9 スタートアップの資金調達先：スタートアップの資金調達先と調達方法

1.個人貯蓄

資金を自分の口に注ぎ込み、初期段階の資金を自分で調達しよう。投資家は常に、あなたが自分のアイデアにどれだけ投資しているかを見極めようとするし、自分でスタートアップに資金を提供することは、彼らにとって間違いなく良い兆候だ。

2.事業そのもの

起業の資金源として好まれるのは、事業資金を自給自足させ、入ってくる収益から事業を成長させることだ。現実に、これは最良のタイプの資金調達であり、あなたのビジネスが本当に軌道に乗っていることを示している。📈

しかし、ここで難しいのはタイミングである。したがって、前もって現金を得る方法を見つける必要がある。そのための素晴らしい方法は、年間プランや前払いの注文を利用することだ。

この方法でビジネスを成長させれば、完全なコントロールを保つことができ、セールスの重要性を常に思い起こさせることができる。

しかし、それは厳しい道である。リソースが限られているため、成長が著しく制限される一方で、約束した注文をこなさなければならないというプレッシャーは計り知れない。

もし時間があれば、ジョン・マリンズ著のカスタマー・ファンド・ビジネスという本を読むといいだろう。

3.友人と家族

確立された実績がなかったり、アイデアを思いついたばかりの頃は、友人や家族を除いて、あなたを信じてくれる人はあまりいないかもしれない。👨‍👩‍👧‍👧

条件設定の柔軟性と、あなたが最もよく知っている人たちの信念が、新興企業にとって魅力的な資金源となる。

しかし、正しい方法で行わなければ、あなたのビジネス以上のものを吹き飛ばす可能性があることに注意してほしい。社会生活に永続的な影響を及ぼしかねない。友人や家族のローンが原因で仲たがいし、恨みを買い、訴訟にまで発展することも珍しくない。

そのためのヒントをいくつか紹介しよう：

その意味を考える

誰もが投資家に向いているわけではないし、お金は不思議な生き物だ。

関係者のキャラクターを把握し、すべてがうまくいかなかった場合の影響を考えておくこと。

もしそうなら、あなたはその危険を冒してもいいのですか？

自分自身に正直になり、合理的かつ徹底的な評価を下すよう努める。

期待値の管理

資金提供者がなぜあなたを支援するのかを100%確認する必要がある。

彼らは利益を上げようとしているのか、それとも単にあなたを動かすための贈り物なのか？彼らはすぐにお金が戻ってくると思っているのか、それともこれを短期的な解決策と見ているのか？彼らは関与したがるのか、それとも最初から手を出さないのか？

また、自分のビジネスを売り込みすぎないこと。おそらく、行間を読む訓練を受けているプロの投資家とは話していないでしょうし、投資直後に自分の言葉を反故にされたくはないでしょう。

友人を守る

自分自身から友人を守る。

資金提供者が、すべてがうまくいかなくなった場合に打撃を受けることができるかどうかを正しく評価すること。正直かつオープンにし、決して資金を求めすぎないこと。定年退職の1ヶ月前に、両親の貯蓄の大部分を失うような事態は避けたいものだ。

資金提供者の財務状況と、損失を取り戻す能力を理解しておくこと。

紙に書く

条件を明確にし、書き留めておくこと。

合理的な期待値が決まったら、条件について交渉し、両者のために書き留めておく。

やりすぎと思われるかもしれないが、ルールを明確に定めたシンプルな契約書を交わすだけでも、後々の紛争を未然に防ぐことができる。また、金銭の受け渡しの際に、誰もがその意味をよく理解し、同じ考えを持っていることを保証するものでもある。

過剰なコミュニケーション

全員の感情を管理する必要があり、そのためには多くの会話が必要となる。

友人や家族と仕事をする場合、プロの投資家と仕事をする場合よりも、より多くのコミュニケーションが必要になるかもしれません。コミュニケーションは常にオープンで明瞭にし、相手があなたの話していることを理解できるようにしましょう。彼らは、他の出資者と同じように尊重され、コミュニケーションをとる資格があります！

また、全員が参加していると感じ、発言できるようにすることで、問題が爆発する前に先手を打つことができる。

税法を知る

多くの国が、新規事業への投資を個人に奨励する。ルールを理解し、投資家を指導するようにしましょう。裏を返せば、贈与は不利な裁定を受けるかもしれないので、後で税金の請求を受けないように気をつけよう。

たとえ小規模の投資家であっても、複雑な質問をされることを覚悟しなければならないので、これは会計士に相談する価値がある。

4.政府補助金および助成金

各国政府は、地域社会における新興企業やイノベーションの支援に注目している。競争は激しく、基準は厳しいが、この比較的安価なスタートアップ資金へのアクセスは、あなたのスタートアップにとって絶対的なゲームチェンジャーとなり得る。💸

