So teilst du die Anteile deines Startups richtig auf
Startup-Funding-Masterclass: Teil fünf
Eine der schwierigsten Aufgaben als Startup-Gründer ist die Entscheidung, wie die Unternehmensanteile aufgeteilt werden. Du kannst schließlich nur einen bestimmten Anteil abgeben, bevor sich das Unternehmen nicht mehr wie deins anfühlt.
In diesem Artikel konzentrieren wir uns auf die drei wichtigen Parteien neben Investoren, die im Laufe des Bestehens deines Startups typischerweise Unternehmensanteile erhalten:
- Gründer
- Mitarbeiter
- Geschäftsführer und Berater
Weitere Informationen dazu, wie du Anteile mit Investoren aufteilst, findest du in unserem vorherigen Artikel über Startup-Funding-Runden.
_Dieser Beitrag ist Teil fünf einer neuen Masterclass-Reihe über Startup-Funding. Funding ist der Treibstoff, mit dem jedes Unternehmen läuft. Wenn du dein Startup erfolgreich machen willst, musst du die Feinheiten des Fundings kennen. Wir haben nach einem kompakten und zugleich umfassenden Leitfaden für Startup-Funding gesucht und nirgendwo einen gefunden. Deshalb haben wir beschlossen, selbst einen zu erstellen. Das hier ist dieser unverzichtbare Leitfaden.
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Wir präsentieren ihn in Zusammenarbeit mit dem größten Accelerator für Startups und Scale-ups in Belgien: Start it @KBC, der mehr als 1.000 Unternehmer mit innovativen Ideen und skalierbaren Geschäftsmodellen unterstützt und fördert.
– Jeroen Corthout, Mitgründer von Salesflare, einem einfach zu bedienenden Sales-CRM für kleine B2B-Unternehmen
Bevor wir anfangen, frischen wir kurz dein Wissen über die Unterschiede zwischen Anteilen und Optionen auf. Wenn wir im Zusammenhang mit Mitarbeitern und Beratern über Beteiligungen sprechen, geht es oft darum, ob Aktienoptionen oder tatsächliche Unternehmensanteile gewährt werden.
Wenn du dich damit bereits gut auskennst, kannst du direkt zum nächsten Abschnitt weitergehen.
Bevor wir einsteigen: die Unterschiede zwischen Anteilen und Optionen
Eine Beteiligung am Unternehmen erfolgt typischerweise in zwei Formen: als Anteile oder als Optionen. Die Unterschiede lassen sich in vier Kategorien zusammenfassen.
Eigentum am Unternehmen
Wenn du Anteile an einem Unternehmen besitzt, bist du unmittelbar Anteilseigner und hast dieselben Rechte wie alle anderen Anteilseigner.
Bei Optionen besitzt du dagegen zunächst nur das Recht, zu einem vorher festgelegten Preis – dem Ausübungspreis – zu einem späteren Zeitpunkt Anteile zu kaufen. Das bedeutet, dass du erst dann Anteilseigner wirst, wenn du die Optionen durch Zahlung des Ausübungspreises zum festgelegten Zeitpunkt umwandelst und die Anteile erhältst.
Bis du durch die Umwandlung deiner Optionen zum Anteilseigner wirst, hast du also weder Anspruch auf Dividenden noch Stimmrechte. Typischerweise entscheiden sich Optionsinhaber dafür, die Optionen erst im Fall eines Verkaufs umzuwandeln. Zu diesem Zeitpunkt werden die Optionen unmittelbar vor dem Verkauf umgewandelt; anschließend werden die Anteile zusammen mit dem Rest des Unternehmens verkauft. Ein wichtiger Grund, sich nicht für diesen Weg zu entscheiden, sind die steuerlichen Folgen, die stark vom Steuersystem deines Landes abhängen.
Erforderliches Kapital
Wenn Anteile ausgegeben und zugeteilt werden, muss der Inhaber sie zu einem bestimmten Preis kaufen. In den meisten Fällen entspricht dieser Preis dem Nennwert – typischerweise 0,01 US-Dollar pro Anteil –, sodass nur ein geringes Mindestkapital erforderlich ist.
