Le guide ultime des conditions générales - toutes les conditions et clauses expliquées

Comprendre les principales clauses de la feuille de route

La plupart des gens vous diront qu'un investissement est dicté par deux termes clés : évaluation et investissement.

Mais comme les investisseurs essaient de minimiser leurs risques tout en s'assurant le meilleur rendement, un certain nombre de clauses supplémentaires seront ajoutées. Celles-ci ont un impact considérable sur la transaction.

Une transaction avec une évaluation inférieure mais avec de meilleures conditions peut souvent être la meilleure. 👈

Les principales clauses d'une term sheet peuvent être regroupées en quatre catégories : l'économie de l'opération, les droits et la protection des investisseurs, la gestion et le contrôle de la gouvernance, ainsi que les sorties et la liquidité.

1. L'économie de marché : qui reçoit quoi ?

La logique qui sous-tend les investissements extérieurs est souvent que l'on préfère avoir une petite part d'un gâteau plus grand, plutôt qu'une grande part d'un petit gâteau.

Pour protéger cette part d'un gâteau potentiellement énorme, vous devez surveiller de près les aspects économiques de l'opération. 🧐

Au-delà de l'évaluation, de la conversion et du pool d'options, les investisseurs utilisent également des clauses spéciales pour limiter leurs pertes et garantir un certain rendement, telles qu'une préférence de liquidation, une préférence de participation et des dividendes.

Soyez prudent avec ce type de termes et n'oubliez pas que votre dernière term sheet sera également à l'origine de votre prochain cycle de financement.

a. Taille totale du cycle

L'un des premiers et plus importants éléments du term sheet est le montant de l'investissement.

En général, la feuille de conditions précise les montants par investisseur (principal, non principal).

b. L'évaluation

Le point suivant sur la liste est l'évaluation.

Le point de départ de toute négociation consiste à s'assurer que les deux parties parlent de la même chose. Ce n'est pas toujours aussi simple lorsqu'il s'agit de l'avant et de l'après-monnaie.

Évaluation pré-monétaire et post-monétaire

La différence essentielle entre le pré et le post est le choix du moment.

Préfinancement se réfère à la valeur de votre entreprise, à l'exclusion du financement que vous recherchez.

Après l'argent se réfère à la valeur de votre entreprise directement après avoir reçu l'investissement.

Supposons maintenant que vous recherchiez un investissement de 1T112T500.000 dans votre entreprise et que vous décidiez que votre entreprise vaut 1T112T1.000.000. Si ce $1.000.000 se réfère à l'évaluation pré-monétaire, cela signifie que vous détiendrez deux tiers des actions après l'investissement. En revanche, s'il s'agit de l'évaluation post-money, vous ne détiendrez que la moitié des actions après l'investissement.

Dans le tableau ci-dessous, les évaluations pré-money et post-money sont indiquées en gras.

c. Conversion

Les actions privilégiées ont plus de valeur que les actions ordinaires car elles confèrent certains droits. L'un d'entre eux est le droit de conversion.

Un droit de conversion est le droit de convertir des actions privilégiées en actions ordinaires.

Le taux auquel cela se produit est le taux de conversion (par exemple 2:1).

Il existe deux types de droits de conversion : les droits optionnels et les droits obligatoires.

Conversion optionnelle

Les droits de conversion optionnels permettent au détenteur de convertir ses actions privilégiées en actions ordinaires (initialement à raison d'une action pour une action).

Supposons qu'un investisseur dispose d'un privilège de liquidation non participatif de $1 millions, représentant 25% des actions en circulation de votre société. Si l'entreprise est vendue pour $50 millions, l'investisseur aura droit aux premiers $2 millions en raison de sa préférence de liquidation.

Si l'investisseur choisit toutefois de convertir ses actions en utilisant ses droits de conversion optionnels, il recevra $12,5 millions. 😯

Les droits de conversion optionnels ne sont généralement pas négociables.