補助金は国や地域によって大きく異なるため、自分のエコシステムにおける可能性を正しく評価する必要がある。

一般的に、助成金はハイテク、科学、医療に重点が置かれる傾向がある。事業全体に資金を提供するのではなく、特定のプロジェクトに特化したものが多い。また、助成金は他の資金と同額を要求することが多い。つまり、助成金が$万ドルであれば、$万ドルの民間資金も用意しなければならない。

加えて、補助金は多くの場合、資金の使い道について非常に詳細な説明を要求し、その後の管理体制もさまざまである。

計画や管理のレイヤーが増えることで、後にピボットする余地が制限される可能性があるからだ。

適切な助成金を見つけるのは簡単ではない。同じ地域や業種の他の新興企業に話を聞き、助成金について聞いてみよう。助成金の公式情報を見つけ、ニュースレターを購読して、新しい募集が始まったらいつでも知ることができるようにしよう。

申請するプログラムが決まったら、申請プロセスを十分に理解するようにしましょう。通常、最低限必要なものは以下の通りです：

• プロジェクトの詳細
• プロジェクトの利点についての説明
• 詳細なコスト計画
• プロジェクト・マネージャーの詳細な経験と経歴

ほぼすべての情報を創業者であるあなた自身が提供しなければならないため、多くの時間を費やす覚悟が必要です。また、このプロセスを支援してくれる専門会社は数多くあるが、決して安くはない。

5.インキュベーターとアクセラレーター

起業資金を得るもうひとつの方法は、アクセラレーターやインキュベーション・プログラムに参加することだ。

アクセラレーターとインキュベーターは同じ概念と見られがちですが、そうではありません。どちらもビジネス・ネットワーク、メンターシップ、何らかの形で体系化されたプログラムを提供しますが、その目的は異なります。

TechRepublicは言う：「インキュベーターは、質の高い種と、発芽と成長に最適な土壌をマッチさせる」。🌱

アクセラレーター

最もよく知られているアクセラレーターは、Y CombinatorとTechstars です。

このプログラムは通常、応募選考から始まり、合格した企業は特定の場所に招待される。企業はそこで、数週間から数ヶ月の集中的なメンター・プログラムに参加する。

アクセラレーターは、投資家やメンターとの幅広いネットワークを提供し、ビジネスの構築や将来の資金調達に大いに役立つ。また、ほとんどのアクセラレーターは、投資家にあなたの会社を見てもらうデモ・デーで終了する。このアプローチの良い例がYコンビネーターのデモ・デーで、シリコンバレーの投資家にとって非常に重要な日とみなされている。

反面、アクセラレーターは無料ではない。少額の出資で一定の起業資金を提供するところもあれば、企業ネットワークに参加させようとしたり、参加費を請求したりするところもある。

インキュベーター

たいていのインキュベーターは、コワーキング・スペースの共有スペース、月単位のリース・プログラム、地域コミュニティと何らかのつながりを持ったメンタリングを行っている。企業が同じ場所で働くよう招かれるのもそのためだ。ここでは、すべての企業がアイデアを練り直し、製品、製品と市場の適合性、事業計画に取り組みながら、互いの経験から学ぶことができる。

インキュベーターは直接の起業資金を提供するわけではないが、利用可能なスペースによって経費を削減できる一方、インキュベーターはヒントやアドバイスに満ちているため、ビジネスを立ち上げる上で不可欠な存在となり得る。

ほとんどのインキュベーターは、プロの投資家、政府機関、大手企業によって運営されている。スポンサーによって、インキュベーターは特定の技術、業種、あるいは市場に焦点を絞ることができる。

ここ数年、インキュベーターとアクセラレーター・プログラムのハイブリッド・プログラムも増えている。このアプローチの良い例が、今回のスタートアップ資金調達マスタークラスのパートナーであるStartit@KBCです。

6.銀行ローン

私たちは毎日銀行を利用しており、銀行融資は起業資金調達のごく一般的な手段である。

銀行ローンとは何か？🤔

銀行ローンとは、銀行から一定期間にわたって借りるお金のことです。資産を担保にするかどうかによって、有担保、無担保と呼ばれる。金利が前もって固定されているのか、それとも特定の市場の変化によって変わる可能性があるのかによって、固定金利と変動金利があります。

融資を受けるためには、あなたのプロジェクトの実行可能性と問題なく期限内に融資を返済する能力を銀行に納得させる必要があります。あなたの申請書は徹底的に審査され、通常、銀行はあなたの将来のキャッシュフローに焦点を当てます。

