Quelle doit être la longueur de la piste d'atterrissage de votre startup ?

Masterclass sur le financement des startups : Première partie

As a startup founder, you often get asked what your startup runway looks like. It’s a super common question. And yet most of us end up balancing our time and money on an Excel sheet.

Ce billet est la première partie d'une nouvelle série de masterclasses sur le financement des start-ups. Le financement est le carburant de toute entreprise. Il est donc essentiel de connaître les tenants et les aboutissants du financement si vous voulez que votre startup soit couronnée de succès. Nous avons cherché un guide compact mais complet sur le financement des startups et ne l'avons trouvé nulle part, c'est pourquoi nous avons décidé d'en créer un nous-mêmes. Voici ce guide essentiel.

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– Jeroen Corthout, Co-Founder Salesflare, un CRM commercial facile à utiliser pour les petites entreprises B2B

This article aims to explain not just what ‘startup runway’ really means. We’ll also show you how it’s calculated, how much runway you need and how to lower your cash burn.

 

1. Qu'est-ce qu'une piste d'atterrissage ?

A startup runway is similar to how an actual runway allows airplanes to take off and land. It refers to how long your company can survive in the market if the income and expenses remain constant. If a startup doesn’t have enough runway, they risk going out of business before they understand the market they’re looking to serve. Imagine having just developed a great product but being left without the cash required to sell it. Every entrepreneur’s worst nightmare.

Let’s look at a business without any revenue. They’re spending (or burning) about $10,000 every month. With $100,000 in the bank, they have a 10-month runway.

Au cours de ces dix mois, la startup devra non seulement commercialiser ses produits, mais aussi maintenir une réserve de trésorerie supérieure à sa consommation d'énergie.

CBInsights indique que l'épuisement de la marge de manœuvre est la deuxième raison la plus probable de l'échec des start-ups. Par conséquent, la raison pour laquelle la plupart des startups lèvent des fonds est généralement d'augmenter leur marge de manœuvre jusqu'à ce que l'entreprise commence à générer des revenus.

 

2. Comment la piste de démarrage est-elle calculée ?

1. Define your startup’s gross revenue

If you’re not closing deals yet, proceed directly to the next section on documenting your expenses. If you are closing deals: record the value of each deal in an Excel sheet and add them all up to know your gross revenue. Be conservative! Focus only on the deals that have already been paid or are very likely to get paid.

 

2. Document your startup’s expenses

Commencez à documenter chaque petite dépense que vous faites pour faire fonctionner votre startup. Des équipes que vous embauchez aux coûts opérationnels tels que l'espace de bureau, l'internet, les factures de nourriture, les factures de téléphone, et plus encore : incluez-les tous dans vos dépenses.

 

3. Calculez votre consommation nette de trésorerie

Burn rate refers to the rate at which a startup would spend from its cash pool in a loss scenario. It’s calculated by subtracting the operational expenses from the revenue generated by the startup on a monthly basis. If you’re pre-revenue, then your cash burn is equal to your expenditure.

Net Cash Burn = Revenue – Expenditure

 

4. Déterminer la marge de manœuvre de votre entreprise

Divisez les liquidités dont vous disposez en banque par la consommation nette de liquidités calculée ci-dessus pour connaître la durée de la marge de manœuvre de votre entreprise en phase de démarrage.

 

Qu'en est-il des coûts à venir que vous devrez réduire ?

Bien que la marge de manœuvre d'une startup se réfère principalement à un scénario constant, allez-y et soyez prudent : incluez ces dépenses dans votre marge de manœuvre. Vous pouvez soit soustraire des dépenses de votre piste, soit inclure des dépenses mensuelles dans vos dépenses à l'étape 3. Si vous n'avez aucune idée de ce dont vous pourriez avoir besoin, essayez de tirer parti de votre réseau : trouvez des entreprises ayant des modèles commerciaux ou des technologies similaires. En général, leurs dépenses vous donneront une bonne approximation des vôtres.

 

Qu'en est-il de ces recettes ?

Encore une fois, soyez prudent et laissez-les de côté pour l'instant. Ils ont leur place dans votre plan d'entreprise, mais pas dans votre piste d'atterrissage.

 

3. Quel est le montant du capital de départ à lever ?

Bien que chaque startup ait des objectifs différents et donc des parcours différents, le rapport de CB Insights donne quelques estimations sur le délai médian entre les tours de financement pour les entreprises technologiques.