Conversion obligatoire

Les droits de conversion obligatoire obligent le détenteur à convertir ses actions en actions ordinaires lors d'événements prédéfinis, tels qu'une introduction en bourse. Cette conversion se fait automatiquement, c'est pourquoi on parle parfois de "conversion automatique".

d. Pool d'options

Vient ensuite la taille de la réserve d'options, qui est directement liée à l'évaluation.

Un outil essentiel pour attirer les talents dans le monde des start-ups consiste à partager des actions avec vos employés. Les investisseurs le savent et vous demandent souvent d'organiser un pool d'options assez important avant leur investissement.

En vous obligeant à le faire avant l'investissement, il n'y aura pas de dilution pour les investisseurs.

En fait, étant donné qu'il sort du tableau de plafonnement pré-investissement, il aura un effet dilutif sur votre participation en tant que fondateur, de la même manière qu'un changement de prix.

Dans cet exemple, nous montrons la différence entre un investissement de $1m à une évaluation pré-money de $3m et sans pool d'options et le même investissement avec un pool d'options de 15% établi pré-money.

Comme vous pouvez le constater, en établissant le pool d'options avant l'argent, il provient directement de la part des fondateurs.

e. Préférence de liquidation

Le privilège de liquidation détermine qui sera payé en premier et combien il recevra en cas de liquidation, de faillite ou de vente.

En incluant des préférences de liquidation, les entreprises de capital-risque tentent de protéger leurs investissements contre les risques de baisse, en s'assurant qu'elles récupèrent leur investissement avant les autres actionnaires.

Imaginons maintenant qu'un investisseur place $500.000 dans des actions privilégiées avec une préférence de liquidation de 2x dans l'entreprise.

Si l'entreprise est vendue pour 1 000 000 de francs, l'investisseur recevra 1 000 000 de francs (2x 1 500 000 francs) et les actionnaires ordinaires (actions ordinaires) se partageront les 1 000 000 de francs restants.

Si l'investisseur avait, par exemple, investi 1T112T500.000 en tant qu'action privilégiée (2x) et investi en outre 1T112T500.000 en actions ordinaires représentant 501T113T des actions ordinaires. L'investisseur aurait reçu 1T112T1 000 000 en raison de la préférence de liquidation et 501T113T des 1T112T1 000 000 restants en raison de sa propriété des actions ordinaires. Ainsi, lors de la vente, il ne reste que $500 000 pour les autres actionnaires malgré une vente à $2 000 000. 😖

Cela montre l'impact d'un privilège de liquidation sur les actions privilégiées.

f. Participant privilégié

Dans le cas d'une action privilégiée ordinaire, le détenteur de l'action privilégiée est payé en premier. Ensuite, le reste du prix de vente est versé aux actionnaires ordinaires.

S'il s'agit d'une action privilégiée "participante", il y aura un "double prélèvement" puisque l'action privilégiée participante reçoit également une part proportionnelle du produit restant, comme si elle détenait également un montant égal d'actions ordinaires (comme dans l'exemple ci-dessus).

Supposons que votre entreprise dispose de $10m d'actions privilégiées participatives et de $40m d'actions ordinaires. Dans cet exemple, 20% de la structure du capital sont des actions privilégiées et 80% sont des actions ordinaires. Si votre entreprise est vendue pour $60m, les actionnaires privilégiés participants reçoivent d'abord $10m. Sur les $50m restants, ils recevront également 20% de $50m, soit au total $20m. En comparaison, s'il n'y avait pas de clause de "participation", ils ne recevraient que 1T112T10m.

Dans le cas de dividendes ordinaires, une participation privilégiée reçoit également une proportion selon le même principe.

g. Dividendes

Une façon de garantir un certain rendement est de demander un dividende (ou un intérêt).