借金は資本と同じではないことを決して忘れてはならない。なぜなら、合意した期間内に利息を含めて借入金を返済する必要があるからだ。そうしないと、倒産につながる可能性がある。このシナリオでは、負債保有者は常に、通常の株主よりも事業に対してより多くの請求権を持つことになる。

銀行は、あらゆる状況における企業のニーズに特化した商品を数多く提供している。

運転資金のような短期的なニーズに対する融資と、ここで述べているような長期的なコミットメントに対する融資とを明確に区別することが重要である。

プロだ：

• 事業のエクイティを保持し、将来の利益の請求権を保持する。
• 銀行は（支払い条件さえ守れば）あなたのビジネス運営には関与しない。

短所もある：

• 銀行ローンは、一般的に沿線の条件に固執するため、柔軟性に欠ける。
• 毎月一定額を支払う必要がある
• 支払いが滞ると、破産に至る可能性がある。
• 借り入れはすべてリスクにさらされ、コントロールを失う可能性がある。
• 変動金利は悪いタイミングで上昇するかもしれない

銀行融資がビジネスに適していると判断した場合、融資を成功させるためのヒントがあります。

自分の望みを知る

銀行に相談する前に、どれくらいの資金が必要なのか、何に使うのか、どのような条件があなたとあなたのスタートアップに合うのかを理解することが重要です。 ビジネスローンに馴染みがない場合や、ビジネスローンがあなたの収益に影響するかわからない場合は、Keeperのビジネスローン計算機のようなツールをオンラインで探すことができます。

銀行もまた、あなたの国によって様々な商品を持っています。主要なものをいくつか理解し、この問題に関して経験のある他の起業家に話を聞くようにしましょう。

買い物をする

必ず通りを歩き、買い物をすること。

どの銀行にも違いがあり、金利の低さや条件の違いなど、いろいろな銀行を見て回り、ベストな銀行を見つけるようにしましょう。

ある銀行からの最初の利息を利用して、他の銀行がより良い提案をするようテコ入れすることを恐れないでほしい。担保の使い方が違えば、最終的に別のローンを組むこともできるかもしれない。

準備を怠らない

銀行は多くのビジネス提案を受けるので、売り込みをする前に、銀行が必要とするものについて質問し、すべてを1つのパッケージにまとめて持参するようにする。

一般的に、以下のものが必要となる：

• A キャッシュフロー ローン期間中のプランニングと 詳細事業計画
• 収益の伸びと構成（顧客ミックス、セクター・ミックス）に関する統計
• チーム、セクター、実績、投資家に関する資料
• 融資を必要とする明確な動機
• 上記資料の仮定を裏付ける最新の財務結果

銀行に単に報告するだけでなく、あなたの計画を銀行員に売り込むようにしてください。

政府保証ローンとは何か？

多くの国で、政府は中小企業への銀行融資を刺激しようとしている。一般的なアプローチは、融資の一部を保証することで、銀行のリスクを軽減することである。

政府保証ローンは、通常、長期にわたってより良い返済条件を提供するため、新規事業にとって非常に魅力的です。これらの融資には通常厳しい資格要件があるため、融資を受けるのはそれほど簡単ではありませんが、申請する前に必ずこれらの要件について読んでください。

投資クレジットとは何か？

投資クレジットは、新しい設備や資産の購入や開発のための資金を提供するために特別に設計された銀行商品です。設備や資産に対する債権を持つことで、銀行は他のローンよりも低い金利を提供することができます。銀行は通常、短期的にプラスのキャッシュフローを生み出す資産に資金を提供することを目的としているため、このような融資を行う場合はこの点を考慮に入れてください。

信用枠、当座貸越、またはストレート・ローンとは何ですか？

今後の経費のために信用が必要な場合に最適な商品です。法人クレジットカードと銀行ローンの中間のようなもので、クレジットラインはあらかじめ決められた金額を提供し、必要に応じて引き出すことができます。

与信を引き出す方法によって、当座貸越またはストレート・ローンと呼ばれます。与信枠を分割して利用し、多少の追加利息を払っても構わないという方には、当座貸越が適しています。一度に融資枠を引き出すことができ、金利が低いという利点がある場合は、ストレート・ローンが適しています。

どちらのオプションにも共通するのは、クレジットを利用した時点から金利を支払うだけで、総額の前払いにわずかな手数料がかかることだ。

例として、口座に$万円の預金があるが、$万円の給与を支払う必要があるとします。信用枠または当座貸越枠を利用することで、必要な$万円を所定の利率で口座から直接貸し付けることができます。

