Quanto dovrebbe durare la runway della tua startup?
Masterclass sui finanziamenti per startup: prima parte
In quanto founder di una startup, ti capita spesso che ti chiedano a quanto ammonta il runway della tua startup. È una domanda davvero comune. Eppure, la maggior parte di noi finisce per tenere in equilibrio tempo e denaro su un foglio Excel.
Questo post è la prima parte di una nuova serie di masterclass sui finanziamenti per startup. I finanziamenti sono il carburante che fa funzionare ogni azienda. Conoscere tutti gli aspetti dei finanziamenti è quindi essenziale se vuoi che la tua startup abbia successo. Abbiamo cercato una guida compatta ma completa ai finanziamenti per startup, senza trovarla da nessuna parte, così abbiamo deciso di crearne una noi. Questa è quella guida essenziale.
Te la proponiamo in collaborazione con il più grande acceleratore per startup e scale-up del Belgio, Start it @KBC, che sostiene e promuove più di 1.000 imprenditori con idee innovative e modelli di business scalabili.
– Jeroen Corthout, co-fondatore Salesflare, un CRM commerciale facile da usare per piccole aziende B2B
Questo articolo vuole spiegarti non solo che cosa significhi davvero “runway della startup”. Ti mostreremo anche come si calcola, quanto runway ti serve e come ridurre il tuo cash burn.
1. Che cos’è il runway di una startup?
Il runway di una startup è simile a una vera pista, che permette agli aerei di decollare e atterrare. Indica per quanto tempo la tua azienda può sopravvivere sul mercato se le entrate e le spese rimangono costanti. Se una startup non ha runway sufficiente, rischia di chiudere prima ancora di aver compreso il mercato a cui vuole rivolgersi. Immagina di aver appena sviluppato un ottimo prodotto, ma di essere rimasto senza il denaro necessario per venderlo. Il peggior incubo di ogni imprenditore.
Consideriamo un’azienda senza alcun ricavo. Spende (o brucia) circa 10.000 dollari al mese. Con 100.000 dollari in banca, ha un runway di 10 mesi.
Nel corso di questi dieci mesi, la startup dovrebbe non solo portare i propri prodotti sul mercato, ma anche mantenere una riserva di liquidità superiore al proprio burn.
CBInsights afferma che esaurire il runway è la seconda causa più probabile del fallimento delle startup. Ecco perché la maggior parte delle startup raccoglie denaro proprio per aumentare il proprio runway, fino a quando l’azienda non inizia a generare ricavi.
2. Come si calcola il runway di una startup?
1. Definisci i ricavi lordi della tua startup
Se non stai ancora chiudendo deal, passa direttamente alla sezione successiva sulla documentazione delle spese. Se invece stai chiudendo deal, registra il valore di ogni deal in un foglio Excel e sommali tutti per conoscere i tuoi ricavi lordi. Sii prudente! Concentrati solo sui deal che sono già stati pagati o che con ogni probabilità verranno pagati.
2. Documenta le spese della tua startup
Inizia a documentare ogni piccola spesa che sostieni per gestire la tua startup. Dai team che assumi ai costi operativi come lo spazio per l’ufficio, internet, le spese per il cibo, le bollette del telefono, i costi di costituzione dell’azienda e molto altro: inseriscili tutti tra le tue spese.
3. Calcola il tuo cash burn netto
Il burn rate indica la velocità con cui una startup spenderebbe le proprie riserve di liquidità in uno scenario di perdita. Si calcola sottraendo le spese operative dai ricavi generati mensilmente dalla startup. Se sei in fase pre-revenue, il tuo cash burn corrisponde alle tue spese.
Cash burn netto = Ricavi – Spese
4. Determina il runway della tua startup
Dividi la liquidità che hai in banca per il burn netto calcolato sopra, così saprai quanto dura il runway della tua startup.
E per quanto riguarda i costi in arrivo necessari per scalare?
