Wie lang sollte die Runway deines Startups sein?
Startup-Funding-Masterclass: Teil eins
Als Startup-Gründer wirst du oft gefragt, wie deine Startup-Runway aussieht. Das ist eine sehr häufige Frage. Und trotzdem jonglieren die meisten von uns ihre Zeit und ihr Geld am Ende in einer Excel-Tabelle.
Dieser Beitrag ist Teil eins einer neuen Masterclass-Reihe über Startup-Funding. Funding ist der Treibstoff, mit dem jedes Unternehmen läuft. Wenn du mit deinem Startup erfolgreich sein willst, ist es deshalb entscheidend, die Feinheiten des Fundings zu kennen. Wir haben nach einem kompakten und zugleich umfassenden Leitfaden zum Startup-Funding gesucht und nirgendwo einen gefunden – also haben wir beschlossen, selbst einen zu erstellen. Das hier ist dieser unverzichtbare Leitfaden.
Wir bringen ihn dir in Zusammenarbeit mit Start it @KBC, dem größten belgischen Accelerator für Startups und Scale-ups. Start it @KBC unterstützt und fördert mehr als 1.000 Unternehmer mit innovativen Ideen und skalierbaren Geschäftsmodellen.
– Jeroen Corthout, Mitgründer Salesflare, ein einfach zu bedienendes Sales-CRM für kleine B2B-Unternehmen
In diesem Artikel erklären wir nicht nur, was eine „Startup-Runway“ wirklich bedeutet. Wir zeigen dir auch, wie sie berechnet wird, wie viel Runway du brauchst und wie du deinen Cash-Burn senkst.
1. Was ist eine Startup-Runway?
Eine Startup-Runway funktioniert ähnlich wie eine echte Start- und Landebahn, auf der Flugzeuge starten und landen können. Sie beschreibt, wie lange dein Unternehmen am Markt überleben kann, wenn Einnahmen und Ausgaben konstant bleiben. Wenn ein Startup nicht genug Runway hat, riskiert es, den Geschäftsbetrieb einzustellen, bevor es den Markt, den es bedienen möchte, überhaupt verstanden hat. Stell dir vor, du hast gerade ein großartiges Produkt entwickelt, aber kein Geld mehr, um es zu verkaufen. Der schlimmste Albtraum jedes Unternehmers.
Schauen wir uns ein Unternehmen ohne Umsatz an. Es gibt jeden Monat etwa 10.000 Dollar aus – oder verbrennt sie. Mit 100.000 Dollar auf dem Bankkonto hat es eine Runway von zehn Monaten.
In diesen zehn Monaten müsste das Startup seine Produkte nicht nur auf den Markt bringen, sondern auch eine Cash-Reserve aufrechterhalten, die höher ist als sein Cash-Burn.
CBInsights zufolge ist das Aufbrauchen der Runway der zweithäufigste Grund, warum Startups scheitern. Deshalb nehmen die meisten Startups in der Regel Geld auf, um ihre Runway zu verlängern, bis das Unternehmen beginnt, Umsatz zu generieren.
2. Wie wird die Startup-Runway berechnet?
1. Ermittle den Bruttoumsatz deines Startups
Wenn du noch keine Deals abschließt, geh direkt zum nächsten Abschnitt über das Dokumentieren deiner Ausgaben. Wenn du bereits Deals abschließt, trägst du den Wert jedes Deals in eine Excel-Tabelle ein und addierst alle Werte, um deinen Bruttoumsatz zu ermitteln. Sei dabei konservativ! Berücksichtige nur Deals, die bereits bezahlt wurden oder deren Bezahlung sehr wahrscheinlich ist.
2. Dokumentiere die Ausgaben deines Startups
Beginne damit, jede noch so kleine Ausgabe zu dokumentieren, die beim Betrieb deines Startups anfällt. Von den Teams, die du einstellst, bis hin zu Betriebskosten wie Büroräumen, Internet, Lebensmitteln, Telefonrechnungen, Kosten der Unternehmensgründung und mehr: Nimm all diese Ausgaben auf.
