Wie lang sollte die Startbahn für Ihr Unternehmen sein?

Meisterklasse für Startup-Finanzierung: Teil Eins

As a startup founder, you often get asked what your startup runway looks like. It’s a super common question. And yet most of us end up balancing our time and money on an Excel sheet.

Dieser Beitrag ist Teil eins einer neuen Masterclass-Reihe über Startup-Finanzierung. Finanzierung ist der Treibstoff, mit dem jedes Unternehmen läuft. Das Wissen um die Finanzierung ist daher unerlässlich, wenn Sie mit Ihrem Startup erfolgreich sein wollen. Wir haben nach einem kompakten und dennoch umfassenden Leitfaden für die Finanzierung von Start-ups gesucht und ihn nirgends gefunden, also haben wir beschlossen, selbst einen zu erstellen. Dies ist der unverzichtbare Leitfaden.

We bring it to you in partnership with Belgium’s largest startup and scale-up accelerator Start it @KBC, supporting and promoting more than 1.000 entrepreneurs with innovative ideas and scalable business models.

- Jeroen Corthout, Mitbegründer Salesflare, ein einfach zu bedienendes Vertriebs-CRM für kleine B2B-Unternehmen

This article aims to explain not just what ‘startup runway’ really means. We’ll also show you how it’s calculated, how much runway you need and how to lower your cash burn.

 

1. Was ist eine Start- und Landebahn?

A startup runway is similar to how an actual runway allows airplanes to take off and land. It refers to how long your company can survive in the market if the income and expenses remain constant. If a startup doesn’t have enough runway, they risk going out of business before they understand the market they’re looking to serve. Imagine having just developed a great product but being left without the cash required to sell it. Every entrepreneur’s worst nightmare.

Let’s look at a business without any revenue. They’re spending (or burning) about $10,000 every month. With $100,000 in the bank, they have a 10-month runway.

Innerhalb dieser zehn Monate müsste das Start-up nicht nur seine Produkte auf den Markt bringen, sondern auch eine Barreserve aufrechterhalten, die höher ist als seine Ausgaben.

CBInsights stellt fest, dass der zweitwahrscheinlichste Grund für das Scheitern von Start-ups darin besteht, dass ihnen die Anlaufzeit ausgeht. Daher nehmen die meisten Start-ups Geld auf, um ihre Anlaufzeit zu verlängern, bis das Unternehmen beginnt, Einnahmen zu erzielen.

 

2. Wie wird die Startbahn berechnet?

1. Define your startup’s gross revenue

If you’re not closing deals yet, proceed directly to the next section on documenting your expenses. If you are closing deals: record the value of each deal in an Excel sheet and add them all up to know your gross revenue. Be conservative! Focus only on the deals that have already been paid or are very likely to get paid.

 

2. Document your startup’s expenses

Beginnen Sie damit, jede kleine Ausgabe zu dokumentieren, die Sie für Ihr Startup tätigen. Von den Teams, die Sie einstellen, bis hin zu den Betriebskosten wie Büroraum, Internet, Lebensmittelrechnungen, Telefonrechnungen und mehr: Geben Sie sie alle in Ihren Ausgaben an.

 

3. Berechnen Sie Ihren Netto-Cash-Burn

Burn rate refers to the rate at which a startup would spend from its cash pool in a loss scenario. It’s calculated by subtracting the operational expenses from the revenue generated by the startup on a monthly basis. If you’re pre-revenue, then your cash burn is equal to your expenditure.

Net Cash Burn = Revenue – Expenditure

 

4. Bestimmen Sie Ihre Startup-Runway

Teilen Sie die Barmittel, die Sie auf der Bank haben, durch den oben berechneten Nettobarmittelverbrauch, um zu erfahren, wie lange Ihre Anlaufzeit ist.

 

Was ist mit den anstehenden Kosten, die Sie skalieren müssen?

Auch wenn sich die Anlaufphase in den meisten Fällen auf ein konstantes Szenario bezieht, sollten Sie konservativ sein und diese Ausgaben in Ihre Anlaufphase einbeziehen. Ziehen Sie entweder die Ausgaben von Ihrer Anlaufzeit ab oder beziehen Sie die monatlichen Ausgaben in Schritt 3 in Ihre Ausgaben ein. Wenn Sie keine Ahnung haben, was Sie brauchen könnten, versuchen Sie, Ihr Netzwerk zu nutzen: Suchen Sie nach Unternehmen mit ähnlichen Geschäftsmodellen oder Technologien. In der Regel bieten deren Ausgaben einen guten Anhaltspunkt für die Ihren.

 

Was ist mit den eingehenden Einnahmen?

Auch hier gilt: Seien Sie konservativ und lassen Sie sie vorerst weg. Sie haben ihren Platz in Ihrem Geschäftsplan, aber nicht in Ihrer Startbahn.

