Hoe lang moet de runway van je startup zijn?
Masterclass startupfinanciering: deel één
Als oprichter van een startup krijg je vaak de vraag hoe de runway van je startup eruitziet. Het is een ontzettend vaak gestelde vraag. En toch eindigen de meesten van ons ermee dat we onze tijd en ons geld op een Excel-sheet in balans proberen te houden.
Dit artikel is deel één van een nieuwe masterclassreeks over startupfinanciering. Financiering is de brandstof waarop elk bedrijf draait. De ins en outs van financiering kennen is dan ook essentieel als je wilt dat je startup succesvol wordt. We zochten naar een compacte maar allesomvattende gids over startupfinanciering, maar vonden die nergens. Daarom besloten we er zelf een te maken. Dit is die essentiële gids.
We brengen hem tot je in samenwerking met de grootste accelerator voor startups en scale-ups van België, Start it @KBC, die meer dan 1.000 ondernemers met innovatieve ideeën en schaalbare bedrijfsmodellen ondersteunt en promoot.
– Jeroen Corthout, medeoprichter Salesflare, een gebruiksvriendelijke sales-CRM voor kleine B2B-bedrijven
Dit artikel legt niet alleen uit wat een ‘startup-runway’ precies betekent. We tonen je ook hoe je die berekent, hoeveel runway je nodig hebt en hoe je je cash burn verlaagt.
1. Wat is een startup-runway?
Een startup-runway lijkt op de manier waarop een echte landingsbaan vliegtuigen laat opstijgen en landen. Het verwijst naar hoe lang je bedrijf in de markt kan overleven als de inkomsten en uitgaven constant blijven. Als een startup niet genoeg runway heeft, loopt die het risico failliet te gaan voordat de oprichters de markt die ze willen bedienen goed begrijpen. Stel je voor dat je net een geweldig product hebt ontwikkeld, maar vervolgens zonder het nodige geld zit om het te verkopen. De ergste nachtmerrie van elke ondernemer.
Kijken we naar een bedrijf zonder omzet. Het geeft elke maand ongeveer $10.000 uit (of verbrandt dat bedrag). Met $100.000 op de bank heeft het een runway van tien maanden.
Binnen die tien maanden moet de startup niet alleen zijn producten op de markt brengen, maar ook een cashreserve aanhouden die hoger is dan de cash burn.
CBInsights stelt dat zonder runway komen de op één na meest waarschijnlijke reden is waarom startups failliet gaan. Daarom halen de meeste startups doorgaans geld op om hun runway te verlengen totdat het bedrijf omzet begint te genereren.
2. Hoe bereken je de startup-runway?
1. Bepaal de bruto-omzet van je startup
Als je nog geen deals sluit, ga dan meteen door naar het volgende onderdeel over het documenteren van je uitgaven. Sluit je wel deals: noteer dan de waarde van elke deal in een Excel-sheet en tel ze allemaal bij elkaar op om je bruto-omzet te kennen. Wees conservatief! Kijk alleen naar deals die al betaald zijn of waarvan het zeer waarschijnlijk is dat ze betaald zullen worden.
2. Documenteer de uitgaven van je startup
Begin met het documenteren van elke kleine uitgave die je doet om je startup te runnen. Van de teams die je aanneemt tot operationele kosten zoals kantoorruimte, internet, voedselkosten, telefoonrekeningen, kosten voor het oprichten van je bedrijf en meer: neem ze allemaal op in je uitgaven.
3. Bereken je netto cash burn
Burn rate verwijst naar de snelheid waarmee een startup in een verliesscenario geld uit zijn kas zou uitgeven. Je berekent die door de operationele kosten af te trekken van de omzet die de startup maandelijks genereert. Zit je nog in de fase vóór je omzet hebt, dan is je cash burn gelijk aan je uitgaven.
Netto cash burn = omzet – uitgaven
4. Bepaal de runway van je startup
Deel het bedrag dat je op je bankrekening hebt staan door de hierboven berekende netto cash burn om te weten hoe lang de runway van je startup is.
Hoe zit het met aankomende kosten die je nodig hebt om op te schalen?
