{"id":57028,"date":"2019-06-27T13:19:26","date_gmt":"2019-06-27T11:19:26","guid":{"rendered":"https:\/\/blog.salesflare.com\/term-sheet-guide"},"modified":"2026-01-12T16:31:00","modified_gmt":"2026-01-12T15:31:00","slug":"term-sheet-guide","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.salesflare.com\/es\/guia-de-hojas-de-terminos","title":{"rendered":"La gu\u00eda definitiva de las hojas de t\u00e9rminos: explicaci\u00f3n de todos los t\u00e9rminos y cl\u00e1usulas"},"content":{"rendered":"

La gu\u00eda definitiva de las hojas de t\u00e9rminos: explicaci\u00f3n de todos los t\u00e9rminos y cl\u00e1usulas<\/h1>\n

Masterclass sobre financiaci\u00f3n de startups: Novena parte<\/h2>\n
\"firmar
Fot\u00f3grafo: Adeolu Eletu<\/a><\/figcaption><\/figure>\n

Usted ha pitched to investors<\/a><\/u> y algunos de ellos est\u00e1n interesados. Ahora, antes de entrar en negociaciones concretas, es el momento de aprender todo lo que hay que saber sobre la hoja de t\u00e9rminos y sus cl\u00e1usulas de uso com\u00fan.<\/p>\n

La hoja de t\u00e9rminos ser\u00e1 uno de los documentos m\u00e1s importantes que jam\u00e1s firmes<\/strong>. Este documento puede dictar cu\u00e1nto disfrutar\u00e1s viendo crecer tu startup, ya que describe los t\u00e9rminos clave de tu acuerdo con los inversores. \ud83d\udc48<\/p>\n

El problema es que cuando reciba su hoja de condiciones, probablemente ser\u00e1 su primera vez. La parte que est\u00e1 al otro lado de la mesa ya habr\u00e1 visto cientos.<\/p>\n

Por eso debes prepararte lo mejor que puedas y seguir leyendo para entender todos sus componentes b\u00e1sicos<\/strong>.<\/p>\n

Este post es la novena parte de una nueva Serie magistral sobre financiaci\u00f3n de startups<\/a>. La financiaci\u00f3n es el combustible con el que funciona todo negocio. Conocer los entresijos de la financiaci\u00f3n es, por tanto, esencial si quieres que tu startup tenga \u00e9xito. Buscamos una gu\u00eda compacta pero completa sobre financiaci\u00f3n de startups y no la encontramos por ninguna parte, as\u00ed que decidimos construirla nosotros mismos. \u00c9sta es esa gu\u00eda esencial.<\/em><\/p>\n

Te lo traemos en colaboraci\u00f3n con la mayor aceleradora de startups y escalabilidad de B\u00e9lgica Start it @KBC<\/a><\/u>, que apoya y promueve a m\u00e1s de 1.000 emprendedores con ideas innovadoras y modelos de negocio escalables.<\/p><\/blockquote>\n

- Jeroen Corthout, cofundador de Salesflare<\/a><\/u>, un CRM de ventas f\u00e1cil de usar para peque\u00f1as empresas B2B.<\/em>
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En primer lugar, \u00bfqu\u00e9 es una hoja de t\u00e9rminos?<\/h2>\n

Una hoja de t\u00e9rminos es un documento escrito que incluye los t\u00e9rminos y condiciones importantes de un acuerdo<\/strong>. El documento resume los puntos clave del acuerdo establecido por ambas partes, antes de ejecutar realmente los acuerdos legales y comenzar con la diligencia debida, que requiere mucho tiempo.<\/p>\n

El documento servir\u00e1 posteriormente como plantilla<\/strong> para que los equipos jur\u00eddicos<\/a> redacten un acuerdo definitivo. No obstante, no es vinculante<\/strong>, ya que s\u00f3lo refleja los puntos clave y generales.<\/p>\n

Para ejemplos de plantillas de hojas de t\u00e9rminos echa un vistazo a lo que Y Combinator<\/a><\/u> y Capital Waters<\/a><\/u> han compartido.<\/p>\n

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\u00bfEn qu\u00e9 consiste la negociaci\u00f3n del pliego de condiciones?<\/h2>\n