 

3. Wie viel Startkapital sollten Sie aufbringen?

Zwar hat jedes Start-up unterschiedliche Ziele und daher auch unterschiedliche Laufbahnen, doch der CB Insights-Bericht enthält einige Schätzungen für den durchschnittlichen Zeitraum zwischen Finanzierungsrunden für Technologieunternehmen.

• 12 Monate für Seed bis Series A
• 15 Monate für Serie A bis Serie B

Experienced venture capitalists like Fred Wilson recommend planning a startup runway of about 18 months between rounds. This time span is meant to give you a cushion period to implement your plans even in situations that will make growth more difficult, i.e. so-called ‘headwinds’.

Eine andere Studie, die von Radicle Labs veröffentlicht wurde, besagt jedoch, dass der angegebene durchschnittliche Zeitraum zu kurz sein könnte. Unter Berücksichtigung des Wachstums von Start-ups in verschiedenen Stadien wird vorgeschlagen, dass Gründer mindestens 18-21 Monate einplanen sollten, um auf Nummer sicher zu gehen, sogar fast 35 Monate.

The reason is simple: things don’t usually go as planned.

 

4. Welche Fehler sind zu vermeiden?

You should look to raise more than you think you’ll need, without giving up too much equity or creating unattainable valuation expectations.

If you raise just enough or far more than your runway, it indicates that you weren’t aggressive enough with your plans, or gave up too much equity, respectively. And if you raise too little for the period, there’s the risk of running out of money before you make enough progress to raise the next round.

Remember to take into account existing operational costs and what you might need as you’re scaling.

Suchen Sie nach Möglichkeiten, Ihre Kosten so gering wie möglich zu halten, und vermeiden Sie einfach die folgenden Fehler, wenn Sie Geld für Ihre Startbahn sammeln:

 

1. Zu wenig erheben

You might feel like you’re being really realistic, but raising too little is a big no-no. The penny-wise approach might actually result in you having to raise money more regularly.

Considering how long each fundraising round, you’ll be wasting a lot of time trying to raise funds instead of focusing on building and growing your startup. What’s even worse is that every time you have to go out to raise more, your risk of failure increases. Perhaps you’ll be going through a slow period just when you would need to raise again? It’s always better to raise while you’re hot.

 

2. Gerade genug anheben

There’s a fine line between raising too little and just enough for your startup runway. Let’s say you go with the time frame suggested by industry experts, i.e., about 18 months or less and raise runway for exactly that period.

Now, in this scenario, assume you’re going to end up taking up to 10 months to build a product that caters to your target market needs. Then you’ll take about two months to raise funds, which will then take a few more months to show up in your account. This leaves you with barely a month or two to grow your product.

Considering just how many companies are out there trying to target the same market as you, that’s way too little to even start getting attention.

Profi-Tipp: Make sure you raise enough for a buffer period in case things don’t go as planned, which is not uncommon in startups.

 

3. Zu viel anheben

Wenn es um Ihre Neugründung geht, möchten Sie sich verständlicherweise genügend Zeit lassen, um das Wasser zu testen. Eine solche Überlegung könnte Sie dann dazu verleiten, über einen längeren Zeitraum Mittel zu beschaffen, um die Projektkosten zu decken.

Das nimmt zwar etwas Stress von Ihren Schultern, aber Sie riskieren, zu viel Zeit zu verschwenden, um jeden Meilenstein auf Ihrer Produkt-Roadmap zu erreichen. Sie könnten sogar zu spät auf den Markt kommen und eine Gelegenheit verpassen, das Wasser zu testen oder zu wachsen.

But that’s not all: raising too much also puts you in a tough spot with investors.

It might put the expectations of your current investors too high if you raise a lot at a high valuation, setting you up for the well-known trap of failure versus expectations: in the next round you will need to have delivered on your previous’ round valuation or you won’t be trusted with another round.

Andererseits macht der Verzicht auf zu viel Eigenkapital, um mehr Startkapital zu beschaffen, Ihr Startup für Investoren in den kommenden Runden weniger interessant.

In the, frankly, likely case that you do end up misjudging your startup runway, the only way to not crash and burn is to try and prolong it. That can be done by paying attention to what you’re spending the most money on and starting to reduce your monthly burn.

 

5. Wie können Sie Ihren Cash-Burn verringern und die Anlaufzeit für Ihr Startup verlängern?

It’s important to continually monitor the growth of your startup plus your cash burn at every stage and to also improve your operations in order to optimize your startup runway.

 

1. Überwachen Sie konsequent Ihren Cashflow

A common metric that startup founders measure to track performance is the profit their business is making. But while that gives you an idea of how much money you’re making on an accounting basis, it’s far more important to understand what your cash balance looks like by monitoring your cash flows. It’s not for nothing that “cash is king”.

Cash flow refers to the total amount of money that’s being transferred in and out of your company’s bank account. It therefore tells you how much your cash reserve grows and shrinks in a certain period.

