{"id":56936,"date":"2020-01-23T14:06:31","date_gmt":"2020-01-23T12:06:31","guid":{"rendered":"https:\/\/blog.salesflare.com\/startup-funding-rounds"},"modified":"2023-09-06T11:22:02","modified_gmt":"2023-09-06T09:22:02","slug":"startup-funding-rounds","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.salesflare.com\/fr\/cycles-de-financement-de-startups","title":{"rendered":"Les tours de financement des startups : Le guide ultime du pr\u00e9-amor\u00e7age \u00e0 l'introduction en bourse"},"content":{"rendered":"<h1>Les tours de financement des startups : Le guide ultime du pr\u00e9-amor\u00e7age \u00e0 l'introduction en bourse<\/h1>\n<h2 class=\"h2-subheader\">Masterclass sur le financement des startups : Quatri\u00e8me partie<\/h2>\n<figure class=\"image regular\"><a href=\"http:\/\/startup%20funding%20fuel\"><img decoding=\"async\" class=\"alignnone\" src=\"https:\/\/images.storychief.com\/account_481\/unsplash-image_b244c60db28993980025447f98e0c3a2_800.jpg\" alt=\"r\u00e9servoir de gaz\" width=\"800\" height=\"533\"><\/a><figcaption>Photographe : <a href=\"https:\/\/unsplash.com\/@gabpili\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">Gab Pili<\/a> | Source : <a href=\"https:\/\/unsplash.com\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\" class=\"translation-block\">Unsplash<\/a><\/figcaption><\/figure>\n<p class=\"translation-block\">Maintenant que nous avons examin\u00e9 les <u><a href=\"https:\/\/blog.salesflare.com\/fr\/sources-de-financement-des-startups\">9 sources de financement les plus courantes<\/a><\/u> et que nous avons discut\u00e9 en profondeur du <u><a href=\"https:\/\/blog.salesflare.com\/fr\/quand-collecter-des-fonds-pour-le-vc\">pourquoi et quand le capital-risque<\/a><\/u>, il est temps d'aborder les diff\u00e9rents cycles de financement des start-ups.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">Chaque entreprise passe par des \u00e9tapes diff\u00e9rentes, avec des d\u00e9fis et des besoins diff\u00e9rents. <a href=\"https:\/\/capbase.com\/raising-funds-for-your-startup-venture-capital-venture-debt-and-non-dilutive-funding\/\">La collecte de capitaux<\/a> restera un d\u00e9fi constant. Au fur et \u00e0 mesure de votre croissance, vous rencontrerez des acteurs, des mentalit\u00e9s et des besoins diff\u00e9rents.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">Mais ne vous inqui\u00e9tez pas... nous vous couvrons du d\u00e9but \u00e0 la fin de l'IPO ! \ud83d\ude80<\/p>\n<blockquote><p><em class=\"translation-block\">Ce billet est la quatri\u00e8me partie d'une nouvelle <a href=\"https:\/\/blog.salesflare.com\/fr\/financement-des-start-ups\">S\u00e9rie de masterclasses sur le financement des startups<\/a>. Le financement est le carburant de toute entreprise. Il est donc essentiel de conna\u00eetre les tenants et les aboutissants du financement si vous voulez que votre startup soit couronn\u00e9e de succ\u00e8s. Nous avons cherch\u00e9 un guide compact mais complet sur le financement des start-ups et ne l'avons trouv\u00e9 nulle part, c'est pourquoi nous avons d\u00e9cid\u00e9 d'en cr\u00e9er un nous-m\u00eames. Voici ce guide essentiel.<\/em><\/p>\n<p class=\"translation-block\">Nous vous le pr\u00e9sentons en partenariat avec le plus grand acc\u00e9l\u00e9rateur de start-ups et de scale-up de Belgique <u><a href=\"https:\/\/startit.be\/\">Start it @KBC<\/a><\/u>, qui soutient et promeut plus de 1.000 entrepreneurs avec des id\u00e9es innovantes et des mod\u00e8les d'entreprise \u00e9volutifs.<\/p><\/blockquote>\n<p><em class=\"translation-block\">- Jeroen Corthout, Co-Fondateur <u><a href=\"https:\/\/salesflare.com\/fr\">Salesflare<\/a><\/u>, un CRM commercial facile \u00e0 utiliser pour les petites entreprises B2B<\/em><br>\n\n    <figure class=\"image strchf-type-image regular strchf-size-regular strchf-align-center\">\n      <a href=\"https:\/\/salesflare.com\/fr\">\n        <picture>\n          <source \n            srcset=\"https:\/\/lib.salesflare.com\/images\/sf-blog-footer-transparent-800.avif 1x,                     https:\/\/lib.salesflare.com\/images\/sf-blog-footer-transparent-1600.avif 2x\" \n            type=\"image\/avif\" \/>\n          <source \n            srcset=\"https:\/\/lib.salesflare.com\/images\/sf-blog-footer-transparent-800.png 1x,                     https:\/\/lib.salesflare.com\/images\/sf-blog-footer-transparent-1600.png 2x\" \n            type=\"image\/png\" \/>\n          <img decoding=\"async\" \n            src=\"https:\/\/lib.salesflare.com\/images\/sf-blog-footer-transparent-800.png\" \n            srcset=\"https:\/\/lib.salesflare.com\/images\/sf-blog-footer-transparent-800.png 1x,                     https:\/\/lib.salesflare.com\/images\/sf-blog-footer-transparent-1600.png 