7.転換社債型新株予約権付社債

スタートアップの初期で、情報がほとんどない場合、投資家と話すときにどうやって評価額を出すのですか？

転換社債型新株予約権付社債は、最初の資金調達ニーズ（シード・ラウンド）から後の価格決定（バリュエーションを含む）ラウンドへの橋渡しをするので、これは正当な質問であり、人気のある新興企業の資金調達源である理由である。💡

転換社債型新株予約権付社債は、あらかじめ定義されたイベント（転換イベント）で資本に転換する短期ローンであり、通常、評価が確定する次のラウンドである。コンバーティブル・ノートは、限定的な権利を含み、複雑な交渉の多くを後のラウンドまで延期するため、シンプルで効率的な資金調達手段として有用である。

シード投資家が受け取る株式の額は、以下の計算式によって決定される：

資本金額 = 購入価格 / 転換価格

購入価格 は、投資家が提供した最初の資本金額を表す。コンバーチブルには利子要素（債券が転換されない限り利子が発生する）が含まれることもあり、その場合は分母に加算される。

換算価格 は現在のエクイティファイナンスラウンドの価格であり、プライシングディスカウントとバリュエーションキャップという2つの追加要因に依存する。

価格割引

転換社債型新株予約権付社債は、新興企業への資金提供というリスクを負ってくれた投資家に報いるため、通常、価格割引が含まれており、社債保有者は割引価格で融資を株式に転換することができる。通常、10%から30%の範囲である。

例えば、ある新興企業が20%割引の転換社債で$10万ドルを調達したと仮定しよう。その後の資金調達ラウンドでは、株式は$1.00/株で評価される。つまり、シード投資家は$0.80/株で株式を受け取ることになり、$100,000/$0.80株、つまり125,000株となります。

評価キャップ

一般的に使用される第二の用語は、評価キャップである。これは事実上、転換社債型新株予約権付社債の投資時に決定される、投資家が融資を株式に転換できる最大評価額のことである。

例えば、評価の上限が $2M で決定され、次のラウンドで $4M で評価された場合、転換社債の保有者は $2M の評価額で 50% の実質的な（余分な）割引を受けながら株式を転換することができる。

プライシング・ディスカウントとバリュエーション・キャップを組み合わせると以下のようになる。ある新興企業が、20%のディスカウントと$2Mのバリュエーション・キャップで$100,000の資金調達を行ったとする。その後、新たな資金調達が行われると、$2.5Mまでの評価額は20%のディスカウントとなる。$2.5Mを超えると、債券保有者は$2Mの評価額で株式に転換することになる。

転換社債の満期日までに資金調達ができなかった場合、通常、次のようなことが起こり得る：

• 手形所持人は手形を延長することができる。
• 手形所有者はローンを支払うよう強制することができ、破産に追い込まれる可能性がある。
• 債券保有者は、合意された評価額で債券を株式に転換することができる。

より一般的な用語の優れた要約については、以下のスタートアップ500社の要約を参照されたい：https://500startups.app.box.com/s/bqhdzjvx8x8fsn8s4zlt。

また、法律文書の草案については、同社のウェブサイトhttps://500.co/。

8.ベンチャー・エクイティ

エクイティファンディングは、返済することなく資本を調達することができます...素晴らしい！🙌

しかし、ローンを返済し、定期的な利払いの負担を背負う代わりに、事実上、事業の一部を株式という形で投資家に売却することになる。

これは、多額の資本を調達し、賢明な投資家を取り込む可能性のある良い方法である。大きなマイナス面は、コントロールが効かなくなることだ。

貸し手とは対照的に、株主はあなたの事業の運営方法について見解を持っていると期待すべきです。そのため、彼らの期待や助言を管理できるように準備しておく必要がある。

まず、基本的なことです。売却された1株は、あなたの会社の所有権の単位を表します。2,000株を発行し、1,000株を売却した場合、買い手はあなたの会社の50%を保有することになります。

この買い手は、将来のすべての利益と配当の公正な分け前を得ることになる。彼女は、この先シェアが上昇した場合、あなたと同じように報酬を得ることになる。

発行した株式の種類にもよるが、保有者は議決権を有し、取締役会では議席を持つ可能性が高いため、大きな意思決定の一端を担うことになる。

一般的に、普通株式と優先株式の2種類の株式を発行することができる。

普通株式

一般に、この種の株式について語る場合、この銘柄を指すことが多い。 株と株式。

株主は、すべての事業利益と配当に対する請求権を有すると同時に、その所有権に応じた議決権を有する。

異なる種類の株式を発行することができるため、発行する株式の種類をカスタマイズすることが可能である。例えば、Aクラスの株主は議決権を持ち、Bクラスの株主は議決権を持たない、といった具合だ。非上場会社として、多くのことが可能であり、すべては潜在的な投資家との交渉にかかっている。