Hoewel startup-runway meestal verwijst naar een constant scenario, kun je maar beter conservatief rekenen: neem deze kosten mee in je runway. Trek de kosten af van je runway of neem de maandelijkse kosten op in je uitgaven bij stap 3. Als je geen idee hebt wat je nodig zult hebben, probeer dan je netwerk in te schakelen: zoek bedrijven met vergelijkbare businessmodellen of technologieën. Hun uitgaven geven meestal een goede indicatie van die van jou.
Hoe zit het dan met die binnenkomende inkomsten?
Nogmaals: wees conservatief en laat deze voorlopig buiten beschouwing. Ze horen wel thuis in je businessplan, maar niet in je runway.
3. Hoeveel startup-runway moet je ophalen?
Hoewel elke startup andere doelen heeft en dus ook een andere runway, bevat het rapport van CB Insights enkele schattingen van de mediane tijd tussen financieringsrondes voor techbedrijven.
- 12 maanden van Seed tot Series A
- 15 maanden van Series A tot Series B
Ervaren venturecapitalisten zoals Fred Wilson raden aan om tussen financieringsrondes een startup-runway van ongeveer 18 maanden te plannen. Deze periode is bedoeld als buffer om je plannen uit te voeren, ook in situaties die groei moeilijker maken — de zogenaamde ‘tegenwind’.
Een andere studie, gepubliceerd door Radicle Labs, stelt echter dat de genoemde gemiddelde periode misschien te kort is. Als je rekening houdt met de groei van startups in verschillende fases, suggereert de studie dat oprichters minstens 18 tot 21 maanden runway moeten plannen, en voor de zekerheid zelfs bijna 35 maanden kunnen voorzien.
De reden is eenvoudig: meestal loopt het niet zoals gepland.
4. Welke fouten moet je vermijden?
Je doet er goed aan om meer op te halen dan je denkt nodig te hebben, zonder daarbij te veel aandelen weg te geven of onhaalbare verwachtingen rond je waardering te creëren.
Als je precies genoeg ophaalt of juist veel meer dan je runway vereist, wijst dat er respectievelijk op dat je niet ambitieus genoeg was met je plannen of te veel aandelen hebt weggegeven. En als je te weinig ophaalt voor de periode, loop je het risico zonder geld te komen zitten voordat je genoeg vooruitgang hebt geboekt om de volgende ronde op te halen.
Vergeet niet om rekening te houden met bestaande operationele kosten en met wat je mogelijk nodig hebt wanneer je opschaalt.
Zoek manieren om je cash burn tot een minimum te beperken en vermijd vervolgens gewoon de volgende fouten bij het ophalen van geld voor je runway:
1. Te weinig ophalen
Misschien heb je het gevoel dat je heel realistisch bezig bent, maar te weinig ophalen is echt een grote no-go. Die zuinige aanpak kan er juist toe leiden dat je vaker geld moet ophalen.
Als je rekening houdt met hoe lang elke financieringsronde duurt, verspil je veel tijd aan geld ophalen in plaats van aan het bouwen en laten groeien van je startup. Erger nog: elke keer dat je opnieuw geld moet gaan ophalen, neemt je risico op mislukking toe. Misschien beland je net in een trage periode wanneer je opnieuw geld zou moeten ophalen? Je kunt altijd beter geld ophalen wanneer het goed met je gaat.
2. Net genoeg ophalen
Er is een dunne lijn tussen te weinig ophalen en net genoeg ophalen voor de runway van je startup. Stel dat je kiest voor de termijn die door experts uit de sector wordt voorgesteld, dus ongeveer 18 maanden of minder, en precies genoeg runway ophaalt voor die periode.
Stel in dit scenario dat je tot 10 maanden nodig hebt om een product te bouwen dat aansluit bij de behoeften van je doelmarkt. Vervolgens ben je ongeveer twee maanden bezig met geld ophalen, waarna het nog een paar maanden duurt voordat het geld op je account staat. Dan houd je nauwelijks een of twee maanden over om je product te laten groeien.
Als je bedenkt hoeveel bedrijven dezelfde markt als jij proberen te benaderen, is dat veel te weinig om zelfs maar aandacht te beginnen krijgen.
