9 Finanzierungsquellen für Start-ups: Wo und wie du Finanzierung für dein Start-up bekommst?
Startup-Funding-Masterclass: Teil Zwei
Wenn du gerade die Runway deines Startups berechnet hast und feststellst, dass du viel mehr und deutlich früher als ursprünglich geplant auf zusätzliche Finanzierung angewiesen sein wirst, bist du hier genau richtig. 👊
Dieser Artikel bietet dir eine umfassende Liste der gängigsten Startup-Finanzierungsquellen, die dein Startup zum Erfolg führen können.
Dieser Beitrag ist Teil drei einer neuen Masterclass-Serie über Startup-Finanzierung. Finanzierung ist der Treibstoff, mit dem jedes Unternehmen läuft. Wenn du willst, dass dein Startup erfolgreich ist, musst du dich deshalb mit allen Aspekten der Finanzierung auskennen. Wir haben nach einem kompakten und trotzdem umfassenden Leitfaden zur Startup-Finanzierung gesucht, ihn aber nirgendwo gefunden. Also haben wir beschlossen, selbst einen zu erstellen. Dies ist dieser unverzichtbare Leitfaden.
Wir präsentieren ihn in Zusammenarbeit mit Belgiens größtem Accelerator für Startups und Scale-ups, Start it @KBC, der mehr als 1.000 Unternehmer mit innovativen Ideen und skalierbaren Geschäftsmodellen unterstützt und fördert.
– Jeroen Corthout, Mitgründer von Salesflare, einem benutzerfreundlichen Sales-CRM für kleine B2B-Unternehmen
Kurz gesagt 💡
Keine Zeit, den gesamten Artikel zu lesen, aber du möchtest trotzdem herausfinden, welche Startup-Finanzierungsquellen für dich geeignet sind? 🤔
Keine Sorge, wir helfen dir dabei! Mit der folgenden Roadmap kannst du direkt zu den passenden Stellen in unserem Artikel springen und herausfinden, welche Finanzierungsquellen am besten zu den besonderen Umständen deines Unternehmens passen.
Denkst du bei deinem Startup an Begriffe wie Early Stage, Ideenphase oder Pre-Revenue?
Ziehst du in Betracht, deine eigenen Ersparnisse zu investieren oder mit Freunden und Familie zu sprechen?
Oder suchst du nach einer kleinen externen Investition sowie Zugriff auf ein Ökosystem und Beratung, indem du einem Accelerator oder Inkubator beitrittst?
Oder möchtest du einen erfahrenen Investor als Gesellschafter gewinnen?
Vielleicht möchtest du dich dabei auch über eines der gängigen Instrumente bei Seed-Investments informieren: die Wandelanleihe?
Entwickelst du eine neue Technologie oder denkst du darüber nach, ein neues innovatives Projekt zu starten?
Hast du schon darüber nachgedacht, eine staatliche Förderung zu beantragen, um deine Pläne kostengünstig zu finanzieren?
Hast du dich aus der Pre-Revenue-Phase herausgekämpft und suchst jetzt nach Kapital, um dein Unternehmen zu skalieren?
Hast du darüber nachgedacht, alle Anteile zu behalten und dich per Bootstrapping an die Spitze zu arbeiten?
Oder bist du bereit, einen externen Investor in deine Gesellschafterstruktur aufzunehmen?
Ist ein positiver Cashflow in Sicht, brauchst du Investitionen in Ausrüstung oder suchst du nach Möglichkeiten, dein Working Capital zu finanzieren?
Hast du bereits mit einer deiner lokalen Banken gesprochen? Wusstest du, dass es staatliche Programme gibt, die Banken dabei unterstützen, Startups Kredite zu geben?
Oder hast du gerade eine Venture-Runde abgeschlossen und suchst nach etwas zusätzlichem Kapital, bis du deine nächste Finanzierungsrunde startest?
Warum ziehst du nicht in Betracht, was Uber, Airbnb und viele andere vor dir getan haben, und nimmst Venture Debt als Brücke zwischen deinen Finanzierungsrunden auf?
Bereit? Hier findest du alle Details zu 9 der gängigsten Finanzierungsquellen für Startups! 👇
1. Eigenes Erspartes
Steck dein eigenes Geld in die Sache und finanziere diese ersten Schritte einfach selbst. Investoren werden immer herausfinden wollen, wie sehr du selbst hinter deiner Idee stehst – und dein eigenes Startup zu finanzieren, ist für sie definitiv ein gutes Zeichen.
2. Das Unternehmen selbst
Die bevorzugte Finanzierungsquelle für Startups: Lass das Unternehmen sich selbst finanzieren und baue dein Geschäft mit dem Umsatz auf, der hereinkommt. In der Realität ist das die beste Art der Finanzierung und zeigt, dass dein Unternehmen wirklich durchstartet. 📈
Die Schwierigkeit dabei ist allerdings das Timing, denn Ausgaben fallen typischerweise an, bevor Umsatz entsteht. Deshalb musst du einen Weg finden, im Voraus an Geld zu kommen. Eine gute Möglichkeit dafür ist, mit Jahresplänen und Vorauszahlungen zu arbeiten.
