¿Cuánto debería durar el runway de tu startup?
Masterclass sobre financiación para startups: primera parte
Como fundador de una startup, a menudo te preguntan cómo es el runway de tu startup. Es una pregunta muy habitual. Y, sin embargo, la mayoría acabamos haciendo malabares con nuestro tiempo y nuestro dinero en una hoja de Excel.
Esta publicación es la primera parte de una nueva serie de Masterclass sobre financiación para startups. La financiación es el combustible con el que funciona toda empresa. Por eso, conocer todos los entresijos de la financiación es esencial si quieres que tu startup tenga éxito. Buscamos una guía compacta pero completa sobre la financiación para startups y no encontramos ninguna, así que decidimos crearla nosotros mismos. Esta es esa guía esencial.
Te la ofrecemos en colaboración con la mayor aceleradora de startups y scale-ups de Bélgica, Start it @KBC, que apoya y promueve a más de 1.000 emprendedores con ideas innovadoras y modelos de negocio escalables.
– Jeroen Corthout, cofundador Salesflare, un CRM de ventas fácil de usar para pequeñas empresas B2B
Este artículo pretende explicar no solo qué significa realmente el runway de una startup. También te mostraremos cómo se calcula, cuánto runway necesitas y cómo reducir tu consumo de caja.
1. ¿Qué es el runway de una startup?
El runway de una startup es similar a la forma en que una pista real permite despegar y aterrizar a los aviones. Se refiere al tiempo que tu empresa puede sobrevivir en el mercado si los ingresos y gastos se mantienen constantes. Si una startup no tiene suficiente runway, corre el riesgo de cerrar antes de entender el mercado al que quiere prestar servicio. Imagina haber desarrollado un producto excelente y quedarte sin el efectivo necesario para venderlo. La peor pesadilla de cualquier emprendedor.
Veamos el caso de una empresa sin ingresos. Gasta —o consume— unos 10.000 $ al mes. Con 100.000 $ en el banco, tiene un runway de 10 meses.
Durante esos diez meses, la startup no solo tendría que llevar sus productos al mercado, sino también mantener una reserva de efectivo superior a su consumo.
CBInsights afirma que quedarse sin runway es la segunda causa más probable de fracaso de las startups. Por eso, la mayoría de las startups suele captar financiación para ampliar su runway hasta que la empresa empieza a generar ingresos.
2. ¿Cómo se calcula el runway de una startup?
1. Define los ingresos brutos de tu startup
Si todavía no estás cerrando deals, pasa directamente a la siguiente sección sobre documentar tus gastos. Si ya estás cerrando deals, registra el valor de cada deal en una hoja de Excel y súmalos todos para conocer tus ingresos brutos. ¡Sé prudente! Céntrate únicamente en los deals que ya se han pagado o que tienen muchas probabilidades de pagarse.
2. Documenta los gastos de tu startup
Empieza a documentar hasta el más pequeño de los gastos que haces al gestionar tu startup. Desde los equipos que contratas hasta los costes operativos, como el espacio de oficina, internet, las facturas de comida, las facturas de teléfono, los costes de constitución de la empresa y demás: inclúyelo todo entre tus gastos.
3. Calcula tu consumo neto de caja
El burn rate se refiere al ritmo al que una startup gastaría su reserva de efectivo en un escenario de pérdidas. Se calcula restando los gastos operativos de los ingresos que genera la startup cada mes. Si todavía no tienes ingresos, tu consumo de caja equivale a tus gastos.
Consumo neto de caja = Ingresos – Gastos
4. Determina el runway de tu startup
Divide el efectivo que tienes en el banco entre el consumo neto de efectivo calculado anteriormente para saber cuánto dura el runway de tu startup.
¿Y qué pasa con los próximos costes que necesitarás para escalar?
Aunque el runway de una startup suele referirse a un escenario constante, sé conservador e incluye estos gastos en tu runway. Puedes restar los gastos de tu runway o incluir los gastos mensuales en tus desembolsos del paso 3. Si no tienes ni idea de lo que podrías necesitar, intenta apoyarte en tu red de contactos: encuentra empresas con modelos de negocio o tecnologías similares. Normalmente, sus gastos te darán una buena aproximación de los tuyos.
¿Y qué pasa con esos ingresos que están por llegar?
De nuevo: sé conservador y déjalos fuera por ahora. Tienen su lugar en tu plan de negocio, pero no en tu runway.
3. ¿Cuánto runway para tu startup deberías captar?
Aunque cada startup tiene objetivos diferentes y, por tanto, runways diferentes, el informe de CB Insights comparte algunas estimaciones sobre el período mediano entre rondas de financiación para empresas tecnológicas.
- 12 meses de Seed a Series A
- 15 meses de Series A a Series B
Inversores de capital riesgo con experiencia, como Fred Wilson, recomiendan planificar un runway para tu startup de unos 18 meses entre rondas. Este período está pensado para darte un margen suficiente para poner en práctica tus planes incluso en situaciones que dificulten el crecimiento, es decir, los llamados «vientos en contra».
