{"id":56955,"date":"2020-01-30T06:58:34","date_gmt":"2020-01-30T04:58:34","guid":{"rendered":"https:\/\/blog.salesflare.com\/how-to-split-startup-equity"},"modified":"2025-09-16T15:59:55","modified_gmt":"2025-09-16T13:59:55","slug":"how-to-split-startup-equity","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.salesflare.com\/es\/como-repartir-el-capital-inicial","title":{"rendered":"C\u00f3mo repartir correctamente el capital inicial"},"content":{"rendered":"<h1>C\u00f3mo repartir correctamente el capital inicial<\/h1>\n<h2 class=\"h2-subheader\">Masterclass sobre financiaci\u00f3n de startups: Quinta parte<\/h2>\n<figure class=\"image regular\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/images.storychief.com\/account_481\/unsplash-image_56059a05c8a7231496bc19a65f78214f_800.jpg\" alt=\"c\u00f3mo repartir el capital inicial\"><figcaption>Fot\u00f3grafo: <a href=\"https:\/\/unsplash.com\/@heftiba\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\" class=\"translation-block\">Toa Heftiba<\/a><\/figcaption><\/figure>\n<p class=\"translation-block\">Una de las partes m\u00e1s complicadas de fundar una empresa es decidir c\u00f3mo repartir el capital. No puedes ceder tanto como para que deje de parecerte tuyo.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">En este art\u00edculo nos centraremos en las tres partes clave m\u00e1s all\u00e1 de <a href=\"https:\/\/blog.salesflare.com\/es\/top-early-stage-venture-capital-investors-europe-2018\">inversores<\/a> que suelen recibir capital a lo largo de la vida de tu startup:<\/p>\n<ul>\n<li class=\"translation-block\">Fundadores<\/li>\n<li class=\"translation-block\">Empleados<\/li>\n<li class=\"translation-block\">Directores y asesores<\/li>\n<\/ul>\n<p class=\"translation-block\">Para m\u00e1s informaci\u00f3n sobre c\u00f3mo repartir el capital con los inversores, echa un vistazo a nuestro art\u00edculo anterior sobre <u><a href=\"https:\/\/blog.salesflare.com\/es\/rondas-de-financiacion-de-nuevas-empresas\">rondas de financiaci\u00f3n de startups<\/a><\/u>.<\/p>\n<blockquote><p><em>Este art\u00edculo es la quinta parte de un nuevo <a href=\"https:\/\/blog.salesflare.com\/es\/financiacion-inicial\">Masterclass sobre financiaci\u00f3n de startups<\/a>. La financiaci\u00f3n es el combustible de toda empresa. Conocer los entresijos de la financiaci\u00f3n es, por tanto, esencial si quieres que tu startup tenga \u00e9xito. Hemos buscado una gu\u00eda compacta pero completa sobre financiaci\u00f3n de startups y no la hemos encontrado por ninguna parte, as\u00ed que hemos decidido crearla nosotros mismos. \u00c9sta es esa gu\u00eda esencial.<br>\n<\/em><br>\n<em>Se lo traemos en colaboraci\u00f3n con la mayor aceleradora de empresas emergentes y en expansi\u00f3n de B\u00e9lgica.<\/em> <em class=\"translation-block\"><u><a href=\"https:\/\/www.startit.be\/\">Start it @KBC<\/a><\/u>, apoyando y promoviendo a m\u00e1s de 1.000 emprendedores con ideas innovadoras y modelos de negocio escalables.<\/em><\/p><\/blockquote>\n<p><em class=\"translation-block\">- Jeroen Corthout, Cofundador<\/em> <em><u><a href=\"https:\/\/salesflare.com\/es\">Salesflare<\/a><\/u>un CRM de ventas f\u00e1cil de usar para peque\u00f1as empresas B2B<\/em><br>\n\n    <figure class=\"image strchf-type-image regular strchf-size-regular strchf-align-center\">\n      <a href=\"https:\/\/salesflare.com\/es\">\n        <picture>\n          <source \n            srcset=\"https:\/\/lib.salesflare.com\/images\/sf-blog-footer-transparent-800.avif 1x,                     https:\/\/lib.salesflare.com\/images\/sf-blog-footer-transparent-1600.avif 2x\" \n            type=\"image\/avif\" \/>\n          <source \n            srcset=\"https:\/\/lib.salesflare.com\/images\/sf-blog-footer-transparent-800.png 1x,                     https:\/\/lib.salesflare.com\/images\/sf-blog-footer-transparent-1600.png 2x\" \n            type=\"image\/png\" \/>\n          <img decoding=\"async\" \n            src=\"https:\/\/lib.salesflare.com\/images\/sf-blog-footer-transparent-800.png\" \n            srcset=\"https:\/\/lib.salesflare.com\/images\/sf-blog-footer-transparent-800.png 1x,                     https:\/\/lib.salesflare.com\/images\/sf-blog-footer-transparent-1600.png 2x\" \n            alt=\"Prueba el CRM de Salesflare\" \/>\n        <\/picture>\n      <\/a>\n    <\/figure><\/p>\n<div class=\"section-divider\">\n<hr class=\"section-divider\">\n<p class=\"translation-block\">Antes de empezar, vamos a refrescar sus conocimientos sobre las diferencias entre acciones y opciones. Cuando hablamos de propiedad de capital en el contexto de empleados y asesores, solemos referirnos a la concesi\u00f3n de opciones sobre acciones frente a las acciones reales.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">Aquellos de ustedes que ya tengan una buena comprensi\u00f3n, pueden pasar inmediatamente a la siguiente secci\u00f3n.<\/p>\n<div class=\"section-divider\">\n<hr class=\"section-divider\">\n<h2 id=\"3rta3\">Antes de entrar en materia: diferencias entre acciones y opciones<\/h2>\n<p class=\"translation-block\">La remuneraci\u00f3n en acciones suele adoptar dos formas: acciones u opciones. Las diferencias pueden resumirse en cuatro categor\u00edas.<\/p>\n<h3 id=\"elf2t\">Propiedad de la empresa<\/h3>\n<p class=\"translation-block\">Si posee acciones de una empresa, es inmediatamente accionista con los mismos derechos que los dem\u00e1s accionistas.