Pro tip: Zorg dat je genoeg ophaalt voor een bufferperiode voor het geval dingen niet volgens plan verlopen — en dat is bij startups niet ongewoon.
3. Te veel ophalen
Voor je startup wil je jezelf begrijpelijkerwijs genoeg tijd geven om de markt af te tasten. Die gedachte kan je ertoe verleiden om geld op te halen voor een langere periode, zodat je de projectkosten kunt opvangen.
Dat haalt inderdaad wat stress van je schouders, maar je loopt het risico te veel tijd nodig te hebben om elke mijlpaal op je product-roadmap te bereiken. Misschien breng je je product zelfs te laat op de markt en mis je een opportuniteit om de markt af te tasten of te groeien.
Maar dat is niet alles: te veel ophalen brengt je ook in een lastige positie tegenover investeerders.
Als je veel geld ophaalt tegen een hoge waardering, kunnen de verwachtingen van je huidige investeerders te hoog komen te liggen. Daarmee zet je jezelf in de bekende val van falen ten opzichte van de verwachtingen: in de volgende ronde moet je de waardering van je vorige ronde hebben waargemaakt, anders zullen ze je geen nieuwe ronde meer toevertrouwen.
Aan de andere kant maakt te veel equity weggeven om meer runway voor je startup op te halen je startup minder interessant voor investeerders in de aankomende rondes.
In het, eerlijk gezegd, waarschijnlijke geval dat je de runway van je startup verkeerd inschat, is de enige manier om niet volledig onderuit te gaan proberen die runway te verlengen. Dat doe je door goed te letten op waar je het meeste geld aan uitgeeft en je maandelijkse burn te beginnen verlagen.
5. Hoe verlaag je je cash burn en verleng je de runway van je startup?
Het is belangrijk om de groei van je startup voortdurend te monitoren, net als je cash burn in elke fase, en ook je activiteiten te verbeteren om je startup-runway te optimaliseren.
1. Monitor je cashflow consequent
Een veelgebruikte metric die startupfounders meten om prestaties te volgen, is de winst die hun bedrijf maakt. Maar hoewel die je een idee geeft van hoeveel geld je boekhoudkundig verdient, is het veel belangrijker om te begrijpen hoe je kassaldo ervoor staat door je cashflows te monitoren. Het is niet voor niets dat men zegt: “cash is king”.
Cashflow verwijst naar het totale bedrag dat in en uit de bankrekening van je bedrijf wordt overgemaakt. Het vertelt je dus hoeveel je cashreserve in een bepaalde periode groeit of krimpt.
Fast Pay deelt een eenvoudige formule om je cashflow te berekenen:
Cashflow = inkomsten – uitgaven
Je inkomsten moeten bestaan uit verkopen, investeringen, bankleningen, subsidies en andere vormen van financiering. Bij je uitgaven moet je rekening houden met de salarissen van je team, operationele kosten, belastingen en btw, de terugbetaling van leningen en vergelijkbare kosten.
2. Verlaag je uitgaven
Terwijl je je cashflow opvolgt, ga je na waar je je uitgaven kunt verlagen om je startup-runway te verlengen.
Hier zijn enkele dingen die je kunt doen:
- Kies voor gedeelde kantoorruimtes – Bespaar op de operationele kosten van een gehuurd kantoor en werk vanuit coworkingruimtes.
- Neem niet te vroeg teams aan – Overweeg om bepaalde taken uit te besteden in plaats van voltijdse medewerkers aan te nemen.
- Automatiseer meer van je werk – Verspil geen tijd en middelen aan taken die je handmatig probeert uit te voeren. Automatiseer processen zoals facturatie, zodat je je kunt richten op de groei van je bedrijf.
- Geef alleen geld uit aan wat echt werkt – Of het nu om marketing of sales gaat: probeer niet overal tegelijk op in te zetten en beperk je budgetten tot zaken die eerder hun effectiviteit hebben bewezen.
- Creëer een cultuur van zuinigheid – Stimuleer de lean-startupmentaliteit actiever en motiveer je teams om binnen beperkte budgetten zoveel mogelijk resultaat te behalen.