Bei Optionen musst du zum Zeitpunkt ihres Erhalts nichts bezahlen. Der Preis, zu dem die Option umgewandelt werden kann, wird jedoch durch den Ausübungspreis festgelegt.
Dieser Preis könnte auf denselben Nennwert von 0,01 US-Dollar pro Anteil festgelegt werden. In den meisten Ländern hätte das jedoch sehr negative steuerliche Folgen. Deshalb wird der Ausübungspreis von Optionen normalerweise auf den „fairen Marktwert“ festgelegt.
Der faire Marktwert entspricht ungefähr dem Betrag, den die Investoren in der letzten Finanzierungsrunde bezahlt haben.
Zusammen bedeutet das, dass der Inhaber der Optionen das nötige Geld braucht, um seine Optionen in Anteile umzuwandeln.
Vesting
Auf dieses Thema gehen wir später in diesem Artikel noch genauer ein. Für den Moment ist es wichtig zu verstehen, dass du mit Vesting festlegen kannst, wie Personen ihre Anteile über einen bestimmten Zeitraum erhalten.
Ein Vesting-Zeitraum von vier Jahren bedeutet beispielsweise typischerweise, dass die Person im ersten Jahr 25 % der zugesagten Anteile erhält, im zweiten Jahr weitere 25 % und so weiter. Zusätzlich lassen sich verschiedene Bedingungen festlegen. Eine der häufigsten Bedingungen ist, dass die Mitarbeiterin im Unternehmen bleiben muss. Verlässt sie das Unternehmen also am Ende des ersten Jahres, erhält sie nur 25 % der Anteile.
Der wichtige Unterschied zwischen Anteilen und Optionen in Bezug auf Vesting besteht darin, dass Optionen einem Forward-Vesting und Anteile einem Reverse-Vesting unterliegen.
Bei unserem Beispiel bedeutet das, dass die Mitarbeiterin am ersten Tag alle Anteile erhält, aber 75 % der Anteile zurückgeben muss, wenn sie das Unternehmen nach einem Jahr verlässt.
Bei Optionen besitzt die Mitarbeiterin am ersten Tag noch keine Optionen und erhält nach einem Jahr 25 % davon.
Das hat wiederum Auswirkungen auf Stimmrechte und Dividenden.
Steuern
Dieses Thema ist sowohl für den Ausgeber als auch für den Empfänger der Beteiligung sehr wichtig. Außerdem ist es stark vom jeweiligen Land abhängig. Sieh dir deshalb unbedingt die örtlichen Steuervorschriften an oder sprich mit einer Steuerberaterin bzw. einem Steuerberater.
Generell gelten die folgenden Steuerregeln.
Wenn du jemandem Anteile mit einem Rabatt überlässt (z. B. zum Nominalwert statt zum Marktwert), gilt das als sofortiges Einkommen. Daher muss diese Person oder dieses Unternehmen auf dieses Einkommen höchstwahrscheinlich Steuern zahlen.
Wenn du Optionen ausgibst, fallen zum Zeitpunkt des Erhalts keine Steuern an. Bei der Umwandlung ist die Differenz zwischen dem Marktpreis und dem Ausübungspreis jedoch ein Einkommen, das wahrscheinlich steuerpflichtig ist.
Der Einfachheit halber lassen wir mögliche Steuern auf Kursgewinne in dieser Diskussion außen vor.
Alles klar bei Anteilen und Optionen? Dann legen wir los. 👇
Gründer
Wie Michael Seibel vom Startup-Accelerator Y Combinator es ausdrückt: „Das sind die Menschen, mit denen du in den Krieg ziehen wirst.“
Bei der Aufteilung der Anteile deines Startups unter den Mitgründern geht es vor allem darum, die richtige Balance zu finden, damit alle während der gesamten Reise motiviert bleiben. Du selbst eingeschlossen.
Beginnen wir mit einer realistischen Einschätzung dessen, was es am Ende des Weges bedeutet, Gründer eines erfolgreichen Startups zu sein. Sieh dir die folgende Grafik von Capshare genau an. Sie basiert auf einer Analyse von 5.000 Cap Tables und vermittelt realistische Erwartungen an die Anteile der Gründer.