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">Con las opciones, sin embargo, usted s\u00f3lo posee el derecho a comprar acciones a un precio predefinido (precio de ejercicio) en una fecha futura. Esto significa que usted no es accionista hasta que convierte esas opciones, pagando el precio de ejercicio en la fecha predefinida, y recibe las acciones.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">Por tanto, no tendr\u00e1 derecho a dividendos ni a voto hasta que se convierta en accionista mediante la conversi\u00f3n de sus opciones. Normalmente, los titulares de opciones optan por no convertirlas hasta que se produce una salida. En ese momento, las opciones se convierten justo antes de la venta, tras lo cual las acciones se venden con el resto de la empresa. Una raz\u00f3n clave para no seguir esta v\u00eda son las implicaciones fiscales, que dependen en gran medida del r\u00e9gimen fiscal de su pa\u00eds.<\/p>\n<h3 id=\"25l7h\">Necesidades de tesorer\u00eda<\/h3>\n<p class=\"translation-block\">Cuando se emiten y asignan acciones, el titular tiene que comprarlas a un precio. En la mayor\u00eda de los casos, este precio se fija en el valor nominal (normalmente $0,01 por acci\u00f3n), lo que exige un m\u00ednimo de efectivo.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">En el caso de las opciones, no hay precio que pagar en el momento de la recepci\u00f3n, sino que el precio al que puede convertirse la opci\u00f3n viene definido por el precio de ejercicio.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">Este precio podr\u00eda fijarse en el mismo valor nominal de $0,01 por acci\u00f3n, pero en la mayor\u00eda de los pa\u00edses esto tiene una implicaci\u00f3n fiscal muy negativa, por lo que normalmente el precio de ejercicio de la opci\u00f3n se fijar\u00e1 en el \"valor justo de mercado\".<\/p>\n<p class=\"translation-block\">El valor justo de mercado es similar al que pagaron los inversores en la \u00faltima ronda de financiaci\u00f3n.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">En conjunto, esto conduce al hecho de que el propietario de las opciones necesitar\u00e1 el efectivo necesario para convertir sus opciones en acciones.<\/p>\n<h3 id=\"dksgm\">Derechos adquiridos<\/h3>\n<p class=\"translation-block\">Este tema se analizar\u00e1 m\u00e1s adelante en este art\u00edculo. Por ahora, es importante entender que la adquisici\u00f3n de derechos le permite definir c\u00f3mo las personas reciben sus acciones durante un per\u00edodo de tiempo.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">Por ejemplo, un periodo de adquisici\u00f3n de derechos de 4 a\u00f1os suele significar que la persona recibir\u00e1 25% de las acciones dadas en el primer a\u00f1o, 25% en el segundo, y as\u00ed sucesivamente. Adem\u00e1s, pueden establecerse diversas condiciones. Una de las condiciones m\u00e1s comunes es que el empleado debe permanecer en la empresa. As\u00ed, si el empleado se marcha al final del primer a\u00f1o, s\u00f3lo recibir\u00e1 25% de las acciones.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">La distinci\u00f3n importante entre acciones y opciones en t\u00e9rminos de devengo es que las opciones tienen devengo anticipado y las acciones devengo inverso.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">Siguiendo con nuestro ejemplo, esto significa que la empleada recibe todas las acciones el primer d\u00eda, pero tiene que devolver 75% de las acciones si se marcha al cabo de un a\u00f1o.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">En el caso de las opciones, el empleado no tiene opciones el primer d\u00eda y recibe 25% al cabo de un a\u00f1o.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">Esto tambi\u00e9n tiene implicaciones sobre los derechos de voto y los dividendos.<\/p>\n<figure class=\"image regular\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/images.storychief.com\/account_481\/unsplash-image_90ccdc174a507795fa1a6853ca1fdb0f_800.jpg\" alt=\"impuestos sobre el capital inicial\"><figcaption>Fot\u00f3grafo: <a href=\"https:\/\/unsplash.com\/@kellysikkema\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\" class=\"translation-block\">Kelly Sikkema<\/a><\/figcaption><\/figure>\n<h3 id=\"fotrq\">Impuestos<\/h3>\n<p class=\"translation-block\">Se trata de un tema muy importante tanto para el emisor como para el receptor de la compensaci\u00f3n en acciones. Tambi\u00e9n est\u00e1 muy ligado al \u00e1mbito local, as\u00ed que aseg\u00farese de echar un vistazo a su c\u00f3digo fiscal local o hable con un contable.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">En general, las normas fiscales son las siguientes.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">Si entrega acciones con descuento (por ejemplo, precio nominal frente a precio de mercado) a alguien, esto se considera un ingreso inmediato. Por lo tanto, lo m\u00e1s probable es que esa persona (o empresa) tenga que pagar impuestos por esos ingresos.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">Si reparte opciones, no hay que pagar impuestos en el momento de la recepci\u00f3n. Sin embargo, en el momento de la conversi\u00f3n, la diferencia entre el precio de mercado y el precio de ejercicio es un ingreso que probablemente est\u00e9 sujeto a impuestos.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">Para simplificar, excluimos del debate los posibles impuestos sobre las plusval\u00edas.