Wenn du dein Geschäft auf diese Weise ausbaust, behältst du die vollständige Kontrolle und wirst ständig daran erinnert, wie wichtig Vertrieb ist.
Allerdings ist das ein schwieriger Weg. Begrenzte Ressourcen können dein Wachstum stark einschränken, während der Druck, zugesagte Bestellungen zu erfüllen, enorm sein kann.
Wenn du etwas Zeit hast, ist das Buch Customer Funded Business von John Mullins eine sehr lesenswerte Lektüre.
3. Freunde und Familie
Ohne eine nachweisbare Erfolgsgeschichte oder in den frühen Tagen deiner Idee gibt es vielleicht nicht viele Menschen, die an dich glauben – außer deinen Freunden und deiner Familie. 👨👩👧👧
Die Möglichkeit, die Bedingungen selbst festzulegen, und das Vertrauen der Menschen, die dich am besten kennen, machen diese Finanzierungsquelle für Startups attraktiv.
Aber sei gewarnt: Wenn du es nicht richtig angehst, kann dadurch mehr als nur dein Unternehmen Schaden nehmen. Es kann dein Social Life nachhaltig beeinträchtigen. Es ist nicht ungewöhnlich, dass Darlehen von Freunden und Familie zu Zerwürfnissen, Verbitterung und sogar Klagen führen.
Hier sind einige Tipps, wie es funktionieren kann:
Denke über die Konsequenzen nach
Nicht jeder ist dafür geeignet, Investor zu sein, und Geld ist ein seltsames Biest.
Stell sicher, dass du die Persönlichkeit der beteiligten Personen kennst, und versuche, die Auswirkungen zu bedenken, falls alles schiefgeht.
Wäre eure Freundschaft gefährdet – und wenn ja, bist du bereit, dieses Risiko einzugehen?
Sei ehrlich zu dir selbst und versuche, eine rationale und gründliche Einschätzung vorzunehmen.
Erwartungen managen
Du musst dir zu 100 % sicher sein, warum der Geldgeber dich unterstützt.
Versuchen sie, einen Gewinn zu erzielen, oder ist das Geld einfach ein Geschenk, damit du loslegen kannst? Erwarten sie, dass du ihr Geld bald zurückzahlst, oder sehen sie darin nur eine kurzfristige Lösung? Wollen sie sich einbringen, oder halten sie sich von Anfang an komplett heraus?
Außerdem solltest du dein Unternehmen nicht besser darstellen, als es ist. Wahrscheinlich sprichst du nicht mit professionellen Investoren, die darin geschult sind, zwischen den Zeilen zu lesen, und du willst nicht schon unmittelbar nach der Investition deine Aussagen wieder zurücknehmen müssen.
Schütze deine Freunde
Schütze deine Freunde vor sich selbst.
Schätze richtig ein, ob der Geldgeber einen Verlust verkraften kann, falls alles schiefgeht. Sei ehrlich und offen und verlange niemals zu viel von ihrem Geld. Du willst nicht, dass deine Eltern einen Monat vor ihrem Ruhestand einen erheblichen Teil ihrer Ersparnisse verlieren.
Stell sicher, dass du die finanzielle Situation deines Geldgebers und seine Fähigkeit kennst, mögliche Verluste wieder auszugleichen.
Bring es zu Papier
Sei klar bei den Bedingungen und halte sie schriftlich fest.
Sobald ihr euch auf angemessene Erwartungen geeinigt habt, handelt die Bedingungen aus und haltet sie für beide Seiten schriftlich fest.
Das mag für dich übertrieben klingen, aber selbst ein einfacher Vertrag mit einigen klar festgelegten Regeln kann viel dazu beitragen, spätere Streitigkeiten zu verhindern. Außerdem stellt er sicher, dass alle die Folgen gründlich bedacht haben und dass alle auf derselben Seite stehen, wenn das Geld übergeben wird.
Kommuniziere lieber zu viel
Du musst die Emotionen aller Beteiligten managen, und dafür sind viele Gespräche nötig.
Die Zusammenarbeit mit Freunden und Familie erfordert möglicherweise mehr Kommunikation als die Zusammenarbeit mit professionellen Investoren. Stell immer sicher, dass deine Kommunikation offen und klar ist und dass die andere Partei versteht, worüber du sprichst. Sie verdienen denselben Respekt und dieselbe Kommunikation wie andere Geldgeber!
Stell außerdem sicher, dass sich alle einbezogen fühlen und zu Wort kommen können. So kannst du Problemen zuvorkommen, bevor sie eskalieren.
Kenne deine Steuervorschriften
Viele Länder schaffen Anreize für Einzelpersonen, in neue Unternehmen zu investieren. Vergewissere dich, dass du die Regeln kennst, und informiere deine Investoren entsprechend. Andererseits können Schenkungen zu einer ungünstigen steuerlichen Einstufung führen – pass also auf, dass du später keine Steuernachzahlung bekommst.
Ein Besuch bei deinem Steuerberater lohnt sich hier definitiv, denn selbst dein kleinster Investor kann bereits einige komplexe Fragen aufwerfen.