Anche se il runway di una startup si riferisce soprattutto a uno scenario costante, scegli comunque un approccio prudente: includi queste spese nel tuo runway. Puoi sottrarre le spese dal tuo runway oppure includere le spese mensili nelle uscite del passo 3. Se non hai idea di cosa potresti dover sostenere, prova a sfruttare la tua rete: trova aziende con modelli di business o tecnologie simili. Di solito, le loro spese ti forniranno una buona approssimazione delle tue.
E per quanto riguarda i ricavi in arrivo?
Di nuovo: sii prudente e, per ora, lasciali fuori. Hanno il loro posto nel tuo piano aziendale, ma non nel tuo runway.
3. Quanto runway dovresti raccogliere per la tua startup?
Anche se ogni startup ha obiettivi diversi e quindi runway diversi, il report di CB Insights riporta alcune stime sull'intervallo mediano tra i round di finanziamento per le aziende tech.
- 12 mesi dal Seed alla Series A
- 15 mesi dalla Series A alla Series B
Venture capitalist esperti come Fred Wilson consigliano di pianificare un runway di circa 18 mesi tra un round e l'altro. Questo intervallo dovrebbe darti un periodo cuscinetto per mettere in pratica i tuoi piani anche in situazioni che renderanno più difficile la crescita, cioè nei cosiddetti «venti contrari».
Un altro studio pubblicato da Radicle Labs, tuttavia, sostiene che il periodo medio indicato potrebbe essere troppo breve. Tenendo conto della crescita delle startup nelle diverse fasi, suggerisce ai founder di pianificare almeno 18-21 mesi di runway, arrivando fino a quasi 35 mesi per andare sul sicuro.
Il motivo è semplice: le cose di solito non vanno come previsto.
4. Quali sono gli errori da evitare?
Dovresti cercare di raccogliere più di quanto pensi ti servirà, senza cedere troppe quote o creare aspettative irrealistiche sulla valutazione.
Se raccogli appena abbastanza o molto più di quanto copra il tuo runway, significa rispettivamente che non sei stato abbastanza ambizioso con i tuoi piani oppure che hai ceduto troppe quote. E se raccogli troppo poco per il periodo previsto, rischi di rimanere senza liquidità prima di aver fatto abbastanza progressi da poter raccogliere il round successivo.
Ricordati di tenere conto dei costi operativi esistenti e di ciò che potrebbe servirti mentre scali.
Cerca di mantenere il burn al minimo e poi, quando raccogli denaro per il tuo runway, evita semplicemente i seguenti errori:
1. Raccogliere troppo poco
Potresti avere la sensazione di essere davvero realistico, ma raccogliere troppo poco è assolutamente da evitare. Un approccio eccessivamente attento alle spese potrebbe costringerti a raccogliere fondi più spesso.
Considerando quanto dura ogni round di raccolta fondi, finirai per sprecare molto tempo nel tentativo di raccogliere capitali invece di concentrarti sulla costruzione e sulla crescita della tua startup. Quel che è peggio è che ogni volta che dovrai tornare sul mercato per raccogliere altri fondi, il rischio di fallire aumenterà. Potresti attraversare un periodo di rallentamento proprio quando avresti bisogno di raccogliere fondi di nuovo? È sempre meglio raccogliere capitali quando sei in un momento favorevole.
2. Raccogliere quanto basta
Esiste una linea sottile tra raccogliere troppo poco e raccogliere quanto basta per la runway della tua startup. Supponiamo che tu scelga l'arco temporale suggerito dagli esperti del settore, cioè circa 18 mesi o meno, e che raccolga fondi per la runway esattamente per quel periodo.
Ora, in questo scenario, supponiamo che tu finisca per impiegare fino a 10 mesi per costruire un prodotto che risponda alle esigenze del tuo mercato obiettivo. Poi impiegherai circa due mesi per raccogliere fondi, che a loro volta impiegheranno qualche altro mese per comparire nel tuo account. Ti resteranno a malapena uno o due mesi per far crescere il tuo prodotto.
