Quanto deve essere lunga la pista di decollo?

Masterclass sul finanziamento delle startup: Prima parte

Una foto di una scala d'aereo su ruote parcheggiata su una pista come metafora di una pista per start-up
Fotografo: Jannes Glas | Fonte: Unsplash

As a startup founder, you often get asked what your startup runway looks like. It’s a super common question. And yet most of us end up balancing our time and money on an Excel sheet.

Questo post è la prima parte di una nuova serie di Masterclass sul finanziamento delle startup. I finanziamenti sono il carburante che alimenta ogni impresa. Conoscere i dettagli del finanziamento è quindi essenziale se si vuole che la propria startup abbia successo. Abbiamo cercato una guida compatta ma completa sul finanziamento delle startup e non l'abbiamo trovata da nessuna parte, così abbiamo deciso di costruirne una noi. Questa è la guida essenziale.

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This article aims to explain not just what ‘startup runway’ really means. We’ll also show you how it’s calculated, how much runway you need and how to lower your cash burn.

 

1. Che cos'è una pista di decollo?

A startup runway is similar to how an actual runway allows airplanes to take off and land. It refers to how long your company can survive in the market if the income and expenses remain constant. If a startup doesn’t have enough runway, they risk going out of business before they understand the market they’re looking to serve. Imagine having just developed a great product but being left without the cash required to sell it. Every entrepreneur’s worst nightmare.

Let’s look at a business without any revenue. They’re spending (or burning) about $10,000 every month. With $100,000 in the bank, they have a 10-month runway.

In questi dieci mesi, la startup dovrebbe non solo portare i suoi prodotti sul mercato, ma anche mantenere una riserva di liquidità superiore al suo fabbisogno.

CBInsights afferma che l'esaurimento della pista di decollo è la seconda ragione più probabile di fallimento delle startup. Di conseguenza, la ragione per cui la maggior parte delle startup raccoglie fondi è di solito quella di aumentare il proprio margine di manovra fino a quando l'azienda non inizia a generare entrate.

 

2. Come si calcola la pista di decollo?

1. Define your startup’s gross revenue

If you’re not closing deals yet, proceed directly to the next section on documenting your expenses. If you are closing deals: record the value of each deal in an Excel sheet and add them all up to know your gross revenue. Be conservative! Focus only on the deals that have already been paid or are very likely to get paid.

Fotografo: Mika Baumeister | Fonte: Unsplash

 

2. Document your startup’s expenses

Iniziate a documentare ogni piccola spesa sostenuta per la gestione della vostra startup. Dai team assunti ai costi operativi come spazio ufficio, internet, bollette del cibo, bollette del telefono e altro ancora: includeteli tutti nelle vostre spese.

 

3. Calcolare il consumo di cassa netto

Burn rate refers to the rate at which a startup would spend from its cash pool in a loss scenario. It’s calculated by subtracting the operational expenses from the revenue generated by the startup on a monthly basis. If you’re pre-revenue, then your cash burn is equal to your expenditure.

Net Cash Burn = Revenue – Expenditure

 

4. Determinare la pista di decollo

Dividete la liquidità che avete in banca per il consumo netto di liquidità calcolato sopra per sapere quanto è lungo il vostro percorso di startup.

Pista dell'aeroporto americano
Fotografo: damian hutter | Fonte: Unsplash

 

E i costi futuri che dovrete scalare?

Sebbene la startup runway si riferisca principalmente a uno scenario costante, siate prudenti: includete queste spese nella vostra runway. Sottraete le spese dalla vostra pista di decollo o includete le spese mensili nella vostra spesa al punto 3. Se non avete idea di cosa potrebbe servirvi, provate a sfruttare la vostra rete: trovate aziende con modelli di business o tecnologie simili. Di solito, le loro spese forniscono una buona approssimazione delle vostre.

 

E le entrate?

Ancora una volta: siate prudenti e lasciateli fuori per il momento. Hanno il loro posto nel vostro business plan, ma non nella vostra pista di decollo.

 

3. Quanto dovrebbe essere il capitale di partenza della startup?

Sebbene ogni startup abbia obiettivi diversi e quindi percorsi diversi, il rapporto di CB Insights condivide alcune stime sul tempo mediano che intercorre tra i round di finanziamento delle aziende tecnologiche.

  • 12 mesi da Seed a Series A
  • 15 mesi per la Serie A e la Serie B

Experienced venture capitalists like Fred Wilson recommend planning a startup runway of about 18 months between rounds. This time span is meant to give you a cushion period to implement your plans even in situations that will make growth more difficult, i.e. so-called ‘headwinds’.