<\/p>\n<div class=\"section-divider\">\n<hr class=\"section-divider\">\n<p class=\"translation-block\">\u00bfTodo al d\u00eda sobre acciones y opciones? Vamos all\u00e1. \ud83d\udc47<\/p>\n<div class=\"section-divider\">\n<hr class=\"section-divider\">\n<h2 id=\"cgcnu\">Fundadores<\/h2>\n<p class=\"translation-block\">Como dice Michael Seibel, de la aceleradora de <u><a href=\"https:\/\/blog.salesflare.com\/es\/top-startup-accelerators-incubators-us-canada\">startups<\/a><\/u> Y Combinator: \"Esta es la gente con la que vas a la guerra\".<\/p>\n<p class=\"translation-block\">Decidir c\u00f3mo dividir el capital de tu startup entre los cofundadores consiste en encontrar el equilibrio adecuado para que todos sigan motivados durante el viaje. Incluido t\u00fa mismo.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">Empecemos por tener una visi\u00f3n realista de lo que significa ser fundador de una startup de \u00e9xito al final del camino. F\u00edjate bien en el siguiente gr\u00e1fico de <u><a href=\"https:\/\/www.capshare.com\/blog\/4-key-insights-from-5000-cap-tables\/\">Capshare<\/a><\/u>, que se basa en un an\u00e1lisis de 5000 cap tables, para conocer las expectativas razonables de propiedad de los fundadores.<\/p>\n<figure class=\"image regular\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/images.storychief.com\/account_481\/founder-equity-ownership_965930c4ac2631a5c09291dff4967e9d_800.png\" alt=\"reparto de la participaci\u00f3n de los fundadores por etapas\"><figcaption>Fuente: <a href=\"https:\/\/www.capshare.com\/blog\/4-key-insights-from-5000-cap-tables\/\" class=\"translation-block\">Capshare<\/a><\/figcaption><\/figure>\n<p class=\"translation-block\">Como se puede ver, el gr\u00e1fico muestra que los fundadores suelen poseer entre el 10 y el 20% del capital de la startup. Ahora la pregunta sigue siendo: \"\u00bfCu\u00e1nto de esto ser\u00e1 tuyo?\"<\/p>\n<p class=\"translation-block\">B\u00e1sicamente, hay dos corrientes de pensamiento cuando se trata de este tema. O bien sigues adelante y divides el capital en partes iguales, o bien intentas encontrar una forma inteligente y justa de dividirlo de forma desigual.<\/p>\n<h3 id=\"2iu3p\">Adelante, divide tu capital en partes iguales<\/h3>\n<p class=\"translation-block\">Hay muchos defensores de este planteamiento sobre c\u00f3mo repartir el capital en una startup. Sus defensores lo explican as\u00ed.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">\u00bfC\u00f3mo puedes justificar hacer diferencias al principio de tu startup, sabiendo que es un viaje tan largo y agotador?<\/p>\n<p class=\"translation-block\">Aunque tengas la idea original, la mayor experiencia o el mayor esfuerzo en este momento, \u00bfc\u00f3mo puedes justificar que estas diferencias vayan a ser tan decisivas a la hora de construir juntos una gran empresa durante los pr\u00f3ximos 7 o 9 a\u00f1os?<\/p>\n<p class=\"translation-block\">Tal vez, si no quiere dividir su capital a partes iguales con sus cofundadores, es que no ha encontrado a las personas adecuadas...<\/p>\n<p class=\"translation-block\">Estos argumentos se basan en la creencia de que la ejecuci\u00f3n futura es m\u00e1s importante que las ideas iniciales, y que un reparto equitativo del capital da lugar a la mayor motivaci\u00f3n entre los fundadores.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">Por supuesto, tambi\u00e9n abogan por diversos mecanismos de protecci\u00f3n para cuando todo se tuerza, pero sobre esto hablaremos m\u00e1s adelante.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">Ahora bien, los proponentes tienen algunos puntos v\u00e1lidos, pero eso no significa que todo el mundo est\u00e9 c\u00f3modo con esta decisi\u00f3n; y quiz\u00e1 no deber\u00edan estarlo.<\/p>\n<h3 id=\"6tcv\">Espera, vamos a pensar en ello por un segundo<\/h3>\n<p class=\"translation-block\">Antes de decidirte a repartir el capital de tu empresa a partes iguales, quiz\u00e1 te convenga reflexionar un poco m\u00e1s y plantearte algunas preguntas adicionales.<\/p>\n<h4 id=\"5jp7q\">\u00bfPuedes tener una buena relaci\u00f3n?<\/h4>\n<p class=\"translation-block\">No es exactamente necesario que salgas con alguien (algunos incluso podr\u00edan encontrarlo problem\u00e1tico), pero es importante que reflexiones sobre tu relaci\u00f3n personal antes de cofundar una startup.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">\u00bfEst\u00e1s dispuesto a pasar m\u00e1s tiempo con esta persona (o estas personas) que con tus amigos \u00edntimos y tu familia juntos?<\/p>\n<p class=\"translation-block\">\u00bfSer\u00e1n capaces de atravesar juntos los momentos dif\u00edciles?<\/p>\n<p class=\"translation-block\">\u00bfHas gestionado alguna vez desacuerdos y c\u00f3mo resolver\u00edas los desacuerdos con tu(s) cofundador(es)?<\/p>\n<p class=\"translation-block\">Si alguna de estas preguntas le incomoda, quiz\u00e1 sea mejor que reconsidere sus opciones y se plantee cambiar de equipo cofundador.<\/p>\n<figure class=\"image regular\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/images.storychief.com\/account_481\/unsplash-image_ae953f695d808d02fda7a519ff71f314_800.jpg\" alt=\"reparto del capital entre los fundadores\"><figcaption>Fot\u00f3grafo: <a href=\"https:\/\/unsplash.com\/@wildlittlethingsphoto\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\" class=\"translation-block\">Helena Lopes<\/a><\/figcaption><\/figure>\n<h4 id=\"1bq1k\">\u00bfHa comprobado su capacidad para realizar un trabajo de calidad?<\/h4>\n<p class=\"translation-block\">Aunque su cofundadora pueda presentar el conjunto de habilidades ideal sobre el papel, es importante conocer su capacidad para ofrecer resultados de forma coherente.