3. Berechne deinen Netto-Cash-Burn
Die Burn-Rate beschreibt, wie schnell ein Startup in einem Verlustszenario Geld aus seinen liquiden Mitteln ausgeben würde. Sie wird berechnet, indem man die Betriebsausgaben vom monatlich generierten Umsatz des Startups abzieht. Wenn du noch keinen Umsatz erzielst, entspricht dein Cash-Burn deinen Ausgaben.
Netto-Cash-Burn = Umsatz – Ausgaben
4. Ermittle deine Startup-Runway
Teile das Guthaben auf deinem Bankkonto durch den oben berechneten Netto-Cash-Burn, um zu ermitteln, wie lange deine Startup-Runway reicht.
Wie sieht es mit bevorstehenden Kosten aus, die du für die Skalierung brauchst?
Die Startup-Runway bezieht sich meist auf ein gleichbleibendes Szenario. Gehe trotzdem lieber konservativ vor und berücksichtige diese Ausgaben in deiner Runway. Ziehe die Ausgaben entweder von deiner Runway ab oder rechne die monatlichen Ausgaben in Schritt 3 zu deinen Gesamtausgaben hinzu. Wenn du keine Ahnung hast, was du möglicherweise brauchen wirst, nutze dein Netzwerk: Finde Unternehmen mit ähnlichen Geschäftsmodellen oder Technologien. Ihre Ausgaben liefern normalerweise eine gute Näherung für deine eigenen.
Wie sieht es mit den eingehenden Umsätzen aus?
Auch hier gilt: Sei konservativ und lass sie vorerst außen vor. Sie gehören in deinen Businessplan, aber nicht in deine Runway.
3. Wie viel Kapital für deine Startup-Runway solltest du aufnehmen?
Zwar hat jedes Startup andere Ziele und damit auch eine andere Runway, doch der Bericht von CB Insights enthält einige Schätzungen zur medianen Zeitspanne zwischen Finanzierungsrunden bei Tech-Unternehmen.
- 12 Monate von Seed bis Series A
- 15 Monate von Series A bis Series B
Erfahrene Venture-Capital-Investoren wie Fred Wilson empfehlen, zwischen den Runden eine Startup-Runway von etwa 18 Monaten einzuplanen. Dieser Zeitraum soll dir einen Puffer geben, um deine Pläne auch in Situationen umzusetzen, in denen das Wachstum schwieriger wird – also bei sogenanntem „Gegenwind“.
Eine andere Studie von Radicle Labs kommt jedoch zu dem Schluss, dass der durchschnittlich angegebene Zeitraum zu kurz sein könnte. Unter Berücksichtigung des Wachstums von Startups in verschiedenen Phasen empfiehlt sie Gründern, mindestens 18–21 Monate Runway einzuplanen – und auf Nummer sicher zu gehen, indem sie diesen Zeitraum auf fast 35 Monate ausdehnen.
Der Grund ist einfach: Dinge laufen normalerweise nicht nach Plan.
4. Welche Fehler solltest du vermeiden?
Du solltest mehr Kapital aufnehmen, als du deiner Einschätzung nach brauchst, ohne dabei zu viel Eigenkapital abzugeben oder unrealistische Bewertungserwartungen zu wecken.
Wenn du gerade genug oder deutlich mehr Kapital aufnimmst, als deine Runway abdeckt, deutet das darauf hin, dass du deine Pläne entweder nicht ehrgeizig genug gestaltet oder im Gegenzug zu viel Eigenkapital abgegeben hast. Und wenn du für den Zeitraum zu wenig Kapital aufnimmst, besteht das Risiko, dass dir das Geld ausgeht, bevor du genügend Fortschritte gemacht hast, um die nächste Runde aufzunehmen.
