je startup te financieren, bevatten converteerbare obligaties meestal een prijskorting, waardoor een obligatiehouder zijn lening tegen een korting kan omzetten in aandelen. Deze variëren meestal van 10% tot 30%.

For example, let’s assume that a startup raised $100,000 in convertible notes with a 20% discount. In the subsequent financing round, the shares are valued at $1.00/share. This means that the seed investor will receive the shares for $0.80/share resulting in $100,000/$0.80 shares or 125,000 shares.

De waarderingslimiet

Een tweede veelgebruikte term is de waarderingslimiet. Dit is in feite een maximale waardering bepaald op het moment van de investering in de converteerbare obligatie waarbij de investeerder zijn lening kan omzetten in aandelen.

Als de waarderingslimiet bijvoorbeeld wordt bepaald op $2M en de volgende ronde waardeert het bedrijf op $4M, dan kan de houder van de converteerbare obligatie zijn aandelen converteren tegen de waardering van $2M en ontvangt hij een effectieve (extra) korting van 50%.

Gecombineerd werken de prijskorting en de waarderingslimiet als volgt. Stel dat een startup $100.000 financiering heeft opgehaald tegen een korting van 20% en een waarderingslimiet van $2M. Later, wanneer een nieuwe financieringsronde wordt opgehaald, zal alles met een waardering tot $2.5M resulteren in een 20% korting. Alles boven de $2,5M zal resulteren in een conversie van de noteholders naar aandelen tegen een waardering van $2M.

If you don’t manage to raise a round before the maturity date of the convertible note, the following can typically happen:

• De noteholder kan de note verlengen
• De obligatiehouder kan je dwingen om de lening te betalen, waardoor je mogelijk failliet gaat.
• De noteholder kan de note omzetten in aandelen tegen een overeengekomen waardering

Voor een uitstekende samenvatting van een aantal veelgebruikte termen verwijzen we naar de volgende samenvatting van 500 startups: https://500startups.app.box.com/s/bqhdzjvx8x8fsn8s4zlt

Bezoek ook hun website voor juridische ontwerpdocumenten: https://500.co/

8. Risicokapitaal

Equity funding allows you to raise capital without having to pay it back… great! 🙌

Maar in plaats van een lening terug te betalen en de last van regelmatige rentebetalingen te dragen, verkoop je in feite een deel van je bedrijf in de vorm van aandelen aan de investeerder.

Dit is een goede manier om een grote hoeveelheid kapitaal op te halen en mogelijk slimme investeerders aan boord te krijgen. Het grote nadeel is het verlies van controle.

In tegenstelling tot een kredietverstrekker mag je van een aandeelhouder verwachten dat hij een mening heeft over hoe je je bedrijf moet runnen. Zorg er dus voor dat je klaar bent om met hun verwachtingen en advies om te gaan.

Eerst de basis. Elk verkocht aandeel vertegenwoordigt een eenheid van eigendom van je bedrijf. Als je 2.000 aandelen uitgeeft en je verkoopt 1.000 aandelen, dan bezit de koper 50% van je bedrijf.

Deze koper krijgt nu een eerlijk deel van alle toekomstige winsten en dividenden. Ze zal worden beloond, net als jij, voor een eventuele stijging van het aandeel in de toekomst.

Afhankelijk van het soort aandelen dat je hebt uitgegeven, zal de houder ook stemrecht hebben en deel uitmaken van belangrijke beslissingen, aangezien ze waarschijnlijk een zetel zal hebben tijdens bestuursvergaderingen.

Over het algemeen kun je twee vormen van aandelen uitgeven: gewone aandelen en preferente aandelen.

Gewone aandelen

Dit is het type voorraad waar mensen over het algemeen naar verwijzen als ze het hebben over aandelen en voorraden.

Aandeelhouders maken aanspraak op alle bedrijfswinsten en dividenden en hebben stemrecht op basis van hun eigendom.

Het is mogelijk om het soort aandelen dat je uitgeeft aan te passen, omdat je verschillende aandelenklassen kunt uitgeven. Een voorbeeld hiervan is dat houders van aandelen van klasse A stemrecht hebben en houders van aandelen van klasse B niet. Als particulier bedrijf is er veel mogelijk en het zal allemaal neerkomen op de onderhandelingen met je potentiële investeerder.

De meest voorkomende soorten zijn echter aandelen met stemrecht en aandelen zonder stemrecht.

Preferente aandelen

Preferred shareholders have more claim to the firm’s assets than regular shareholders. This is what is referred to as being more senior to regular equity. At the time of liquidation, preferred shareholders will be paid after the debt holders (more senior) and before common stockholders.

Bovendien hebben preferente aandelen vaak een vast dividend en geen stemrecht.