4. Staatliche Fördermittel und Zuschüsse
Regierungen wollen Start-ups und Innovationen in ihren Regionen fördern. Und auch wenn der Wettbewerb hart und die Kriterien streng sind, kann der Zugriff auf diese vergleichsweise günstige Start-up-Finanzierung für dein Start-up den entscheidenden Unterschied machen. 💸
Fördermittel sind stark vom jeweiligen Land und der Region abhängig. Prüfe daher sorgfältig, welche Möglichkeiten es in deinem Ökosystem gibt.
Im Allgemeinen konzentrieren sich Fördermittel auf Hightech, Wissenschaft und Medizin. Häufig sind sie auf bestimmte Projekte zugeschnitten, statt ein gesamtes Unternehmen zu finanzieren. Außerdem musst du die bereitgestellten Mittel oft durch weitere Finanzierung ergänzen. Wenn der Zuschuss also 100.000 US-Dollar beträgt, musst du zusätzlich 100.000 US-Dollar an privater Finanzierung aufbringen.
Außerdem verlangen Fördermittel oft eine sehr detaillierte Darstellung, wie du das Geld ausgeben wirst, und bringen anschließend unterschiedlich umfangreiche Kontrollmechanismen mit sich.
Das zeigt auch sofort einen wichtigen Nachteil staatlicher Fördermittel: Eine zusätzliche Ebene aus Planung und Kontrolle kann deinen Spielraum für eine spätere Neuausrichtung einschränken.
Die passenden Fördermittel zu finden, ist nicht einfach, da sie in der Regel nicht groß beworben werden. Sprich mit anderen Start-ups in deiner Region oder Branche und frag sie alles über diese Förderprogramme. Suche die offiziellen Informationen zu den Fördermitteln und abonniere deren Newsletter, damit du immer weißt, wann ein neuer Antrag gestellt werden kann.
Wenn du ein konkretes Förderprogramm gefunden hast, solltest du das Antragsverfahren genau verstehen, denn jedes Fördermittelprogramm hat eigene Fristen und Anforderungen. In der Regel gehören mindestens die folgenden Punkte dazu:
- Eine ausführliche Projektbeschreibung
- Eine Erklärung des Nutzens des Projekts
- Einen detaillierten Kostenplan
- Detaillierte Angaben zur Erfahrung und zum Hintergrund der Projektleiter
Stell dich darauf ein, viel Zeit zu investieren, denn fast alle Informationen müssen von dir als Gründer kommen. Und obwohl es viele spezialisierte Unternehmen gibt, die dich durch den Prozess begleiten, sind diese nicht billig.
5. Inkubatoren und Acceleratoren
Eine weitere Möglichkeit, Start-up-Finanzierung zu erhalten, besteht darin, einem Accelerator- oder Inkubationsprogramm beizutreten.
Auch wenn Acceleratoren und Inkubatoren oft als dasselbe Konzept betrachtet werden, sind sie es nicht. Beide bieten ein Unternehmensnetzwerk, Mentoring und eine Form von strukturiertem Programm – verfolgen aber unterschiedliche Ziele.
Wie TechRepublic es formuliert: „Ein Accelerator ist ein Gewächshaus für junge Pflanzen, in dem sie optimale Wachstumsbedingungen vorfinden; ein Inkubator bringt hochwertige Samen mit dem besten Boden zum Keimen und Wachsen zusammen.“ 🌱
Acceleratoren
Die bekanntesten Acceleratoren sind Y Combinator und Techstars.
Das Programm beginnt in der Regel mit einer Bewerbungsrunde. Anschließend werden erfolgreiche Unternehmen eingeladen, an einem bestimmten Standort teilzunehmen. Dort durchlaufen sie ein intensives Mentoring-Programm, das nur wenige Wochen oder mehrere Monate dauern kann.
Der Accelerator bietet ein weitreichendes Netzwerk aus Investoren und Mentoren, das beim Aufbau deines Unternehmens und bei der Beschaffung künftigen Kapitals eine enorme Hilfe sein kann. Die meisten Acceleratoren schließen außerdem mit einem Demo Day ab, zu dem Investoren eingeladen werden, um dein Unternehmen kennenzulernen. Ein gutes Beispiel für diesen Ansatz ist der Demo Day von Y Combinator, der für viele Investoren aus dem Silicon Valley als äußerst wichtiger Tag gilt.
Auf der anderen Seite sind Acceleratoren nicht kostenlos. Während einige einen festen Betrag als Startup-Finanzierung für einen kleinen Anteil am Eigenkapital bereitstellen, versuchen andere, dich in ihr Unternehmensnetzwerk aufzunehmen, oder verlangen möglicherweise sogar eine Aufnahmegebühr.
Inkubatoren
Die meisten Inkubatoren verfügen über einen gemeinsam genutzten Bereich in einem Coworking-Standort, ein monatlich kündbares Mietmodell und Mentoring mit einer gewissen Verbindung zur lokalen Community. Deshalb werden Unternehmen auch eingeladen, am selben Ort zu arbeiten. Hier können alle Unternehmen voneinander und aus den Erfahrungen der anderen lernen, während sie ihre Ideen weiterentwickeln, an ihren Produkten, ihrem Product-Market-Fit und ihren Businessplänen arbeiten.