Wie du siehst, zeigt die Grafik, dass Gründer im weiteren Verlauf typischerweise zwischen 10 und 20 % der Anteile eines Startups halten. Nun bleibt die Frage: „Wie viel davon wird dir gehören?“
Grundsätzlich gibt es bei diesem Thema zwei Denkrichtungen. Entweder teilst du die Anteile gleichmäßig auf oder du versuchst, einen klugen und fairen Weg für eine ungleichmäßige Aufteilung zu finden.
Teile deine Anteile gleichmäßig auf
Für diesen Ansatz zur Aufteilung der Anteile in einem Startup gibt es einige überzeugte Befürworter. Die Befürworter argumentieren folgendermaßen:
Wie kannst du es rechtfertigen, zu Beginn deines Startups Unterschiede zu machen, wenn du weißt, dass vor euch eine so lange und zermürbende Reise liegt?
Selbst wenn die ursprüngliche Idee von dir stammt, du die meiste Erfahrung hast oder gerade den größten Einsatz zeigst: Wie kannst du rechtfertigen, dass diese Unterschiede beim gemeinsamen Aufbau eines großartigen Unternehmens in den nächsten 7 oder 9 Jahren so entscheidend sein sollen?
Vielleicht hast du, wenn du deine Anteile nicht gleichmäßig mit deinen Mitgründern aufteilen möchtest, einfach noch nicht die richtigen Leute gefunden?
Diese Argumente beruhen auf der Überzeugung, dass die spätere Umsetzung wichtiger ist als die ursprünglichen Ideen und dass eine gleichmäßige Aufteilung der Anteile für die größtmögliche Motivation unter den Gründern sorgt.
Natürlich befürworten sie auch verschiedene Schutzmechanismen für den Fall, dass alles schiefläuft – mehr dazu später.
Die Befürworter haben also durchaus einige gültige Argumente. Das bedeutet jedoch nicht, dass sich alle mit dieser Entscheidung wohlfühlen – und vielleicht sollten sie das auch nicht.
Warte kurz, lass uns einen Moment darüber nachdenken
Bevor du dich dazu entschließt, die Anteile deines Startups gleichmäßig aufzuteilen, kann es sinnvoll sein, noch etwas gründlicher darüber nachzudenken und dir ein paar zusätzliche Fragen zu stellen.
Könnt ihr eine gute Beziehung miteinander haben?
Ihr müsst nicht unbedingt miteinander liiert sein (manche könnten das sogar problematisch finden), aber bevor ihr gemeinsam ein Startup gründet, ist es wichtig, über eure persönliche Beziehung nachzudenken.
Bist du bereit, mehr Zeit mit dieser Person (oder diesen Personen) zu verbringen als mit deinen engen Freunden und deiner Familie zusammen?
Werdet ihr schwierige Zeiten gemeinsam durchstehen können?
Habt ihr schon einmal Meinungsverschiedenheiten ausgetragen, und wie würdet ihr Konflikte mit deinem oder deinen Mitgründern lösen?
Wenn dich eine dieser Fragen unbehaglich berührt, solltest du vielleicht deine Entscheidungen noch einmal überdenken und in Betracht ziehen, dein Gründungsteam neu zusammenzustellen.
Hast du gesehen, ob sie hochwertige Arbeit liefern kann?
Auch wenn deine Mitgründerin auf dem Papier vielleicht über die idealen Fähigkeiten verfügt, ist es wichtig, ihre Fähigkeit einzuschätzen, konstant gute Arbeit zu leisten.
Schau dir frühere Projekte an, sprich mit ehemaligen Kolleginnen und Kollegen, versuche zunächst, an einem unabhängigen Projekt mit ihr zu arbeiten, oder vereinbare eine Testphase.
Teilt ihr ähnliche Prioritäten und Erwartungen?
Am Anfang sind Menschen leicht für ein neues Projekt zu begeistern und engagieren sich dafür, doch das kann schnell nachlassen.
Versuche zu verstehen, warum deine Mitgründerin überhaupt mit dir zusammenarbeiten möchte. Geht es um eine gemeinsame Mission? Oder hat sie einfach Angst, dir Nein zu sagen?
Wie stellst du dir eure Rollen und Beiträge langfristig vor?