Studio dati
Fotografo: Stephen Dawson | Fonte: Unsplash

Un altro studio pubblicato da Radicle Labs, tuttavia, afferma che il periodo medio indicato potrebbe essere troppo breve. Tenendo conto della crescita delle startup in fasi diverse, suggerisce che i fondatori dovrebbero pianificare almeno 18-21 mesi di runway, arrivando fino a quasi 35 mesi per andare sul sicuro.

The reason is simple: things don’t usually go as planned.

 

4. Quali sono gli errori da evitare?

You should look to raise more than you think you’ll need, without giving up too much equity or creating unattainable valuation expectations.

If you raise just enough or far more than your runway, it indicates that you weren’t aggressive enough with your plans, or gave up too much equity, respectively. And if you raise too little for the period, there’s the risk of running out of money before you make enough progress to raise the next round.

Remember to take into account existing operational costs and what you might need as you’re scaling.

Cercate di ridurre al minimo le scottature ed evitate semplicemente i seguenti errori durante la raccolta di fondi per la vostra pista:

 

1. Raccogliere troppo poco

You might feel like you’re being really realistic, but raising too little is a big no-no. The penny-wise approach might actually result in you having to raise money more regularly.

Considering how long each fundraising round, you’ll be wasting a lot of time trying to raise funds instead of focusing on building and growing your startup. What’s even worse is that every time you have to go out to raise more, your risk of failure increases. Perhaps you’ll be going through a slow period just when you would need to raise again? It’s always better to raise while you’re hot.

100$
Fotografo: Pepi Stojanovski | Fonte: Unsplash

 

2. Sollevare quanto basta

There’s a fine line between raising too little and just enough for your startup runway. Let’s say you go with the time frame suggested by industry experts, i.e., about 18 months or less and raise runway for exactly that period.

Now, in this scenario, assume you’re going to end up taking up to 10 months to build a product that caters to your target market needs. Then you’ll take about two months to raise funds, which will then take a few more months to show up in your account. This leaves you with barely a month or two to grow your product.

Considering just how many companies are out there trying to target the same market as you, that’s way too little to even start getting attention.

Suggerimento: Make sure you raise enough for a buffer period in case things don’t go as planned, which is not uncommon in startups.

 

3. Aumento eccessivo

Quando si tratta di una startup, è comprensibile che vogliate concedervi il tempo necessario per testare le acque. Questo potrebbe indurvi a raccogliere fondi per un periodo più lungo per far fronte alle spese del progetto.

In questo modo vi togliete un po' di stress dalle spalle, ma rischiate di perdere troppo tempo per raggiungere ogni pietra miliare della vostra road map di prodotto. Potreste anche rilasciare il prodotto troppo tardi sul mercato e perdere l'opportunità di testare le acque o di crescere.

But that’s not all: raising too much also puts you in a tough spot with investors.

Tre imprenditrici
Fotografo: Tim Gouw | Fonte: Unsplash

It might put the expectations of your current investors too high if you raise a lot at a high valuation, setting you up for the well-known trap of failure versus expectations: in the next round you will need to have delivered on your previous’ round valuation or you won’t be trusted with another round.

D'altro canto, rinunciare a una quantità eccessiva di capitale proprio per ottenere una maggiore liquidità rende la vostra startup meno interessante per gli investitori nei prossimi round.

In the, frankly, likely case that you do end up misjudging your startup runway, the only way to not crash and burn is to try and prolong it. That can be done by paying attention to what you’re spending the most money on and starting to reduce your monthly burn.

 

5. Come ridurre il consumo di liquidità e prolungare la fase di avvio della startup?

It’s important to continually monitor the growth of your startup plus your cash burn at every stage and to also improve your operations in order to optimize your startup runway.

 

1. Monitorare costantemente il flusso di cassa

A common metric that startup founders measure to track performance is the profit their business is making. But while that gives you an idea of how much money you’re making on an accounting basis, it’s far more important to understand what your cash balance looks like by monitoring your cash flows. It’s not for nothing that “cash is king”.

Una donna di ventiquattro anni che conta banconote da un dollaro.
Fotografo: Sharon McCutcheon | Fonte: Unsplash

Cash flow refers to the total amount of money that’s being transferred in and out of your company’s bank account. It therefore tells you how much your cash reserve grows and shrinks in a certain period.

