{"id":57028,"date":"2019-06-27T13:19:26","date_gmt":"2019-06-27T11:19:26","guid":{"rendered":"https:\/\/blog.salesflare.com\/term-sheet-guide"},"modified":"2026-01-12T16:31:00","modified_gmt":"2026-01-12T15:31:00","slug":"term-sheet-guide","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.salesflare.com\/pt\/guia-de-folha-de-termos","title":{"rendered":"O guia definitivo do Term Sheet - todos os termos e cl\u00e1usulas explicados"},"content":{"rendered":"

O guia definitivo do Term Sheet - todos os termos e cl\u00e1usulas explicados<\/h1>\n

Masterclass sobre financiamento de startups: Parte Nove<\/h2>\n
\"assinar
Fot\u00f3grafo: Adeolu Eletu<\/a><\/figcaption><\/figure>\n

Voc\u00ea falou com os investidores<\/a><\/u> e alguns deles est\u00e3o interessados. Agora, antes de entrar em negocia\u00e7\u00f5es concretas, \u00e9 hora de aprender tudo o que h\u00e1 para saber sobre o termo de compromisso e suas cl\u00e1usulas comumente usadas.<\/p>\n

O termo de compromisso ser\u00e1 um dos documentos mais importantes que voc\u00ea j\u00e1 assinou<\/strong>. Esse documento pode determinar o quanto voc\u00ea gostar\u00e1 de ver sua startup crescer, pois ele descreve os principais termos do seu acordo com os investidores. \ud83d\udc48<\/p>\n

O problema \u00e9 que, quando voc\u00ea receber seu termo de compromisso, provavelmente ser\u00e1 a primeira vez que o receber\u00e1. A parte do outro lado da mesa j\u00e1 ter\u00e1 visto centenas delas.<\/p>\n

\u00c9 por isso que voc\u00ea deve se preparar da melhor forma poss\u00edvel e continuar lendo para entender todos os seus componentes b\u00e1sicos<\/strong>.<\/p>\n

Esta postagem \u00e9 a Parte Nove de uma nova s\u00e9rie de Masterclass sobre financiamento de startups<\/a>. O financiamento \u00e9 o combust\u00edvel que alimenta toda empresa. Portanto, conhecer os pr\u00f3s e contras do financiamento \u00e9 essencial se voc\u00ea quiser que sua startup seja bem-sucedida. Procuramos um guia compacto, por\u00e9m abrangente, sobre financiamento de startups e n\u00e3o o encontramos em lugar algum, por isso decidimos criar um. Este \u00e9 o guia essencial.<\/em><\/p>\n

N\u00f3s a trazemos para voc\u00ea em parceria com o maior acelerador de startups e escalonamento da B\u00e9lgica Start it @KBC<\/a><\/u>, apoiando e promovendo mais de 1.000 empreendedores com ideias inovadoras e modelos de neg\u00f3cios escalon\u00e1veis.<\/p><\/blockquote>\n

- Jeroen Corthout, cofundador do Salesflare<\/a><\/u>, um CRM de vendas f\u00e1cil de usar para pequenas empresas B2B<\/em>
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Primeiro, o que \u00e9 um termo de compromisso?<\/h2>\n

Um termo de compromisso \u00e9 um documento escrito que inclui os termos e condi\u00e7\u00f5es importantes de um neg\u00f3cio<\/strong>. O documento resume os principais pontos do acordo estabelecido por ambas as partes, antes de realmente executar os acordos legais e iniciar a demorada due diligence.<\/p>\n

O documento servir\u00e1 posteriormente como um template<\/strong> para as equipes jur\u00eddicas<\/a> elaborarem um acordo definitivo. No entanto, ele \u00e9 n\u00e3o vinculativo<\/strong>, pois reflete apenas os pontos principais e gerais.<\/p>\n

Para obter exemplos de modelos de folhas de termos, d\u00ea uma olhada no que a Y Combinator<\/a><\/u> e a Capital Waters<\/a><\/u> compartilharam.<\/p>\n

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Do que se trata a negocia\u00e7\u00e3o do termo de compromisso?<\/h2>\n

Como empres\u00e1rio, voc\u00ea tenta levantar o capital necess\u00e1rio e, ao mesmo tempo, manter o lado positivo, manter o controle e limitar os riscos negativos.<\/p>\n

O termo de compromisso trata da divis\u00e3o do lado positivo e do risco<\/strong> entre as partes. Para isso, h\u00e1 uma s\u00e9rie de cl\u00e1usulas padr\u00e3o que podem ser inclu\u00eddas. Cada situa\u00e7\u00e3o pode ser diferente, mas entender essas cl\u00e1usulas j\u00e1 \u00e9 um bom primeiro passo para tomar a decis\u00e3o certa.<\/p>\n