2x\" \n            alt=\"Essayez le CRM de Salesflare\" \/>\n        <\/picture>\n      <\/a>\n    <\/figure><\/p>\n<div class=\"section-divider\">\n<hr class=\"section-divider\">\n<h2 id=\"3dua6\">Pr\u00e9-s\u00e9lection<\/h2>\n<p class=\"translation-block\">Vous venez de passer trois mois \u00e0 peaufiner votre id\u00e9e initiale et vous avez convaincu l'un de vos amis de devenir cofondateur. Je suppose qu'il est temps d'officialiser et d'enregistrer votre entreprise. \ud83d\udd8b<\/p>\n<p class=\"translation-block\">Au-del\u00e0 du choix d'un nom g\u00e9nial \ud83d\ude07, il y a un certain nombre de d\u00e9cisions \u00e0 prendre pour s'assurer que votre entreprise est \u00e0 l'\u00e9preuve du temps et attire les investisseurs.<\/p>\n<figure class=\"image regular\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/images.storychief.com\/account_481\/image3_2056dcac07e697e5c808502c6b524e46_800.png\" alt=\"Le plan de financement de la startup de Cartman\"><figcaption class=\"translation-block\">Non, ce n'est pas aussi simple que le sugg\u00e8re Cartman.<\/figcaption><\/figure>\n<p class=\"translation-block\">Lisez donc les points suivants :<\/p>\n<ul>\n<li class=\"translation-block\">Structure de la soci\u00e9t\u00e9<\/li>\n<li class=\"translation-block\">Exigences en mati\u00e8re d'autorisation<\/li>\n<li class=\"translation-block\">Propri\u00e9t\u00e9 intellectuelle<\/li>\n<li class=\"translation-block\">R\u00e9serve d'options pour les futurs employ\u00e9s<\/li>\n<\/ul>\n<p class=\"translation-block\">Votre tour de pr\u00e9-amor\u00e7age s'arr\u00eatait autrefois \u00e0 ce stade, mais la concurrence s'est accrue lors du prochain tour de financement de la startup (Seed), et les attentes se sont \u00e9galement accrues.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">Avant de pouvoir lever des fonds d'amor\u00e7age, il faut s'attendre \u00e0 avoir un produit minimum viable (MVP) bien d\u00e9velopp\u00e9, une \u00e9quipe de base solide, un d\u00e9but de traction et des exp\u00e9riences clients int\u00e9ressantes qui d\u00e9montrent l'opportunit\u00e9 de votre entreprise.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">Votre capital de pr\u00e9-amor\u00e7age sera donc utilis\u00e9 pour atteindre le prochain cycle de financement de la startup.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">Les investisseurs du tour de pr\u00e9-amor\u00e7age sont g\u00e9n\u00e9ralement des amis et des membres de la famille ou des business angels, avec des investissements allant de 1T4T50,000 - 1T4T200,000 pour une participation au capital de 5% - 10%. Ils vous donnent une marge de man\u0153uvre suffisante pour d\u00e9velopper votre MVP.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">\u00a0<\/p>\n<h2 id=\"42i4\">Cycle d'amor\u00e7age<\/h2>\n<p class=\"translation-block\">Vous venez de lancer votre produit minimum viable ? Vous avez r\u00e9ussi \u00e0 obtenir vos premiers utilisateurs et clients ? Mais avez-vous aussi r\u00e9alis\u00e9 qu'il faut davantage de capital pour v\u00e9ritablement <a href=\"https:\/\/ventionteams.com\/software-development-for-startups\">d\u00e9velopper votre produit initial<\/a> et prouver l'ad\u00e9quation de votre produit au march\u00e9, afin que vous puissiez vraiment d\u00e9coller ?<\/p>\n<p class=\"translation-block\">C'est donc le moment id\u00e9al pour s'informer sur le financement d'amor\u00e7age.<\/p>\n<figure class=\"image regular\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/images.storychief.com\/account_481\/image2_31c59d422b2a7e6650b84ebe749262ba_800.jpg\" alt=\"graines en croissance\"><\/figure>\n<p class=\"translation-block\">Lors du cycle de financement de d\u00e9marrage, vous collectez des capitaux aupr\u00e8s de votre famille et de vos amis, d'incubateurs, d'investisseurs providentiels et\/ou d'investisseurs en capital-risque. Cela permet de financer le d\u00e9veloppement du produit et l'entr\u00e9e initiale sur le march\u00e9, dans le but de prouver l'ad\u00e9quation produit-march\u00e9 et la croissance initiale.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">Les investissements prennent g\u00e9n\u00e9ralement la forme d'actions ou de titres convertibles, et nous vous invitons \u00e0 lire notre article sur les <u><a href=\"https:\/\/blog.salesflare.com\/fr\/sources-de-financement-des-startups\">types de financement des start-ups<\/a><\/u> pour en savoir plus sur ces diff\u00e9rences.<\/p>\n<h3 id=\"cgf36\">Quel est le bon moment pour parler aux investisseurs ?