Por quanto tempo deve durar o runway da sua startup?
Startup Funding Masterclass: Parte um
Como fundador de uma startup, você costuma ouvir perguntas sobre como está o runway da sua startup. É uma pergunta extremamente comum. Ainda assim, a maioria de nós acaba equilibrando tempo e dinheiro em uma planilha do Excel.
Este post é a Parte um de uma nova série de Masterclass sobre financiamento de startups. O financiamento é o combustível que mantém toda empresa funcionando. Por isso, conhecer todos os detalhes do financiamento é essencial se você quer que sua startup seja bem-sucedida. Procuramos um guia compacto, mas abrangente, sobre financiamento de startups e não encontramos nenhum, então decidimos criar um nós mesmos. Este é esse guia essencial.
Trazemos este conteúdo em parceria com a maior aceleradora de startups e scale-ups da Bélgica, a Start it @KBC, que apoia e promove mais de 1.000 empreendedores com ideias inovadoras e modelos de negócio escaláveis.
– Jeroen Corthout, cofundador Salesflare, um CRM de vendas fácil de usar para pequenas empresas B2B
Este artigo pretende explicar não apenas o que realmente significa “runway de startup”. Também vamos mostrar como ele é calculado, quanto runway você precisa e como reduzir sua queima de caixa.
1. O que é o runway de uma startup?
O runway de uma startup é semelhante ao modo como uma pista real permite que aviões decolem e pousem. Ele se refere a quanto tempo sua empresa consegue sobreviver no mercado se a receita e as despesas permanecerem constantes. Se uma startup não tiver runway suficiente, ela corre o risco de fechar antes de entender o mercado que pretende atender. Imagine desenvolver um produto excelente e depois ficar sem o dinheiro necessário para vendê-lo. O pior pesadelo de qualquer empreendedor.
Vamos analisar uma empresa sem nenhuma receita. Ela está gastando (ou queimando) cerca de US$ 10.000 por mês. Com US$ 100.000 no banco, ela tem um runway de 10 meses.
Ao longo desses dez meses, a startup precisaria não apenas levar seus produtos ao mercado, mas também manter uma reserva de caixa maior que sua queima.
A CBInsights afirma que ficar sem runway é o segundo motivo mais provável para uma startup fracassar. Por isso, a razão pela qual a maioria das startups capta dinheiro costuma ser aumentar seu runway até que a empresa comece a gerar receita.
2. Como o runway de uma startup é calculado?
1. Defina a receita bruta da sua startup
Se você ainda não está fechando deals, vá diretamente para a próxima seção, sobre documentar suas despesas. Se está fechando deals, registre o valor de cada deal em uma planilha do Excel e some todos eles para descobrir sua receita bruta. Seja conservador! Considere apenas os deals que já foram pagos ou que têm grande probabilidade de ser pagos.
2. Documente as despesas da sua startup
Comece a documentar cada pequena despesa que você tem ao administrar sua startup. Das equipes que você contrata aos custos operacionais, como espaço de escritório, internet, contas de alimentação, contas de telefone, custos de constituição da empresa e muito mais: inclua tudo nas suas despesas.
3. Calcule sua queima líquida de caixa
A taxa de queima se refere ao ritmo em que uma startup gastaria seu caixa em um cenário de prejuízo. Ela é calculada subtraindo as despesas operacionais da receita gerada mensalmente pela startup. Se você ainda está no estágio pré-receita, sua queima de caixa é igual às suas despesas.
Queima líquida de caixa = Receita – Despesas
4. Determine o runway da sua startup
Divida o caixa que você tem no banco pela queima líquida de caixa calculada acima para saber qual é a duração do runway da sua startup.
E quanto aos próximos custos de que você vai precisar para escalar?
Embora o runway da startup geralmente se refira a um cenário constante, seja conservador: inclua essas despesas no seu runway. Você pode subtrair as despesas do seu runway ou incluir as despesas mensais nos seus gastos no passo 3. Se você não faz ideia do que pode precisar, tente aproveitar sua rede de contatos: encontre empresas com modelos de negócio ou tecnologias semelhantes. Normalmente, as despesas delas dão uma boa estimativa das suas.
E quanto às receitas que estão por chegar?
Mais uma vez: seja conservador e deixe essas receitas de fora por enquanto. Elas têm seu lugar no seu plano de negócios, mas não no seu runway.
3. Quanto de runway sua startup deve captar?
Embora cada startup tenha objetivos diferentes e, portanto, runways diferentes, o relatório da CB Insights apresenta algumas estimativas para o intervalo mediano entre rodadas de financiamento de empresas de tecnologia.
- 12 meses da Seed à Series A
- 15 meses da Series A à Series B
Investidores de venture capital experientes, como Fred Wilson, recomendam planejar um runway de startup de cerca de 18 meses entre as rodadas. Esse período deve dar a você uma margem de segurança para executar seus planos mesmo em situações que dificultem o crescimento — os chamados “ventos contrários”.
