Så här delar du upp startkapitalet på rätt sätt

Grundare

Som Michael Seibel från startup-acceleratorn Y Combinator uttrycker det; "Det här är de människor du kommer att kriga med".

Att bestämma hur man ska fördela det egna kapitalet i ett nystartat företag mellan medgrundarna handlar om att hitta rätt balans så att alla förblir motiverade under hela resan. Inklusive dig själv.

Låt oss börja med att ha en realistisk syn på vad det innebär att vara grundare av en framgångsrik startup i slutet av vägen. Ta en närmare titt på följande graf från Capshare, som baseras på en analys av 5000 cap-tabeller, för rimliga förväntningar på grundarens ägande.

Som du kan se visar diagrammet att grundarna vanligtvis har mellan 10 och 20% av startkapitalet i slutändan. Nu återstår frågan: "Hur mycket av detta kommer att vara ditt?"

I grund och botten finns det två tankegångar när det gäller detta ämne. Antingen går du vidare och delar upp kapitalet jämnt, eller så försöker du hitta ett smart och rättvist sätt att dela det ojämnt.

Gå vidare och dela ditt kapital lika

Det finns ett antal starka förespråkare för detta tillvägagångssätt för hur man delar upp eget kapital i en startup. Förespråkare uttrycker det enligt följande.

Hur kan du motivera att du gör några skillnader i början av din startup, när du vet att det är en så lång och slitsam resa?

Även om du kommer med den ursprungliga idén, har mest erfarenhet eller anstränger dig mest just nu, hur kan du motivera att dessa skillnader kommer att vara så avgörande när vi bygger ett fantastiskt företag tillsammans under de kommande 7 eller 9 åren?

Om du inte vill dela ditt kapital lika med dina medgrundare kanske du inte har hittat rätt personer?

Dessa argument grundar sig på övertygelsen att framtida genomförande är viktigare än de ursprungliga idéerna och att en jämn fördelning av aktierna leder till den högsta motivationen bland grundarna.

Naturligtvis förespråkar de också olika skyddsmekanismer för när allt går snett, men mer om detta längre fram.

Nu har förespråkarna några giltiga argument, men det betyder inte att alla är bekväma med detta beslut; och kanske borde de inte vara det.

Vänta lite, låt oss fundera på det en sekund

Innan du går vidare och bestämmer dig för att dela upp ditt nystartade företags aktiekapital lika kan det vara klokt att reflektera lite mer och ställa dig själv några ytterligare frågor.

Kan ni ha en bra relation?

Ni behöver inte vara ihop (vissa kan till och med tycka att det är problematiskt), men det är viktigt att reflektera över er personliga relation innan ni startar ett företag tillsammans.

Är du beredd att tillbringa mer tid med den här personen (eller de här personerna) än med dina nära vänner och din familj tillsammans?

Kommer ni att kunna gå igenom svåra tider tillsammans?

Har du någonsin hanterat meningsskiljaktigheter och hur skulle du lösa meningsskiljaktigheter med din(a) medgrundare?

Om någon av dessa frågor gör dig obekväm är det kanske bäst att ta en ny titt på dina val och överväga att byta ut ditt medgrundarteam.

Har du sett deras förmåga att leverera kvalitetsarbete?

Även om din medgrundare kanske har den perfekta kompetensuppsättningen på papperet är det viktigt att förstå hennes förmåga att leverera konsekvent.

Titta på tidigare projekt, prata med tidigare kollegor, försök att arbeta med ett orelaterat projekt först eller använd en testperiod.

Har ni liknande prioriteringar och förväntningar?

I början är människor lätt entusiastiska och engagerade i ett nytt projekt, men det kan snabbt försvinna.

Försök att förstå varför din medgrundare är motiverad att börja hos dig från första början. Är det på grund av ett gemensamt uppdrag? Eller är det bara för att din medgrundare är rädd för att säga nej till dig?

Hur ser du på dina roller och bidrag på lång sikt?

Kanske är hon den där fantastiska utvecklaren som du har letat efter. Äntligen någon som ser fram emot att bygga din vision till en MVP.

Men hur blir det om ett år?

Det är viktigt att du inte baserar ditt beslut på företaget i dess nuvarande skick. Om allt går väl kommer du att hitta en medgrundare som kan leverera värde på lång sikt.

Men hur delar man då på kapitalet i ett nystartat företag?

Det finns inget universellt rätt sätt att göra detta på. Men här är några tips.

Enas om en metod

Perhaps you prefer to use a theoretical approach like the shareholder’s pie calculator. Or you decide to work with a contract to reward various milestones to come to an equity split.

Oavsett vilken metod du väljer är det viktigt att den är tydlig för alla inblandade parter. Se till att processen är väl förstådd, tydligt definierad och överenskommen. Detta bör eliminera diskussioner längre fram.