Fast Pay condivide una semplice formula per calcolare il flusso di cassa:

Cash Flow = Income – Expenditure

Le entrate devono includere vendite, investimenti, prestiti bancari, sovvenzioni e altri tipi di finanziamento. Le spese devono tenere conto degli stipendi del team, dei costi operativi, delle tasse e dell'IVA, del rimborso dei prestiti e di altre spese simili.

 

2. Ridurre le spese

Mentre monitorate il vostro flusso di cassa, individuate i punti in cui potete ridurre le vostre spese per prolungare il vostro percorso di startup.

Ecco alcune cose che potete fare:

  • Optate per spazi d'ufficio condivisi – Save on the operational costs of a leased office and work from co-working spaces.
  • Don’t hire teams prematurely – Instead of bringing in full-time resources, consider outsourcing certain tasks.
  • Automatizzate una parte maggiore del vostro lavoro – Don’t spend time and resources trying to accomplish tasks manually. Automate processi come la fatturazione per spostare l'attenzione sulla crescita della vostra attività.
  • Spendere per ciò che funziona davvero – Be it in marketing or sales, don’t spread yourself too thin and restrict your budgets to things that have proven effective before.
  • Creare una cultura della frugalità – Advocate the lean startup thought process more actively and motivate your teams to try and make the most out of restricted budgets.
  • Revisione periodica dei costi – Review major expenses and renegotiate. Include your team and make it a culture building activity. Keep in mind the 80/20 rule and focus on big wins so you don’t get sidetracked.

 

3. Prendete in carico i vostri crediti

Receivables refer to your startup’s outstanding invoices. It’s the money owed to you by your clients. The time frame you allow your customers to settle these invoices has a direct impact on the burn for that period.

Let’s say you allow invoices to be paid within a 90-days period. In this scenario, you need to be able to fund your startup’s operations for the duration of that period without jeopardizing expenses for the coming month.

Firma qui
Fotografo: Ciaoquenza | Fonte: Unsplash

To manage your receivables well, start by clearly defining your payment terms. Make sure all your customers know when their payments are due plus the charges on late payments. Don’t put yourself in a position where you’re drowning in debt just to try and please your customers.

Suggerimento: Se il margine è importante, i contanti in banca lo sono ancora di più. Considerate degli sconti per incentivare i clienti a pagare in anticipo.

 

4. Creare un fondo di emergenza

Just like the first aid kit in your home, an emergency fund is for times when your startup hits an unforeseen low. This could be because your expenses suddenly shoot up while you’re still months away from raising the next round of funding. Or it could be because you’re suddenly required to add unaccounted-for resources -like a specialized consultant- to your road map to grow faster.

The startup world is unpredictable and that’s precisely why you need to create an emergency fund for your business. This refers to the amount you set aside and won’t even think about using until there’s absolutely no other choice.

Gli esperti suggeriscono di tenere un fondo di emergenza che vi permetta di sopravvivere da tre mesi a un anno. Dovrebbero consentirvi di far fronte alle spese correnti e di lasciare un po' di spazio per altre spese.

 

5. Fate in modo che la tecnologia lavori per voi

A lot of us use Excel sheets to plan our finances. But when you start a business, it becomes hard to keep track of your cash flow. Doing it all manually means risking human error and the inability to keep your sheets updated at all times.

flusso di lavoro
Fotografo: Christin Hume | Fonte: Unsplash

È proprio per questo motivo che dovete iniziare a utilizzare strumenti intelligenti come Runway, Wave, QuickBooks e altri per tenere traccia delle finanze durante la vostra fase di avviamento. Eliminando questo carico amministrativo dalle vostre spalle, sarete più tranquilli e avrete più tempo per concentrarvi sulla crescita della vostra startup.

 

6. Decollare dalla pista di decollo della vostra startup

L'idea di assicurare la pista di decollo della vostra startup è quella di darvi il tempo necessario per passare al livello successivo di crescita della vostra azienda.

So make sure that when you’re planning to launch your startup, you’re backing every move with concrete market data and calculating the cost you will have to incur for it, so that you have enough room (but not too much!) to successfully execute that take-off maneuver.

Ready for take-off? Share with us some of the tips you have followed to successfully calculate your startup runway! Also, don’t forget to tune in next week for Part Two in our Startup Funding Masterclass: Sources Of Startup Funding!

Oppure date un'occhiata a questo riassunto della Masterclass sul finanziamento delle startup.

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