Vielleicht ist sie genau die großartige Entwicklerin, nach der du gesucht hast. Endlich jemand, der begeistert davon ist, deine Vision in ein MVP zu verwandeln.
Aber wie sieht es in einem Jahr aus?
Es ist wichtig, dass du deine Entscheidung nicht vom aktuellen Zustand des Unternehmens abhängig machst. Wenn alles gut läuft, findest du eine Mitgründerin, die langfristig Wert liefern kann.
Aber wie teilt man Equity in einem Startup dann auf?
Dafür gibt es keinen universell richtigen Weg. Hier sind aber einige Tipps.
Einigt euch auf eine Methode
Vielleicht möchtest du einen theoretischen Ansatz wie den Shareholder’s Pie Calculator verwenden. Oder du entscheidest dich für einen Vertrag, der verschiedene Meilensteine belohnt, um zu einer Aufteilung der Equity zu kommen.
Für welche Methode du dich auch entscheidest: Es ist wichtig, dass sie allen Beteiligten klar ist. Stelle sicher, dass der Prozess gut verstanden, eindeutig definiert und von allen vereinbart wurde. So lassen sich spätere Diskussionen vermeiden.
Sei fair
Wie Kevin Systrom von Instagram es ausdrückt: „Du solltest für die Phase, in der sich dein Unternehmen gerade befindet, einfach so fair wie möglich sein.“ Für Kevin ist die Aufteilung der Equity in einem Startup etwas, das regelmäßig neu überdacht werden sollte – immer mit dem Ziel, fair und großzügig zu sein.
Wie schütze ich mich?
Wenn du das Unternehmen gründest, stehst du gemeinsam mit deiner Mitgründerin gegen den Rest der Welt – für immer vereint.
Aber was, wenn es nicht für immer ist? Wenn zwischen den Co-Foundern etwas schiefläuft, kann ein wenig Planung im Vorfeld den Unterschied zwischen einem schmerzhaften und einem katastrophalen Ausgang machen.
Schütze dich vor einem möglicherweise enormen Zeitverlust, einem erheblichen Liquiditätsabfluss zum denkbar ungünstigsten Zeitpunkt oder sogar Problemen mit bestehenden Investoren.
Ein guter Gesellschaftervertrag plant immer auch den schlimmstmöglichen Ausgang ein.
Reverse Vesting
Founder unterscheiden sich von Angestellten, weil sie ihre gesamten Unternehmensanteile bereits zu Beginn erhalten. Damit sichergestellt ist, dass die Founder nicht einfach gehen, kommt eine Reverse-Vesting-Strategie zum Einsatz. Ähnlich wie beim „Stock-Option-Vesting“ belohnt sie das Verbleiben im Unternehmen – mit dem Unterschied, dass das Unternehmen in diesem Fall die Möglichkeit erhält, die Anteile zurückzukaufen.
Wie viele Unternehmensanteile zurückgekauft werden können, wird durch den Vesting-Zeitraum bestimmt. Je länger der Founder im Unternehmen bleibt, desto weniger Anteile können zurückgekauft werden.
Eine typische Struktur sieht einen Zeitraum von vier Jahren mit einem einjährigen Cliff vor. Bis zum Ende des ersten Jahres stehen die gesamten Unternehmensanteile zum Rückkauf offen. Nach einem Jahr gilt das für 25 % nicht mehr, und jeden darauffolgenden Monat steigt dieser Anteil um 1/48.
Dennoch könnte das mittlerweile etwas überholt sein. Wie Andreessen Horowitz es ausdrückt: „Da Unternehmen heutzutage nachweislich länger privat bleiben (11 Jahre für den Tech-IPO-Jahrgang 2014), hat die Arbeit, aus dem Unternehmen ein erfolgreiches Venture zu machen, nach vier Jahren gerade erst begonnen.“
Bei der Verteilung von Unternehmensanteilen an Angestellte in einem Startup geht es darum, einen langfristigen Anreiz zu schaffen. Überlege dir also, den Zeitraum zu verlängern, wenn du glaubst, dass das für dein Unternehmen sinnvoll ist.