Auch wenn Inkubatoren keine direkte Startup-Finanzierung anbieten, können sie ein wesentlicher Bestandteil des Bootstrappings deines Unternehmens sein: Der verfügbare Raum senkt deine Ausgaben, während du im Inkubator jede Menge Tipps und Beratung bekommst.
Die meisten Inkubatoren werden von professionellen Investoren, staatlichen Einrichtungen und großen Unternehmen betrieben. Je nach Sponsor können sich Inkubatoren auf bestimmte Technologien, Branchen oder sogar Märkte konzentrieren.
In den letzten Jahren sind außerdem immer mehr hybride Programme entstanden, die einen Inkubator mit einem Accelerator-Programm kombinieren. Ein gutes Beispiel für diesen Ansatz ist unser Partner für diese Startup Funding Masterclass, Startit @ KBC.
6. Bankkredite
Wir nutzen Banken jeden Tag, und Bankkredite sind eine sehr gängige Quelle für Startup-Finanzierung.
Beginnen wir also mit den Grundlagen: Was ist ein Bankkredit? 🤔
Ein Bankkredit ist Geld, das du dir von einer Bank über einen festgelegten Zeitraum leihst. Je nachdem, ob du den Kredit gegen einen Vermögenswert aufnimmst oder nicht, wird er als besichert oder unbesichert bezeichnet. Je nachdem, ob der Zinssatz von Anfang an feststeht oder sich abhängig von bestimmten Marktveränderungen ändern kann, ist er fest oder variabel.
Um einen Kredit zu erhalten, musst du die Bank von der Tragfähigkeit deines Vorhabens und deiner Fähigkeit überzeugen, den Kredit pünktlich und ohne Probleme zurückzuzahlen. Dein Antrag wird gründlich geprüft, und Banken konzentrieren sich in der Regel auf deine künftigen Cashflows – was für Startups nicht immer gut passt.
Vergiss nie, dass Fremdkapital nicht dasselbe ist wie Eigenkapital: Du musst die Kredite einschließlich der Zinsen innerhalb des vereinbarten Zeitraums zurückzahlen. Wenn du das nicht tust, kann dies zur Insolvenz führen – in einem solchen Szenario hat der Gläubiger immer einen größeren Anspruch auf das Unternehmen als die gewöhnlichen Aktionäre.
Banken bieten zahlreiche Produkte an, die speziell auf die Bedürfnisse eines Unternehmens in den unterschiedlichsten Situationen zugeschnitten sind.
Es ist wichtig, klar zwischen Krediten für kurzfristige Bedürfnisse, etwa zur Finanzierung des Working Capitals, und längerfristigen Verpflichtungen wie den hier besprochenen zu unterscheiden.
Die Vorteile:
- Du behältst das Eigenkapital deines Unternehmens und damit den Anspruch auf künftige Gewinne
- Banken mischen sich nicht in die Führung deines Unternehmens ein, solange du die Zahlungsbedingungen einhältst
Die Nachteile:
- Bankkredite sind weniger flexibel, da sie sich in der Regel strikt an ihre Bedingungen halten
- Du musst jeden Monat einen festen Betrag zahlen
- Wenn du nicht zahlst, kann dies zur Insolvenz führen
- Alles, was du als Sicherheit hinterlegst, ist gefährdet und kann zum Verlust der Kontrolle führen
- Variable Zinssätze können im falschen Moment steigen
Wenn du zu dem Schluss kommst, dass ein Bankkredit die richtige Wahl für dein Unternehmen ist, haben wir einige Tipps, wie du ihn erfolgreich bekommst.
Wisse, was du willst
Bevor du mit einer Bank sprichst, musst du unbedingt wissen, wie viel Geld du brauchst, wofür du es verwenden willst und welche Konditionen für dich und dein Startup infrage kommen. Wenn du mit Unternehmenskrediten nicht vertraut bist oder nicht weißt, wie sie sich auf dein Ergebnis auswirken, kannst du online nach Tools wie Keepers Unternehmenskreditrechner suchen.
Je nach Land bieten Banken außerdem eine große Bandbreite an Produkten an. Informiere dich über einige der wichtigsten davon und sprich mit anderen Unternehmern, die Erfahrung mit diesem Thema haben.
Vergleiche die Angebote
Geh von Bank zu Bank und vergleiche die Angebote.
Alle Banken haben ihre eigenen Besonderheiten. Ob es nun um einen niedrigeren Zinssatz oder andere Konditionen geht: Sieh dich um und finde das beste Angebot.
Hab keine Angst davor, das anfängliche Interesse einer Bank zu nutzen, um andere Banken zu besseren Angeboten zu bewegen. Am Ende kannst du vielleicht sogar mehrere unterschiedliche Kredite aufnehmen – vorausgesetzt, sie sind mit unterschiedlichen Sicherheiten hinterlegt.
Sei extrem gut vorbereitet
Banken bekommen viele Geschäftsvorschläge. Frag deshalb vor deinem Pitch, was sie benötigen, und stell sicher, dass du alles in einem Paket mitbringst.