しかし、最も一般的な種類は、議決権付株式と議決権なし株式である。

優先株

優先株主は、普通株主よりも会社の資産に対する権利を有する。これは、一般株主よりも優先されることを意味する。清算時には、優先株主は負債株主（より上位）の後、普通株主よりも先に支払われる。

加えて、優先株は配当が固定されていることが多く、議決権はない。

では、事業の株式を売却するにはどこに行けばいいのだろうか？

原則的には、買ってくれる人なら誰でもいいのだが、通常、投資家は2つのグループに分類される：エンジェル投資家とベンチャーキャピタルだ。

エンジェル投資家

エンジェル投資家とは、要するに、あなたのアイデアに時間とお金を惜しまない人のことだ。

エンジェル投資家はどのような経歴の持ち主でもよく、元起業家やベンチャーキャピタリストであることが多い。彼らは、大きなリターンの可能性、起業家コミュニティに還元する能力、新しいビジネスオーナーにメンターシップを提供する能力によって動機づけられている。

優れたエンジェル投資家を持つことは、その業界へのアクセスや知識があなたのチームをさらに強化する可能性があるため、ゲームチェンジャーとなりうる。

エンジェル投資家を見つけるには、個人的なネットワークや起業の現場、ファイナンシャル・アドバイザーを通じて探すのがよい。また、エンジェルリストのようなエンジェル投資ネットワークやウェブサイトもある。

ベンチャーキャピタル投資家

ベンチャーキャピタルはエンジェル投資家と似ていますが、より構造化されています。一人の個人と取引する代わりに、スタートアップ投資を専門に行う会社と取引することになります。

ベンチャー企業は、その資本を外部の投資家に依存することが多いため、非常に競争の激しい環境で事業を行うことになる。そのため、ベンチャー企業はより規律を重んじ、要求も厳しくなる。

エンジェル投資家と比べると、多くの違いがある。

ベンチャー企業は、起業家よりも事業を重視する傾向がある。エンジェル投資家がエレベーター・ピッチと起業家だけを頼りにするのに対し、ベンチャー企業は通常、本格的なビジネス・プランとある程度の初期実績を手に入れることができる。

通常、ベンチャー・ファンドはより多くの資本を投下する一方で、より多くのコントロールを要求する。資金が増えれば増えるほど、賭け金も増え、ベンチャー企業は投資のフォローアップに力を入れ、必要に応じて介入するようになる。

また、リターンへの注目も高まっている。エンジェル投資家は確かに非営利団体ではないが、ベンチャー企業は通常外部からの資金調達に頼っているため、大きなリターンを得ることに重点を置いている。そのため、エンジェル投資家は一般的なエンジェル投資家よりも積極的で、短期間で投資を行う。

要約すると、エンジェル投資家はアイデアに投資し、それがビジネスになることを期待する。ベンチャー企業はビジネスに投資し、それが巨大になることを期待する。

9.ベンチャー債権

ベンチャー・エクイティは一般的で魅力的な起業資金源ではあるが、常に事業の一部を手放す必要がある。だからこそ、デット・ファイナンスは、エクイティを維持できる魅力的な方法なのだ。

しかし、最大の負債提供者である銀行は非常に保守的であり、新興企業は彼らの分析タイプには当てはまらないため、デット・ファイナンスへのアクセスが難しくなっている。😅

そこで登場するのが、ベンチャー資金を持つ企業への融資に特化したベンチャー専門の金融業者である。

多くの点で、これらのベンチャー・ローンは通常の銀行ローンと同じように見えるが、いくつかの重要な違いがある。

まず、貸し手によって行われる分析に違いがあります。銀行の貸し手は、あなたがローンを返済する能力があるかどうかを評価するために、あなたの収入とキャッシュフローの数字を見る傾向があります。

多くの新興企業にとってこのようなことは不可能であるため、ベンチャー融資担当者は、投資家の質、事業計画、資本戦略、チームや技術の質など、他の要素を評価することを専門としている。

それから担保の違いもある。銀行が機械や建物、設備といったものを担保とするのに対し、ベンチャー融資機関は知的財産を担保とする傾向がある。

さらに、ベンチャー貸し手は、取引を有利に進めるためにワラントを要求する。新株予約権はストック・オプションに似ており、新株予約権者は後日設定された価格で株式を取得することができる。もし彼らが利子だけに頼ってリターンを得ようとするなら、この利子はあまりに高すぎるだろう。