Dans le cas des start-ups, ce dividende n'est souvent pas payé sur une base régulière. Au lieu de cela, l'investisseur vous permet d'accumuler vos dividendes en augmentant la taille de la participation privilégiée au fil du temps. À la fin de l'investissement (vente/introduction en bourse), la participation privilégiée aura augmenté et l'investisseur bénéficiera d'un rendement fixe.

En principe, la préférence de liquidation augmente avec le temps. 📈

---

2. Droits et protection des investisseurs : protéger leurs investissements

Lors de l'examen de l'économie des transactions, nous avons déjà vu comment les investisseurs optimisent leurs gains dans la transaction. Nous allons maintenant nous pencher sur les clauses utilisées pour protéger leur investissement.

La clause la plus importante de cette catégorie est la disposition anti-dilution.

La dilution se produit lorsqu'une société émet davantage d'actions et que la participation des actionnaires existants diminue.

a. Droits antidilution

Avec une disposition anti-dilution, l'entreprise ne peut pas diluer les investisseurs en vendant des actions à quelqu'un d'autre à un prix inférieur à celui payé par l'investisseur initial.

Il existe deux types d'anti-dilution : l'anti-dilution moyenne pondérée et l'anti-dilution à cliquet.

Supposons pour l'instant que nous sommes dans une négociation de série A.

Anti-dilution à cliquet intégral

Un cliquet complet signifie que si une entreprise émet de nouvelles actions à l'avenir à un prix inférieur à celui de la série A, le prix de la série A est ramené au prix le plus bas.

Cela signifie en fait (pour un cliquet complet) que si la société émet une action à un prix inférieur au prix de la série A, toute la série A est réévaluée.

Qu'est-ce que cela signifie ? 🤔

Si le prix de la série A est revu à la hausse, la propriété ou le taux de conversion changera.

Supposons que vous ayez à l'origine une entreprise avec 100 000 actions et un prix de $10 par action. Vous émettez maintenant 100 000 actions dans votre série A au prix de $10 par action, ce qui représente un investissement de $1 000 000. À la fin de la série A, vous détiendrez 100 000 actions sur un total de 200 000, soit 50% de la société.

Si le prix de la série A est réévalué à $9 par action, l'investissement reste de $1.000.000, mais il représente désormais 111.111 actions ; votre participation est ramenée à 100.000 / 211.000, soit 47%.

Moyenne pondérée de l'anti-dilution

Une variante plus couramment utilisée est l'anti-dilution moyenne pondérée. Dans ce cas, le nombre d'actions émises au prix réduit est pris en compte dans le calcul du nouveau prix de la série A.

NCP = OCP * ( (CSO + CSP) / (CSO + CSAP))

• PCN = nouveau prix de conversion
• OCP = ancien prix de conversion
• CSO = actions ordinaires en circulation immédiatement avant la nouvelle émission
• CSP = actions ordinaires achetées si le tour de table n'était pas un "down round" (au prix de la série A)
• CSAP = actions ordinaires effectivement achetées parce que le tour est en baisse

L'anti-dilution moyenne pondérée est beaucoup plus favorable aux fondateurs que le full-ratchet, car elle prend en compte le nombre d'actions émises lors du nouveau tour de table. 👈

En règle générale, il existe deux versions : la version large et la version étroite. <L'anti-dilution moyenne pondérée à base large compte le nombre d'actions en fonction de la capitalisation entièrement diluée de la société. La version narrow-based ne prend en compte que les actions ordinaires. Des options intermédiaires sont souvent négociées, où plus la base est large, plus l'ajustement anti-dilution est faible, et donc plus il est favorable aux fondateurs.

b. Droits de préemption ou droits proportionnels

Les droits de prorata ou de préemption donnent aux investisseurs le droit, mais non l'obligation, de maintenir leur niveau de participation lors des cycles de financement ultérieurs.

Ceci en permettant au détenteur des droits de participer proportionnellement (au prorata) à toute émission future d'actions ordinaires avant les non-détenteurs.

Ils sont également appelés droits de préemption, dispositions anti-dilution ou droits de souscription.