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">Eche un vistazo a proyectos anteriores, hable con antiguos compa\u00f1eros de trabajo, intente trabajar primero en un proyecto no relacionado o utilice un periodo de prueba.<\/p>\n<h4 id=\"7epe5\">\u00bfComparten prioridades y expectativas similares?<\/h4>\n<p class=\"translation-block\">Al principio, la gente se entusiasma y se compromete f\u00e1cilmente con un nuevo proyecto, pero eso puede desvanecerse r\u00e1pidamente.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">Intenta comprender por qu\u00e9 tu cofundador est\u00e1 motivado para unirse a ti en primer lugar. \u00bfSe debe a una misi\u00f3n compartida? \u00bfO simplemente porque su cofundador tiene miedo de decirle que no?<\/p>\n<h4 id=\"fqpte\">\u00bfC\u00f3mo ve sus funciones y contribuciones a largo plazo?<\/h4>\n<p class=\"translation-block\">Tal vez ella es ese desarrollador impresionante que usted ha estado buscando. Por fin, alguien con ganas de convertir tu visi\u00f3n en un MVP.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">\u00bfY dentro de un a\u00f1o?<\/p>\n<p class=\"translation-block\">Es importante que no bases tu decisi\u00f3n en la empresa en su estado actual. Si todo va bien, encontrar\u00e1s un cofundador capaz de aportar valor a largo plazo.<\/p>\n<h3 id=\"5fhjq\">Pero entonces, \u00bfc\u00f3mo repartir el capital de una startup?<\/h3>\n<p class=\"translation-block\">No existe una forma universalmente correcta de hacerlo. Pero he aqu\u00ed algunos consejos.<\/p>\n<h4 id=\"ci27a\">Acordar un m\u00e9todo<\/h4>\n<p class=\"translation-block\">Perhaps you prefer to use a theoretical approach like the <u><a href=\"https:\/\/www.andrew.cmu.edu\/user\/fd0n\/35%20Founders%27%20Pie%20Calculator.htm\">shareholder\u2019s pie calculator<\/a><\/u>. Or you decide to work with a contract to<a href=\"https:\/\/www.successories.com\/articles\/how-to-do-employee-service-awards\"> reward various milestones<\/a> to come to an equity split.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">Sea cual sea el m\u00e9todo que elija, es importante que est\u00e9 claro para todas las partes implicadas. Aseg\u00farese de que el proceso se entiende bien, est\u00e1 claramente definido y acordado. Esto evitar\u00e1 discusiones posteriores.<\/p>\n<h4 id=\"dlcef\">S\u00e9 justo<\/h4>\n<p class=\"translation-block\"><u><a href=\"https:\/\/www.youtube.com\/watch?v=h1FpAz3TR6M\">En palabras de Kevin Systrom, de Instagram<\/a><\/u>: \"Hay que intentar ser lo m\u00e1s justo posible para la fase en la que se encuentra la empresa\". Para Kevin, el reparto del capital en las startups es algo que deber\u00eda reconsiderarse a menudo, siempre con el objetivo de ser justos y generosos.<\/p>\n<h3 id=\"2mh1p\">\u00bfC\u00f3mo puedo protegerme?<\/h3>\n<p class=\"translation-block\">Cuando creas una empresa, sois t\u00fa y tu cofundador contra el mundo, juntos para siempre.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">Pero, \u00bfy si no es para siempre? Si las cosas van mal entre los cofundadores, un poco de planificaci\u00f3n previa puede marcar la diferencia entre un resultado doloroso y otro catastr\u00f3fico.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">Prot\u00e9jase de una posible gran p\u00e9rdida de tiempo, de una importante fuga de efectivo en un mal momento o incluso de problemas con los inversores existentes.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">Un buen acuerdo de accionistas siempre prev\u00e9 el peor de los resultados.<\/p>\n<figure class=\"image regular\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/images.storychief.com\/account_481\/unsplash-image_5b4bff009a113bc334a7301245ec2e1c_800.jpg\" alt=\"protegerse al dividir el patrimonio\"><figcaption>Fot\u00f3grafo: <a href=\"https:\/\/unsplash.com\/@swimstaralex\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\" class=\"translation-block\">Alexander Sinn<\/a><\/figcaption><\/figure>\n<h4 id=\"4mjlo\">Inversi\u00f3n del derecho devengado<\/h4>\n<p class=\"translation-block\">Los fundadores son diferentes de los empleados porque reciben todo su capital al principio. Para asegurarse de que los fundadores no se marchan, se utiliza una estrategia de adquisici\u00f3n inversa. Similar a la \"adquisici\u00f3n de opciones sobre acciones\", recompensa la permanencia en la empresa, con la salvedad de que en este caso otorga a la empresa la capacidad de recomprar las acciones.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">La cantidad de capital de la startup que puede recomprarse viene dictada por el periodo de adquisici\u00f3n de derechos. Cuanto m\u00e1s tiempo permanezca el fundador en la empresa, menos acciones podr\u00e1 recomprar.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">Una estructura t\u00edpica es un periodo de 4 a\u00f1os con un a\u00f1o de precipicio. Hasta el punto de un a\u00f1o, el capital de todos sigue estando disponible para recompra. Al cabo de un a\u00f1o, 25% ya no lo estar\u00e1, y a partir de entonces cada mes esta cantidad aumenta en 1\/48.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">Aun as\u00ed, esto podr\u00eda estar ligeramente desfasado, como dice Andreessen Horowitz: \"Con empresas que permanecen privadas demostrablemente m\u00e1s tiempo en estos d\u00edas (11 a\u00f1os para la cohorte de OPIs tecnol\u00f3gicas de 2014), el trabajo necesario para construir el negocio en una empresa exitosa apenas ha comenzado despu\u00e9s de 4 a\u00f1os.