Var rättvis

Som Kevin Systrom på Instagram uttrycker det: "Du bör bara försöka vara så rättvis som möjligt för det skede i företaget du befinner dig i". För Kevin är delning av startkapital något som bör omprövas ofta, samtidigt som man alltid strävar efter att vara rättvis och generös.

Hur skyddar jag mig själv?

När du startar företaget är det du och din medgrundare mot världen, tillsammans för alltid.

Men tänk om det inte är för evigt? Om saker och ting går fel mellan medgrundare kan lite planering i förväg göra skillnaden mellan ett smärtsamt och ett katastrofalt resultat.

Skydda dig mot en potentiell enorm tidsförlust, ett stort kassauttag vid ett dåligt tillfälle eller till och med problem med befintliga investerare.

Ett bra aktieägaravtal planerar alltid för det värsta utfallet.

Omvänd intjänande

Grundare skiljer sig från anställda eftersom de får allt sitt eget kapital i början. För att se till att grundarna inte lämnar företaget används en omvänd vesting-strategi. I likhet med "stock option vesting" belönar det att stanna kvar i företaget, med undantaget att det i det här fallet ger företaget möjlighet att återköpa aktierna.

Hur mycket av startkapitalet som kan återköpas styrs av intjänandeperioden. Ju längre grundaren stannar kvar i företaget, desto färre aktier kan återköpas.

En typisk struktur är en fyraårsperiod med ett ettårigt "cliff". Fram till ettårspunkten förblir allas eget kapital öppet för återköp. Efter ett år kommer 25% inte längre att vara det, och varje månad därefter ökar detta belopp med 1/48.

Detta kan dock vara något föråldrat, som Andreessen Horowitz uttrycker det: "Eftersom företag bevisligen förblir privata längre nuförtiden (11 år för 2014 års IPO-kohort inom teknik), har det arbete som krävs för att bygga upp verksamheten till ett framgångsrikt företag bara börjat efter 4 år."

Att fördela aktier bland anställda i ett nystartat företag handlar om att skapa ett långsiktigt incitament, så fundera på att utöka perioden till en längre tidsram om du anser att det är meningsfullt för ditt företag.

Styrelseplatser

Fundera över under vilka omständigheter en grundare kan avsättas. I de flesta fall har grundarna gemensamma styrelseplatser och kontrollerar styrelsen med gemensamma styrelseledamöter. I denna situation kan en medgrundare endast avsättas med samtycke från den andra medgrundaren.

Om du vill behålla mer kontroll kan du begränsa din medgrundares inflytande genom att begränsa hennes tillgång till styrelsen. Ett bra sätt att göra det är att endast tillåta VD (förmodligen du) som anställd i styrelsen.

Tänk också på vad som händer med styrelsens deltagande om en medgrundare lämnar företaget. Du vill förmodligen inte hamna i en situation där en medgrundare utan aktiv tjänst i företaget kan fatta eller blockera beslut för företaget.

Förbättra situationen genom att se till att styrelseplatserna är villkorade av fortsatt tjänstgöring för företaget. Inte bara för att man är medgrundare.

Begränsa försäljning

Föreställ dig en situation där du ska skaffa kapital och din tidigare medgrundare vill sälja sitt aktieinnehav på andrahandsmarknaden. Som du kan föreställa dig kommer det inte att göra ditt liv enklare om du måste börja arbeta tillsammans med någon du inte valde. För att inte tala om risken att behöva förklara för investerare varför din medgrundare säljer nu.

Se därför till att sätta en försäljningsbegränsning på plats. Det finns två huvudtyper.

Företrädesrätt (ROFR)

Med ROFR-avtalet har bolaget rätt att matcha alla erbjudanden.

Detta skyddar visserligen ditt företag, men det är svårt att använda i praktiken. I vårt exempel vill du definitivt inte använda privata medel eller företagsmedel för att köpa ut en medgrundare när du försöker skaffa kapital för framtida tillväxt.

Begränsning av totalöverföring

I det här scenariot måste företaget (troligen styrelsen) godkänna alla aktieöverlåtelser. Detta kommer att möjliggöra en ordnad och strukturerad försäljning för alla inblandade.

Naturligtvis kan man inte bara införa dessa begränsningar i efterhand och tvinga på alla aktieägare dem. Aktieägare kommer att vara mycket ovilliga att ge bort sin rätt att sälja. Så se till att införa detta från början och se till att du och dina riskkapitalbolag är överens om att skapa värde på lång sikt.

Anställda

En av de avgörande skillnaderna mellan nystartade företag och företagsvärlden är den nästan universella praxisen att låta de anställda ta del av startkapitalet.