Board-Sitze
Überlege dir, unter welchen Umständen ein Founder abberufen werden kann. In den meisten Fällen haben Founder gemeinsame Board-Sitze und kontrollieren das Board mit gemeinsamen Directors. In dieser Situation kann ein Co-Founder nur mit Zustimmung des anderen Co-Founders abberufen werden.
Wenn du mehr Kontrolle behalten möchtest, kannst du den Einfluss deines Co-Founders begrenzen, indem du seinen Zugriff auf das Board einschränkst. Eine gute Möglichkeit dafür ist, nur dem CEO (vermutlich dir) als Angestelltem einen Sitz im Board zu gestatten.
Überlege dir außerdem, was mit der Beteiligung am Board passiert, wenn ein Co-Founder geht. Du möchtest wahrscheinlich nicht in einer Situation landen, in der ein Co-Founder, der nicht mehr aktiv für das Unternehmen arbeitet, Entscheidungen für das Unternehmen treffen oder blockieren kann.
Du kannst diese Situation abmildern, indem du sicherstellst, dass Board-Sitze an die fortgesetzte Tätigkeit für das Unternehmen geknüpft sind – nicht allein daran, Co-Founder zu sein.
Verkauf beschränken
Stell dir eine Situation vor, in der du Kapital aufnimmst und dein ehemaliger Co-Founder seine Unternehmensanteile auf dem Sekundärmarkt verkaufen möchte. Wie du dir vorstellen kannst, macht es dein Leben nicht gerade einfacher, wenn du plötzlich mit jemandem zusammenarbeiten musst, den du dir nicht ausgesucht hast. Ganz zu schweigen vom Risiko, Investoren erklären zu müssen, warum dein Co-Founder gerade jetzt verkauft.
Stelle daher sicher, dass eine Verkaufsbeschränkung festgelegt wird. Es gibt zwei Hauptarten.
Vorkaufsrecht (ROFR)
Im Rahmen einer ROFR-Vereinbarung hat das Unternehmen das Recht, jedes Angebot zu den gleichen Bedingungen anzunehmen.
Auch wenn das dein Unternehmen schützt, ist es in der Praxis schwer anzuwenden. In unserem Beispiel möchtest du ganz sicher nicht privates Geld oder Geld des Unternehmens verwenden, um einen Mitgründer auszuzahlen, während du Kapital für künftiges Wachstum aufbringen willst.
Umfassende Beschränkung von Anteilsübertragungen
In diesem Szenario muss das Unternehmen – höchstwahrscheinlich der Vorstand – jeder Übertragung von Anteilen zustimmen. So können alle Beteiligten Anteile geordnet und strukturiert verkaufen.
Natürlich kannst du solche Beschränkungen nicht einfach später einführen und allen Gesellschaftern auferlegen. Gesellschafter werden nur sehr ungern ihr Recht aufgeben, ihre Anteile zu verkaufen. Deshalb solltest du diese Regelung von Anfang an einführen und sicherstellen, dass du und deine VCs an einem Strang zieht, um langfristig Wert zu schaffen.
Mitarbeiter
Einer der prägenden Unterschiede zwischen Startups und der Unternehmenswelt ist die fast überall verbreitete Praxis, Mitarbeiter am Startup zu beteiligen.
Richtig umgesetzt, kann die Beteiligung von Mitarbeitern:
- Risiko und Ertrag für Mitarbeiter in Einklang bringen, die auf ein noch nicht bewährtes Unternehmen setzen
- die langfristige Wertschöpfung durch Mitarbeiter belohnen
- Mitarbeiter dazu bringen, zuerst an den Erfolg des Unternehmens zu denken
Sie ist außerdem ein sehr wichtiges Instrument, um Top-Talente zu gewinnen und zu halten.
Arten von Beteiligungsanreizen
Beteiligungsanreize lassen sich in vier Gruppen einteilen.
Erstens gibt es die Startup-Beteiligung, die du nutzen solltest, um neue Mitarbeiter zu gewinnen. Wichtig ist dabei, dass du genau weißt, welches Vergütungspaket für die Position und das Profil, nach denen du suchst, wettbewerbsfähig ist. Achte außerdem darauf, dass eine Beteiligung tatsächlich das passende Instrument für die Incentivierung ist. Für Vertriebspositionen kann beispielsweise eine Provision der bessere Anreiz sein, während eine Beteiligung für Ingenieure besser geeignet sein kann.