Denke daran, bestehende operative Kosten und deinen möglichen Bedarf während der Skalierung zu berücksichtigen.
Suche nach Möglichkeiten, deinen Cash-Burn so niedrig wie möglich zu halten, und vermeide dann beim Aufnehmen des Kapitals für deine Runway einfach die folgenden Fehler:
1. Zu wenig Kapital aufnehmen
Du hast vielleicht das Gefühl, besonders realistisch zu sein, aber zu wenig Geld aufzunehmen, ist ein großes No-Go. Der sparsame Ansatz könnte tatsächlich dazu führen, dass du häufiger Geld aufnehmen musst.
Wenn du bedenkst, wie lange jede Fundraising-Runde dauert, wirst du viel Zeit damit verschwenden, Geld aufzunehmen, anstatt dich darauf zu konzentrieren, dein Startup aufzubauen und wachsen zu lassen. Noch schlimmer ist, dass mit jedem weiteren Gang auf Investorensuche dein Ausfallrisiko steigt. Vielleicht gerätst du gerade dann in eine schwache Phase, wenn du erneut Geld aufnehmen müsstest? Geld aufzunehmen, solange es gut läuft, ist immer besser.
2. Gerade genug Geld aufnehmen
Zwischen zu wenig Geld und gerade genug Geld für deine Startup-Runway liegt ein schmaler Grat. Nehmen wir an, du orientierst dich an dem von Branchenexperten vorgeschlagenen Zeitraum, also an etwa 18 Monaten oder weniger, und nimmst Geld für genau diesen Zeitraum auf.
Nehmen wir in diesem Szenario an, dass du bis zu zehn Monate brauchst, um ein Produkt zu entwickeln, das die Bedürfnisse deines Zielmarkts erfüllt. Dann benötigst du etwa zwei Monate, um Geld aufzunehmen, und es dauert anschließend noch einige weitere Monate, bis es auf deinem Account eingeht. Damit bleiben dir kaum mehr als ein oder zwei Monate, um dein Produkt wachsen zu lassen.
Wenn man bedenkt, wie viele Unternehmen auf denselben Markt wie du abzielen, ist das viel zu wenig, um überhaupt Aufmerksamkeit zu erlangen.
Profi-Tipp: Nimm genug Geld für einen Pufferzeitraum auf, falls die Dinge nicht nach Plan laufen – was bei Startups nicht ungewöhnlich ist.
3. Zu viel Geld aufnehmen
Bei deinem Startup möchtest du dir verständlicherweise genug Zeit geben, um den Markt zu testen. Dieser Gedanke könnte dich dazu verleiten, Geld für einen längeren Zeitraum aufzunehmen, um die Projektkosten abzudecken.
Das nimmt dir zwar etwas Druck von den Schultern, aber du riskierst, zu viel Zeit zu brauchen, um jeden Meilenstein auf deiner Produkt-Roadmap zu erreichen. Vielleicht kommst du auch zu spät auf den Markt und verpasst eine Opportunity, ihn zu testen oder zu wachsen.
Aber das ist noch nicht alles: Wenn du zu viel Geld aufnimmst, bringst du dich auch gegenüber deinen Investoren in eine schwierige Lage.
Wenn du bei einer hohen Bewertung viel Geld aufnimmst, könnten die Erwartungen deiner aktuellen Investoren zu hoch werden. Damit gerätst du in die bekannte Falle „Scheitern im Vergleich zu den Erwartungen“: In der nächsten Runde musst du die Bewertung der vorherigen Runde gerechtfertigt haben, sonst wird man dir keine weitere Runde anvertrauen.
Wenn du dagegen zu viel Eigenkapital abgibst, um deine Startup-Runway zu verlängern, wird dein Startup für Investoren in den bevorstehenden Runden weniger interessant.