• 12 mois pour la phase d'amorçage jusqu'à la série A
• 15 mois pour les séries A et B

Experienced venture capitalists like Fred Wilson recommend planning a startup runway of about 18 months between rounds. This time span is meant to give you a cushion period to implement your plans even in situations that will make growth more difficult, i.e. so-called ‘headwinds’.

Une autre étude publiée par Radicle Labs indique toutefois que la période moyenne indiquée est peut-être trop courte. En tenant compte de la croissance des startups à différents stades, il suggère que les fondateurs prévoient une marge de manœuvre d'au moins 18 à 21 mois, voire de près de 35 mois pour plus de sécurité.

The reason is simple: things don’t usually go as planned.

 

4. Quelles sont les erreurs à éviter ?

You should look to raise more than you think you’ll need, without giving up too much equity or creating unattainable valuation expectations.

If you raise just enough or far more than your runway, it indicates that you weren’t aggressive enough with your plans, or gave up too much equity, respectively. And if you raise too little for the period, there’s the risk of running out of money before you make enough progress to raise the next round.

Remember to take into account existing operational costs and what you might need as you’re scaling.

Cherchez des moyens de réduire au minimum vos brûlures et évitez simplement les erreurs suivantes lorsque vous collectez des fonds pour votre piste d'atterrissage :

 

1. Une augmentation trop faible

You might feel like you’re being really realistic, but raising too little is a big no-no. The penny-wise approach might actually result in you having to raise money more regularly.

Considering how long each fundraising round, you’ll be wasting a lot of time trying to raise funds instead of focusing on building and growing your startup. What’s even worse is that every time you have to go out to raise more, your risk of failure increases. Perhaps you’ll be going through a slow period just when you would need to raise again? It’s always better to raise while you’re hot.

 

2. Augmenter juste ce qu'il faut

There’s a fine line between raising too little and just enough for your startup runway. Let’s say you go with the time frame suggested by industry experts, i.e., about 18 months or less and raise runway for exactly that period.

Now, in this scenario, assume you’re going to end up taking up to 10 months to build a product that caters to your target market needs. Then you’ll take about two months to raise funds, which will then take a few more months to show up in your account. This leaves you with barely a month or two to grow your product.

Considering just how many companies are out there trying to target the same market as you, that’s way too little to even start getting attention.

Conseil de pro : Make sure you raise enough for a buffer period in case things don’t go as planned, which is not uncommon in startups.

 

3. Augmentation trop importante

Lorsqu'il s'agit de votre startup, il est compréhensible que vous souhaitiez vous donner suffisamment de temps pour tâter le terrain. Dans cette optique, vous pourriez être tenté de lever des fonds pour une période plus longue afin de couvrir les dépenses du projet.

Cela vous soulage d'un certain stress, mais vous risquez de perdre trop de temps à franchir toutes les étapes de la feuille de route de votre produit. Vous risquez même de lancer votre produit trop tard sur le marché et de manquer une occasion de tester les eaux ou de vous développer.

But that’s not all: raising too much also puts you in a tough spot with investors.

It might put the expectations of your current investors too high if you raise a lot at a high valuation, setting you up for the well-known trap of failure versus expectations: in the next round you will need to have delivered on your previous’ round valuation or you won’t be trusted with another round.

D'autre part, si vous renoncez à trop de fonds propres pour augmenter votre capital de départ, votre entreprise sera moins intéressante pour les investisseurs lors des prochains tours de table.

In the, frankly, likely case that you do end up misjudging your startup runway, the only way to not crash and burn is to try and prolong it. That can be done by paying attention to what you’re spending the most money on and starting to reduce your monthly burn.

 

5. Comment réduire votre consommation de trésorerie et prolonger la durée de vie de votre entreprise ?

It’s important to continually monitor the growth of your startup plus your cash burn at every stage and to also improve your operations in order to optimize your startup runway.

 

1. Surveillez votre flux de trésorerie de manière cohérente

A common metric that startup founders measure to track performance is the profit their business is making. But while that gives you an idea of how much money you’re making on an accounting basis, it’s far more important to understand what your cash balance looks like by monitoring your cash flows. It’s not for nothing that “cash is king”.

Cash flow refers to the total amount of money that’s being transferred in and out of your company’s bank account. It therefore tells you how much your cash reserve grows and shrinks in a certain period.