Como empresario, intentas reunir el capital necesario al tiempo que conservas las ventajas, mantienes el control y limitas los riesgos a la baja.<\/p>\n

La hoja de condiciones consiste en dividir las ventajas y los riesgos<\/strong> entre las partes. Para ello, hay una serie de cl\u00e1usulas est\u00e1ndar que pueden incluirse. Cada situaci\u00f3n puede ser diferente, pero entender estas cl\u00e1usulas ya es un buen primer paso para tomar la decisi\u00f3n correcta.<\/p>\n

Nunca olvides que este documento tambi\u00e9n es un momento clave para ver qui\u00e9n es realmente tu inversor<\/strong>. Dependiendo de lo que presionen o no, puedes hacerte una buena idea de cu\u00e1l es su postura.<\/p>\n

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Hemos destacado la importancia de la hoja de t\u00e9rminos, hemos refrescado su definici\u00f3n y nos hemos centrado en el objetivo de la negociaci\u00f3n de la hoja de t\u00e9rminos. Ahora vamos a explorar los diferentes conceptos, t\u00e9rminos y cl\u00e1usulas. \ud83e\uddd0<\/p>\n

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Comprender los diferentes tipos de acciones<\/h2>\n

En el momento en que usted da entrada a inversores en su empresa, ya ha constituido la sociedad y, por tanto, creado acciones ordinarias.<\/p>\n

Para facilitar la inversi\u00f3n, emitir\u00e1 acciones adicionales. Al hacerlo, es posible que desee a\u00f1adir cl\u00e1usulas espec\u00edficas que podr\u00edan justificar la creaci\u00f3n de una nueva clase de acciones.<\/p>\n

Un ejemplo ser\u00eda que se crea una acci\u00f3n de clase B<\/strong> con la que los titulares tienen menos derechos de voto que los accionistas de clase A (acciones originales).<\/p>\n

Otro instrumento relacionado son las acciones preferentes<\/strong>. Se utiliza habitualmente en el mundo de las startups, ya que permite establecer distintos tipos de reglas.<\/p>\n

Es, por definici\u00f3n, m\u00e1s preferente que el capital ordinario. Esto significa que las acciones preferentes<\/a> tienen m\u00e1s derechos sobre los activos de la empresa que los accionistas ordinarios. En caso de liquidaci\u00f3n, esto puede ser de gran importancia. \ud83d\ude05<\/p>\n

Las inversiones de riesgo suelen emitirse en acciones preferentes, por lo que continuaremos este art\u00edculo suponiendo que estamos negociando una hoja de t\u00e9rminos de acciones preferentes.<\/p>\n

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Comprender la tabla de capitalizaci\u00f3n<\/h2>\n

Una tabla de capitalizaci\u00f3n<\/a> es, en esencia, una visi\u00f3n general de la capitalizaci\u00f3n total de la empresa.<\/p>\n

La tabla de capitalizaci\u00f3n, que suele crearse y almacenarse en una hoja de c\u00e1lculo, es uno de los documentos m\u00e1s importantes para una empresa, ya que hace un seguimiento de la participaci\u00f3n en el capital de todos los accionistas y tenedores de valores de la empresa, as\u00ed como de los activos y pasivos de la misma. valor asignado a este capital.<\/a><\/p>\n

Los cuadros de capitalizaci\u00f3n deben ser completos y precisos. Tambi\u00e9n deben incluir todos los elementos de las partes interesadas de la empresa, como la deuda convertible, las opciones sobre acciones y los warrants, adem\u00e1s de las acciones ordinarias y preferentes. Vea a continuaci\u00f3n el aspecto de una tabla de capitalizaci\u00f3n b\u00e1sica.<\/p>\n

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Fuente: Inversor Seraf<\/a><\/figcaption><\/figure>\n

El cuadro destaca la informaci\u00f3n m\u00e1s b\u00e1sica, como la participaci\u00f3n de los fundadores y los principales inversores.<\/p>\n

T\u00e9rminos clave del cuadro de l\u00edmites m\u00e1ximos<\/h3>\n

Como todo en finanzas, la tabla de capitalizaci\u00f3n utiliza un lenguaje espec\u00edfico. \ud83e\udd14<\/p>\n

Valoraci\u00f3n<\/h4>\n

Los t\u00e9rminos clave relacionados con la valoraci\u00f3n son:<\/p>\n