Rätt implementerat kan personalaktieägande göra det:

• Anpassa risk och belöning för anställda som satsar på ett oprövat företag
• Belöna medarbetarnas långsiktiga värdeskapande
• Uppmuntra medarbetarna att tänka på företagets framgång i första hand

Det är också ett mycket viktigt verktyg för att attrahera och behålla de bästa talangerna.

Olika typer av aktieincitament

Aktiebaserade incitament kan delas in i fyra grupper.

FörstaDet finns också ett startkapital som bör användas för att locka till sig nyanställda. Här är det viktigt att ha en bra bild av vad som är ett konkurrenskraftigt kompensationspaket för den position och profil som du vill fylla. Se också till att det egna kapitalet är rätt verktyg för att skapa incitament. Till exempel kan säljfunktioner stimuleras bättre med provision, medan aktier kan passa bättre för ingenjörer.

För det andraDet finns eget kapital för anställda som gör en befordran. Se till att höja deras eget kapital till marknadsstandarden för deras position.

För det tredjefinns det ett eget kapital för enastående prestationer. Se till att endast belöna de 10 bästa - 20% och gör det värt det, utan att göra andra anställda upprörda. Ett typiskt intervall är mellan 25% och 50% av vad de skulle få om de anställdes idag.

Slutligenhar vi det s.k. "evergreen equity", som ofta nämns som det viktigaste verktyget för att behålla medarbetare.

När de anställda närmar sig slutet av sina intjänandeperioder (cliff) minskar alternativkostnaden för att lämna betydligt. Ett bra sätt att undvika denna dynamik är att dela ut ytterligare aktier vid rätt tidpunkt.

För ett typiskt 4-årigt intjänandeprogram skulle du börja erbjuda små årliga belopp efter 2,5 år med 4-åriga intjänandeperioder.

Sammantaget kommer dessa ytterligare aktieemissioner att minska "cliff" och säkerställa en större alternativkostnad för att lämna.

Hur mycket kan jag förvänta mig att ge bort?

För dina första nyckelrekryteringar kommer du förmodligen inte att kunna använda någon magisk formel. Istället kan du titta på marknadspriserna i ditt geografiska område och förhandla från fall till fall.

För att få en strategi som stöds av data, ta en titt på arbetet från Leo Polovets från Susa Ventures, som presenterar följande resultat:

• På 1-10 personers företag är 0,5% - 2,0% ett ganska vanligt intervall, även om vissa företag hamnar utanför detta intervall.
• För företag med 11-50 personer är 0,1% - 1,0% typiskt.
• För företag med 51-200 anställda är 0,01% - 0,2% typiskt.

Den totala optionspoolen för anställda som avsätts under ett nystartat företags hela livstid är normalt cirka 20%.

4 tips om hur man fördelar startkapitalet mellan de anställda

Oavsett vilken metod du väljer att basera din aktiesplit på. Ta hänsyn till följande tips.

Förstå din medarbetares behov

Eget kapital är inte så mycket av en sötma för varje anställd som du kanske tror.

Detta är inte bara drastiskt beroende av skattebehandlingen. Men det är också kulturellt beroende.

Se till att förstå detta, så att du inte går ut och ger bort startkapital som är undervärderat.

Se också till att förstå din blivande medarbetares livssituation. En person med barn kanske hellre vill ha extra pengar än ett aktieinnehav (fråga, anta inte).

Medarbetarna pratar

Kom alltid ihåg att anställda pratar. De kommer att jämföra sina aktieinnehav med andra anställda.

Så om du använder ett annat tillvägagångssätt än marknadsstandarden, se till att förse dem med rätt argument för att försvara sina ståndpunkter.

Var transparent

Anställdas aktieägande kan ofta vara missvisande. Startkapital handlar inte bara om den senaste aktiekursen, utan också om likvidationspreferenser och andra ofta missförstådda förbehåll.

Se till att kommunicera detta korrekt till medarbetarna för att undanröja eventuella missförstånd. Om det någon gång kommer fram att ni inte har varit transparenta blir det en oerhört svår situation att hantera.

Begränsa överförbarheten

På samma sätt som för dina medgrundare bör du begränsa möjligheten att sälja aktier i startupbolaget. Du vill inte att nyckelpersoner ska sälja precis innan en stor investeringsrunda eftersom det kommer att skapa tvivel hos dina investerare.

Försök ändå att möjliggöra ordnade och strukturerade försäljningsmöjligheter för dina anställda. Det kan finnas många goda skäl till varför en anställd skulle vilja ta ut lite pengar från bordet. Och du kan minska många av de risker som är förknippade med att sälja till anställda genom att sätta tidsgränser eller genom att fastställa perioder under vilka de kan sälja.

Rådgivare

Som grundare av ett nystartat företag letar du ofta efter en bra källa till råd och erfarenhet.