Fast Pay bietet eine einfache Formel zur Berechnung Ihres Cashflows:

Cash Flow = Income – Expenditure

Ihre Einnahmen sollten Verkäufe, Investitionen, Bankdarlehen, Zuschüsse und andere Arten von Finanzierungen umfassen. Bei den Ausgaben sollten die Gehälter des Teams, Betriebskosten, Steuern und Mehrwertsteuer, die Rückzahlung von Darlehen und ähnliche Ausgaben berücksichtigt werden.

 

2. Reduzieren Sie Ihre Ausgaben

Während Sie Ihren Cashflow überwachen, sollten Sie herausfinden, wo Sie Ihre Ausgaben reduzieren können, um Ihre Anlaufzeit zu verlängern.

Hier sind ein paar Dinge, die Sie tun können:

• Entscheiden Sie sich für gemeinsam genutzte Büroräume – Save on the operational costs of a leased office and work from co-working spaces.
• Don’t hire teams prematurely – Instead of bringing in full-time resources, consider outsourcing certain tasks.
• Automatisieren Sie mehr von Ihrer Arbeit – Don’t spend time and resources trying to accomplish tasks manually. Automate Prozesse wie Rechnungsstellung den Schwerpunkt auf das Wachstum Ihres Unternehmens zu verlagern.
• Für das ausgeben, was tatsächlich funktioniert – Be it in marketing or sales, don’t spread yourself too thin and restrict your budgets to things that have proven effective before.
• Schaffung einer Kultur der Genügsamkeit – Advocate the lean startup thought process more actively and motivate your teams to try and make the most out of restricted budgets.
• Regelmäßige Kostenüberprüfungen durchführen – Review major expenses and renegotiate. Include your team and make it a culture building activity. Keep in mind the 80/20 rule and focus on big wins so you don’t get sidetracked.

 

3. Übernehmen Sie die Verantwortung für Ihre Forderungen

Receivables refer to your startup’s outstanding invoices. It’s the money owed to you by your clients. The time frame you allow your customers to settle these invoices has a direct impact on the burn for that period.

Let’s say you allow invoices to be paid within a 90-days period. In this scenario, you need to be able to fund your startup’s operations for the duration of that period without jeopardizing expenses for the coming month.

To manage your receivables well, start by clearly defining your payment terms. Make sure all your customers know when their payments are due plus the charges on late payments. Don’t put yourself in a position where you’re drowning in debt just to try and please your customers.

Profi-Tipp: Ihre Gewinnspanne ist zwar wichtig, aber Bargeld auf der Bank ist noch wichtiger. Ziehen Sie Preisnachlässe in Betracht, um Ihre Kunden zur Vorauszahlung zu bewegen.

 

4. Einen Notfallfonds einrichten

Just like the first aid kit in your home, an emergency fund is for times when your startup hits an unforeseen low. This could be because your expenses suddenly shoot up while you’re still months away from raising the next round of funding. Or it could be because you’re suddenly required to add unaccounted-for resources -like a specialized consultant- to your road map to grow faster.

The startup world is unpredictable and that’s precisely why you need to create an emergency fund for your business. This refers to the amount you set aside and won’t even think about using until there’s absolutely no other choice.

Experten empfehlen, einen Notgroschen anzulegen, mit dem Sie drei Monate bis zu einem Jahr überleben können. Damit sollten Sie die laufenden Ausgaben bestreiten können und noch etwas Spielraum für zusätzliche Ausgaben haben.

 

5. Lassen Sie die Technologie für sich arbeiten

Viele von uns verwenden Excel-Tabellen, um ihre Finanzen zu planen. Aber wenn Sie ein Unternehmen gründen, wird es schwierig, den Überblick über Ihren Cashflow zu behalten. Wenn man alles manuell macht, riskiert man menschliche Fehler und ist nicht in der Lage, seine Tabellen immer auf dem neuesten Stand zu halten.

Genau aus diesem Grund sollten Sie intelligente Tools wie Runway, Wave, QuickBooks und andere einsetzen, um die Finanzen Ihres Startups im Blick zu behalten. Wenn Sie diese administrative Last von Ihren Schultern nehmen, haben Sie Ruhe und mehr Zeit, sich auf das eigentliche Wachstum Ihres Unternehmens zu konzentrieren.

 

6. Abheben von der Startbahn für Ihr Unternehmen

Der Gedanke hinter der Sicherung Ihrer Startbahn ist, Ihnen gerade genug Zeit zu geben, um mit Ihrem Unternehmen die nächste Wachstumsstufe zu erreichen.

So make sure that when you’re planning to launch your startup, you’re backing every move with concrete market data and calculating the cost you will have to incur for it, so that you have enough room (but not too much!) to successfully execute that take-off maneuver.

Ready for take-off? Share with us some of the tips you have followed to successfully calculate your startup runway! Also, don’t forget to tune in next week for Part Two in our Startup Funding Masterclass: Sources Of Startup Funding!

Oder schauen Sie sich diese Zusammenfassung der Startup Funding Masterclass an.

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