- Plan regelmatig kostencontroles – Bekijk grote uitgaven opnieuw en onderhandel opnieuw over de voorwaarden. Betrek je team erbij en maak er een activiteit van die bijdraagt aan de teamcultuur. Houd de 80/20-regel in gedachten en focus op grote successen, zodat je niet wordt afgeleid.
3. Neem je openstaande facturen in eigen handen
Openstaande facturen zijn de facturen van je startup die nog niet betaald zijn. Het is geld dat je klanten jou verschuldigd zijn. De termijn die je klanten geeft om deze facturen te betalen, heeft een directe impact op je burn voor die periode.
Stel dat je toestaat dat facturen binnen een periode van 90 dagen worden betaald. In dat geval moet je de activiteiten van je startup gedurende die hele periode kunnen financieren, zonder de uitgaven voor de komende maand in gevaar te brengen.
Om je openstaande facturen goed te beheren, begin je met het duidelijk vastleggen van je betalingsvoorwaarden. Zorg ervoor dat al je klanten weten wanneer hun betalingen verschuldigd zijn en welke kosten je aanrekent bij laattijdige betalingen. Zorg dat je niet in een situatie terechtkomt waarin je diep in de schulden zit alleen maar om je klanten tevreden te proberen houden.
Pro tip: Hoewel je marge belangrijk is, is geld op de bank nog belangrijker. Overweeg kortingen om klanten ertoe aan te zetten vooraf te betalen.
4. Maak een noodfonds aan
Net als de EHBO-kit bij je thuis is een noodfonds bedoeld voor momenten waarop je startup onverwacht in zwaar weer terechtkomt. Dat kan komen doordat je uitgaven plots sterk stijgen terwijl het nog maanden duurt voor je een nieuwe financieringsronde kunt ophalen. Of doordat je plots extra middelen – zoals een gespecialiseerde consultant – aan je roadmap moet toevoegen om sneller te groeien.
De startupwereld is onvoorspelbaar en precies daarom moet je een noodfonds voor je bedrijf aanmaken. Het gaat om het bedrag dat je opzijzet en waar je niet eens aan denkt om het te gebruiken totdat er absoluut geen andere keuze meer is.
Experts raden aan om een noodfonds aan te houden waarmee je ergens tussen drie maanden en een jaar kunt rondkomen. Het moet je in staat stellen om je huidige uitgaven te blijven betalen en toch wat ruimte over te houden voor extra uitgaven.
5. Laat technologie voor je werken
Veel van ons gebruiken Excel-sheets om onze financiën te plannen. Maar zodra je een bedrijf start, wordt het lastig om je cashflow te volgen. Alles handmatig doen betekent dat je risico loopt op menselijke fouten en dat je je sheets niet voortdurend kunt bijwerken.
Precies daarom moet je slimme tools zoals Runway, Wave, QuickBooks en andere tools gaan gebruiken om je financiën tijdens je runway te volgen. Door deze administratieve last van je schouders te halen, krijg je meer gemoedsrust en meer tijd om je startup daadwerkelijk te laten groeien.
6. Vertrek vanuit je startup-runway
Het doel van het veiligstellen van je startup-runway is om je precies genoeg tijd te geven om met je bedrijf naar het volgende groeiniveau te vliegen.
Zorg er dus voor dat je, wanneer je je startup plant te lanceren, elke stap onderbouwt met concrete marktgegevens en berekent welke kosten je ervoor zult maken, zodat je genoeg ruimte hebt — maar niet te veel! — om die startmanoeuvre succesvol uit te voeren.
Klaar voor de start? Deel met ons enkele tips die jij hebt gevolgd om je startup-runway succesvol te berekenen! En vergeet ook niet om volgende week af te stemmen op deel twee van onze Startup Funding Masterclass: Bronnen van startupfinanciering!
Of bekijk deze samenvatting van de Startup Funding Masterclass.
We hopen dat je dit artikel leuk vond. Vond je het interessant? Vertel het dan verder!
👉 Je kunt @salesflare volgen op Twitter, Facebook en LinkedIn.