Im Allgemeinen brauchst du Folgendes:
- Eine Cashflow-Planung für die Laufzeit des Kredits und einen detaillierten Businessplan
- Statistiken zu Umsatzwachstum und -zusammensetzung (Kundenmix, Branchenmix)
- Informationen zu deinem Team, deiner Branche, deiner bisherigen Erfolgsbilanz und deinen Investoren
- Eine klare Begründung, warum du den Kredit benötigst
- Deine aktuellsten Finanzergebnisse, um alle Annahmen in den oben genannten Unterlagen zu untermauern
Informiere deine Bank also nicht nur, sondern überzeug auch deinen Bankberater von deinen Plänen.
Was sind staatlich unterstützte Kredite?
In vielen Ländern versuchen Regierungen, die Kreditvergabe der Banken an kleine und mittlere Unternehmen anzukurbeln. Ein gängiger Ansatz besteht darin, einen Teil des Kredits zu garantieren und so das Risiko für die Bank zu verringern.
Staatlich unterstützte Kredite sind für neue Unternehmen sehr attraktiv, da sie in der Regel über einen längeren Zeitraum bessere Rückzahlungskonditionen bieten. Da es nicht ganz einfach ist, sie zu bekommen und diese Kredite meist mit strengen Voraussetzungen verbunden sind, solltest du dich vor der Antragstellung genau darüber informieren.
Was ist ein Investitionskredit?
Ein Investitionskredit ist ein Bankprodukt, das speziell für die Finanzierung des Kaufs oder der Entwicklung neuer Anlagen oder anderer Vermögenswerte gedacht ist. Da die Bank Anspruch auf die Anlagen oder Vermögenswerte hat, kann sie niedrigere Zinssätze anbieten als bei anderen Krediten. Banken finanzieren in der Regel Vermögenswerte, die schon sehr kurzfristig positive Cashflows erzeugen. Behalte das im Hinterkopf, wenn du diesen Weg einschlägst.
Was sind eine Kreditlinie, ein Überziehungskredit oder ein direkter Kredit?
Dieses Produkt ist ideal, wenn du Guthaben für anstehende Ausgaben brauchst. Als Mischung aus einer Firmenkreditkarte und einem Bankkredit stellt dir die Kreditlinie einen vorher festgelegten Geldbetrag zur Verfügung, den du nach und nach abrufen kannst.
Je nachdem, wie du das Guthaben abrufen kannst, spricht man von einem Überziehungskredit oder einem direkten Kredit. Wenn du den Kredit nach und nach in Teilbeträgen abrufen möchtest und bereit bist, etwas mehr Zinsen zu zahlen, ist ein Überziehungskredit die richtige Wahl. Wenn du die Kreditlinie auf einmal abrufen kannst und dafür von einem niedrigeren Zinssatz profitierst, ist der direkte Kredit der richtige Weg.
Beiden Optionen ist gemeinsam, dass du erst ab dem Moment, in dem du das Guthaben abrufst, Zinsen zahlst – zusätzlich fällt lediglich eine kleine Gebühr dafür an, dass der Gesamtbetrag von Anfang an für dich reserviert wird.
Stell dir zum Beispiel vor, du hast 10.000 $ auf deinem Account, musst aber 20.000 $ an Gehältern zahlen. Wenn dir eine Kreditlinie oder ein Überziehungsrahmen zur Verfügung steht, kannst du die benötigten 10.000 $ direkt über deinen Account zu den vorher festgelegten Konditionen leihen.
7. Wandeldarlehen
Wenn dein Startup noch am Anfang steht und es nur sehr wenige Informationen gibt: Wie legst du eine Bewertung fest, wenn du mit Investoren sprichst?
Das ist eine berechtigte Frage – und genau der Grund, warum Wandeldarlehen eine beliebte Finanzierungsquelle für Startups sind: Sie bilden die Brücke zwischen dem ersten Finanzierungsbedarf (der Seed-Runde) und den späteren, bepreisten Runden, in denen eine Bewertung festgelegt wird. 💡
Ein Wandeldarlehen ist ein kurzfristiges Darlehen, das bei einem vorher festgelegten Ereignis (dem Wandlungsereignis) in Eigenkapital umgewandelt wird. Dabei handelt es sich typischerweise um die nächste Runde, in der eine Bewertung festgelegt wird. Wandeldarlehen sind nützlich, weil sie nur begrenzte Rechte enthalten und viele der komplizierten Verhandlungen auf eine spätere Runde verschieben. Dadurch sind sie eine einfache und effiziente Finanzierungsmöglichkeit.
Die Höhe des Eigenkapitals, das ein Seed-Investor erhält, wird anhand der folgenden Formel bestimmt:
Höhe des Eigenkapitals = Kaufpreis / Wandlungspreis
Der Kaufpreis bezeichnet den ursprünglichen Kapitalbetrag, den der Investor bereitgestellt hat. Manchmal enthält das Wandeldarlehen auch eine Zinskomponente (Zinsen, die auflaufen, solange das Darlehen noch nicht umgewandelt wurde), die dann zum Nenner addiert wird.
Der Wandlungspreis ist der Preis der aktuellen Eigenkapitalfinanzierungsrunde und hängt von zwei zusätzlichen Faktoren ab: dem Preisabschlag und der Bewertungsobergrenze.