<\/h3>\n<p class=\"translation-block\">Toujours, en quelque sorte. \ud83d\ude09<\/p>\n<p class=\"translation-block\">Il n'est jamais trop t\u00f4t pour \u00e9tablir une relation avec les investisseurs en ayant des conversations informelles sur votre entreprise, les opportunit\u00e9s du march\u00e9 et ce qu'ils recherchent en mati\u00e8re d'investissement. Ces contacts informels constituent un retour d'information imm\u00e9diat qui peut \u00eatre utilis\u00e9 au moment de la collecte de fonds.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">Abstenez-vous toutefois de faire des pr\u00e9sentations compl\u00e8tes tant que vous n'avez pas rassembl\u00e9 suffisamment d'\u00e9l\u00e9ments pour les convaincre r\u00e9ellement. Une fois que vous \u00eates pr\u00eat, rappelez-vous que les investisseurs doivent \u00eatre convaincus que votre id\u00e9e est convaincante, qu'il existe une opportunit\u00e9 et que vous \u00eates la bonne \u00e9quipe pour la mettre en \u0153uvre.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">Pour certains fondateurs, une histoire et leur r\u00e9putation peuvent suffire. Mais pour la plupart d'entre nous, il faudra une id\u00e9e bien d\u00e9velopp\u00e9e, une bonne compr\u00e9hension de l'opportunit\u00e9 de march\u00e9, un produit minimum viable et une certaine traction initiale (regardez les startups comparables qui ont obtenu un financement comme point de r\u00e9f\u00e9rence).<\/p>\n<p class=\"translation-block\">Une fois que tous ces ingr\u00e9dients sont r\u00e9unis, le moment est venu de r\u00e9aliser un investissement.<\/p>\n<h3 id=\"bgbav\">Combien dois-je demander ?<\/h3>\n<p class=\"translation-block\">Dans un monde id\u00e9al, vous l\u00e8veriez juste assez d'argent pour atteindre la rentabilit\u00e9, tout en ne c\u00e9dant pas trop de capital.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">Mais cela ne sera pratiquement jamais le cas, car pour la plupart des startups, il faudra de nombreux cycles de suivi avant de parvenir \u00e0 une entreprise autonome en pleine croissance. \ud83e\udd11<\/p>\n<p class=\"translation-block\">Le facteur cl\u00e9 pour d\u00e9cider du montant \u00e0 lever est de d\u00e9terminer le montant dont vous aurez besoin pour faire passer votre entreprise \u00e0 l'\u00e9tape suivante. Qu'il s'agisse de la rentabilit\u00e9 initiale ou du prochain cycle de financement, il est essentiel de d\u00e9terminer le montant dont vous aurez besoin pour y parvenir.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">Jetez donc un coup d'\u0153il \u00e0 notre article sur <u><a href=\"https:\/\/blog.salesflare.com\/fr\/piste-de-demarrage\">comment calculer la dur\u00e9e de vie de votre startup<\/a><\/u>.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">Veillez \u00e0 lever suffisamment de fonds pour vous rendre au prochain cycle de financement de votre startup sans trop c\u00e9der de votre entreprise. En r\u00e8gle g\u00e9n\u00e9rale, il faut compter entre 12 et 18 mois.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">Les montants lev\u00e9s par les entreprises \u00e0 ce stade varient consid\u00e9rablement, mais on peut s'attendre \u00e0 ce que les tours de table se situent entre $50.000 et $2.000.000.<\/p>\n<h3 id=\"5qfq\">Comment dois-je \u00e9valuer mon entreprise ?<\/h3>\n<p class=\"translation-block\">Soyons r\u00e9alistes, il n'y a aucun moyen de d\u00e9terminer un prix pour votre startup \u00e0 ce stade. En l'absence de donn\u00e9es, vous ne pouvez pas pr\u00e9voir les ventes.<\/p>\n<figure class=\"image regular\"><img decoding=\"async\" class=\"aligncenter\" src=\"https:\/\/d37oebn0w9ir6a.cloudfront.net\/account_481\/image1_e64b7c86fb439995f3a5c936742d441e.gif\" alt=\"comment dois-je \u00e9valuer mon entreprise ?\"><\/figure>\n<p class=\"translation-block\">Il est \u00e9galement difficile d'\u00e9valuer les comp\u00e9tences d'une \u00e9quipe qui n'a pas encore livr\u00e9 un tel projet. Enfin, chaque investisseur \u00e9valuera diff\u00e9remment la combinaison des comp\u00e9tences et de l'opportunit\u00e9 par rapport au produit et \u00e0 la livraison.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">Concentrez-vous sur la lev\u00e9e du bon montant de capital pour vous permettre d'acc\u00e9der au prochain tour de financement de votre startup et essayez d'obtenir cet argent aux meilleures conditions. \ud83d\udcb0<\/p>\n<p class=\"translation-block\">Faites le tour du march\u00e9, parlez \u00e0 plusieurs investisseurs et laissez le march\u00e9 fixer l'\u00e9valuation ou le prix plafond (dans le cas d'une obligation convertible) de votre entreprise. En outre, examinez les startups similaires \u00e0 votre stade pour obtenir un point de r\u00e9f\u00e9rence en termes d'\u00e9valuation.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">De mani\u00e8re r\u00e9aliste, vous devriez vous attendre \u00e0 donner entre 10% et 25% \u00e0 ce stade.