Supposons que vous ayez 100 actions et que vous en vendiez 10 à un investisseur bénéficiant d'un droit de préemption. Si vous émettez maintenant 500 actions supplémentaires, l'investisseur aura le droit d'acheter 50 actions (au même prix) avant les autres.

Le danger de les accorder est que, lors des tours de table ultérieurs, vous risquez de trouver des investisseurs qui ne voudront entrer dans votre entreprise que s'ils peuvent acquérir une part importante du capital.

Si, à ce moment-là, vous disposez d'un grand nombre de droits au prorata et de droits de préemption, vous risquez de ne pas être en mesure d'offrir cette part importante au nouvel investisseur.

Les droits au prorata sont très recherchés dans les start-ups en plein essor. Cela conduit même certains investisseurs à vendre ces droits. Étant donné que cela pourrait vous amener à avoir des investisseurs indésirables comme actionnaires, il n'est pas rare d'inclure une clause qui empêche les investisseurs de le faire.

c. Droit de premier refus et droits de covente

Les droits de préemption et les droits proportionnels protègent l'investisseur dans le cas d'une offre primaire (émission de nouvelles actions) en lui donnant le droit d'acheter directement plus d'actions de la société.

Le ROFR et les droits de covente protègent les investisseurs en cas d'offre secondaire. Il s'agit d'offres d'actions dans le cadre desquelles des actions existantes sont vendues.

Dans le cas où un actionnaire existant tente de vendre ses actions, le ROFR offre à l'investisseur le droit d'acheter les actions avant qu'elles ne soient vendues à un tiers.

En règle générale, le ROFR stipule également que, si l'investisseur souhaite vendre ses actions, l'entreprise a le droit de les acheter avant qu'elles ne soient proposées à un tiers.

Avec les droits de covente, le détenteur des droits a la possibilité de participer à toute transaction secondaire, telle qu'une vente d'actions par d'autres actionnaires.

Cela signifie que si l'un des plus gros actionnaires a négocié la vente de ses actions à un certain prix, le détenteur des droits peut choisir d'ajouter ses actions au paquet vendu, exactement aux mêmes conditions.

Il s'agit de protéger les petits actionnaires, qui n'ont souvent pas la même capacité à négocier un accord intéressant que les grands actionnaires.

d. Clause de non-achat

La clause "no-shop" incluse dans le term sheet a pour but d'empêcher l'entreprise de demander des propositions d'investissement à d'autres parties.

Cela permet à l'investisseur d'avoir un effet de levier, en vous empêchant de chercher de meilleures conditions.

La clause "no-shop" est assez classique, mais il est important de faire attention au moment où elle est appliquée. 🕚 Il ne faut pas que cette clause soit trop longue, car elle pourrait permettre à l'investisseur de prendre beaucoup de temps pour faire preuve de diligence et de se retirer au dernier moment (n'oubliez pas qu'une clause de confidentialité n'est pas contraignante).

---

3. Gouvernance, gestion et contrôle : qui contrôle ?

Lorsque l'on fixe les règles de l'investissement par le biais du term sheet, l'un des aspects essentiels est de savoir qui contrôle l'entreprise.

Les termes clés à surveiller sont les droits de vote, les droits au conseil d'administration, les droits d'information et l'acquisition des droits par le fondateur.

a. Droits de vote

Les droits de vote sont les droits d'un actionnaire de voter sur les questions de politique de l'entreprise.

Cette clause du term sheet indique comment les droits de vote sont répartis entre les différents instruments (A, B, Privilégié). Elle définit également les actions de la société pour lesquelles une majorité de vote est requise.

Il peut s'agir, entre autres, des éléments suivants

• Modifications de l'instrument d'action
• Émission de titres
• Remboursement ou rachat d'actions
• Déclaration ou versement de dividendes
• Modification du nombre de membres du conseil d'administration
• Liquidation de l'entreprise, y compris la vente
• Clôture de contrats ou de baux importants
• Budgets de dépenses annuels et exceptions
• Modifications des statuts ou de la charte

En fonction de la définition de la majorité de vote sur ce sujet, le détenteur de l'instrument peut bloquer n'importe laquelle des actions susmentionnées.