Considerando quante aziende stanno cercando di rivolgersi allo stesso mercato, è decisamente troppo poco persino per iniziare a farti notare.
Consiglio da professionista: assicurati di raccogliere abbastanza fondi da coprire un periodo cuscinetto nel caso in cui le cose non vadano secondo i piani, cosa tutt'altro che rara nelle startup.
3. Raccogliere troppo
Quando si tratta della tua startup, è comprensibile che tu voglia concederti abbastanza tempo per testare il terreno. Ragionare in questo modo potrebbe spingerti a raccogliere fondi per un periodo più lungo, così da coprire le spese del progetto.
Questo ti toglie effettivamente un po' di stress dalle spalle, ma rischi di impiegare troppo tempo per raggiungere ogni traguardo della roadmap del tuo prodotto. Potresti persino arrivare troppo tardi sul mercato e perdere un'opportunità di testare il terreno o di crescere.
Ma non è tutto: raccogliere troppo ti mette anche in una posizione difficile con gli investitori.
Se raccogli molto a una valutazione elevata, potresti far salire troppo le aspettative dei tuoi investitori attuali, finendo nella ben nota trappola del fallimento rispetto alle aspettative: nel round successivo dovrai aver mantenuto la valutazione del round precedente, altrimenti non ti verrà affidato un altro round.
D'altra parte, cedere una quota troppo grande del capitale per aumentare la runway della tua startup la renderà meno interessante per gli investitori dei round in arrivo.
Nel caso, francamente piuttosto probabile, in cui tu finisca per valutare male la runway della tua startup, l'unico modo per non andare completamente a fondo è provare a prolungarla. Puoi farlo prestando attenzione a ciò per cui spendi più denaro e iniziando a ridurre il tuo burn mensile.
5. Come ridurre il consumo di cassa e prolungare la runway della tua startup?
È importante monitorare continuamente la crescita della tua startup e il tuo consumo di cassa in ogni fase, oltre a migliorare le tue attività operative per ottimizzare la runway della tua startup.
1. Monitora costantemente il tuo flusso di cassa
Una metrica comune che i founder delle startup misurano per tracciare le performance è l'utile generato dalla loro attività. Ma, se questo ti dà un'idea di quanto denaro stai guadagnando dal punto di vista contabile, è molto più importante capire qual è il tuo saldo di cassa monitorando i flussi di cassa. Non è un caso se si dice che «cash is king».
Il cash flow si riferisce all’importo totale di denaro che entra ed esce dal conto bancario della tua azienda. Ti mostra quindi quanto cresce o si riduce la tua riserva di liquidità in un determinato periodo.
Fast Pay condivide una formula semplice per calcolare il tuo cash flow:
Cash Flow = Entrate – Uscite
Le entrate dovrebbero includere vendite, investimenti, prestiti bancari, sovvenzioni e altri tipi di finanziamento. Le uscite dovrebbero tenere conto degli stipendi del team, dei costi operativi, delle imposte e dell’IVA, del rimborso dei prestiti e di spese simili.
2. Riduci le spese
Mentre monitori il tuo cash flow, individua dove puoi ridurre le spese per prolungare la runway della tua startup.
Ecco alcune cose che puoi fare:
- Scegli spazi di lavoro condivisi – Risparmia sui costi operativi di un ufficio in affitto e lavora da spazi di coworking.
- Non assumere team troppo presto – Invece di inserire risorse a tempo pieno, valuta la possibilità di esternalizzare determinate attività.
- Automatizza una parte maggiore del tuo lavoro – Non spendere tempo e risorse per svolgere manualmente attività che puoi automatizzare. Automatizza processi come la fatturazione per concentrare l’attenzione sulla crescita della tua azienda.
- Spendi per ciò che funziona davvero – Che si tratti di marketing o vendite, non disperdere troppo le tue energie e limita i budget alle iniziative che si sono già dimostrate efficaci.