In dem – offen gesagt – wahrscheinlichen Fall, dass du deine Startup-Runway falsch einschätzt, besteht die einzige Möglichkeit, nicht abzustürzen und komplett zu scheitern, darin, sie zu verlängern. Das kannst du erreichen, indem du darauf achtest, wofür du das meiste Geld ausgibst, und damit beginnst, deinen monatlichen Burn zu reduzieren.
5. Wie kannst du deinen Cash-Burn reduzieren und deine Startup-Runway verlängern?
Es ist wichtig, das Wachstum deines Startups kontinuierlich zu überwachen, deinen Cash-Burn in jeder Phase im Blick zu behalten und außerdem deine Abläufe zu verbessern, um deine Startup-Runway zu optimieren.
1. Überwache deinen Cashflow konsequent
Eine gängige Kennzahl, mit der Gründer von Startups die Performance messen, ist der Gewinn, den ihr Unternehmen erzielt. Das gibt dir zwar eine Vorstellung davon, wie viel Geld du auf buchhalterischer Basis verdienst, aber es ist weitaus wichtiger, deine Cashflows zu verstehen und deine Liquidität zu überwachen. Nicht umsonst heißt es: „Cash is king“.
Cashflow bezeichnet den gesamten Geldbetrag, der auf das Bankkonto deines Unternehmens ein- und von ihm abgeht. Er zeigt dir also, wie stark deine Cash-Reserve in einem bestimmten Zeitraum wächst oder schrumpft.
Fast Pay teilt eine einfache Formel zur Berechnung deines Cashflows:
Cashflow = Einnahmen – Ausgaben
Zu deinen Einnahmen sollten Verkäufe, Investitionen, Bankkredite, Zuschüsse und andere Arten der Finanzierung zählen. Bei den Ausgaben solltest du die Gehälter deines Teams, Betriebskosten, Steuern und MwSt., die Rückzahlung von Krediten und ähnliche Kosten berücksichtigen.
2. Senke deine Ausgaben
Beobachte deinen Cashflow und finde heraus, wo du deine Ausgaben senken kannst, um die Runway deines Start-ups zu verlängern.
Hier sind einige Dinge, die du tun kannst:
- Nutze gemeinschaftlich genutzte Büroräume – Spare Betriebskosten für ein angemietetes Büro und arbeite in Coworking-Spaces.
- Stelle nicht zu früh Teams ein – Statt Mitarbeitende in Vollzeit einzustellen, kannst du bestimmte Aufgaben auslagern.
- Automatisiere mehr von deiner Arbeit – Verschwende keine Zeit und Ressourcen darauf, Aufgaben manuell zu erledigen. Automatisiere Prozesse wie die Rechnungsstellung, damit du dich auf das Wachstum deines Unternehmens konzentrieren kannst.
- Gib Geld nur für Dinge aus, die tatsächlich funktionieren – Ob im Marketing oder im Vertrieb: Verzettle dich nicht und beschränke deine Budgets auf Maßnahmen, die sich bereits als wirksam erwiesen haben.
- Schaffe eine Kultur der Sparsamkeit – Fördere die Lean-Startup-Denkweise aktiv und motiviere deine Teams, aus begrenzten Budgets das Beste herauszuholen.
- Überprüfe regelmäßig deine Kosten – Sieh dir größere Ausgaben an und verhandle sie neu. Beziehe dein Team ein und mache daraus eine Aktivität, die eure Kultur stärkt. Behalte die 80/20-Regel im Hinterkopf und konzentriere dich auf große Erfolge, damit du dich nicht ablenken lässt.
3. Übernimm die Kontrolle über deine Forderungen
Forderungen sind die offenen Rechnungen deines Start-ups – also das Geld, das dir deine Kunden schulden. Der Zeitraum, den du deinen Kunden zur Begleichung dieser Rechnungen einräumst, wirkt sich direkt auf den Burn in diesem Zeitraum aus.