Clarifions par un exemple. 🤓

Supposons que le cahier des charges d'une transaction portant sur des actions privilégiées stipule que l'approbation d'une majorité privilégiée est requise pour les actions susmentionnées.

Cela signifie que vos actionnaires privilégiés ont un droit de veto sur l'émission de nouveaux titres, la modification du nombre d'actions, le versement de dividendes, la vente de votre entreprise, etc.

Les droits de vote peuvent également stipuler qu'une majorité commune est requise, ce qui confère le pouvoir de décision aux actionnaires ordinaires (les actions privilégiées sont souvent assorties de droits de vote communs).

b. Droits du conseil d'administration

La composition et le mandat du conseil d'administration constituent une autre perte de contrôle potentielle importante.

Un conseil d'administration est un groupe de personnes choisies pour représenter les intérêts des actionnaires de l'entreprise. Il a pour mission d'établir des politiques de gestion et de contrôle de l'entreprise et de prendre des décisions sur les grandes orientations de l'entreprise.

Les décisions clés qu'un conseil d'administration peut prendre sont les suivantes :

• Embauche/licenciement de cadres supérieurs
• Politique en matière de dividendes et d'options
• Rémunération des dirigeants
• Fixer des objectifs généraux
• Veiller à ce que des ressources adéquates soient mises à sa disposition

La structure du conseil d'administration et le nombre de réunions peuvent être fixés par la société dans ses statuts. C'est à ce niveau que les investisseurs peuvent décider de procéder à des ajustements afin d'exercer un contrôle un peu plus important sur le conseil d'administration.

Un exemple de structure de conseil d'administration favorable aux fondateurs est le 2-1, avec deux fondateurs au conseil et un investisseur. Un exemple plus risqué serait 2-2-1 avec deux fondateurs, deux investisseurs et un membre indépendant du conseil d'administration. En effet, si vous perdez le contrôle du conseil d'administration, vous perdez le contrôle de votre entreprise.

D'autres pratiques dangereuses peuvent être des dispositions spécifiques qui stipulent que l'approbation du membre du conseil d'administration de l'investisseur est requise pour une action. Cela peut aller de l'approbation du budget annuel à des éléments très opérationnels, tels que l'ouverture de lignes d'activité ou de marchés.

Assurez-vous de bien comprendre l'importance de la prise de décision du conseil d'administration et l'impact de la structure et des dispositions proposées.

C'est également à ce niveau que les investisseurs vous témoignent leur confiance, ainsi qu'à votre équipe dirigeante. Plus l'investisseur essaie d'exercer un contrôle par l'intermédiaire du conseil d'administration, plus il tente de minimiser le risque de mauvaise gestion. Il vous tient donc en laisse.

c. Droits à l'information

Les droits d'information sont associés aux droits du conseil d'administration. Ils obligent l'entreprise à partager régulièrement sa situation financière et commerciale avec ses investisseurs.

Dans la plupart des cas, les droits à l'information vous obligent à fournir des rapports de gestion trimestriels contenant des données financières ou des tableaux de bord. Ils peuvent également vous obliger à fournir des rapports financiers annuels détaillés, dans un certain délai après la clôture de l'exercice fiscal.

d. Acquisition par le fondateur

Les investisseurs aiment avoir des certitudes lorsqu'ils investissent. L'un des risques potentiels est que vous, en tant que fondateur, en ayez assez de l'entreprise et décidiez de la quitter.

C'est pourquoi les investisseurs sont constamment à la recherche de mécanismes permettant de minimiser le risque de perte des fondateurs.

L'acquisition d'actions par le fondateur fait justement cela, en rendant douloureux le départ d'un fondateur de l'entreprise en mettant les actions en danger.