Sin embargo, otro estudio publicado por Radicle Labs afirma que el período medio indicado puede ser demasiado corto. Teniendo en cuenta el crecimiento de las startups en diferentes etapas, sugiere que los fundadores deberían planificar al menos entre 18 y 21 meses de runway, y llegar incluso a casi 35 meses para ir sobre seguro.
La razón es sencilla: las cosas no suelen salir según lo previsto.
4. ¿Qué errores debes evitar?
Deberías intentar captar más de lo que crees que necesitarás, sin renunciar a demasiada participación ni crear expectativas de valoración inalcanzables.
Si captas justo lo suficiente o mucho más de lo que cubre tu runway, eso indica, respectivamente, que no fuiste lo bastante ambicioso con tus planes o que renunciaste a demasiada participación. Y si captas demasiado poco para el período previsto, corres el riesgo de quedarte sin dinero antes de haber avanzado lo suficiente como para captar la siguiente ronda.
Recuerda tener en cuenta los costes operativos existentes y lo que podrías necesitar a medida que escales.
Busca formas de mantener tu consumo de efectivo al mínimo y, después, evita sencillamente los siguientes errores al captar dinero para tu runway:
1. Captar demasiado poco
Puede que sientas que estás siendo muy realista, pero recaudar demasiado poco es un gran error. El enfoque de ahorrar hasta el último céntimo podría hacer que tuvieras que recaudar dinero con más frecuencia.
Teniendo en cuenta cuánto dura cada ronda de financiación, perderás mucho tiempo intentando recaudar fondos en lugar de centrarte en crear y hacer crecer tu startup. Y lo que es aún peor: cada vez que tengas que salir a recaudar más dinero, aumentará tu riesgo de fracasar. ¿Y si atraviesas un período lento justo cuando necesitas volver a recaudar? Siempre es mejor recaudar cuando estás en tu mejor momento.
2. Recaudar justo lo suficiente
Hay una línea muy fina entre recaudar demasiado poco y recaudar justo lo suficiente para el runway de tu startup. Supongamos que sigues el período sugerido por los expertos del sector, es decir, unos 18 meses o menos, y recaudas runway exactamente para ese período.
Ahora, en este escenario, supón que tardas hasta 10 meses en crear un producto que responda a las necesidades de tu mercado objetivo. Después tardarás unos dos meses en recaudar fondos, que a su vez tardarán unos meses más en aparecer en tu cuenta. Eso te deja apenas uno o dos meses para hacer crecer tu producto.
Teniendo en cuenta cuántas empresas intentan dirigirse al mismo mercado que tú, es demasiado poco tiempo incluso para empezar a llamar la atención.
Consejo profesional: asegúrate de recaudar lo suficiente para tener un período de margen por si las cosas no salen según lo previsto, algo que no es raro en las startups.
3. Recaudar demasiado
Cuando se trata de tu startup, es comprensible que quieras darte el tiempo suficiente para tantear el terreno. Pensar así puede tentarte a recaudar fondos para un período más largo y cubrir los gastos del proyecto.
Hacerlo sí te quita algo de presión de encima, pero corres el riesgo de tardar demasiado en alcanzar cada hito de tu hoja de ruta de producto. Incluso podrías lanzar demasiado tarde al mercado y perder una oportunidad de tantear el terreno o crecer.
Pero eso no es todo: recaudar demasiado también te pone en una situación complicada con los inversores.
Si recaudas mucho con una valoración elevada, podrías elevar demasiado las expectativas de tus inversores actuales y caer en la conocida trampa del fracaso frente a las expectativas: en la siguiente ronda tendrás que haber cumplido con la valoración de la ronda anterior o no confiarán en ti para otra ronda.
Por otro lado, ceder demasiado capital para conseguir más runway para tu startup hará que tu startup resulte menos interesante para los inversores de las próximas rondas.
En el caso, francamente bastante probable, de que acabes calculando mal el runway de tu startup, la única forma de no acabar estrellándote es intentar prolongarlo. Puedes hacerlo prestando atención a aquello en lo que más dinero estás gastando y empezando a reducir tu burn mensual.
5. ¿Cómo reducir tu burn de caja y prolongar el runway de tu startup?
Es importante hacer un seguimiento continuo del crecimiento de tu startup y de tu burn de caja en cada etapa, así como mejorar tus operaciones para optimizar el runway de tu startup.
1. Haz un seguimiento constante de tu flujo de caja
Una métrica habitual que los fundadores de startups miden para hacer seguimiento del rendimiento son los beneficios que genera su empresa. Pero, aunque eso te da una idea de cuánto dinero estás ganando desde el punto de vista contable, es mucho más importante entender cómo está tu saldo de caja haciendo seguimiento de tus flujos de caja. No es por casualidad que se diga que «el efectivo manda».
El flujo de caja se refiere a la cantidad total de dinero que entra y sale de la cuenta bancaria de tu empresa. Por tanto, te indica cuánto crece y disminuye tu reserva de efectivo durante un período determinado.