Fast Pay partage une formule simple pour calculer votre flux de trésorerie :

Cash Flow = Income – Expenditure

Les recettes comprennent les ventes, les investissements, les prêts bancaires, les subventions et autres types de financement. Les dépenses doivent prendre en compte les salaires de l'équipe, les coûts opérationnels, les impôts et la TVA, le remboursement des prêts et autres dépenses similaires.

 

2. Réduisez vos dépenses

Tout en surveillant votre trésorerie, identifiez les domaines dans lesquels vous pouvez réduire vos dépenses afin de prolonger la durée de votre démarrage.

Voici quelques exemples de ce que vous pouvez faire :

• Opter pour des bureaux partagés – Save on the operational costs of a leased office and work from co-working spaces.
• Don’t hire teams prematurely – Instead of bringing in full-time resources, consider outsourcing certain tasks.
• Automatiser une plus grande partie de votre travail – Don’t spend time and resources trying to accomplish tasks manually. Automate les processus tels que la facturation pour vous concentrer sur la croissance de votre entreprise.
• Dépenser pour ce qui fonctionne réellement – Be it in marketing or sales, don’t spread yourself too thin and restrict your budgets to things that have proven effective before.
• Créer une culture de la frugalité – Advocate the lean startup thought process more actively and motivate your teams to try and make the most out of restricted budgets.
• Procéder à des examens réguliers des coûts – Review major expenses and renegotiate. Include your team and make it a culture building activity. Keep in mind the 80/20 rule and focus on big wins so you don’t get sidetracked.

 

3. Prenez en charge vos créances

Receivables refer to your startup’s outstanding invoices. It’s the money owed to you by your clients. The time frame you allow your customers to settle these invoices has a direct impact on the burn for that period.

Let’s say you allow invoices to be paid within a 90-days period. In this scenario, you need to be able to fund your startup’s operations for the duration of that period without jeopardizing expenses for the coming month.

To manage your receivables well, start by clearly defining your payment terms. Make sure all your customers know when their payments are due plus the charges on late payments. Don’t put yourself in a position where you’re drowning in debt just to try and please your customers.

Conseil de pro : Si votre marge est importante, l'argent en banque l'est encore plus. Envisagez des remises pour inciter les clients à payer d'avance.

 

4. Créer un fonds d'urgence

Just like the first aid kit in your home, an emergency fund is for times when your startup hits an unforeseen low. This could be because your expenses suddenly shoot up while you’re still months away from raising the next round of funding. Or it could be because you’re suddenly required to add unaccounted-for resources -like a specialized consultant- to your road map to grow faster.

The startup world is unpredictable and that’s precisely why you need to create an emergency fund for your business. This refers to the amount you set aside and won’t even think about using until there’s absolutely no other choice.

Les experts suggèrent de conserver un fonds d'urgence qui vous permettra de subsister pendant une période allant de trois mois à un an. Ce fonds doit vous permettre de faire face aux dépenses courantes tout en vous laissant une marge de manœuvre pour des dépenses supplémentaires.

 

5. Mettre la technologie à votre service

Nous sommes nombreux à utiliser des feuilles Excel pour planifier nos finances. Mais lorsque vous créez une entreprise, il devient difficile de suivre vos flux de trésorerie. Faire tout cela manuellement, c'est s'exposer à des erreurs humaines et à l'impossibilité de tenir ses feuilles à jour à tout moment.

C'est exactement la raison pour laquelle vous devez commencer à utiliser des outils intelligents comme Runway, Wave, QuickBooks et d'autres pour suivre les finances pendant votre runway. En vous débarrassant de cette charge administrative, vous aurez l'esprit tranquille et plus de temps pour vous concentrer sur le développement de votre startup.

 

6. Décoller de la piste d'atterrissage de votre startup

L'idée de sécuriser votre piste de démarrage est de vous donner juste assez de temps pour vous envoler vers le prochain niveau de croissance de votre entreprise.

So make sure that when you’re planning to launch your startup, you’re backing every move with concrete market data and calculating the cost you will have to incur for it, so that you have enough room (but not too much!) to successfully execute that take-off maneuver.

Ready for take-off? Share with us some of the tips you have followed to successfully calculate your startup runway! Also, don’t forget to tune in next week for Part Two in our Startup Funding Masterclass: Sources Of Startup Funding!

Vous pouvez également consulter ce résumé de la Masterclass sur le financement des start-ups.

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