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">Ce tour de table a pour but d'obtenir le financement n\u00e9cessaire pour d\u00e9velopper votre produit, pour d\u00e9terminer votre ad\u00e9quation produit-march\u00e9 et pour rechercher le canal de croissance \u00e9volutif.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">En outre, un bon investisseur peut vous donner d'excellents conseils et partager son r\u00e9seau, tandis que vous construisez votre entreprise le plus rapidement possible.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">\u00a0<\/p>\n<h2 id=\"4b5u6\">S\u00e9rie A<\/h2>\n<p class=\"translation-block\">Une fois que vous avez trouv\u00e9 votre produit adapt\u00e9 au march\u00e9, que vous avez d\u00e9velopp\u00e9 un produit \u00e9volutif et reproductible, et que vous avez pos\u00e9 les bases pour cr\u00e9er une \u00e9chelle dans vos ventes, il est temps d'acc\u00e9l\u00e9rer votre croissance.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">C'est l\u00e0 qu'intervient la s\u00e9rie A.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">Pour r\u00e9ussir ce tour de table, il s'agit de convaincre les investisseurs potentiels que votre soci\u00e9t\u00e9 peut devenir une entreprise avec un potentiel de profit \u00e0 long terme.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">Attendez-vous \u00e0 ce que les investisseurs examinent les indicateurs cl\u00e9s de performance et les param\u00e8tres pertinents pour le secteur, en mettant l'accent sur votre chiffre d'affaires initial et la croissance du nombre d'utilisateurs, afin d'\u00e9tayer leur th\u00e8se d'investissement.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">Les capitaux lev\u00e9s peuvent alors \u00eatre utilis\u00e9s pour optimiser v\u00e9ritablement votre produit et votre activit\u00e9 en vue de leur \u00e9volutivit\u00e9, tout en d\u00e9veloppant votre \u00e9quipe afin de g\u00e9n\u00e9rer une demande extraordinaire. Apr\u00e8s votre s\u00e9rie A, les investisseurs s'attendent \u00e0 une croissance exceptionnelle.<\/p>\n<figure class=\"image regular\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/images.storychief.com\/account_481\/image7_a22d6a761f73b879357fcda2895e7399_800.jpg\" alt=\"Les 4 \u00e9tapes de la croissance en crosse de hockey\"><figcaption class=\"translation-block\"><u><a href=\"https:\/\/www.forbes.com\/sites\/sageworks\/2016\/10\/23\/navigating-the-make-or-break-years-as-you-create-hockey-stick-growth\/\">Source<\/a><\/u><\/figcaption><\/figure>\n<p class=\"translation-block\">Les investisseurs habituels pour ce tour de table sont les soci\u00e9t\u00e9s de capital-risque<\/a><\/u>, avec Accel Partners, Sequoia Capital, Benchmark et Greylock parmi les plus grands noms. Mais d'autres profils tels que les family offices, les (super) anges et les corporate ventures arms peuvent \u00e9galement concourir.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">C'est aussi le d\u00e9but de certains mouvements politiques, car vous aurez probablement besoin de l'appui de plusieurs investisseurs.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">L'un d'entre eux prendra la direction des op\u00e9rations. Veillez donc \u00e0 choisir un investisseur qui est vraiment convaincu, car il sera un soutien important tout au long de la vie de votre startup. Les investisseurs initiaux qui ne participent pas aux tours de table suivants ne sont jamais de bon augure.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">La taille des tours diff\u00e8re consid\u00e9rablement d'une r\u00e9gion \u00e0 l'autre, car la taille du march\u00e9 est importante. Il faut s'attendre \u00e0 ce que les tours de l'UE soient de l'ordre de $1m - $5m, ceux des \u00c9tats-Unis de $2m \u00e0 $15m, et ceux de la Chine encore plus, pour une participation de 20% - 35%.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">\u00a0<\/p>\n<h2 id=\"e3m4l\">S\u00e9rie B<\/h2>\n<p class=\"translation-block\">Le B signifie croissance. \ud83d\ude02<\/p>\n<p class=\"translation-block\">Apr\u00e8s avoir fait de votre startup une machine \u00e0 croissance gr\u00e2ce au financement de s\u00e9rie A, il s'agit maintenant de faire cro\u00eetre l'entreprise suffisamment vite pour r\u00e9pondre \u00e0 la demande g\u00e9n\u00e9r\u00e9e.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">Les investisseurs doivent comprendre comment vous pouvez assurer une croissance annuelle du chiffre d'affaires d'au moins 100%. Ils doivent \u00e9galement comprendre o\u00f9 se trouvent les possibilit\u00e9s de d\u00e9velopper davantage votre entreprise sur les march\u00e9s et dans les zones g\u00e9ographiques.