Fast Pay comparte una fórmula sencilla para calcular tu flujo de caja:
Flujo de caja = ingresos – gastos
Tus ingresos deberían incluir ventas, inversiones, préstamos bancarios, subvenciones y otros tipos de financiación. Los gastos deberían tener en cuenta los salarios del equipo, los costes operativos, el impuesto y el IVA, el pago de préstamos y otros gastos similares.
2. Reduce tus gastos
Mientras supervisas tu flujo de caja, identifica dónde puedes reducir tus gastos para prolongar el runway de tu startup.
Estas son algunas cosas que puedes hacer:
- Opta por espacios de oficina compartidos – Ahorra en los costes operativos de una oficina alquilada y trabaja desde espacios de coworking.
- No contrates equipos antes de tiempo – En lugar de incorporar recursos a tiempo completo, considera externalizar ciertas tareas.
- Automatiza una mayor parte de tu trabajo – No dediques tiempo y recursos a intentar completar tareas manualmente. Automatiza procesos como la facturación para centrarte en hacer crecer tu empresa.
- Gasta en lo que realmente funciona – Ya sea en marketing o ventas, no intentes abarcar demasiado y limita tus presupuestos a aquello que ya haya demostrado ser eficaz.
- Crea una cultura de frugalidad – Promueve de forma más activa la mentalidad de lean startup y anima a tus equipos a intentar sacar el máximo partido de presupuestos limitados.
- Haz revisiones periódicas de costes – Revisa los gastos importantes y renegocia. Incluye a tu equipo y conviértelo en una actividad que ayude a construir cultura. Ten presente la regla 80/20 y céntrate en las grandes victorias para no desviarte del camino.
3. Hazte cargo de tus cuentas por cobrar
Las cuentas por cobrar son las facturas pendientes de pago de tu startup. Es el dinero que tus clientes te deben. El plazo que das a tus clientes para liquidar esas facturas tiene un impacto directo en el consumo de caja de ese período.
Imagina que permites pagar las facturas en un plazo de 90 días. En ese caso, tienes que poder financiar las operaciones de tu startup durante todo ese período sin poner en riesgo los gastos del mes siguiente.
Para gestionar bien tus cuentas por cobrar, empieza por definir claramente tus condiciones de pago. Asegúrate de que todos tus clientes sepan cuándo vencen sus pagos y qué cargos se aplican por pagar tarde. No te pongas en una situación en la que te ahogues en deudas solo por intentar complacer a tus clientes.
Consejo profesional: Aunque tu margen importa, tener efectivo en el banco es todavía más importante. Considera ofrecer descuentos para incentivar a tus clientes a pagar por adelantado.
4. Crea un fondo de emergencia
Al igual que el botiquín de primeros auxilios de tu casa, un fondo de emergencia sirve para los momentos en que tu startup toca fondo de forma inesperada. Puede ocurrir porque tus gastos se disparan de repente mientras todavía faltan meses para conseguir la siguiente ronda de financiación. O puede deberse a que, de pronto, tienes que añadir a tu hoja de ruta recursos que no habías previsto —como un consultor especializado— para crecer más rápido.
El mundo de las startups es impredecible y precisamente por eso necesitas crear un fondo de emergencia para tu empresa. Se trata de una cantidad que apartas y que ni siquiera te planteas utilizar hasta que no haya absolutamente ninguna otra opción.
Los expertos recomiendan mantener fondos de emergencia que te permitan subsistir entre tres meses y un año. Deberían permitirte mantener los gastos actuales y dejar todavía algo de margen para gastos adicionales.
5. Haz que la tecnología trabaje para ti
Muchos usamos hojas de Excel para planificar nuestras finanzas. Pero cuando montas una empresa, resulta difícil hacer un seguimiento de tu flujo de caja. Hacerlo todo manualmente implica exponerte a errores humanos y a no poder mantener tus hojas actualizadas en todo momento.
Precisamente por eso necesitas empezar a usar herramientas inteligentes como Runway, Wave, QuickBooks y otras para hacer un seguimiento de tus finanzas durante tu runway. Quitar de tus hombros esta carga administrativa te dará tranquilidad y más tiempo para centrarte en hacer crecer de verdad tu startup.
6. Despegar desde el runway de tu startup
La idea de asegurar el runway de tu startup es darte el tiempo justo para llegar al siguiente nivel de crecimiento de tu empresa.
Así que, cuando estés planificando el lanzamiento de tu startup, asegúrate de respaldar cada movimiento con datos concretos del mercado y de calcular el coste en el que tendrás que incurrir, para que tengas margen suficiente —¡pero no demasiado!— para ejecutar con éxito esa maniobra de despegue.
¿Listo para despegar? ¡Comparte con nosotros algunos de los consejos que has seguido para calcular con éxito el runway de tu startup! Además, no olvides volver la semana que viene para la segunda parte de nuestra Masterclass sobre financiación de startups: Fuentes de financiación para startups!
O consulta este resumen de la Masterclass sobre financiación de startups.
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