Der Preisabschlag
Um den Investor dafür zu belohnen, dass er das Risiko eingeht, dein Startup zu finanzieren, enthalten Wandeldarlehen üblicherweise einen Preisabschlag. Dieser ermöglicht es dem Inhaber des Wandeldarlehens, sein Darlehen mit einem Abschlag in Anteile umzuwandeln. Diese Abschläge liegen normalerweise zwischen 10 % und 30 %.
Nehmen wir zum Beispiel an, ein Startup hat 100.000 $ über Wandeldarlehen mit einem Abschlag von 20 % eingesammelt. In der darauffolgenden Finanzierungsrunde werden die Anteile mit 1,00 $ pro Anteil bewertet. Das bedeutet, dass der Seed-Investor die Anteile für 0,80 $ pro Anteil erhält – also 100.000 $ / 0,80 $ = 125.000 Anteile.
Die Bewertungsobergrenze
Ein zweiter häufig verwendeter Begriff ist die Bewertungsobergrenze. Dabei handelt es sich effektiv um eine maximale Bewertung, die zum Zeitpunkt der Investition über das Wandeldarlehen festgelegt wird und zu der der Investor sein Darlehen höchstens in Anteile umwandeln kann.
Wenn die Bewertungsobergrenze beispielsweise auf 2 Mio. $ festgelegt ist und die nächste Runde das Unternehmen mit 4 Mio. $ bewertet, kann der Inhaber des Wandeldarlehens seine Anteile auf Basis einer Bewertung von 2 Mio. $ umwandeln und erhält dadurch effektiv einen zusätzlichen Abschlag von 50 %.
Zusammengenommen funktionieren Preisabschlag und Bewertungsobergrenze folgendermaßen: Nehmen wir an, ein Startup hat 100.000 $ zu einem Abschlag von 20 % und mit einer Bewertungsobergrenze von 2 Mio. $ eingesammelt. Wenn später eine neue Finanzierungsrunde stattfindet, führt jede Bewertung bis zu 2,5 Mio. $ zu einem Abschlag von 20 %. Bei jeder Bewertung über 2,5 Mio. $ wandeln die Inhaber der Wandeldarlehen ihre Darlehen in Eigenkapital auf Basis einer Bewertung von 2 Mio. $ um.
Wenn es dir nicht gelingt, vor dem Fälligkeitsdatum des Wandeldarlehens eine Finanzierungsrunde aufzunehmen, kann typischerweise Folgendes passieren:
- Der Inhaber des Wandeldarlehens kann die Laufzeit verlängern
- Der Inhaber des Wandeldarlehens kann dich dazu zwingen, das Darlehen zurückzuzahlen, was dich möglicherweise in die Insolvenz treibt
- Der Inhaber des Wandeldarlehens kann das Darlehen zu einer vereinbarten Bewertung in Eigenkapital umwandeln
Eine hervorragende Zusammenfassung einiger der gängigsten Bedingungen findest du in der folgenden Zusammenfassung von 500 Startups: https://500startups.app.box.com/s/bqhdzjvx8x8fsn8s4zlt
Besuche außerdem ihre Website, um rechtliche Dokumente als Vorlage zu finden: https://500.co/
8. Venture Equity
Eine Eigenkapitalfinanzierung ermöglicht es dir, Kapital aufzunehmen, ohne es zurückzahlen zu müssen … großartig! 🙌
Anstatt einen Kredit zurückzahlen und die Belastung regelmäßiger Zinszahlungen tragen zu müssen, verkaufst du dem Investor effektiv einen Teil deines Unternehmens in Form von Anteilen.
Das ist eine gute Möglichkeit, eine große Menge Kapital aufzubringen und möglicherweise kluge Investoren an Bord zu holen. Der größte Nachteil ist der Verlust der Kontrolle.
Im Gegensatz zu einem Kreditgeber solltest du davon ausgehen, dass ein Anteilseigner mitreden möchte, wenn es darum geht, wie du dein Unternehmen führst. Stelle also sicher, dass du darauf vorbereitet bist, seine Erwartungen und Ratschläge zu managen.
Zunächst zu den Grundlagen. Jede verkaufte Aktie stellt eine Eigentumseinheit an deinem Unternehmen dar. Wenn du 2.000 Aktien ausgibst und 1.000 davon verkaufst, hält der Käufer 50 % deines Unternehmens.
Dieser Käufer hat nun Anspruch auf seinen fairen Anteil an allen künftigen Gewinnen und Dividenden. Bei jeder späteren Wertsteigerung seiner Anteile wird diese Person genauso belohnt wie du.
Je nach Art der ausgegebenen Aktien hat der Inhaber außerdem Stimmrechte und ist an wichtigen Entscheidungen beteiligt, da er wahrscheinlich einen Sitz in den Vorstandssitzungen haben wird.
Im Allgemeinen kannst du zwei Arten von Aktien ausgeben: Stammaktien und Vorzugsaktien.
Stammaktien
Das ist die Aktienart, die Menschen im Allgemeinen meinen, wenn sie von Aktien und Wertpapieren sprechen.