\"<\/p>\n<p class=\"translation-block\">La distribuci\u00f3n de capital entre los empleados de una startup consiste en establecer un incentivo a largo plazo, as\u00ed que piense en ampliar el periodo a un plazo m\u00e1s largo si cree que tiene sentido para su empresa.<\/p>\n<h4 id=\"1n3qa\">Puestos del Consejo<\/h4>\n<p class=\"translation-block\">Considere las circunstancias en las que un fundador puede ser destituido. En la mayor\u00eda de los casos, los fundadores tienen puestos comunes en el consejo y controlan el consejo con directores comunes. En esta situaci\u00f3n, un cofundador s\u00f3lo puede ser destituido con el acuerdo del otro cofundador.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">En caso de que quieras mantener un mayor control, puedes limitar la influencia de tu cofundadora limitando su acceso al consejo. Una buena forma de hacerlo es permitiendo \u00fanicamente al CEO (presumiblemente t\u00fa) como empleado en el consejo.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">Considere tambi\u00e9n qu\u00e9 ocurre con la participaci\u00f3n en el consejo si un cofundador se marcha. Probablemente no quieras acabar en una situaci\u00f3n en la que un cofundador sin servicio activo en la empresa pueda tomar o bloquear decisiones para la empresa.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">Mitigue esta situaci\u00f3n asegur\u00e1ndose de que los puestos en el consejo est\u00e9n condicionados a un servicio continuado a la empresa. No s\u00f3lo por ser cofundador.<\/p>\n<h4 id=\"4eiv5\">Restringir la venta<\/h4>\n<p class=\"translation-block\">Imagina una situaci\u00f3n en la que est\u00e1s reuniendo capital y tu anterior cofundador quiere vender su participaci\u00f3n en el mercado secundario. Como puedes imaginar, no te va a hacer la vida m\u00e1s f\u00e1cil tener que empezar a trabajar con alguien que no elegiste. Por no hablar del riesgo de tener que explicar a los inversores por qu\u00e9 tu cofundador vende ahora.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">Por lo tanto, aseg\u00farese de poner una restricci\u00f3n de venta. Existen dos tipos principales.<\/p>\n<p><strong class=\"translation-block\">Derecho de tanteo (ROFR)<\/strong><\/p>\n<p class=\"translation-block\">Con el acuerdo ROFR, la empresa tiene derecho a igualar cualquier oferta.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">Aunque esto protege a la empresa, es dif\u00edcil de aplicar en la pr\u00e1ctica. En nuestro ejemplo, seguro que no quieres utilizar dinero privado o de la empresa para comprar a un cofundador cuando est\u00e1s tratando de reunir capital para el crecimiento futuro.<\/p>\n<p><strong class=\"translation-block\">Restricci\u00f3n de transferencia global<\/strong><\/p>\n<p class=\"translation-block\">En este caso, la empresa (probablemente el consejo de administraci\u00f3n) debe aprobar cualquier transferencia de acciones. Esto permitir\u00e1 una venta ordenada y estructurada para todos los implicados.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">Por supuesto, no se pueden imponer estas restricciones a todos los accionistas. Los accionistas ser\u00e1n muy reacios a renunciar a su derecho a vender. As\u00ed que aseg\u00farese de instalar esto desde el principio, y aseg\u00farese de que usted y sus VC est\u00e1n todos alineados para crear valor a largo plazo.<\/p>\n<figure class=\"image regular\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/images.storychief.com\/account_481\/unsplash-image_569d2d4df74c2ab65757e240207385b2_800.jpg\" alt=\"distribuci\u00f3n del capital entre los empleados\"><figcaption>Fot\u00f3grafo: <a href=\"https:\/\/unsplash.com\/@austindistel\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\" class=\"translation-block\">Austin Distel<\/a><\/figcaption><\/figure>\n<h2 id=\"fdaiu\">Empleados<\/h2>\n<p class=\"translation-block\">Una de las diferencias definitorias entre las startups y el mundo empresarial es la pr\u00e1ctica casi universal de dejar que los empleados participen en el capital de la startup.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">Si se aplica correctamente, el accionariado asalariado puede<\/p>\n<ul>\n<li class=\"translation-block\">Alinear el riesgo y la recompensa para los empleados que apuestan por una empresa no probada<\/li>\n<li class=\"translation-block\">Recompensar la creaci\u00f3n de valor a largo plazo por parte de los empleados<\/li>\n<li class=\"translation-block\">Animar a los empleados a pensar primero en el \u00e9xito de la empresa<\/li>\n<\/ul>\n<p class=\"translation-block\">Tambi\u00e9n es una herramienta muy importante para atraer y retener a los mejores talentos.<\/p>\n<h3 id=\"c3k4a\">Tipos de incentivos en acciones<\/h3>\n<p class=\"translation-block\">Los incentivos de capital pueden dividirse en cuatro grupos.<\/p>\n<p><strong class=\"translation-block\">En primer lugar<\/strong>Por \u00faltimo, est\u00e1 el capital inicial que debe utilizarse para atraer a nuevos empleados. Lo importante aqu\u00ed es tener una buena visi\u00f3n de lo que es un paquete de compensaci\u00f3n competitivo para el puesto y el perfil que se busca cubrir. Aseg\u00farese tambi\u00e9n de que el capital es la herramienta correcta de incentivaci\u00f3n. Por ejemplo, las funciones de ventas podr\u00edan incentivarse mejor con una comisi\u00f3n, mientras que la equidad podr\u00eda encajar mejor con los ingenieros.