Det är inte ovanligt att betala dessa rådgivare med en liten andel av aktiekapitalet. På så sätt är deras motivation mer eller mindre i linje med din. Och de blir inte den typ av pengadränering som rådgivare kan vara.

Beroende på vilken nivå rådgivarna befinner sig på kan aktiebidraget variera enligt följande:

• Vanliga rådgivare: 0,1% - 0,25%
• Mellanområde: 0,25% - 0,50%
• Expertnivå: 0,5% - 1,0%

För att sätta detta i perspektiv bör rådgivare på expertnivå vara personer med stor branscherfarenhet, goda kontakter och förmågan att öppna dörrar för dig. Tänk dig tidigare VD:ar för en av de största aktörerna i din bransch eller målgrupp. Personer som verkligen kan få ditt företag att gå 10x genom att hjälpa till med introduktioner, partnerskap och mer.

Om de rådgivare du letar efter endast är avsedda att vara styrelseledamöter kan du också välja att ge ett fast arvode per styrelsemöte istället för att dela upp ditt kapital ytterligare.

Ställ dessa frågor först

Innan du överväger att ge bort aktier rekommenderar vi att du ställer dig följande frågor:

• Hur mycket tid kan du avsätta för det här företaget varje vecka, månad eller kvartal?
• Hur många företag är du rådgivare åt idag och vilka är dina övriga yrkesaktiviteter?
• Arbetar du med några företag som kan leda till en intressekonflikt?
• Vad skulle nuvarande företag som du arbetar för säga om dig?
• Kan jag få tala med något nuvarande eller tidigare företag som du har arbetat med?
• Hur och när kan vi bäst nå dig om vi behöver något?
• Vad hoppas du få ut av detta åtagande?

Som du kan se handlar de flesta av dessa frågor om tidsåtgång. Detta är dock mycket svårt att bedöma i början.

Därför bör du också skydda dig mot sviktande engagemang genom att upprätta ett bra avtal.

Använd ett intjänandeschema

I likhet med aktietilldelningar till anställda är det inte ovanligt att arbeta med en intjänandeplan när man arbetar med rådgivare. Försök att anpassa intjänandeperioden till den förväntade effektperioden för din rådgivare. Om du tar med honom ombord för att öppna dörrar på lång sikt kan en längre intjänandeperiod vara lämplig.

Även här är det inte ovanligt att man arbetar med en 4-årsperiod och ett 1-årigt "cliff". Detta år ger er möjlighet att testa att arbeta tillsammans innan ni tillskjuter något eget kapital. Se till att de förväntade prestationerna tydligt anges i avtalet, så att du enkelt kan säga upp det om det behövs.

Sätta optionens lösenpris över det verkliga marknadsvärdet

Ett annat alternativ för att samordna intressen är att sätta lösenpriset för hans optioner till en framtida värdering. Om din rådgivare verkligen kan "10-faldiga" ditt företag kan du kanske få med honom på tåget med optioner som bara gäller när företagets värdering växer 2-5 gånger. Dessa optioner kommer att vara värdelösa om värderingen inte stiger inom optionsperioden, samtidigt som de är en bra kompensation om företaget når sitt mål.

Ta tid på dig att skapa förtroende

Som du kan se är dessa metoder verkligen inte perfekta. Båda lämnar många möjligheter att överlåta eget kapital till rådgivare som inte tillför mycket värde. Försök därför att vara konservativ i dina förväntningar och tillbringa tillräckligt med tid med rådgivarna innan du binder dig. Det viktigaste för att lyckas är fortfarande att ha en god relation med ömsesidigt förtroende.

Är du redo att börja prata med folk om din startup?

Om du delar upp ditt kapital i början kanske du tror att du inte är redo ännu för en CRM.

Gå dock försiktigt fram: att inte börja spåra alla dina kontakter (i kundintervjuer etc.) är ett stort missat tillfälle, som du förmodligen kommer att ångra. Du kommer att missa värdefull tid om några månader när du börjar sälja och måste börja leta reda på alla människor som du pratade om din produkt eller tjänst med ... och vad du diskuterade med dem.

Börja bygga upp din databas med potentiella kunder redan från början, så att du kan börja sälja direkt när du är redo för det.

Salesflare låter dig göra det:
1. Ha en tydlig överblick över vilka dina potentiella kunder är
2. Fokusera din tid på att bygga relationer istället för att manuellt mata in data
3. Hantera olika aspekter av verksamheten i olika pipelines (t.ex. potentiella kunder, partnerskap, investerare, acceleratorer etc.)
4. Avsluta affärer i tid genom att automatiskt bli påmind när konton är inaktiva och det är dags att följa upp

För att hjälpa dig att komma igång till en minimal kostnad erbjuder vi dig möjligheten att gå med i vårt early stage-program och få en stor rabatt. Bara ping oss på chatten eller email vår support.