Aktionäre haben entsprechend ihrer Beteiligung Anspruch auf alle Gewinne und Dividenden des Unternehmens und verfügen zugleich über Stimmrechte.
Du kannst die Art der ausgegebenen Aktien individuell gestalten, da du verschiedene Aktienklassen ausgeben kannst. Ein Beispiel wäre, dass Inhaber von Aktien der Klasse A Stimmrechte haben, während Inhaber von Aktien der Klasse B keine besitzen. Als privates Unternehmen hast du viele Möglichkeiten, und letztlich hängt alles von den Verhandlungen mit deinem potenziellen Investor ab.
Am häufigsten sind jedoch Aktien mit Stimmrechten und Aktien ohne Stimmrechte.
Vorzugsaktien
Vorzugsaktionäre haben einen größeren Anspruch auf die Vermögenswerte des Unternehmens als gewöhnliche Aktionäre. Das bezeichnet man als einen höheren Rang gegenüber gewöhnlichem Eigenkapital. Im Fall einer Liquidation werden Vorzugsaktionäre nach den Gläubigern (mit höherem Rang) und vor den Inhabern von Stammaktien ausgezahlt.
Darüber hinaus bieten Vorzugsaktien häufig eine feste Dividende und keine Stimmrechte.
Wo kannst du also jetzt Anteile an deinem Unternehmen verkaufen?
Grundsätzlich kannst du dich an jeden wenden, der bereit ist, sie dir abzukaufen. Typischerweise teilen wir Investoren jedoch in zwei Gruppen ein: Angel-Investoren und Venture-Capital-Investoren.
Angel-Investoren
Ein Angel-Investor ist im Grunde jeder, der bereit ist, Zeit und Geld in deine Idee zu investieren.
Angel-Investoren können aus allen möglichen Bereichen kommen und sind oft ehemalige Unternehmer oder Venture-Capital-Geber. Sie werden durch die Aussicht auf hohe Renditen motiviert, durch die Möglichkeit, der unternehmerischen Community etwas zurückzugeben, und durch die Chance, neuen Geschäftsinhabern als Mentoren zur Seite zu stehen.
Ein großartiger Angel-Investor kann den entscheidenden Unterschied machen, denn sein Branchenzugang und sein Wissen können dein Team zusätzlich stärken.
Du findest sie am besten über dein persönliches Netzwerk, die Gründerszene oder Finanzberater. Es gibt außerdem Netzwerke und Websites für Angel-Investments wie AngelList.
Venture-Capital-Investoren
Venture-Capital-Firmen ähneln Angel-Investoren, sind aber strukturierter. Statt mit einer einzelnen Person arbeitest du nun mit einer Firma zusammen, die auf Startup-Investments spezialisiert ist.
Venture-Firmen greifen für ihr Kapital häufig auf externe Investoren zurück und agieren dadurch in einem extrem wettbewerbsintensiven Umfeld. Das macht sie disziplinierter und anspruchsvoller.
Im Vergleich zu Angel-Investoren gibt es einige Unterschiede.
Venture-Firmen konzentrieren sich tendenziell stärker auf das Unternehmen als auf den Unternehmer. Während Angel-Investoren oft nur den Elevator Pitch und den Unternehmer selbst als Entscheidungsgrundlage haben, verfügen Venture-Firmen in der Regel über Zugriff auf einen vollständigen Businessplan und erste nachweisbare Ergebnisse.
Venture-Fonds stellen typischerweise mehr Kapital bereit und verlangen dafür auch mehr Kontrolle. Mit der Höhe des Geldbetrags steigen die Einsätze, und Venture-Firmen werden mehr Aufwand betreiben, um ihre Investition zu verfolgen und bei Bedarf einzugreifen.
Auch der Fokus auf die Rendite ist stärker. Angel-Investoren sind natürlich keine gemeinnützigen Organisationen, aber da Venture-Firmen typischerweise auf externe Finanzierung angewiesen sind, konzentrieren sie sich deutlich stärker darauf, hohe Renditen zu erzielen. Dadurch sind sie engagierter und offensiver als der typische Angel-Investor und arbeiten mit einem kürzeren Zeithorizont.
Zusammengefasst: Der Angel-Investor investiert in eine Idee und hofft, dass daraus ein Unternehmen entsteht. Venture-Firmen investieren in ein Unternehmen und hoffen, dass es riesig wird.
9. Venture Debt
Venture Equity ist zwar eine gängige und attraktive Quelle für die Finanzierung eines Startups, aber du musst dafür immer einen Teil deines Unternehmens abgeben. Deshalb ist Fremdfinanzierung so attraktiv: Du kannst deinen Unternehmensanteil behalten.
Doch Banken, die größten Fremdkapitalgeber, sind sehr konservativ, und Startups passen nun einmal nicht gerade in ihr Analyseraster. Das macht den Zugriff auf Fremdfinanzierung schwierig. 😅
Genau hier kommen spezialisierte Venture-Lender ins Spiel, denn sie haben sich darauf spezialisiert, Unternehmen mit Venture-Finanzierung Kredite bereitzustellen.
In vielerlei Hinsicht sehen diese Venture-Kredite aus wie gewöhnliche Bankkredite und fühlen sich auch so an, aber es gibt einige wichtige Unterschiede.