Zweitens gibt es Beteiligungen für Mitarbeiter, die befördert werden. Achte darauf, ihre Beteiligung auf den Marktstandard für ihre Position anzuheben.
Drittens gibt es Beteiligungen für herausragende Leistungen. Belohne damit wirklich nur die besten 10–20 % und gestalte die Belohnung attraktiv, ohne die anderen Mitarbeiter vor den Kopf zu stoßen. Üblicherweise liegt die Beteiligung bei 25–50 % dessen, was die betreffende Person bei einer Einstellung heute erhalten würde.
Schließlich gibt es die Evergreen-Beteiligung, die oft als wichtigstes Instrument zur Mitarbeiterbindung bezeichnet wird.
Wenn Mitarbeiter sich dem Ende ihrer Vesting-Zeiträume (Cliff) nähern, sinken die Opportunitätskosten eines Wechsels erheblich. Eine gute Möglichkeit, dieser Dynamik entgegenzuwirken, besteht darin, zum richtigen Zeitpunkt zusätzliche Beteiligungen zu vergeben.
Bei einem typischen vierjährigen Vesting-Modell würdest du nach zweieinhalb Jahren damit beginnen, jährlich kleine Beteiligungen mit jeweils vierjährigen Vesting-Zeiträumen anzubieten.
In ihrer Summe verringern diese zusätzlichen Beteiligungsangebote den Cliff und sorgen dafür, dass die Opportunitätskosten eines Wechsels höher bleiben.
Wie viel sollte ich voraussichtlich abgeben?
Bei deinen ersten wichtigen Einstellungen wirst du wahrscheinlich keine magische Formel anwenden können. Stattdessen kannst du dir die marktüblichen Konditionen in deiner Region ansehen und von Fall zu Fall verhandeln.
Wenn du eine datengestützte Strategie entwickeln möchtest, sieh dir die Arbeit von Leo Polovets von Susa Ventures an. Daraus ergeben sich folgende Werte:
- Bei Unternehmen mit 1–10 Personen ist eine Spanne von 0,5 % — 2,0 % ziemlich üblich, wobei einige Unternehmen außerhalb dieser Spanne liegen.
- Bei Unternehmen mit 11–50 Personen sind 0,1 % — 1,0 % typisch.
- Bei Unternehmen mit 51–200 Personen sind 0,01 % — 0,2 % typisch.
Insgesamt liegt der Optionspool für Mitarbeiter, der über die gesamte Lebensdauer eines Startups zurückgelegt wird, typischerweise bei etwa 20 %.
4 Tipps zur Verteilung von Startup-Anteilen unter Mitarbeitern
Ganz gleich, auf welcher Methode du die Aufteilung der Mitarbeiterbeteiligung aufbaust: Berücksichtige die folgenden Tipps.
Verstehe die Bedürfnisse deiner Mitarbeiter
Eine Beteiligung ist für nicht jeden Mitarbeiter ein so großer Anreiz, wie du vielleicht denkst.
Das hängt nicht nur stark von der steuerlichen Behandlung ab. Es ist auch kulturell bedingt.
Stelle sicher, dass du das verstehst, damit du nicht Startup-Anteile verschenkst, die nicht ausreichend wertgeschätzt werden.
Achte außerdem auf die Lebenssituation deines potenziellen Mitarbeiters. Jemand mit Kindern ist möglicherweise mit zusätzlichem Geld zufriedener als mit einer Beteiligung am Unternehmen (frag nach, statt etwas anzunehmen).
Mitarbeiter sprechen miteinander
Denk immer daran, dass Mitarbeiter miteinander sprechen. Sie werden ihre Beteiligungen mit denen anderer Mitarbeiter vergleichen.
Wenn du also anders vorgehst als der Marktstandard, solltest du ihnen die richtigen Argumente an die Hand geben, mit denen sie ihre Positionen verteidigen können.
Sei transparent
Die Beteiligung von Mitarbeitern kann oft irreführend sein. Bei Startup-Anteilen geht es nicht nur um den zuletzt festgestellten Anteilspreis, sondern auch um Liquidationspräferenzen und andere häufig missverstandene Besonderheiten.