<\/p>\n<p><strong class=\"translation-block\">En segundo lugar<\/strong>Los empleados que ascienden tienen derecho a una compensaci\u00f3n. Aseg\u00farate de equiparar su patrimonio al nivel de mercado de su puesto.<\/p>\n<p><strong class=\"translation-block\">En tercer lugar<\/strong>El rendimiento sobresaliente se recompensa con equidad. Aseg\u00farate de recompensar s\u00f3lo a los 10 mejores 20% reales y haz que merezca la pena, sin molestar a los dem\u00e1s empleados. Un rango t\u00edpico es entre 25% y 50% de lo que obtendr\u00edan si fueran contratados hoy.<\/p>\n<p><strong class=\"translation-block\">Por \u00faltimo<\/strong>Adem\u00e1s, est\u00e1 la equidad permanente, a menudo citada como la herramienta de equidad m\u00e1s importante para la retenci\u00f3n.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">A medida que los empleados se acercan al final de sus periodos de adquisici\u00f3n de derechos (cliff), el coste de oportunidad de marcharse disminuye significativamente. Una buena forma de evitar esta din\u00e1mica es distribuir capital adicional en el momento oportuno.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">En un sistema t\u00edpico de 4 a\u00f1os de carencia, empezar\u00eda a ofrecer peque\u00f1as cantidades anuales a partir de los 2,5 a\u00f1os con periodos de carencia de 4 a\u00f1os.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">Sumadas, estas ofertas adicionales de acciones reducir\u00e1n el precipicio y garantizar\u00e1n un mayor coste de oportunidad para la salida.<\/p>\n<h3 id=\"ajijd\">\u00bfCu\u00e1nto puedo regalar?<\/h3>\n<p class=\"translation-block\">Para sus primeras contrataciones clave, probablemente no podr\u00e1 utilizar ninguna f\u00f3rmula m\u00e1gica. En su lugar, puede fijarse en las tarifas del mercado en su zona geogr\u00e1fica y negociar caso por caso.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">Para tener alguna estrategia respaldada por datos, eche un vistazo al trabajo de <u><a href=\"https:\/\/www.codingvc.com\/analyzing-angellist-job-postings-part-2-salary-and-equity-benchmarks\">Leo Polovets de Susa Ventures<\/a><\/u>, que presenta los siguientes resultados:<\/p>\n<ul>\n<li class=\"translation-block\">En empresas de 1 a 10 personas, 0,5% - 2,0% es un rango bastante com\u00fan, aunque algunas empresas quedan fuera de este rango.<\/li>\n<li class=\"translation-block\">Para empresas de 11-50 personas, lo normal es 0,1% - 1,0%.<\/li>\n<li class=\"translation-block\">Para empresas de 51-200 personas, lo normal es 0,01% - 0,2%.<\/li>\n<\/ul>\n<p class=\"translation-block\">En general, la reserva total de opciones para los empleados a lo largo de la vida de una empresa de nueva creaci\u00f3n suele rondar los 20%.<\/p>\n<h3 id=\"e38o0\">4 consejos sobre c\u00f3mo distribuir el capital de una startup entre los empleados<\/h3>\n<p class=\"translation-block\">Sea cual sea el m\u00e9todo que elija para basar su reparto de acciones entre los empleados. Tenga en cuenta los siguientes consejos.<\/p>\n<h4 id=\"3s73s\">Comprenda las necesidades de sus empleados<\/h4>\n<p class=\"translation-block\">La equidad no es un caramelo para todos los empleados como podr\u00eda pensarse.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">No s\u00f3lo depende dr\u00e1sticamente del tratamiento fiscal. Sino que tambi\u00e9n depende culturalmente.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">Aseg\u00farate de entender esto, para que no salgas regalando capital inicial que est\u00e1 infravalorado.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">Aseg\u00farese tambi\u00e9n de conocer la situaci\u00f3n vital de su posible empleado. Una persona con hijos puede estar m\u00e1s contenta con dinero en efectivo adicional en lugar de una participaci\u00f3n en el capital (pregunta, no des por sentado).<\/p>\n<h4 id=\"84o7t\">Los empleados hablan<\/h4>\n<p class=\"translation-block\">Recuerde siempre que los empleados hablan. Comparar\u00e1n sus participaciones con las de otros empleados.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">As\u00ed que si utiliza un enfoque diferente al est\u00e1ndar del mercado, aseg\u00farese de dotarles de los argumentos adecuados para defender sus posiciones.<\/p>\n<h4 id=\"b962c\">Sea transparente<\/h4>\n<p class=\"translation-block\">La propiedad de acciones por parte de los empleados a menudo puede inducir a error. El capital de una empresa no s\u00f3lo se refiere al precio m\u00e1s reciente de las acciones, sino tambi\u00e9n a las preferencias de liquidaci\u00f3n y a otras advertencias que a menudo se malinterpretan.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">Aseg\u00farese de comunicarlo correctamente a los empleados para erradicar cualquier malentendido. Si en alg\u00fan momento sale a la luz que no has sido transparente, ser\u00e1 una situaci\u00f3n incre\u00edblemente dif\u00edcil de gestionar.<\/p>\n<h4 id=\"9u14q\">Limitar la transferibilidad<\/h4>\n<p class=\"translation-block\">Al igual que en el caso de los cofundadores, limite la posibilidad de vender acciones de la empresa. No querr\u00e1s que los empleados clave vendan justo antes de una gran ronda de inversi\u00f3n, ya que esto infundir\u00e1 dudas en tus inversores.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">Aun as\u00ed, intente ofrecer a sus empleados oportunidades de venta ordenadas y estructuradas. Puede haber un mont\u00f3n de buenas razones por las que un empleado quiera sacar algo de dinero de la mesa. Y puede mitigar muchos de los riesgos asociados a la venta de los empleados fijando l\u00edmites temporales o estableciendo periodos durante los cuales pueden vender.