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">Le capital peut alors \u00eatre utilis\u00e9 pour d\u00e9velopper votre \u00e9quipe dans tous les domaines cl\u00e9s (technique, ventes, assistance, marketing), pour p\u00e9n\u00e9trer de nouveaux march\u00e9s et pour r\u00e9ellement d\u00e9velopper votre entreprise.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">Il est aujourd'hui encore plus important de trouver le bon groupe d'investisseurs. Ils doivent vous aider \u00e0 d\u00e9velopper votre entreprise afin qu'elle soit pr\u00eate pour le march\u00e9 boursier et\/ou une cible d'acquisition attrayante.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">La plupart des entreprises se tournent donc vers les soci\u00e9t\u00e9s de capital-risque, car la stimulation d'une croissance agressive fait certainement partie de leur domaine d'expertise. Mais on observe \u00e9galement une tendance r\u00e9cente \u00e0 la participation d'investisseurs plus importants \u00e0 ces tours de table. Ne soyez donc pas surpris d'apprendre que des acteurs de premier plan comme Tencent, Softbank et Naspers, ou m\u00eame des fonds de capital-investissement et des fonds sp\u00e9culatifs, s'impliquent dans les noms les plus prometteurs.<\/p>\n<figure class=\"image regular\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/images.storychief.com\/account_481\/image5_25a1cf385d9e4a849cca9f099b05387b_800.jpg\" alt=\"Soci\u00e9t\u00e9s d\u00e9tenues par Naspers\"><figcaption class=\"translation-block\">Voici quelques-unes des <a href=\"https:\/\/mybroadband.co.za\/news\/business\/216806-here-are-all-the-companies-which-naspers-owns.html\">soci\u00e9t\u00e9s que Naspers poss\u00e8de (2017)<\/a>.<\/figcaption><\/figure>\n<p class=\"translation-block\">\u00c0 ce stade, la taille des investissements varie consid\u00e9rablement, mais une fourchette de $7m - $10m pour une participation de 20% - 35% est souvent cit\u00e9e comme un tour de table normal.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">\u00a0<\/p>\n<h2 id=\"7rr50\">S\u00e9rie C ou plus<\/h2>\n<p class=\"translation-block\">Nous entrons dans la cour des grands. \ud83d\udcaa A partir de maintenant, c'est une course vers la sortie.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">Le fait d'\u00eatre arriv\u00e9 jusqu'ici est assez exceptionnel. \u00c0 ce stade, vous \u00eates probablement \u00e0 la t\u00eate d'une startup \u00e9valu\u00e9e \u00e0 plus de $100 millions d'euros, avec plusieurs ann\u00e9es de croissance agressive derri\u00e8re vous.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">Vous avez probablement discut\u00e9 avec des investisseurs et des conseillers de ce qu'il faut faire pour devenir une soci\u00e9t\u00e9 publique prosp\u00e8re.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">Ces cycles de financement de start-ups ont pour but d'optimiser votre entreprise. Vous pouvez y parvenir en vous d\u00e9veloppant de mani\u00e8re agressive sur les march\u00e9s cl\u00e9s, en prenant de l'ampleur pour vous imposer comme l'acteur dominant de votre secteur et en recrutant des dirigeants exp\u00e9riment\u00e9s pour faire passer votre entreprise \u00e0 la vitesse sup\u00e9rieure.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">Comme vous \u00eates pass\u00e9 du statut de cible d'acquisition potentielle \u00e0 celui d'acqu\u00e9reur potentiel, vous pouvez \u00e9galement envisager des rachats strat\u00e9giques ou plusieurs acquisitions de talents.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">Il s'agit \u00e9galement d'une phase de financement extr\u00eamement exigeante. Au fur et \u00e0 mesure que les tours de table passent de $50m \u00e0 bien plus, il faut s'attendre \u00e0 des processus de due diligence \u00e9puisants et longs, avec de nombreuses parties impliqu\u00e9es.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">\u00c0 ce stade, un large \u00e9ventail d'investisseurs s'int\u00e9resse \u00e0 votre op\u00e9ration. Au-del\u00e0 du capital-risque, il faut s'attendre \u00e0 ce que de grandes entreprises, des institutions financi\u00e8res, des fonds de capital-investissement et des fonds sp\u00e9culatifs participent \u00e0 ces tours de table. Tout le monde cherche \u00e0 obtenir une part avant une sortie potentielle.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">Avec l'abondance des capitaux int\u00e9ress\u00e9s par les startups \u00e0 forte croissance<\/a>, il devient de plus en plus int\u00e9ressant de continuer \u00e0 lever des fonds sur les march\u00e9s priv\u00e9s tout en retardant une \u00e9ventuelle introduction en bourse. Toutefois, au fur et \u00e0 mesure que les tours de financement des startups se multiplient, les investisseurs qui y participent ressemblent de plus en plus aux grands noms que l'on s'attendrait \u00e0 voir participer \u00e0 une introduction en bourse. Ils auront les m\u00eames attentes en mati\u00e8re de gouvernance d'entreprise et de diligence raisonnable.