Stelle sicher, dass du das den Mitarbeitern korrekt vermittelst, damit keine Missverständnisse entstehen. Sollte irgendwann herauskommen, dass du nicht transparent warst, wird es unglaublich schwierig sein, mit dieser Situation umzugehen.
Übertragbarkeit begrenzen
Ähnlich wie bei deinen Mitgründern solltest du die Möglichkeit zum Verkauf von Startup-Anteilen begrenzen. Du möchtest nicht, dass wichtige Mitarbeiter ihre Anteile direkt vor einer großen Finanzierungsrunde verkaufen, da dies bei deinen Investoren Zweifel wecken wird.
Versuche trotzdem, deinen Mitarbeitern geordnete und strukturierte Verkaufsmöglichkeiten zu bieten. Es kann viele gute Gründe geben, warum ein Mitarbeiter etwas Geld aus seiner Beteiligung herauslösen möchte. Und du kannst viele der mit solchen Verkäufen verbundenen Risiken mindern, indem du zeitliche Begrenzungen festlegst oder Zeiträume definierst, in denen sie verkaufen dürfen.
Berater
Als Gründer eines Start-ups suchst du oft nach einer guten Quelle für Ratschläge und Erfahrung.
Es ist nicht ungewöhnlich, diese Berater mit einem kleinen Equity-Anteil zu bezahlen. So sind ihre Interessen mehr oder weniger an deine gebunden. Außerdem werden sie nicht zu der Art von Kostenfaktor, die Berater darstellen können.
Je nach Erfahrung und Einfluss der Berater können Equity-Zuteilungen in etwa wie folgt ausfallen:
- Reguläre Berater: 0,1 % – 0,25 %
- Mittleres Niveau: 0,25 % – 0,50 %
- Expertenniveau: 0,5 % – 1,0 %
Um das in die richtige Perspektive zu rücken: Berater auf Expertenniveau sollten über umfassende Branchenerfahrung, hervorragende Kontakte und die Fähigkeit verfügen, dir Türen zu öffnen. Denk an ehemalige CEOs eines der größten Unternehmen in deiner Branche oder in deiner Zielgruppe. Menschen, die dein Unternehmen durch Kontakte, Partnerschaften und mehr tatsächlich um das Zehnfache wachsen lassen können.
Wenn du die gesuchten Berater lediglich als Mitglieder deines Beirats einsetzen möchtest, kannst du ihnen statt einer weiteren Aufteilung deiner Equity auch ein festes Honorar pro Beiratssitzung zahlen.
Stell zuerst diese Fragen
Bevor du darüber nachdenkst, Anteile abzugeben, empfehlen wir dir, dir die folgenden Fragen zu stellen:
- Wie viel Zeit kannst du pro Woche, pro Monat oder pro Quartal für dieses Unternehmen aufbringen?
- Wie viele Unternehmen berätst du aktuell und welchen anderen beruflichen Tätigkeiten gehst du nach?
- Arbeitest du mit Unternehmen zusammen, aus denen ein Interessenkonflikt entstehen könnte?
- Was würden die Unternehmen, für die du derzeit arbeitest, über dich sagen?
- Kann ich mit Unternehmen sprechen, mit denen du aktuell oder früher zusammengearbeitet hast?
- Was ist der beste Zeitpunkt und wie erreiche ich dich am besten, wenn wir etwas brauchen?
- Was erhoffst du dir von diesem Engagement?
Wie du siehst, drehen sich die meisten dieser Fragen um den zeitlichen Einsatz. Dieser lässt sich zu Beginn allerdings nur sehr schwer einschätzen.
Deshalb solltest du dich mit einem guten Vertrag auch vor nachlassendem Engagement schützen.
Verwende einen Vesting-Zeitplan
Ähnlich wie bei Equity-Zuteilungen für Mitarbeiter ist es auch bei der Zusammenarbeit mit Beratern nicht ungewöhnlich, mit einem Vesting-Zeitplan zu arbeiten. Versuche, den Vesting-Zeitraum an den erwarteten Zeitraum anzupassen, in dem dein Berater Wirkung zeigen soll. Wenn du ihn an Bord holst, damit er langfristig Türen öffnet, kann ein längerer Vesting-Zeitraum angemessen sein.