Outro estudo publicado pela Radicle Labs, no entanto, afirma que o período médio mencionado pode ser curto demais. Levando em conta o crescimento das startups em diferentes estágios, o estudo sugere que os fundadores planejem pelo menos 18 a 21 meses de runway, podendo chegar a quase 35 meses para jogar no seguro.
O motivo é simples: as coisas normalmente não saem como planejado.
4. Quais erros você deve evitar?
Você deve tentar captar mais do que acha que vai precisar, sem abrir mão de participação acionária demais nem criar expectativas de valuation inalcançáveis.
Se você captar exatamente o suficiente ou muito mais do que o seu runway, isso indica, respectivamente, que não foi agressivo o bastante nos seus planos ou que abriu mão de participação acionária demais. E, se captar pouco demais para o período, existe o risco de ficar sem dinheiro antes de fazer progresso suficiente para captar a próxima rodada.
Lembre-se de levar em conta os custos operacionais existentes e aquilo de que você pode precisar enquanto escala.
Procure maneiras de manter sua queima de caixa no mínimo possível e, depois, simplesmente evite os seguintes erros ao captar dinheiro para o seu runway:
1. Captar pouco demais
Você pode sentir que está sendo muito realista, mas captar pouco demais é um grande erro. Essa abordagem econômica pode acabar fazendo com que você precise captar dinheiro com mais frequência.
Considerando a duração de cada rodada de captação, você vai desperdiçar muito tempo tentando captar recursos em vez de se concentrar em construir e fazer sua startup crescer. Pior ainda: toda vez que você precisar sair para captar mais dinheiro, seu risco de fracasso aumenta. Talvez você esteja passando por um período de baixa justamente quando precisar captar novamente? É sempre melhor captar enquanto você está em alta.
2. Captar o suficiente
Existe uma linha tênue entre captar pouco demais e captar o suficiente para o runway da sua startup. Suponha que você siga o prazo sugerido por especialistas do setor, ou seja, cerca de 18 meses ou menos, e capte recursos para exatamente esse período.
Agora, neste cenário, suponha que você leve até 10 meses para construir um produto que atenda às necessidades do seu mercado-alvo. Depois, você levará cerca de dois meses para captar recursos, que só aparecerão na sua conta alguns meses mais tarde. Isso deixa você com apenas um ou dois meses para fazer seu produto crescer.
Considerando quantas empresas estão por aí tentando atingir o mesmo mercado que você, isso é pouco demais até para começar a chamar atenção.
Dica profissional: certifique-se de captar o suficiente para ter um período de reserva caso as coisas não saiam como planejado, algo que não é incomum em startups.
3. Captar demais
Quando se trata da sua startup, é compreensível que você queira se dar tempo suficiente para testar o terreno. Pensar assim pode levar você a captar recursos para um período mais longo, a fim de cobrir as despesas do projeto.
Isso realmente tira um pouco do peso dos seus ombros, mas você corre o risco de desperdiçar tempo demais para atingir cada marco do roadmap do seu produto. Você pode até lançar tarde demais no mercado e perder uma oportunidade de testar o terreno ou crescer.
Mas não é só isso: captar demais também coloca você em uma situação difícil com os investidores.
Isso pode elevar demais as expectativas dos seus investidores atuais se você captar muito dinheiro com uma valuation alta, preparando o terreno para a conhecida armadilha do fracasso em relação às expectativas: na próxima rodada, você precisará ter entregado resultados compatíveis com a valuation da rodada anterior, ou não confiarão em você para uma nova rodada.
Por outro lado, abrir mão de participação demais para aumentar o runway da sua startup faz com que ela se torne menos interessante para os investidores das próximas rodadas.
No caso, francamente provável, de você acabar calculando mal o runway da sua startup, a única maneira de não quebrar e fracassar completamente é tentar prolongá-lo. Para isso, você precisa prestar atenção ao que está consumindo mais dinheiro e começar a reduzir seu burn mensal.
5. Como reduzir seu burn de caixa e prolongar o runway da sua startup?
É importante acompanhar o crescimento da sua startup continuamente, assim como seu burn de caixa em cada etapa, e também melhorar suas operações para otimizar o runway da sua startup.
1. Acompanhe seu fluxo de caixa de forma consistente
Uma métrica comum que fundadores de startups medem para acompanhar o desempenho é o lucro que a empresa está gerando. Mas, embora isso dê uma ideia de quanto dinheiro você está ganhando com base contábil, é muito mais importante entender como está seu saldo de caixa acompanhando seus fluxos de caixa. Não é à toa que dizem que “dinheiro é rei”.
Fluxo de caixa é o valor total de dinheiro que entra e sai da conta bancária da sua empresa. Portanto, ele mostra quanto sua reserva de caixa cresce e diminui em determinado período.