- Crea una cultura della frugalità – Promuovi più attivamente il modo di pensare della lean startup e incoraggia i tuoi team a cercare di ottenere il massimo da budget limitati.
- Fai revisioni regolari dei costi – Esamina le spese principali e rinegoziale. Coinvolgi il tuo team e trasforma questa pratica in un’attività che rafforzi la cultura aziendale. Tieni a mente la regola 80/20 e concentrati sui risultati più importanti, così non perderai di vista l’obiettivo.
3. Gestisci i tuoi crediti
I crediti si riferiscono alle fatture ancora non pagate della tua startup. Sono i soldi che i tuoi clienti ti devono. Il periodo che concedi ai tuoi clienti per saldare queste fatture influisce direttamente sul cash burn di quel periodo.
Mettiamo che tu consenta di pagare le fatture entro un periodo di 90 giorni. In questo scenario, devi poter finanziare le attività della tua startup per tutta la durata di quel periodo senza compromettere le spese del mese successivo.
Per gestire bene i tuoi crediti, inizia definendo chiaramente i termini di pagamento. Assicurati che tutti i tuoi clienti sappiano quando devono effettuare i pagamenti e quali sono gli addebiti per i pagamenti in ritardo. Non metterti nella situazione di essere sommerso dai debiti solo per cercare di accontentare i tuoi clienti.
Consiglio da professionista: Anche se il tuo margine è importante, avere liquidità in banca lo è ancora di più. Valuta di offrire sconti per incentivare i clienti a pagare in anticipo.
4. Crea un fondo di emergenza
Proprio come il kit di pronto soccorso che hai in casa, un fondo di emergenza serve nei momenti in cui la tua startup attraversa un periodo di difficoltà imprevisto. Può succedere perché le tue spese aumentano improvvisamente mentre mancano ancora mesi alla raccolta del prossimo round di finanziamento. Oppure perché ti viene improvvisamente richiesto di aggiungere alla tua roadmap risorse non previste – come un consulente specializzato – per crescere più rapidamente.
Il mondo delle startup è imprevedibile, ed è proprio per questo che devi creare un fondo di emergenza per la tua azienda. Si tratta dell’importo che metti da parte e che non prendi nemmeno in considerazione di utilizzare finché non hai davvero nessun’altra scelta.
Gli esperti consigliano di mantenere fondi di emergenza che ti permettano di sopravvivere da tre mesi a un anno. Dovrebbero consentirti di continuare a sostenere le spese correnti, lasciando comunque un po’ di spazio per quelle aggiuntive.
5. Fai lavorare la tecnologia per te
Molti di noi usano fogli Excel per pianificare le proprie finanze. Ma quando avvii un’azienda, diventa difficile tracciare il tuo flusso di cassa. Fare tutto manualmente significa esporsi al rischio di errore umano e all’impossibilità di mantenere i fogli sempre aggiornati.
È proprio per questo che devi iniziare a usare strumenti intelligenti come Runway, Wave, QuickBooks e altri, per tenere sotto controllo le finanze durante la runway della tua startup. Liberarti di questo carico amministrativo ti darà maggiore tranquillità e più tempo da dedicare alla crescita concreta della tua startup.
6. Decollare dalla runway della tua startup
L’obiettivo di assicurarti una runway sufficiente per la tua startup è darti il tempo necessario per raggiungere il livello successivo di crescita della tua azienda.
Quindi, quando pianifichi di lanciare la tua startup, assicurati di sostenere ogni mossa con dati concreti sul mercato e di calcolare i costi che dovrai affrontare, così da avere lo spazio necessario (ma non troppo!) per eseguire con successo questa manovra di decollo.
Pronto al decollo? Condividi con noi alcuni dei consigli che hai seguito per calcolare con successo la runway della tua startup! E non dimenticare di seguirci la prossima settimana per la seconda parte della nostra Startup Funding Masterclass: Sources Of Startup Funding!
Oppure dai un’occhiata a questo riepilogo della Startup Funding Masterclass.
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