<\/p>\n<figure class=\"image regular\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/images.storychief.com\/account_481\/unsplash-image_fdf647df5220dca0ba519e8a58e2d0b8_800.jpg\" alt=\"dar a los asesores una parte del capital de una empresa emergente\"><figcaption>Fot\u00f3grafo: <a href=\"https:\/\/unsplash.com\/@framemily\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\" class=\"translation-block\">Marco Harirak<\/a><\/figcaption><\/figure>\n<h2 id=\"1gpok\">Asesores<\/h2>\n<p class=\"translation-block\">Como fundador de una startup, a menudo buscas una <a href=\"https:\/\/altar.io\/expert-interview-ultimate-guide-to-startup-advisors\/\">buena fuente de consejos<\/a> y experiencia.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">No es infrecuente pagar a estos asesores con un peque\u00f1o porcentaje de capital. De este modo, su motivaci\u00f3n est\u00e1 m\u00e1s o menos alineada con la tuya. Y no se convierten en el tipo de fuga de dinero que pueden ser los asesores.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">En funci\u00f3n del nivel de los asesores, las subvenciones de capital pueden variar de la siguiente manera:<\/p>\n<ul>\n<li class=\"translation-block\">Asesores regulares: 0,1% - 0,25%<\/li>\n<li class=\"translation-block\">Rango medio: 0,25% - 0,50%<\/li>\n<li class=\"translation-block\">Nivel experto: 0,5% - 1,0%<\/li>\n<\/ul>\n<p class=\"translation-block\">Para ponerlo en perspectiva, los asesores de nivel experto deben ser personas con amplia experiencia en el sector, grandes contactos y la capacidad de abrirle puertas. Piense en antiguos directores ejecutivos de una de las empresas m\u00e1s importantes de su sector o grupo de clientes objetivo. Personas que realmente pueden hacer que su empresa crezca 10 veces ayud\u00e1ndole con presentaciones, asociaciones y mucho m\u00e1s.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">En caso de que los asesores que busca s\u00f3lo vayan a ser miembros del consejo de administraci\u00f3n, tambi\u00e9n puede optar por dar una cuota fija por reuni\u00f3n del consejo en lugar de dividir m\u00e1s su capital.<\/p>\n<h3 id=\"4chok\">Haga primero estas preguntas<\/h3>\n<p class=\"translation-block\">Antes de plantearse la posibilidad de regalar fondos propios, le recomendamos que se haga este tipo de preguntas:<\/p>\n<ul>\n<li class=\"translation-block\">\u00bfCu\u00e1nto tiempo puede dedicar a esta empresa semanal, mensual o trimestralmente?<\/li>\n<li class=\"translation-block\">\u00bfA cu\u00e1ntas empresas asesora actualmente y cu\u00e1les son sus otras actividades profesionales?<\/li>\n<li class=\"translation-block\">\u00bfTrabaja con alguna empresa que pueda dar lugar a un conflicto de intereses?<\/li>\n<li class=\"translation-block\">\u00bfQu\u00e9 dir\u00edan de usted las actuales empresas para las que trabaja?<\/li>\n<li class=\"translation-block\">\u00bfPuedo hablar con alguna empresa actual o anterior con la que haya trabajado?<\/li>\n<li class=\"translation-block\">\u00bfCu\u00e1l y cu\u00e1ndo es el mejor momento para ponernos en contacto con usted si necesitamos algo?<\/li>\n<li class=\"translation-block\">\u00bfQu\u00e9 espera obtener de este compromiso?<\/li>\n<\/ul>\n<p class=\"translation-block\">Como puede ver, la mayor\u00eda de estas preguntas giran en torno al compromiso de tiempo. Sin embargo, esto es muy dif\u00edcil de juzgar al principio.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">Por lo tanto, tambi\u00e9n debes protegerte de un compromiso menguante estableciendo un buen contrato.<\/p>\n<figure class=\"image regular\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/images.storychief.com\/account_481\/unsplash-image_35e436a3a711f168ba8583e75d84b6cb_800.jpg\" alt=\"establecer buenos contratos a la hora de dividir el capital de una startup\"><figcaption>Fot\u00f3grafo: <a href=\"https:\/\/unsplash.com\/@mari\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\" class=\"translation-block\">Mari Helin<\/a><\/figcaption><\/figure>\n<h3 id=\"8sme9\">Utilizar un calendario de adquisici\u00f3n de derechos<\/h3>\n<p class=\"translation-block\">Al igual que ocurre con las concesiones de acciones a los empleados, no es infrecuente trabajar con un calendario de adquisici\u00f3n de derechos cuando se trabaja con asesores. Intente alinear el periodo de adquisici\u00f3n de derechos con el periodo de impacto previsto de su asesor. Si lo contrata para abrir puertas a largo plazo, puede ser conveniente un periodo de adquisici\u00f3n de derechos m\u00e1s largo.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">Tambi\u00e9n en este caso es frecuente trabajar con un periodo de 4 a\u00f1os y un a\u00f1o de margen. Este a\u00f1o te da la oportunidad de probar el trabajo conjunto antes de asignar cualquier capital. Aseg\u00farate de que las prestaciones previstas est\u00e9n claramente estipuladas en el contrato, para que puedas rescindirlo f\u00e1cilmente en caso necesario.<\/p>\n<h3 id=\"75ta9\">Fijar el precio de ejercicio de la opci\u00f3n por encima del valor justo de mercado<\/h3>\n<p class=\"translation-block\">Otra opci\u00f3n para alinear intereses es fijar el precio de ejercicio de sus opciones en una valoraci\u00f3n futura. Si su asesor puede realmente \"multiplicar por 10\" su empresa, quiz\u00e1 pueda incorporarle con opciones que s\u00f3lo se devenguen una vez que la <a href=\"https:\/\/etonvs.com\/valuation\/top-third-party-valuation-firms\/\">valoraci\u00f3n de la empresa<\/a> crezca entre 2 y 5 veces. Esas opciones carecer\u00e1n de valor si la valoraci\u00f3n no aumenta durante el periodo de la opci\u00f3n, pero ser\u00e1n una gran compensaci\u00f3n si la empresa alcanza su objetivo.