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">\u00a0<\/p>\n<h2 id=\"dlh2o\">IPO<\/h2>\n<p class=\"translation-block\">Bienvenue \u00e0 la grande finale ? En quelque sorte.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">Une offre publique initiale (IPO) est le processus qui consiste \u00e0 mettre les actions d'une soci\u00e9t\u00e9 priv\u00e9e \u00e0 la disposition du public (sur le march\u00e9 boursier) afin de lever des capitaux. Ce faisant, l'entreprise d\u00e9bloque un vaste volume de financement potentiel.<\/p>\n<figure class=\"image regular\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/images.storychief.com\/account_481\/image4_74e2b3a43f68a2800f6d19a270a9b3c8_800.jpg\" alt=\"Les introductions en bourse \u00e0 Wall Street\"><\/figure>\n<h3 id=\"80unh\">Pourquoi envisager une introduction en bourse ?<\/h3>\n<h4 id=\"6b3cb\">Acc\u00e9der plus rapidement \u00e0 des financements plus importants<\/h4>\n<p class=\"translation-block\">Ces derniers temps, le march\u00e9 priv\u00e9 dispose d'un volume de financement consid\u00e9rable en raison du succ\u00e8s r\u00e9cent des soci\u00e9t\u00e9s de capital-risque, de la mont\u00e9e en puissance de m\u00e9ga-fonds comme Softbank et de l'arriv\u00e9e d'investisseurs publics comme Fidelity. Ce montant est toutefois encore faible par rapport au capital disponible sur le march\u00e9 public.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">Et il ne s'agit pas seulement d'un financement plus important, mais aussi d'un acc\u00e8s plus rapide. Le fait d'\u00eatre une entreprise publique prosp\u00e8re vous permet de lever des fonds suppl\u00e9mentaires pratiquement du jour au lendemain par le biais d'une \u00e9mission de droits.<\/p>\n<h4 id=\"4ltcj\">Les actions comme monnaie transparente<\/h4>\n<p class=\"translation-block\">La cotation de l'entreprise vous permet d'obtenir une \u00e9valuation transparente. Cela vous permet d'utiliser facilement les actions dans le cadre de la r\u00e9mun\u00e9ration de l'acqu\u00e9reur lors d'acquisitions.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">La transparence vous permet \u00e9galement de r\u00e9mun\u00e9rer facilement les employ\u00e9s actuels et futurs par le biais d'attributions d'actions ou d'options.<\/p>\n<h4 id=\"eetv3\">Liquidit\u00e9 pour les investisseurs existants<\/h4>\n<p class=\"translation-block\">Le fait de devenir une soci\u00e9t\u00e9 cot\u00e9e en bourse offre ce que l'on appelle un \u00e9v\u00e9nement de liquidit\u00e9 aux actionnaires existants. Apr\u00e8s l'introduction en bourse et la <u><a href=\"https:\/\/www.investopedia.com\/terms\/l\/lockup-period.asp\">p\u00e9riode de blocage<\/a><\/u> qui s'ensuit, les investisseurs et les employ\u00e9s peuvent vendre leurs actions dans le cadre des transactions quotidiennes afin de mon\u00e9tiser leur participation.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">Cela permet aux investisseurs de liquider leurs positions et de restituer des liquidit\u00e9s \u00e0 leurs commanditaires (pour en savoir plus sur les commanditaires, voir <u><a href=\"https:\/\/blog.salesflare.com\/fr\/quand-collecter-des-fonds-pour-le-vc\">cet article sur les rouages du financement par capital-risque<\/a><\/u>).<\/p>\n<h4 id=\"dkck5\">Institutionnalisation des normes d'entreprise<\/h4>\n<p class=\"translation-block\">Une entreprise publique est tenue de se conformer \u00e0 des r\u00e9glementations suppl\u00e9mentaires, de fournir davantage de rapports et d'am\u00e9liorer la gouvernance d'entreprise. Tout cela conduit \u00e0 un nouveau niveau de transparence, de confiance et, dans un certain sens, de stature.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">Cette institutionnalisation facilitera l'acc\u00e8s aux march\u00e9s de la dette et peut constituer un atout dans la recherche de clients plus importants.<\/p>\n<h3 id=\"2cdqc\">Qu'est-ce qui me retient ?<\/h3>\n<p class=\"translation-block\">C'est simple, il n'est pas toujours facile d'\u00eatre une entreprise publique et cela co\u00fbte cher.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">Si, sur le march\u00e9 priv\u00e9, vous traitez g\u00e9n\u00e9ralement avec des investisseurs professionnels qui doivent \u00e9valuer correctement les risques encourus, il en va diff\u00e9remment sur les march\u00e9s publics. En principe, c'est le moment o\u00f9 n'importe qui peut acheter vos actions.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">Il existe donc un grand nombre de m\u00e9canismes de protection pour prot\u00e9ger ces investisseurs, ce qui conduit \u00e0 une r\u00e9glementation et \u00e0 des exigences.