Fast Pay compartilha uma fórmula simples para calcular seu fluxo de caixa:
Fluxo de caixa = Receitas – Despesas
Sua receita deve incluir vendas, investimentos, empréstimos bancários, subsídios e outros tipos de financiamento. As despesas devem levar em conta os salários da equipe, os custos operacionais, impostos e o IVA, o pagamento de empréstimos e despesas semelhantes.
2. Reduza suas despesas
Enquanto monitora seu fluxo de caixa, identifique onde você pode reduzir suas despesas para prolongar o runway da sua startup.
Aqui estão algumas coisas que você pode fazer:
- Opte por espaços de escritório compartilhados – Economize nos custos operacionais de um escritório alugado e trabalhe em espaços de coworking.
- Não contrate equipes antes da hora – Em vez de trazer profissionais em tempo integral, considere terceirizar determinadas tarefas.
- Automatize mais o seu trabalho – Não gaste tempo e recursos tentando realizar tarefas manualmente. Automatize processos como o faturamento para direcionar seu foco ao crescimento da empresa.
- Gaste com o que realmente funciona – Seja em marketing ou vendas, não tente abraçar o mundo e restrinja seus orçamentos ao que já provou ser eficaz.
- Crie uma cultura de frugalidade – Promova de forma mais ativa o pensamento de startup enxuta e incentive suas equipes a tentar aproveitar ao máximo orçamentos limitados.
- Faça revisões regulares de custos – Revise as principais despesas e renegocie. Inclua sua equipe e transforme isso em uma atividade que fortaleça a cultura da empresa. Tenha em mente a regra 80/20 e concentre-se nas grandes oportunidades para não se distrair.
3. Assuma o controle das suas contas a receber
Contas a receber são as faturas em aberto da sua startup. É o dinheiro que seus clientes devem a você. O prazo que você dá aos clientes para quitar essas faturas afeta diretamente a queima de caixa naquele período.
Imagine que você permita o pagamento das faturas em um período de 90 dias. Nesse cenário, você precisa conseguir financiar as operações da sua startup durante todo esse período sem comprometer as despesas do mês seguinte.
Para gerenciar bem suas contas a receber, comece definindo claramente suas condições de pagamento. Garanta que todos os seus clientes saibam quando os pagamentos vencem e quais são as cobranças por atraso. Não se coloque em uma situação em que você esteja se afogando em dívidas só para tentar agradar seus clientes.
Dica profissional: Embora sua margem seja importante, ter dinheiro no banco é ainda mais importante. Considere oferecer descontos para incentivar os clientes a pagar antecipadamente.
4. Crie um fundo de emergência
Assim como o kit de primeiros socorros da sua casa, um fundo de emergência serve para os momentos em que sua startup enfrenta uma baixa inesperada. Isso pode acontecer porque suas despesas aumentam de repente enquanto ainda faltam meses para você captar a próxima rodada de financiamento. Ou porque, de repente, você precisa adicionar ao seu roadmap recursos não previstos — como um consultor especializado — para crescer mais rápido.
O mundo das startups é imprevisível, e é exatamente por isso que você precisa criar um fundo de emergência para a sua empresa. Trata-se do valor que você reserva e nem pensa em usar até que não exista absolutamente nenhuma outra opção.
Especialistas recomendam manter fundos de emergência que permitam à empresa se sustentar por um período entre três meses e um ano. Eles devem permitir que você mantenha as despesas atuais e ainda tenha alguma margem para despesas adicionais.
5. Faça a tecnologia trabalhar a seu favor
Muitos de nós usamos planilhas do Excel para planejar nossas finanças. Mas, quando você abre uma empresa, fica difícil acompanhar o seu fluxo de caixa. Fazer tudo manualmente significa correr o risco de cometer um erro humano e não conseguir manter suas planilhas atualizadas o tempo todo.
É exatamente por isso que você precisa começar a usar ferramentas inteligentes como Runway, Wave, QuickBooks e outras para acompanhar suas finanças durante o runway da sua startup. Tirar essa carga administrativa dos seus ombros vai trazer mais tranquilidade e mais tempo para você se concentrar no que realmente importa: fazer sua startup crescer.
6. Decolando do runway da sua startup
A ideia de garantir o runway da sua startup é dar a você tempo suficiente para alcançar o próximo nível de crescimento da sua empresa.
Por isso, ao planejar o lançamento da sua startup, certifique-se de embasar cada decisão em dados concretos do mercado e calcular o custo que você terá de assumir, para que tenha margem suficiente — mas não demais! — para executar essa decolagem com sucesso.
Pronto para decolar? Compartilhe conosco algumas das dicas que você seguiu para calcular com sucesso o runway da sua startup! E não se esqueça de acompanhar, na próxima semana, a Parte Dois da nossa Masterclass de Financiamento para Startups: Fontes de financiamento para startups!
Ou confira este resumo da Masterclass de Financiamento para Startups.
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