Waar ga je nu heen om aandelen in je bedrijf te verkopen?

In principe kun je bij iedereen terecht die bereid is om ze van je te kopen, maar meestal delen we de investeerders in twee groepen in: Angel Investors en Venture Capital.

Angel investeerders

Een investeerder is in wezen iedereen die bereid is om tijd en geld in jouw idee te steken.

Angel-investeerders kunnen eender welke achtergrond hebben en zijn vaak voormalige ondernemers of durfkapitalisten. Ze worden gemotiveerd door het potentieel van grote opbrengsten, de mogelijkheid om terug te geven aan de ondernemersgemeenschap en de mogelijkheid om mentorschap te bieden aan nieuwe bedrijfseigenaars.

Het hebben van een goede investeerder kan een gamechanger zijn, omdat hun toegang tot de sector en hun kennis een extra versterking van je team kunnen zijn.

Een goede manier om ze te vinden is via je persoonlijke netwerk, ondernemerswereld of financiële adviseurs. Er zijn ook netwerken en websites voor angel investing, zoals AngelList.

Durfkapitaalinvesteerders

Venture-capitalbedrijven zijn vergelijkbaar met angel-investeerders, maar gestructureerder. In plaats van met één persoon heb je nu te maken met een bedrijf dat gespecialiseerd is in het doen van startup-investeringen.

Durfkapitaalbedrijven zijn voor hun kapitaal vaak afhankelijk van externe investeerders, waardoor ze in een extreem concurrerende omgeving opereren. Dit maakt ze gedisciplineerder en veeleisender.

Vergeleken met angel investors zijn er een aantal verschillen.

Risicokapitaalverstrekkers richten zich meestal meer op het bedrijf dan op de ondernemer. Waar angel investors alleen een elevator pitch en de ondernemer als uitgangspunt hebben, heeft een participatiemaatschappij meestal toegang tot een volledig uitgewerkt businessplan en een eerste staat van dienst.

Meestal leggen durfkapitaalfondsen meer kapitaal toe, maar eisen ze ook meer controle. Naarmate de hoeveelheid geld toeneemt, stijgt ook de inzet en zullen durfkapitaalfondsen meer moeite doen om hun investering op te volgen en in te grijpen wanneer dat nodig is.

Er is ook een grotere focus op rendement. Angel-investeerders zijn zeker geen non-profitorganisaties, maar aangezien durfkapitaalbedrijven meestal afhankelijk zijn van externe financiering, zijn ze veel meer gefocust op het binnenhalen van grote rendementen. Dit maakt dat ze meer geëngageerd en agressiever zijn dan de typische investeerder en werken in een korter tijdsbestek.

Samengevat investeert een investeerder in een idee en hoopt dat het een bedrijf wordt. Durfbedrijven investeren in een bedrijf en hopen dat het groot wordt.

9. Risicokapitaal

Hoewel risicokapitaal een veel voorkomende en aantrekkelijke bron van opstartfinanciering is, vereist het altijd dat je een deel van je bedrijf opgeeft. Daarom is financiering met vreemd vermogen zo aantrekkelijk, omdat je je eigen vermogen kunt behouden.

But banks, the biggest debt providers, are very conservative and startups don’t exactly fit in their type of analysis, making access to debt financing difficult. 😅

Dat is waar gespecialiseerde risicokredietverstrekkers om de hoek komen kijken, omdat zij gespecialiseerd zijn in het verstrekken van leningen aan bedrijven met risicokapitaal.

In veel opzichten lijken deze risicoleningen op gewone bankleningen, maar er zijn enkele belangrijke verschillen.

Allereerst is er een verschil in de analyse van de kredietverstrekker. Bankkredietverstrekkers kijken meestal naar je inkomsten en cashflowcijfers om te beoordelen of je in staat bent om de lening terug te betalen.

Dit is voor veel startups niet mogelijk, dus durfkapitaalverstrekkers zijn gespecialiseerd in het beoordelen van andere factoren zoals de kwaliteit van investeerders, het bedrijfsplan, de kapitaalstrategie en de kwaliteit van het team en de technologie.

Dan is er nog het verschil in onderpand. Waar banken vertrouwen op zaken als machines, gebouwen en apparatuur, vertrouwen durfkapitaalverstrekkers eerder op intellectueel eigendom als onderpand.

Daarnaast vragen de durfkapitaalverstrekkers om warrants om de deal te versoepelen. Net als bij aandelenopties stelt de warrant de houder in staat om in een later stadium aandelen te verwerven tegen een vaste prijs, wat nog een financiële prikkel is voor de geldschieter. Als ze alleen op rente zouden vertrouwen om hun rendement te halen, zou deze rente veel te duur zijn.