Auch hier ist ein Zeitraum von vier Jahren mit einem einjährigen Cliff nicht ungewöhnlich. Dieses eine Jahr gibt dir die Möglichkeit, die Zusammenarbeit zu testen, bevor du Equity zuteilst. Achte darauf, dass die erwarteten Leistungen im Vertrag klar festgehalten sind, damit du die Vereinbarung bei Bedarf problemlos beenden kannst.
Lege den Ausübungspreis der Optionen über dem fairen Marktwert fest
Eine weitere Möglichkeit, die Interessen aneinander auszurichten, besteht darin, seinen Ausübungspreis für die Optionen auf Grundlage einer künftigen Bewertung festzulegen. Wenn dein Berater dein Unternehmen tatsächlich um das Zehnfache wachsen lassen kann, könntest du ihn vielleicht mit Optionen an Bord holen, die erst dann vesten, wenn die Bewertung des Unternehmens um das Zwei- bis Fünffache gestiegen ist. Diese Optionen sind wertlos, wenn die Bewertung innerhalb des Optionszeitraums nicht steigt, stellen aber eine hervorragende Vergütung dar, wenn das Unternehmen sein Ziel erreicht.
Nimm dir Zeit, Vertrauen aufzubauen
Wie du siehst, sind diese Methoden sicherlich nicht perfekt. Beide lassen viel Spielraum, um Eigenkapital an Berater zu übertragen, die nur wenig Wert hinzufügen. Sei daher bei deinen Erwartungen lieber konservativ und verbringe ausreichend Zeit mit Beratern, bevor du dich festlegst. Das Wichtigste für deinen Erfolg ist nach wie vor eine gute Beziehung, die auf gegenseitigem Vertrauen beruht.
Bereit, deinen Eigenkapital-Kuchen aufzuteilen? 🥧
Wir hoffen, dass dir dieser Beitrag das nötige Wissen und Selbstvertrauen gegeben hat, um es richtig zu machen! 👊
Lass uns wissen, falls noch Fragen offen sind – wir erklären es dir gerne genauer! Und vergiss nicht, nächste Woche bei Teil sechs unserer Startup-Funding-Masterclass wieder dabei zu sein: So findest du Investoren!
Oder sieh dir diese Zusammenfassung der Startup-Funding-Masterclass an.
Bereit, mit Menschen über dein Startup zu sprechen?
Wenn du dein Eigenkapital in der Anfangsphase aufteilst, denkst du vielleicht, dass du noch nicht bereit für ein CRM bist.
Sei dabei allerdings vorsichtig: Wenn du noch nicht anfängst, all deine Kontakte zu verfolgen (zum Beispiel bei Kundeninterviews), entgeht dir eine große Chance, die du wahrscheinlich bereuen wirst. Du wirst in ein paar Monaten wertvolle Zeit verlieren, wenn du mit dem Verkaufen beginnst und all die Menschen wieder Finden musst, mit denen du über dein Produkt oder deine Dienstleistung gesprochen hast … und worüber ihr gesprochen habt.
Baue deine Datenbank mit potenziellen Kunden von Anfang an auf, damit du direkt mit dem Verkaufen loslegen kannst, sobald du bereit dafür bist.
Salesflare ermöglicht dir:
1. Eine klare Übersicht darüber zu behalten, wer deine potenziellen Kunden sind
2. Deine Zeit auf den Aufbau von Beziehungen zu konzentrieren, statt Daten manuell einzugeben
3. Verschiedene Aspekte deines Unternehmens in unterschiedlichen Pipelines zu verwalten (z. B. potenzielle Kunden, Partnerschaften, Investoren, Acceleratoren usw.)
4. Deals rechtzeitig abzuschließen, indem du automatisch daran erinnert wirst, wenn Accounts inaktiv sind und es Zeit ist, nachzufassen
Damit du mit möglichst geringen Kosten loslegen kannst, bieten wir dir die Möglichkeit, an unserem Early-Stage-Programm teilzunehmen und einen großen Rabatt zu erhalten. Schreib uns einfach im Chat oder sende unserem Support eine E-Mail.
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