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">Nous nous souvenons tous du fameux tweet d'Elon Musk \"financement assur\u00e9\"<\/a><\/u>. Il n'aurait eu aucun probl\u00e8me s'il avait fait la m\u00eame chose sans \u00eatre public. Une fois que vous l'\u00eates, cependant, un tweet comme celui-ci devient une publication officielle d'informations. Ces informations doivent toujours \u00eatre factuelles et diffus\u00e9es \u00e9quitablement aupr\u00e8s du public.<\/p>\n<figure class=\"image regular\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/images.storychief.com\/account_481\/image6_5ba66bef49bb158a14f76055812e49f3_800.png\" alt=\"les tweets de soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es en bourse - le tweet d&#039;Elon Musk\"><figcaption class=\"translation-block\">Le tweet qui a co\u00fbt\u00e9 $40m d'amendes et la d\u00e9mission d'Elon Musk de son poste de pr\u00e9sident de Tesla.<\/figcaption><\/figure>\n<p class=\"translation-block\">Cela signifie que vous devez vous attendre \u00e0 ajouter une couche de complexit\u00e9 \u00e0 votre entreprise. Vous devrez investir dans la gouvernance d'entreprise, la conformit\u00e9 aux lois sur la s\u00e9curit\u00e9, l'\u00e9tablissement de rapports suppl\u00e9mentaires et les relations avec les investisseurs.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">Le processus d'introduction en bourse est \u00e9galement une t\u00e2che monumentale. Les processus peuvent facilement durer de six mois \u00e0 plus d'un an. Compte tenu de l'importance et de la nature publique de l'\u00e9v\u00e9nement, la direction g\u00e9n\u00e9rale sera tr\u00e8s impliqu\u00e9e.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">Enfin, le fait d'\u00eatre public introduit un nouveau niveau d'examen. Le cycle de reporting trimestriel ou semestriel peut exercer une pression \u00e9norme sur votre entreprise pour qu'elle obtienne des r\u00e9sultats \u00e0 court terme. Vous perdez \u00e9galement la possibilit\u00e9 de choisir vos investisseurs, et vous avez donc int\u00e9r\u00eat \u00e0 disposer d'une \u00e9quipe solide pour faire face \u00e0 la temp\u00eate des mauvaises performances et des actionnaires m\u00e9contents.<\/p>\n<div class=\"section-divider\">\n<hr class=\"section-divider\">\n<p class=\"translation-block\">Quel est le stade de financement de votre startup ? Et que vous faudra-t-il pour atteindre le(s) prochain(s) tour(s) de table ? (Si vous cherchez \u00e0 <u><a href=\"https:\/\/blog.salesflare.com\/fr\/quand-collecter-des-fonds-pour-le-vc\">lever des fonds de capital-risque<\/a><\/u>.)<\/p>\n<p class=\"translation-block\">Nous esp\u00e9rons que ce billet a permis d'y voir un peu plus clair ! \ud83d\ude01<\/p>\n<p><em class=\"translation-block\">Si vous avez encore des questions, n'h\u00e9sitez pas \u00e0 nous en faire part, nous serons ravis de vous renseigner ! N'oubliez pas non plus de nous retrouver la semaine prochaine pour la cinqui\u00e8me partie de notre Masterclass sur le financement des startups : <a href=\"https:\/\/blog.salesflare.com\/fr\/comment-diviser-les-capitaux-propres-dune-startup\">Comment r\u00e9partir les capitaux propres d'une startup<\/a> !<\/em><\/p>\n<p class=\"translation-block\">Ou consultez ce <a href=\"https:\/\/blog.salesflare.com\/fr\/financement-des-start-ups\">r\u00e9sum\u00e9 de la Masterclass sur le financement des startups<\/a>.<\/p>\n<hr class=\"section-divider\">\n<h2><span style=\"font-weight: 400;\">Si vous voulez vraiment organiser vos opportunit\u00e9s d'investissement, essayez Salesflare.<\/span><\/h2>\n<p class=\"translation-block\">Lever un fonds d'investissement peut \u00eatre stressant, surtout si vous n'avez aucune id\u00e9e de ce que fait exactement l'autre partie.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">Vos investisseurs potentiels ouvrent-ils r\u00e9ellement vos courriels et quand le font-ils ? Le font-ils souvent ou ne le font-ils qu'une fois et vous oublient-ils ensuite pendant un certain temps ? Cliquent-ils sur les liens vers les documents que vous leur avez envoy\u00e9s, ou pas du tout ? Vont-ils \u00e9ventuellement consulter votre site ?<\/p>\n<p class=\"translation-block\">Pour mieux comprendre cette bo\u00eete noire, nous utilisons notre propre logiciel, Salesflare, pour suivre les investisseurs.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">Nous l'utilisons pour savoir s'ils ouvrent nos courriels, s'ils cliquent sur nos liens, s'ils visitent notre site. Et nous recevons des notifications sur notre ordinateur et notre t\u00e9l\u00e9phone lorsqu'ils le font.