En outre, les actions restituées permettent à l'entreprise d'encourager un remplaçant approprié pour le fondateur disparu.

Bien que cela semble logique, le diable se cache dans les détails. En tant que fondateur, vous ne devez évidemment pas être traité de la même manière qu'un salarié. Lorsqu'un plan d'options d'achat d'actions est mis en place pour récompenser le travail futur, vous avez déjà beaucoup fait et vous devez être récompensé pour cela.

Négociez donc un programme d'acquisition de droits qui fonctionne. Il n'est pas déraisonnable d'exclure une partie de votre participation de cet arrangement.

Simple ou double détente

Un détail important de tout système d'acquisition est ce qui se passe au moment d'une vente. La solution la plus simple est que toutes les actions soient immédiatement acquises au moment de la vente. Cette solution est également appelée "single trigger". 🔫

L'autre approche consiste à faire en sorte que les actions du fondateur soient acquises après un certain temps (par exemple 12 mois). C'est ce qu'on appelle un "double trigger".

Si le déclenchement unique est une solution intéressante pour un fondateur, il n'est pas inutile d'envisager le double déclenchement. Lorsqu'un acheteur potentiel envisage de racheter votre entreprise, il voudra probablement avoir une forme de garantie que vous resterez au moins pour l'intégration de l'entreprise.

Il n'est donc pas rare qu'au moment de la transaction, les fondateurs renoncent encore à leur seul déclencheur afin de rendre la transaction possible.

---

4. Sorties et liquidités : que se passe-t-il lorsque c'est le moment d'encaisser ?

a. Droits de traînage et d'étiquetage

En cas de vente, la société acheteuse souhaite généralement acquérir toutes les actions. Si l'actionnaire majoritaire peut décider de vendre ses actions et l'ensemble de l'entreprise, elle ne peut pas obliger les actionnaires minoritaires à faire de même sans une clause spécifique ou une longue procédure judiciaire.

Supposons que vous, en tant que fondateur, déteniez 51% des actions restantes après votre série A et que vous souhaitiez vendre votre entreprise à SearchEngine Inc. mais que votre actionnaire minoritaire en capital-risque souhaite obtenir plus de bénéfices, ce qui bloque la vente.

C'est là qu'interviennent les <strong-along rights. Ils permettent d'éviter qu'à l'avenir, un actionnaire minoritaire puisse bloquer la vente d'une entreprise approuvée par l'actionnaire majoritaire ou par un collectif représentant la majorité.

Les droits d'entraînement sont également bénéfiques pour l'actionnaire minoritaire, car ils garantissent que le même accord est proposé à tous les actionnaires.

Afin de protéger davantage l'actionnaire minoritaire, il existe également des droits de participation. Ces droits donnent à l'actionnaire minoritaire le droit, mais non l'obligation, de se joindre à toute action avec l'actionnaire majoritaire. Cela s'explique par le fait que les actionnaires majoritaires sont souvent plus à même de trouver des accords favorables dont l'actionnaire minoritaire serait exclu en l'absence de cette disposition.

Commentaire : Les droits de traînage et d'étiquetage prennent généralement fin lors d'une introduction en bourse, car ils sont remplacés par des lois sur les sûretés pour les marchés publics.

b. Droits de rachat

La clause de rachat est un terme qui peut avoir un impact dévastateur.

Avec cette clause, les investisseurs ont le droit d'exiger le rachat de leurs actions dans un délai précis.

C'est une bonne chose pour un fonds de capital-risque structuré, car ils ont un délai déterminé (10 à 12 ans) pour restituer les fonds à leurs commanditaires. Cela leur permet de le faire.

Cependant, la manière dont cela est fait peut créer une bombe à retardement qui entraîne une crise de liquidité pour une entreprise à croissance rapide telle qu'une startup.

Lorsque la direction est contrainte de rembourser les fonds, elle est obligée de vendre l'entreprise dans la précipitation ou de demander aux actionnaires restants d'apporter l'argent dans le cadre d'un tour de table hâtif.