Zunächst einmal unterscheidet sich die Analyse des Kreditgebers. Banken achten in der Regel auf deinen Umsatz und deine Cashflow-Zahlen, um einzuschätzen, ob du in der Lage bist, den Kredit zurückzuzahlen.
Für viele Startups ist das nicht möglich. Deshalb sind Venture-Lender darauf spezialisiert, andere Faktoren zu bewerten, etwa die Qualität der Investoren, den Businessplan, die Kapitalstrategie sowie die Qualität des Teams und der Technologie.
Dann gibt es noch einen Unterschied bei den Sicherheiten. Während Banken auf Dinge wie Maschinen, Gebäude und Ausrüstung setzen, betrachten Venture-Lender in der Regel geistiges Eigentum als eine Form von Sicherheit.
Zusätzlich verlangen Venture-Lender Warrants, um den Deal attraktiver zu machen. Ähnlich wie bei Aktienoptionen ermöglichen Warrants ihrem Inhaber, zu einem späteren Zeitpunkt und zu einem festgelegten Preis Anteile zu erwerben – und schaffen damit einen weiteren finanziellen Anreiz für den Kreditgeber. Wenn sie ihre Rendite ausschließlich über Zinsen erzielen müssten, wären diese viel zu teuer.
Du hast es durch die ganze Liste geschafft? Herzlichen Glückwunsch 🎊
Du kennst jetzt die Grundlagen einer ganzen Reihe von Startup-Finanzierungsquellen. Das hilft dir dabei, alle nötigen Ressourcen zu finden, um dein Unternehmen aufzubauen!
Du kennst dich jetzt mit den verschiedenen Arten der Startup-Finanzierung aus? Lass uns wissen, ob noch Fragen offen sind – wir erklären sie dir gerne ausführlicher! Und vergiss nicht, nächste Woche wieder vorbeizuschauen, wenn es mit Teil drei unserer Startup-Finanzierungs-Masterclass weitergeht: Wann du VC-Geld aufnehmen solltest (und wann nicht)!
Oder sieh dir diese Zusammenfassung der Startup-Finanzierungs-Masterclass an.
In dieser Phase meinst du es wahrscheinlich ernst mit der Suche nach Investoren und musst deine Investitionsmöglichkeiten im Blick behalten – das kannst du in Salesflare tun.
Finanzmittel aufzunehmen – von Investoren, Banken und ähnlichen Geldgebern – kann stressig sein, besonders wenn du keinen Einblick darin hast, was die andere Partei eigentlich genau tut.
Öffnen deine potenziellen Geldgeber deine E-Mails tatsächlich – und wann tun sie das? Passiert das regelmäßig, oder machen sie es nur einmal und vergessen dich dann eine Weile? Klicken sie auf die Links zu den Unterlagen, die du ihnen geschickt hast, oder überhaupt nicht? Schauen sie sich vielleicht deine Website an?
Um einen Einblick in diese Blackbox zu bekommen, nutzen wir unsere eigene Software, Salesflare, um diese Beziehungen zu verfolgen.
Wir nutzen sie, um im Blick zu behalten, ob sie unsere E-Mails öffnen, auf unsere Links klicken oder unsere Website besuchen. Und wir erhalten Benachrichtigungen auf unserem Computer und Telefon, sobald sie das tun.
Und wenn du dich gleichzeitig mit mehreren Investoren beschäftigst, geht das noch weit darüber hinaus:
– Salesflare bietet dir eine Übersicht darüber, welcher Finanzierungs-Deal sich in welcher Phase befindet
– Du kannst alle ausgetauschten E-Mails und abgehaltenen Meetings automatisch im Blick behalten
– Notizen gemacht? Füge sie der Zeitleiste hinzu, damit alles an einem Ort bleibt
– Dateien mit Investoren ausgetauscht? Salesflare behält all diese Dateien automatisch für dich im Blick
– Salesflare hilft dir außerdem dabei, dich zum richtigen Zeitpunkt bei Investoren zu melden, indem automatische Erinnerungen erstellt werden (in Form vorgeschlagener Aufgaben)
Wenn du es leid bist, nicht zu wissen, was deine Investoren gerade tun, und/oder von einer besser organisierten Finanzierungs-Pipeline profitieren könntest, probier Salesflare aus. Die Einrichtung dauert nur wenige Minuten, und schon kannst du Investoren professionell ansprechen und Finanzierungen sichern.
Und übrigens: Die Nachverfolgung von Investoren ist nicht das Einzige, was du in Salesflare organisieren kannst. Natürlich kannst du dort auch Kunden, Partnerschaften, Wiederverkäufer und vieles mehr im Blick behalten … In gewisser Weise ist das alles ein Vertriebsprozess!
Übrigens: Wenn du dich in der Pre-Seed-Phase befindest, kannst du uns jederzeit über den Chat auf unserer Homepage oder per E-Mail kontaktieren, um dich nach unserem Programm für Startups in einer frühen Phase zu erkundigen. So kannst du loslegen, ohne dein Budget zu sprengen! Schreib uns, wenn du erfahren möchtest, wie du dich bewerben kannst.
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