<\/p>\n<p class=\"translation-block\"><img class=\"alignnone wp-image-57789 size-full\" src=\"https:\/\/blog.salesflare.com\/wp-content\/uploads\/2020\/01\/notification-center.jpg\" alt=\"notifications dans Salesflare\" width=\"1168\" height=\"1144\" \/><\/p>\n<p class=\"translation-block\">Et si vous traitez avec plusieurs investisseurs en m\u00eame temps, cela va bien plus loin :<br>\n- Salesflare vous offre une vue d'ensemble de l'\u00e9tat d'avancement de chaque op\u00e9ration d'investissement<br>.\n- Vous pouvez automatiquement garder une trace de tous les courriels que vous avez \u00e9chang\u00e9s et des r\u00e9unions que vous avez eues<br>.\n- Vous avez pris des notes ? D\u00e9posez-les dans la chronologie pour les conserver en un seul endroit<br>.\n- Vous avez \u00e9chang\u00e9 des fichiers avec des investisseurs ? Salesflare garde automatiquement la trace de tout cela pour vous<br>.\n- Salesflare vous aide \u00e9galement \u00e0 suivre les investisseurs au bon moment, en cr\u00e9ant des rappels automatiques (sous la forme de t\u00e2ches sugg\u00e9r\u00e9es).<\/p>\n<p class=\"translation-block\">Si vous en avez assez de ne pas savoir ce que font les investisseurs et\/ou si vous avez int\u00e9r\u00eat \u00e0 mieux organiser votre pipeline d'investisseurs, <a href=\"https:\/\/salesflare.com\/fr\">essayez Salesflare<\/a>. Il s'installe en quelques minutes et vous serez en mesure d'approcher les investisseurs de mani\u00e8re professionnelle et d'obtenir des fonds.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">Et le suivi des investisseurs n'est pas la seule chose que vous pouvez organiser dans <a href=\"https:\/\/salesflare.com\/fr\">Salesflare<\/a>. Vous pouvez \u00e9videmment aussi suivre des clients, des partenaires, des revendeurs, ... Tout cela constitue un processus de vente d'une mani\u00e8re ou d'une autre !<\/p>\n<p><img decoding=\"async\" class=\"alignnone wp-image-57790 size-full\" src=\"https:\/\/blog.salesflare.com\/wp-content\/uploads\/2020\/01\/sales-pipeline.png\" alt=\"opportunit\u00e9s dans salesflare\" width=\"1999\" height=\"987\" srcset=\"https:\/\/blog.salesflare.com\/wp-content\/uploads\/2020\/01\/sales-pipeline.png 1999w, https:\/\/blog.salesflare.com\/wp-content\/uploads\/2020\/01\/sales-pipeline-300x148.png 300w, https:\/\/blog.salesflare.com\/wp-content\/uploads\/2020\/01\/sales-pipeline-768x379.png 768w, https:\/\/blog.salesflare.com\/wp-content\/uploads\/2020\/01\/sales-pipeline-1024x506.png 1024w\" sizes=\"(max-width: 1999px) 100vw, 1999px\" \/>Par ailleurs, si vous \u00eates en phase de pr\u00e9-amor\u00e7age, vous pouvez toujours nous contacter par le biais du chat sur notre site web. <a href=\"https:\/\/salesflare.com\/fr\">page d'accueil<\/a> ou <a href=\"mailto:support@salesflare.com\">par courrier \u00e9lectronique<\/a> pour vous renseigner sur notre programme de d\u00e9marrage. Vous pourrez ainsi d\u00e9marrer sans vous ruiner ! Contactez-nous pour savoir comment poser votre candidature.<br>\n\n    <figure class=\"image strchf-type-image regular strchf-size-regular strchf-align-center\">\n      <a href=\"https:\/\/salesflare.com\/fr\">\n        <picture>\n          <source \n            srcset=\"https:\/\/lib.salesflare.com\/images\/sf-blog-footer-transparent-800.avif 1x,                     https:\/\/lib.salesflare.com\/images\/sf-blog-footer-transparent-1600.avif 2x\" \n            type=\"image\/avif\" \/>\n          <source \n            srcset=\"https:\/\/lib.salesflare.com\/images\/sf-blog-footer-transparent-800.png 1x,                     https:\/\/lib.salesflare.com\/images\/sf-blog-footer-transparent-1600.png 2x\" \n            type=\"image\/png\" \/>\n          <img decoding=\"async\" \n            src=\"https:\/\/lib.salesflare.com\/images\/sf-blog-footer-transparent-800.png\" \n            srcset=\"https:\/\/lib.salesflare.com\/images\/sf-blog-footer-transparent-800.png 1x,                     https:\/\/lib.salesflare.com\/images\/sf-blog-footer-transparent-1600.png 2x\" \n            alt=\"Essayez le CRM de Salesflare\" \/>\n        <\/picture>\n      <\/a>\n    <\/figure><br>\n<em class=\"translation-block\">Nous esp\u00e9rons que cet article vous a plu. Si c'est le cas, passez le mot !<\/em><\/p>\n<p>\ud83d\udc49 <em>Vous pouvez suivre @salesflare sur<\/em> <em><u><a href=\"https:\/\/twitter.com\/salesflare\">Twitter<\/a><\/u><\/em>, <em><u><a href=\"https:\/\/www.facebook.com\/salesflare\/\">Facebook<\/a><\/u><\/em> <em>et<\/em> <em class=\"translation-block\"><u><a href=\"https:\/\/www.linkedin.com\/company\/salesflare\">LinkedIn<\/a><\/u>.<\/em><\/p>\n<\/div>\n<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Pr\u00e9-amor\u00e7age, amor\u00e7age, s\u00e9rie A, s\u00e9rie B, ... jusqu'\u00e0 l'introduction en bourse. 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