Nunca se esque\u00e7a de que esse documento tamb\u00e9m \u00e9 um momento importante para ver quem realmente \u00e9 seu investidor<\/strong>. Dependendo do que ele defende ou n\u00e3o, voc\u00ea pode ter uma boa no\u00e7\u00e3o de sua posi\u00e7\u00e3o.<\/p>\n

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Destacamos a import\u00e2ncia do termo de compromisso, atualizamos sua defini\u00e7\u00e3o e nos concentramos no objetivo da negocia\u00e7\u00e3o do termo de compromisso. Agora vamos explorar os diferentes conceitos, termos e cl\u00e1usulas. \ud83e\uddd0<\/p>\n

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Compreender os diferentes tipos de a\u00e7\u00f5es<\/h2>\n

No momento em que voc\u00ea permite que os investidores entrem em sua empresa, voc\u00ea j\u00e1 estabeleceu a empresa e, portanto, criou a\u00e7\u00f5es ordin\u00e1rias.<\/p>\n

Para facilitar o investimento, voc\u00ea emitir\u00e1 a\u00e7\u00f5es adicionais. Ao fazer isso, talvez voc\u00ea queira acrescentar cl\u00e1usulas espec\u00edficas que possam justificar a cria\u00e7\u00e3o de uma nova classe de a\u00e7\u00f5es.<\/p>\n

Um exemplo seria a cria\u00e7\u00e3o de uma a\u00e7\u00e3o de classe B<\/strong> com a qual os detentores t\u00eam menos direitos de voto do que os acionistas de classe A (a\u00e7\u00f5es originais).<\/p>\n

Outro instrumento relacionado s\u00e3o as a\u00e7\u00f5es preferenciais<\/strong>. Isso \u00e9 comumente usado no mundo das startups, pois permite definir diferentes tipos de regras.<\/p>\n

Por defini\u00e7\u00e3o, \u00e9 mais s\u00eanior do que o patrim\u00f4nio l\u00edquido regular. Isso significa que as a\u00e7\u00f5es preferenciais<\/a> t\u00eam mais direito aos ativos da empresa do que os acionistas regulares. Em caso de liquida\u00e7\u00e3o, isso pode ser de grande import\u00e2ncia. \ud83d\ude05<\/p>\n

Os investimentos de risco s\u00e3o normalmente emitidos em a\u00e7\u00f5es preferenciais, portanto, continuaremos este artigo supondo que estamos negociando um termo de compromisso de a\u00e7\u00f5es preferenciais.<\/p>\n

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Compreender a tabela de capitaliza\u00e7\u00e3o<\/h2>\n

Uma tabela de capitaliza\u00e7\u00e3o<\/a> \u00e9, em ess\u00eancia, uma vis\u00e3o geral da capitaliza\u00e7\u00e3o total da empresa.<\/p>\n

Normalmente criada e armazenada em uma planilha, a tabela de capitaliza\u00e7\u00e3o \u00e9 um dos documentos mais importantes para uma empresa, pois rastreia a participa\u00e7\u00e3o acion\u00e1ria de todos os acionistas e detentores de t\u00edtulos da empresa, bem como a valor atribu\u00eddo a esse patrim\u00f4nio.<\/a><\/p>\n

As tabelas de capitaliza\u00e7\u00e3o precisam ser abrangentes e precisas. Elas tamb\u00e9m precisam incluir todos os elementos das partes interessadas da empresa, como d\u00edvida convers\u00edvel, op\u00e7\u00f5es de a\u00e7\u00f5es e b\u00f4nus de subscri\u00e7\u00e3o, al\u00e9m de a\u00e7\u00f5es ordin\u00e1rias e preferenciais. Veja abaixo a apar\u00eancia de uma tabela de capitaliza\u00e7\u00e3o b\u00e1sica.<\/p>\n

\"tabela
Fonte: Investidor Seraf<\/a><\/figcaption><\/figure>\n

A tabela destaca as informa\u00e7\u00f5es mais b\u00e1sicas, como a participa\u00e7\u00e3o dos fundadores e dos principais investidores.<\/p>\n

Termos-chave relacionados \u00e0 tabela de limite<\/h3>\n

Como tudo em finan\u00e7as, a tabela de capitaliza\u00e7\u00e3o usa um idioma espec\u00edfico. \ud83e\udd14<\/p>\n

Avalia\u00e7\u00e3o<\/h4>\n

Os principais termos relacionados \u00e0 avalia\u00e7\u00e3o s\u00e3o:<\/p>\n