<\/p>\n<h3 id=\"9jthe\">T\u00f3mese su tiempo para establecer la confianza<\/h3>\n<p class=\"translation-block\">Como puede ver, estos m\u00e9todos seguramente no son perfectos. Ambos dejan muchas oportunidades de entregar capital a asesores que no aportan mucho valor. Por lo tanto, intente ser conservador en sus expectativas y pase suficiente tiempo con los asesores antes de comprometerse. Lo m\u00e1s importante para tener \u00e9xito sigue siendo mantener una buena relaci\u00f3n de confianza mutua.<\/p>\n<div class=\"section-divider\">\n<hr class=\"section-divider\">\n<p class=\"translation-block\">Preparado para repartirte el pastel de la equidad? \ud83e\udd67<\/p>\n<p class=\"translation-block\">\u00a1Esperamos que este post te haya dado los conocimientos necesarios y la confianza que necesitas para hacerlo correctamente! \ud83d\udc4a<\/p>\n<p><em class=\"translation-block\">Si te queda alguna duda, d\u00ednoslo; \u00a1estaremos encantados de explic\u00e1rtela! Adem\u00e1s, no olvides sintonizarnos la semana que viene para la sexta parte de nuestra Masterclass sobre financiaci\u00f3n de startups: <a href=\"https:\/\/blog.salesflare.com\/es\/como-encontrar-inversores\">\u00a1C\u00f3mo encontrar inversores<\/a>!<\/em><\/p>\n<p class=\"translation-block\">O echa un vistazo a este <a href=\"https:\/\/blog.salesflare.com\/es\/financiacion-inicial\">resumen de la Startup Funding Masterclass<\/a>.<\/p>\n<hr class=\"section-divider\">\n<\/div>\n<h2>\u00bfListo para empezar a hablar a la gente de tu startup?<\/h2>\n<p class=\"translation-block\">Si est\u00e1 dividiendo su capital en los primeros d\u00edas, podr\u00eda pensar que a\u00fan no est\u00e1 preparado para un <a href=\"https:\/\/salesflare.com\/es\">CRM<\/a>.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">Sin embargo, ten cuidado: no empezar a hacer un seguimiento de todos tus contactos (en entrevistas con clientes, etc.) es una gran oportunidad perdida, de la que probablemente te arrepentir\u00e1s. Perder\u00e1s un tiempo muy valioso dentro de unos meses, cuando empieces a vender y tengas que volver a encontrar a todas las personas con las que hablaste de tu producto o servicio... y lo que hablaste con ellas.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">Empiece a crear su base de datos de clientes potenciales desde el principio, para poder dedicarse directamente a vender cuando est\u00e9 preparado para ello.<\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/salesflare.com\/es\" class=\"translation-block\">Salesflare<\/a> te permite:<br>\n1. Tenga una visi\u00f3n clara de qui\u00e9nes son sus clientes potenciales<br>\n2. Dedique su tiempo a establecer relaciones en lugar de introducir datos manualmente.<br>\n3. Gestionar diferentes aspectos del negocio en diferentes pipelines (por ejemplo, clientes potenciales, asociaciones, inversores, aceleradoras, etc.).<br>\n4. Cierre acuerdos a tiempo recibiendo recordatorios autom\u00e1ticos cuando las cuentas est\u00e9n inactivas y sea el momento de hacer un seguimiento.<\/p>\n<p class=\"translation-block\">Para ayudarle a empezar con un coste m\u00ednimo, le ofrecemos la posibilidad de unirse a nuestro programa de fase inicial y obtener un gran descuento. Solo tienes que escribirnos al chat o <a href=\"mailto:support@salesflare.com\">email<\/a> a nuestro equipo de soporte.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<div class=\"section-divider\">\n<div class=\"section-divider\">\n<div class=\"section-divider\">\n    <figure class=\"image strchf-type-image regular strchf-size-regular strchf-align-center\">\n      <a href=\"https:\/\/salesflare.com\/es\">\n        <picture>\n          <source \n            srcset=\"https:\/\/lib.salesflare.com\/images\/sf-blog-footer-transparent-800.avif 1x,                     https:\/\/lib.salesflare.com\/images\/sf-blog-footer-transparent-1600.avif 2x\" \n            type=\"image\/avif\" \/>\n          <source \n            srcset=\"https:\/\/lib.salesflare.com\/images\/sf-blog-footer-transparent-800.png 1x,                     https:\/\/lib.salesflare.com\/images\/sf-blog-footer-transparent-1600.png 2x\" \n            type=\"image\/png\" \/>\n          <img decoding=\"async\" \n            src=\"https:\/\/lib.salesflare.com\/images\/sf-blog-footer-transparent-800.png\" \n            srcset=\"https:\/\/lib.salesflare.com\/images\/sf-blog-footer-transparent-800.png 1x,                     https:\/\/lib.salesflare.com\/images\/sf-blog-footer-transparent-1600.png 2x\" \n            alt=\"Prueba el CRM de Salesflare\" \/>\n        <\/picture>\n      <\/a>\n    <\/figure><br>\n<em>Esperamos que te haya gustado este post. Si es as\u00ed, \u00a1dif\u00fandelo!<\/em>\ud83d\udc49 <em>Puede seguir a @salesflare en<\/em> <em><u><a href=\"https:\/\/twitter.com\/salesflare\">Twitter<\/a><\/u><\/em>, <em><u><a href=\"https:\/\/www.facebook.com\/salesflare\/\">Facebook<\/a><\/u><\/em> <em>y<\/em> <em><u><a href=\"https:\/\/www.linkedin.com\/company\/salesflare\">LinkedIn<\/a><\/u>.<\/em>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>A los cofundadores, empleados y asesores les motiva compartir el capital. \u00bfTe preguntas c\u00f3mo repartir correctamente el capital desde el principio? 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