Nehmen wir an, du erlaubst, Rechnungen innerhalb eines Zeitraums von 90 Tagen zu bezahlen. In diesem Fall musst du in der Lage sein, den Betrieb deines Start-ups während dieses gesamten Zeitraums zu finanzieren, ohne die Ausgaben des kommenden Monats zu gefährden.
Um deine Forderungen gut zu verwalten, solltest du zunächst deine Zahlungsbedingungen klar definieren. Stelle sicher, dass alle deine Kunden wissen, wann ihre Zahlungen fällig sind und welche Gebühren bei verspäteten Zahlungen anfallen. Bringe dich nicht in eine Lage, in der du in Schulden ertrinkst, nur um deine Kunden zufriedenzustellen.
Profi-Tipp: Auch wenn deine Marge wichtig ist, ist das Geld auf deinem Bankkonto noch wichtiger. Ziehe Rabatte in Betracht, um Kunden zu einer Vorauszahlung zu bewegen.
4. Erstelle einen Notfallfonds
Genau wie der Erste-Hilfe-Kasten zu Hause ist ein Notfallfonds für Zeiten gedacht, in denen dein Start-up unerwartet in eine schwierige Lage gerät. Das kann daran liegen, dass deine Ausgaben plötzlich stark steigen, während du noch Monate von der nächsten Finanzierungsrunde entfernt bist. Oder du musst plötzlich zusätzliche, nicht eingeplante Ressourcen – etwa einen spezialisierten Berater – in deine Roadmap aufnehmen, um schneller zu wachsen.
Die Start-up-Welt ist unberechenbar – und genau deshalb musst du einen Notfallfonds für dein Unternehmen anlegen. Damit ist der Betrag gemeint, den du zurücklegst und an dessen Verwendung du nicht einmal denkst, solange es nicht absolut keine andere Möglichkeit mehr gibt.
Experten empfehlen, einen Notfallfonds zurückzuhalten, mit dem du zwischen drei Monaten und einem Jahr überleben kannst. Er sollte es dir ermöglichen, deine laufenden Ausgaben zu decken und trotzdem noch etwas Spielraum für zusätzliche Kosten zu lassen.
5. Lass Technologie für dich arbeiten
Viele von uns nutzen Excel-Tabellen, um ihre Finanzen zu planen. Sobald du jedoch ein Unternehmen gründest, wird es schwierig, deinen Cashflow im Blick zu behalten. Alles manuell zu erledigen, birgt das Risiko menschlicher Fehler und macht es nahezu unmöglich, deine Tabellen jederzeit aktuell zu halten.
Genau deshalb solltest du anfangen, smarte Tools wie Runway, Wave, QuickBooks und andere zu nutzen, um deine Finanzen während deiner Runway im Blick zu behalten. Wenn du diese administrative Last von deinen Schultern nimmst, kannst du beruhigter sein und hast mehr Zeit, dich auf das tatsächliche Wachstum deines Startups zu konzentrieren.
6. Mit deiner Startup-Runway abheben
Die Idee hinter der Absicherung deiner Startup-Runway ist, dir genau genug Zeit zu geben, mit deinem Unternehmen die nächste Wachstumsstufe zu erreichen.
Achte also bei der Planung deines Startup-Launches darauf, jeden Schritt mit konkreten Marktdaten zu untermauern und die dafür anfallenden Kosten zu berechnen, damit dir genug Spielraum bleibt – aber nicht zu viel! –, um dieses Abhebemanöver erfolgreich durchzuführen.
Bereit zum Abheben? Teile mit uns einige der Tipps, die du befolgt hast, um die Runway deines Startups erfolgreich zu berechnen! Und vergiss nicht, nächste Woche wieder vorbeizuschauen, wenn es mit Teil zwei unserer Masterclass zur Startup-Finanzierung weitergeht: Quellen für Startup-Finanzierung!
Oder sieh dir diese Zusammenfassung der Masterclass zur Startup-Finanzierung an.
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