En règle générale, l'entreprise verse à la partie qui demande le rachat le montant le plus élevé entre la juste valeur marchande et le prix d'achat initial, majoré d'un taux d'intérêt (de l'ordre de 5% - 10%).

La fenêtre temporelle peut être fixée à certains événements ou commencer x années plus tard (généralement 5 ans). La clause stipule également le délai dont dispose l'entreprise pour effectuer le rachat une fois que l'événement s'est produit et précise s'il s'agit d'une fraction ou de la totalité de l'investissement.

---

Si vous avez lu jusqu'ici, vous êtes maintenant prêt à entamer les négociations sur les conditions générales.

Le suivi des négociations d'un term sheet peut être stressant, surtout si vous n'avez aucune idée de ce que fait exactement l'autre partie.

Ouvrent-ils réellement vos courriels et quand le font-ils ? Le font-ils souvent ou le font-ils une seule fois, puis vous oublient-ils pendant un certain temps ? Cliquent-ils sur les liens vers les documents que vous leur avez envoyés, ou pas du tout ? Vont-ils éventuellement visiter votre site ?

Pour mieux comprendre cette boîte noire, nous utilisons notre propre logiciel, Salesflare, pour assurer le suivi des investisseurs.

Nous l'utilisons pour savoir s'ils ouvrent nos courriels, s'ils cliquent sur nos liens, s'ils visitent notre site. Et nous recevons des notifications sur notre ordinateur et notre téléphone lorsqu'ils le font.

Et si vous traitez avec plusieurs investisseurs en même temps, cela va bien au-delà :

• Salesflare vous offre une vue d'ensemble de l'état d'avancement des opérations d'investissement.
• Vous pouvez automatiquement garder une trace de tous les courriels que vous avez échangés et de toutes les réunions que vous avez eues.
• Vous avez pris des notes ? Déposez-les sur la ligne de temps pour les conserver au même endroit.
• Vous avez échangé des fichiers avec des investisseurs ? Salesflare garde automatiquement la trace de tous ces échanges pour vous.
• Salesflare vous aide également à suivre les investisseurs au bon moment, en créant des rappels automatiques (sous la forme de tâches suggérées).

Si vous en avez assez de ne pas savoir ce que font les investisseurs et/ou si vous avez intérêt à mieux organiser votre pipeline d'investisseurs, essayez Salesflare. Il se met en place en quelques minutes et vous permet d'approcher les investisseurs de manière professionnelle et d'obtenir un financement.

Et le suivi des investisseurs n'est pas la seule chose que vous pouvez organiser dans le cadre de votre projet. Salesflare. Vous pouvez évidemment aussi suivre les clients, les partenariats, les revendeurs, ... Il s'agit toujours d'un processus de vente d'une manière ou d'une autre !

Par ailleurs, si vous êtes en phase de pré-amorçage, vous pouvez toujours nous contacter par le biais du chat sur notre site web. page d'accueil ou par courrier électronique pour vous renseigner sur notre programme de démarrage. Vous pourrez ainsi démarrer sans vous ruiner ! Contactez-nous pour savoir comment poser votre candidature.

Nous vous souhaitons beaucoup de chance pour conclure ce tour d'investissement ! 👊

Si vous avez encore des questions, n'hésitez pas à nous en faire part, nous serons ravis d'y répondre ! N'oubliez pas non plus de nous retrouver la semaine prochaine pour la dixième partie (la dernière !) de notre Masterclass sur le financement des startups : Où l'obtenir et à quoi faire attention - Guide complet ! Il s'agit d'une synthèse de tout ce que nous avons discuté jusqu'à présent, alors ne la manquez pas.

Nous espérons que cet article vous a plu. Si c'est le cas, passez le mot !

👉 Vous pouvez suivre @salesflare sur Twitter, Facebook et LinkedIn.